vol.97 [年终特辑] 2023金融科技大事件盘点：时光的潮汐 历史的律动
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大家好这里是木九招谈我是凯文我是 Rookie 我是菩提今天是我们想做一期年终节目但是又回归我们节目的初心对吧就是想做一期金融科技大事件会晤终于做这期节目了是吧我们已经跑题了连续多少期跑题了

终于回归老本这期我们好聊我们三个给大家原汁原味的木头招谈办金融科技事件分析然后年终终结所以这期硬核子柱会回到是吧回到什么七级对吧回到就是最初的七级将近可以对可以考虑考虑付费的这个

但是我们这期还不是复活后面你再按是什么我们只是讨论这个问题对吧 talking about 不废对 talking about 大家压力山大听你这么说对我们其实就是考虑过这个问题然后想好好做几期节目但是恰巧这个时候

大家都知道环境不好大家工作压力很大然后最近搞的没什么时间跟心情明年希望大家状态好一点的时候有机会可以做一期或者做一个系列比较硬核的节目大家看看有没有付费的机会不会很贵大家肯定比市面上的付费这么便宜你说到硬核我其实觉得我们哪怕不了金融科技也可以把节目做的

很硬核对吧对对对没问题多谢二位同行衬托是吧他这节目上升到另一个维度聊聊别的话题挺好对我们可以做就是我们比较懂的地方不是就是瞎白话对对对比如说上一期跟多伦多丧逼那就是纯瞎白话虽然也很有意思就很好但是瞎白话就是大家听个乐然后我们就是做硬核节目比如说聊聊什么房地产然后

我觉得星座那一期特别硬核就那期神神纳约但是我们是被 carry 了不好意思说了点钱行我们就话不多说直接开始回顾是吧第一件事

第一件事我觉得从咱们说回顾的话还是从按照时间线来回顾不是说从这件事情的大小或者严重程度但是我觉得这一年的基调从整个经济环境来说整个基调它都是围绕利率来走的美元储的利率这是最大的一个背景再一个就是

这些地缘政治对吧各种地方的冲突然后最大的可能俄乌跟巴以这是相当于地缘政治是不确定因素然后其中然后我们就是什么业内人是最关心的东西还是美联储的利率走向这个是基调然后在这个基调之上我们会有很多的事情我们今天就差不多把这些事情都摘出来分析一下然后但是这个利率这件事情其实就是昨天

那个会开完 FOMO 开完之后其实差不多大家有了一个基本对明年的展望大家都很高兴了现在那我们先过一遍这个事件吧最一开始

今年初其实第一件事情是从去年 carry over 过来的就像 vacation 能 carry over 一样这个打仗他也能 carry over 俄罗斯跟乌克兰还在打其实到现在他还是在打只不过没有像以前我最近不怎么听到他的新闻了其实没钱了吧没钱打了最近不是说什么给乌克兰武器但是不允许用这些武器去摧毁俄罗斯的地图

那个土地嘛他就给了个没给的所以说现在已经就是俄罗斯也发现打不动了我觉得现在就是等于说僵持阶段然后 forever 僵持下去对确实有点像那种就是保持战争状态但没有什么的就是真正的热战对去年不知道这个是

去年打一波把我们石油价打就是油价打上去了对能源标准油价老贵对但是现在好像但是这两天开始降了对这两天是因为是因为那个沙特那边说又不减减减减叫什么 Card Supply 是吧不减产减产对对

说是减产又不减产所以说现在又加了暴比谈好谈妥了对对对对于普通大众来说是好事是吧如果你没有家里没有电车的话肯定有会能下降一大笔但是对于金融公司来说我觉得不太好因为我们有挺多这个 natural resource 的投资在里面

但是我觉得对整体经济来说油价往下走应该是一个好事因为美联储他想看到 inflation 通货膨胀要往下走你油价下来之后很多东西价格都会往下走比如说机票

或者是很依赖于石油的这些负产品这些二级产品它的价格会往下走物价整个就会影响它往下走所以应该是对经济大环境是利好但是你要有头寸那没办法非常遗憾 残念打卡了

突然说日语没反应不好意思前两个刚开始软弯你们继续我想说那 10 年美债今天都跌到就是美债那个曲线已经跌到了跌破 4 了好像是吧 3 点几了已经 3.75

完了之前不是 4 点几所以说现在这个债市它现在应该是个很好的恢恢复阶段对这 bond 全部在往回跳下

股市当然也在往回调今天你看这两天的股市全是绿的国内可能不了解是绿对我们来讲是大好消息不想看到好绿是好反过来暴绿是吧这两天苹果都快 200 了

对确实看来二位的持仓对吧股票这个回血回了一大波好消息你要说这个我就不困了我这么跟你说吧我的苹果已经就是从买到现在已经涨 50%大概一年的时间一年多的时间一共涨 50%然后呢

但是还是 cover 不了我在那个 C 上面亏的钱就是那个东南亚所谓的什么阿里加腾讯那种玩意因为那个是降了 88%一折哇你们都是这种这是就是怎么说的对一个股票有十分是吧信念之王是吧就拿着不抛不割肉一直拿下去我觉得就是很好的这个美股投资者的心态是吧就是哪怕他

哪怕腰斩哪怕他变成一折也拿着因为他坚信他会回去我觉得这个是跟 A 股最大不一样就是 A 股可能大家都是见到机会不好就跑路了投机投机者比像这种常识者多太多但美股来说是稳是因为它在于像菩提这样的投资者说坚定的信念我不知道我有生之年能不能看到回本

因为他在我养老金账户里所以我不知道因为养老金账户养老金账户也没用我觉得美股跟 A 股最大的缺就是这个他的资金来源是哪美股你基本上整个国家的这些财富都被 capture 在在美股

你中国你敢吗你 A 股你敢把养老金放进 A 股对我今天也在看真养老金进 A 股那 A 股肯定暴涨对啊而且我们的养老金是拿不出来的就是你拿出来只能买房跟上学用对吧然后你还得还回去所以说等于说你退休之前你这笔钱永远锁死在里面的

整个国家都是这种基调的话它永远有足够多的本金在里面其实你说的没错美股这么繁荣的原因就是源源不断的钱个人赚到的钱很多会投到养老金账户或者 TFSA 也是一个免税账户

然后就远远不断的投到股票市场中其实中国是这样也不是说钱没有投到这个只不过投到公积金当中所以说是利好房地产因为公积金的钱拿出来可以买房或者甚至交房租房都可以他在 A 股的参与度还是低的因为他更多是公积金更多是房地产基本上应该说只能是房地产

国内每年是多少的比例工资比例像这边是 18%年收入 18%可以进免税的养老奖国内也是百分之国内也是工资给你 match 一部分一般是百分之它有一个最低的然后最高它有最高是 5%还是 10%那也不少大概也差不多吧对

说回利率我们刚开始说凯文提到利率今年好像是 2 月份 3 月份 5 月份本年初的时候各加了 25 个年完了就是 10 年加连续 10 次加到

6 点 5 点几不到 6 快到 6 了吧对然后那个时候就是大家还没有意识到问题的严重性有感觉然后后面现在就已经现在是多少现在还是现在是多少 7 吧现在 7 是 prime 吧现在是 prime 是 7 对对啊 prime 是 7 那 central 应该是 5050 下了 5 点几嗯

5.5 5.5 附近其实最明显的体感是其实我去年是就这个时候去年这个时候就是元旦附近我做了我那房子做了一个 refinance 然后这就意味着我需要去重新谈一个利率然后我当时谈的利率是 5.65 就是 commercial 的然后我那还稍微高了一点因为是出租的

如果就是如果是就是资助可能能谈到 5.45 附近 5.5 附近然后我最后是 5.65 然后现在是多少呢现在上个月了咱们先说上个月上个月可能是 peak 对上个月这时候可能是就是最高的现在因为现在回落了对他最高的时候到了 7.287.3 左右嗯这已经算便宜了然后现在差不多到了 6 点 6.46.5 嗯

可能就是你你现在去找可能 6.8 可能是一个比较比较多的然后你谈一谈或者找一找可能 6.4 6.5 可以谈到对所以大家能想到就这一年对吧我从比如说 5.65 那个时候

我是从 1.4 到 5.65 所以心态有点不一样有点像 double payment 了相当于就是跟 1.4 比我快 double 了对那我比你更惨刚刚 double 我是 1.45 到 7.2 你们都没锁是吧我全部没有锁因为我还在五年期间而且我很傻的是我在最低点没有去锁因为我觉得没有那么快加息

所以说那个时候如果锁但是很难但是你路上可以锁就是它上涨的过程对对对但是你那个时候锁已经是很就是很差的力已经就是比当时的浮动你锁要比它锁再往上高比如说 1.5 没有那你会锁会啊因为你后面更高吗那你不知道后面更高吗你觉得那时候加息总觉得快到了差不多了吧觉得加到 4 了这个就是我跟你说 Rookie

你讲是 Scocia Bank 这个害人的地方我以前在那做那个可以我以前在在那边做那个风就是利率风险模型的时候 Worst case scenario 一年涨 3%

那你去年涨多你看你去年如果已经涨了 1.5 了然后你锁的话要比现在再高 1.5 那 3%你跟我说 3%那我肯定不锁对吧我肯定等你们这模型的 assumption 都爆了是吧你们都没办法去 run 了所以说那 3%就错了对吧才给你 3%

其实应该给 5 看来所有行就同行都一样对吧因为我没有找红色银行我找的是蓝色银行蓝色银行也是那种从一到四的时候然后那个 agent 给我打电话疯狂给我安利说赶快锁住吧对吧以后会要涨我猜也是他们出道的模型的那个 boundary 了

那个时候我才鬼才不信我就跟他说挂了别说了我觉得应该不会再涨了以我的金融知识它应该不会再涨结果是吧直接从飙到又飙到快翻一番你的经验害了你对

对有时候会这样你别说我们模型就是因为那个东西涨到太高了所以从 5 月份开始我们改了我们的 methodology 要重新改就是有些产品的算他们的 pnl 就是盈利浮动的时候我们得改一些他的算法对比如说 b 你的 capital 都不够了后面

对我们改了很多很多比如说 Dawn 的这个一定会改对吧利率因为它跟利率挂钩的这种的一定会改

所以导致不然他从 1 到 4,4,5 的话等于说 5 倍 loss 因为 yellow 升高棒的就往下降了 5 倍 loss 银行上面的人会直接骂我们说你们怎么 manage risk 怎么这么大的数字我操这一批都该得骂所以我们不得不去改从除以变成 minus 所以说 minus 之后其实算 bps 来讲还是挺比如 300 个 bps 也不是很大的 loss

就是很简单的一个例子我们就不是很大老子吗 300Bps 对但相当于那个 4 倍相当于四五倍的话那太恐怖了对吧比如说整个 portfolio 你 wipe out 了 80%对那就是对吧那上面肯定跟我的 CE 差不多然后说回利率说回利率就是今年相当于是疯狂升息的一年对吧可能是近从 08 年那次之后

升息最快的一年我觉得 08 年的时候没有升息这么快因为 08 年的时候是疯狂降利率放水它 07 年升息好像也没有这么猛上次应该是七八十年代的时候对那上次可能要再往前所以大家觉得这次它能不能厚的入这个 level

其实大家我觉得市场是不信的市场是不信它每年储可以 hold 住这个 level 然后昨天那个会开完之后大家就相当于终于给了一个就是割一点的信号因为之前都是都是鹰就是死牙子嘴硬

还是给那种很鹰派的言论说我们坚决要打到什么把这个 inflation 打到 2 或 2.5 附近然后现在 3 点多吧 3.1 还是 3.4 反正就是 3.2 快到 3 以下就是 inflation 吗对 inflationinflation 好像已经到 3 以下了

他说有三一下吗没有三一下吧还好我记得是三点多一点三点四三点三点几三点几对对三点几对然后他之前还在说就是

什么 inflation sticky 然后他 last mile 是最难的就是说你从三到二是最难的你比如说你从你从五到三可能还是比较快就是他的 monetary policy 是可以就是什么

货币政策可以去控制它但是你从三到二这个可能会比较难大家还是对它有担心然后他昨天那个话一放出来说明年三次 rate cut 然后市场已经 pricing 了五次实际上市场觉得他说三次那应该有五次他就说总共他说 total 是 108bps 就是 1.08%的这个 cut 的幅度

那就等于说就说它把那它等于说相相相当于一个是个线性关系我觉得比如从从 5 到 4 这边 inflation 从而就 inflation 从从从 3 到 2 对吧等于说这边的 rate 从 5 到 4 所以它差不多是一个

但是我具体怎么算的 是不知道 就是他们的经济模型但是我觉得一个%来讲 也就是三次 cut 的事情可能一个低个 50bps 后面两个要割 25 这样子对 如果它是小幅度 cut 但我觉得市场也能 price in 1.25%左右

这么明显好吧对因为有一波暴力而且他就是市场会 expect 明年所有的公司的业绩要变好因为相当于 interest rate 低了之后大家成本低了所以其实我觉得企业压力还是很大的我并不觉得其实我看不懂好吗我看不懂现在反正聪明钱已经往股市走了

就是债市已经 rate 下来然后比如什么 GSE 之类的这种定投这叫什么固定收益也就是利率在下降然后现在相当于有钱在往股市走但我不太确定可能明年它是会大涨的一年吗因为今年我觉得已经涨完了我感觉不我说但是再一次的话如果你说国债的话其实国债最近涨的很猛

因为 long term 的利率会往下跌所以国债这部分会往下走 GSE 的话它其实不属于市场的一部分 GSE 的话是银行的产品但是我的意思就是说因为之前就是很多钱从股市出逃就是去年的 10 月份去 GSE 是吗对它有一波就是出逃资金因为那时候利率涨得很快那时候已经就是

层层层涨到 5 了吧嗯那个时候可能然后股票然后股市在一个下跌状态很多就是聪明钱就出来去我去去宁愿去做这种这种这种固定收益你说巴菲特今年可能会对的

巴比特有吗我不知道老谋深算好像巴比特不是投日本吗那时候他投日本之前对线了好多钱就是他提空了好多钱反正他也出逃了当时对然后今年可能或者说明年年初可能会有一个反向的就是大家要从固定收益出来又往股市走这样一个所以我觉得买那些 big names 比如说 MacDiffidence7 可能还是不错的一个选择

以前是 Fang 对吧现在是 Magnificent7 以后不知道 Fang 的问题是 Netflix 太拉挂了就因为 Netflix 把 Fang 给整没了跌到 100 把这个单词单词整没了而且 Fang 的话不包括微软其实是比较怎么说呢比较那个有失妥当因为微软其实很猛是对

对他猛但他就是大家就是科技圈不想承认就不想带他玩对因为他是老牌的觉得不够科技因为他是 web1.0 的产物而且他的就是他公司就是从这个操作层面很不科技就是你看到一个什么东西好你就去收购人家你看到一个什么东西你就用金融手段或者是那种商业手段去搞人家就好像见不得别人好就是别人一做大你就去搞人家

比如 OpenAI 這種微軟幾個收購

太多了什么 GitHub 这种然后前两天又搞什么 Reddit 也是确实可能但是就是说他怎么说呢他就是股东喜欢这样子或者说股东喜欢这个人就是 CEO 这个人对这么操作肯定是没有毛病纳德拉还是什么纳德拉你有没有就是帮助股东赚钱肯定是有有没有帮助公司赚钱肯定有有没有带动就业肯定也有

对吧但你有没有推动科技的发展 I don't know 那如果是一个有钱的那种像天使投资人也可以对吧支持一些 startup 那当然可以对但是微软的策略它的策略一直就是说你要不被我买掉要不跟我干要不我搞死你对吧要不我马上就是出一个同类产品搞你微软人称下图小腾讯

所以腾讯股价也很好这不服不行腾讯现在被很有个什么 app 什么游戏吧现在被西方社会认可了是吧三巨头之一忘了名字是什么哪个游戏不是跟那个暴雪暴雪他们的还有那什么 catch of clan 那些齐名的一个游戏米哈游米哈游跟腾讯有关系吗

我还真不知道我还真不怎么玩这种但米哈游确实很能赚钱这个我知道米哈游是玩那个原神吗原神对他就出了别的什么星药还是星什么玩意你真的那边人都在玩我了解游戏的朋友帮我们补充一下这个地方这是网区

像暴雪他有一个 candy crush 是吧腾讯那个叫什么 honor of kings 你们玩过吗 honor of kings 我不知道重不重

Rookie 还是很接近现在年轻人的生活我是看之前一个公司就是我师系列公司他们每天发一些新闻然后他们很多亚洲世纪我觉得还不错的所以我就 follow 一下不过总体来说腾讯其实做的我觉得是二码来讲它那个马化腾还是比较稳一点我只能说长期来看的话

其实我觉得为什么我要讲到我的这个池塘的故事就为什么去今年年初的时候买了微软

就也是觉得这个 ceo 做事情比较稳就是稳的反面词可能就是不怎么进步吧就比如说他没有什么创新人家特斯拉那年出来的时候我觉得是他的股价飙升那么快真的有股情怀力量在里面那微软的话时不时就会被人踢出范的行列或者踢出什么科技公司的遗忘在角落那种然后但是他的股他是市值上涨他确实是网布上比如说我最近生病了所以我没有去公司上班

我就自己在那个过程随便拉几个数据出来啊比如说我们所说的现在麦尼文 7 对吧就是市值最大前美国市值最大前 7 个公司都是科技公司这里面包括苹果呃两个 a 吗平呃三个 a 苹果和亚马逊还有谷歌谷歌加 alpha base 对吧然后两个 m 一个是微软一个是呃 meta 然后还有恩维达哈哈哈

你这么说的话 FAN 的话 F 也没有了是不是 MAN 对 FAN 而且 FAN 用 F 打头就不对这个东西就是非常不对因为 Facebook 或者说 Meta 从头到尾它就没有它是市值就没有登上过前三都没有登上过确实它一直落后于其他的公司所以说如果你光看市值的话现在苹果是第一名微软是第二名

而且这两个都是属于 2.5 万亿俱乐部的其他都是没有超过 2 万亿然后如果再把时间拉到 10 年 10 年的话你算一个复合增长率年化以后苹果是比较一般的毕竟它本来它 10 年前就已经老达苹果大概 20%亚马逊 23%

然后 Meta 也是 24%Google 是 15%那微软 24%五年的话是 28%

所以说它不管是从绝对值还是从百分比来说它都是增长除了苹果之外增长最稳定的所以如果你想买 Magnificent7 的股票除非你是比如说恩维达和特斯拉的粉丝要不然你买这些大公司的股票都是为了一个稳定性如果为了稳定性我们光看历史数据信实人员历史数据来说可能就是买微软和买苹果是理智上来说最好的选择对

苹果现在是微软哥三万亿了已经已经是超过了微软对吧苹果微软然后再到谷歌苹果很早以前就超过了微软十年前的时候微软是不如谷歌的但是谷歌这十年其实增长率没有那么快对他不是说把什么那个 slogan 改了之后就东比一我给删了谷歌有什么业务吗我想不太起

谷歌其实是个广告公司那肯定不如卖产品一个 iPhone 卖 2000 赚的多我觉得在 AI 时代可能大家觉得 AI 这个到来可能会影响谷歌相当于它的 stake 被动了比如说如果差 GPT 它如果做的好的话它在一定程度上代替了谷歌

但是谷歌最近也出了那个 Gemini 我觉得 Gemini 其实可能比 GPT-4 还要强一点所以不是强一点强巨多是吧这感觉地中地的突然那个 4 点里面地中地

而且其实谷歌有天生优势它只不过之前没有做就是它什么 tensor flow 都是谷歌自己做的其实很多低端我也没具体看但是我知道很多 paper 在 AI 领域很多 paper 或者基于这些 NLP 的这些算法都是谷歌自己家去做的所以他们实际上应该是比 OpenAI 这种公司更有底蕴之所以先让他做了个 GPT 出来他可能没有

就是谷歌发现他 GPC4 出来之后他不是进入了一个什么模式吗就是说我们现在在一个什么很危机的一个状况中就是 max alert 就是非常一个警报模式觉得就是随时这公司要被端的那种感觉然后直到这个 Gemini 出来这个警报才解除 Gemini 我前天看了一个演示视频是吧

嗯他是会他是你画个东西然后他就会比如说你画一笔他就会识别现在是什么东西对然后你再画一笔对对对

我觉得最可怕的是他可以主导人的思想他会问你你是想画这个吗你接下来会要干嘛他已经可以通过 input 来给你预测 output 然后你 output 全部是基于人脑来控制人的习惯去所以说我觉得他已经具备自主思考能力了某种意义上对这个是最可怕的就是 GPT-4 他可能能很准确的做一件你让他做的事情

比如说你帮我写一个年终总结就写个 500 到 800 字的年终总结然后吹一吹我的业务能力然后加上我怎么带动团队他就能给你写能给你下白或者出来这么一篇东西但是 Jammanite 会给你提意见说我觉得你可能

就是 instead of 你讲你怎么带团队你可能要讲一下 something else 对就是他让你觉得这个东西可能是有想象力出现了对所以我觉得这个就是他那个 demo 反正做的事情吓人但我觉得吧他能有想象力吗你们觉得这玩意他能有想象力吗我觉得我不知道是我不懂还是说

我觉得理论如果 AI 的终极目的是模拟人脑的话那肯定肯定有想象力就想象力应该是基于联想那万一他模拟的不是人脑而是他自己的一套思维方式就是人脑只是他们的某一个 train 到某一个程度的一个成果但是他们还在继续 train

以至于就是说就是人们最现在最担心的其实 compliance 对吧就是说这些机器其实你这些公司 openAI 你可以发展对吧然后 ultimate samultimate 你可以干你想干的事情但是他们一方面就是担心就是说你没有写东西没有告诉我们那我猜那些东西其实就是说对于人类的威胁是什么他可能不能 disclose 因为可能就是 sam 他可能是担心未来发展但那些东西我们也不知道对吧只能说你

你到了那个点就像我们这些 policy 一样你 policy 怎么来的是因为有些人他犯罪了对吧他 voidates 了所以才有这些 rule 有这些 law 所以说我觉得以后的监管可能他比较被动了一点就是说他没法预测对吧他只能是根据现有的 behavior 去限制这些公司就好像银行的监管出一出问题巴塞尔条约就更新一下是的 是这个意思

对但是我觉得这个东西我反正是现在还不太懂我不知道他这个想象力是怎么来的但是没有人承认他有想象力只不过是我觉得大家都觉得这东西他可怕或者说他厉害的点就在于他能给你建议然后能有一些想象力的感觉也可能只是 demo 做的好对吧比如说我每次做 demo

就是这个 feature 可能只能做一件事情开始它有三个比如说 side effect 然后我觉得能让它看起来像这个东西一下做了四个事情都是我干的其实是个活儿对对对就是做 demo 其实节目那还是个人在后面那你不好说我不知道但我做一个金融从业者我确实不懂科技方面我其实想问你一个问题

就联想算不算想象联想不算想象联想是 correlation 所以比如说推荐系统因为 AI 里面有一个分支推荐系统它其实不算想象力不算想象力 recommender system08 年就有了我一个同事他 08 年就开始做 recommender system

想象力的话比如说想象力要怎么 define 这个东西想象力就是比如说我画了一个三角形对吧然后你跟我说这东西是金字塔这不算想象力

这不算三角形因为金字塔也是三角形它只是去做 match 就可以了比如说他一看网上有个金字塔图片跟这个三角形 match 是程度 68%那有可能是金字塔就问你这是金字塔吗这不算三角形那如果我问你你是不是想谈三角链这算三角形三角链可能也不能完全但是就是这还是属于文字联想对吧还是属于文字联想但是如果他跟你说如果我们做一个通讯设备是三角形的

现在手机都是都是长方形的吗如果我们做一个三角形的通讯设备放在这个地方会不会更好比如放在车里就专门在哪个应用场景里他去创造出来一个现在还没有的应用场景做一个现在还没有的一个产品那就这就算想象力这个例子可以就等于说人的右脑就设计出人的右脑对吧不是左脑对我记忆来判断

对他给你说一些你不知道的事情或者你根本就没想过的事情我有一种感觉就是就是你说这个是 N 人的那种感觉然后我说的联想有点 S 人的感觉对现在我们就就是已经可以模拟 S 人的人道但是还不能模拟 N 人的差不多我觉得应该是这种对

但是你说那个 Gemini 你画点东西他给你讲个故事出来我觉得这个故事跟你画的这些东西你说它有关系是联想吗可能是联想但是很多事情我觉得离得也挺远的就是他联想或者只能说他联想了很多很多层之外的让我们觉得还是很厉害有个知识空缺 N 是代表固定固化思想 S 是代表

发展性思维 N 是自我主观感觉 S 是客观事实 S 是你看到金字塔他就金字塔 N 人是看到金字塔就联想到一些就觉得这个东西是怎么怎么样的他心中的金字塔跟你看到金字塔可不一样可以 差不多 连起来

二人是不是就看到金字塔会想想当年我要穿回去怎么做埃及帝国就不会覆灭对确实二人会想我如果在这个时候我是个小兵我还是说一个什么皇室我要怎么用这个金字塔然后埃斯人会推断这个金字塔怎么铸成的是吧用什么工具什么物理原理多少天能建好到底他们多少天能建好

那你说我这个 S 人我也不会去想这些比如说我去日本的时候看到那些比如说名胜比如说看到大阪通天阁我也不会想那你有 N 的属性是吧这只是例子你 S 可能盖过 N 了但是有 N 在里面所以 Rookie 是 S 还是 S 人我是 S 我是 ISFJ 就是非常的 S 挺好 S 人可以

还是搞金融比较好人搞金融你也不放心对吧我觉得这市场它得涨不会我觉得可能会更有远见一些看到我们看不到的东西对我觉得想象力还是很重要的特别是在这个创造性的国家对吧这个东西对但是金融市场不能瞎想象只有更无聊的更复杂的 product 但是没有想象力对吧

现在 produs 最复杂什么都有都是 exotic 都是 exotic 都是 divertive 对吧什么 swap 选上面再来个再来个什么 grade 就是什么 option 在上面 swap 选本身就是已经叠两层了就是 option 的 swap 一个 option 是 swap 就 swap 加 option 就是你有这个权利一个 option 你可以进入一个 swap 这就是两层了对你有权利去买这个 swap 你可以交换你的对手风险对吧

你也可以不买就是这意思我也我买了一个可以进入 swap 的 option 对一个权利对然后这个 option 只能进入 swap 没有别的对你也可以不行事你就可以放弃然后他还有什么 Bermuda swap option 对吧 Bermuda 是三角形的 swap option 就是三方牵动三方的就是这种东西所以我觉得就是金融其实很刻板只是说他把这个 jargon 这种行会词汇弄得特别

浮夸以至于你觉得他很复杂其实他就是一个没有什么想象力的一个一个我觉得金融还是得会就是会 sell 对是做 sales 是最厉害对 sales 赛的无敌白赛有口才白赛有无敌就是把你的产品卖出来那对那你这么说的话那所有行业 sales 都是最厉害就是或者最难的吧嗯

tech 里面现在唯一能跟 engineering department 的工资媲美的或者比 engineering 高的就是 tech salestech sales 做的好的人家一下就百万年薪而且人家可能是一天就把这件事干了比如我今天这地又成了我这一年前正够

你 engineer 你每个月对吧都给你 dashboard 都给你排着名的你这个月不干你垫底了悲伤的故事悲伤的故事你就这让我想起了我今天读过一本书叫做毫无意义的工作

对 bullsh*t jobs 我也看了我没看书我看了一下那个简介里面还有一个概括全世界只有三种工作一种是生产型比如说农民工人一种是 sales 还有一种是政府部门管理就只有这三种你怎么归最后的终点都只有这三种

生产卖管理对差不多就这样我们现在还是生产型人才是吧在最先进我们 contributor 肯定是管理好像很遥远的样子其实你说我们我们的管理也不算管理因为我们还是要被管理我们到中层的概念什么意思至少比我们高三级对吧高两级其实也是干体力活的脑力活的

真正管理是管理人管理这个公司他其实不插手任何这些实际上的生产就这些 hands on 的东西他都不管所以我也很好奇你让我想起以前考 CFA 那个 corporate finance 你还记得吗一个公司到底是谁管谁一个公司到底谁管谁你以为是优势最大是不是

那不是 CEO 要被董事会管对吧对你以为董事会是最大的

Shareholder 还有 Shareholder 是最大对但是因为就是说董事会存在意义是因为 Shareholder 分散在世界各地就没有办法召集所有人一起开会除非有种情况我相信你们都遇到过就是你们买股票有的时候就会收到信让你们去投票我一直收到对那就是我们可以行使我们权利的时候对这种一般是决定一些董事会的人员走动我们来决定

那我觉得自己挺厉害那我如果不喜欢我公司 CEO 我买点公司股票然后去参加这个 shareholder 的会然后我跟董事会说你把这个你只要买 51%的你就可以搞走你也有钱是吧对对对是这样然后你让我想起今年另外一件事情我不知道我们群共澳里写的没但是我们就是我觉得肯定会有人问这件事情就是那个 Ruthi 你刚才说奥特曼的事情

哦 sam altmanaltman 就做一个 ceo 被踢走这这就是典型一个他他的公司架构跟别的公司不太一样的事情就他的公司呃 open ai 对吧 open ai 他的架构其实非常复杂我想想 open ai 他是一个没有上市的公司所以他没有 shareholder 对吧对不对他就是 investorinvestor 对那这些 investor 其实他们到底有多少权因为 open ai 其实是一个 ngononprofit 嗯他是 ngo 啊对

他是 NGO 那他跟微软啥关系呢他跟微软是这么个关系就是很复杂首先 OpenAI 是个 NGO 他的初心是就是说我不赚钱然后我要公正不义的去推进 AI 这件事情然后跟当年的 Wikipedia 很像但 Wikipedia 赚钱吗不赚钱吧你们有没有收到过 Wikipedia 让你们捐钱是吧天天让我们捐钱我操我真是受不了了

那这个就是因为他的股权交易没做好所以说他因为随着你你在 wikipedia 每创建一条一个词条他这个消耗越来越大他现在就是 wikipedia 就纯靠外发点那没有收入没办法他 ngo 嘛对吧他就不让打广告那纯是这个外发点然后所以 openai 吸取这个教训所以说

它的这个 operating 的公司是 NGO 但是管理它是个 holding 的公司管理这个 holding 公司是一个 profitable 的公司是一个可以投资以后可以上市的一个公司那它那个董事会是是这个 holding 的公司董事会是在上面就是董事会管这个 profitable 的公司管 holding company 再管下面这个 NGO 这个 operating 的公司所以说它是可以赚钱的

但是这样就导致一个后果因为你董事会上面没有人没有 shareholder 了所以董事会那六个人权力是最大的而且董事会是六个人就是三个三个是公司里头的人对吧就是咱们知道这次被开了两个其中一个叫奥特曼另外一个是叫 Greg 什么东西我忘了对吧就是两个创始人加首席科技官多大老师的子弟以利亚

手机科技网是那个杰弗瑞的子弟吗杰弗瑞亨特对对对杰弗瑞亨特啊 ok 亨特子弟然后再加三个独立董事吧这不是国外所有公司日谈就要加三个独立董事然后这回就是说独立董事本来是三票三对三但是因为以利亚那一票所以说他们两个人就被开了

他们两个被开完以后本来这件事情就这么结束了然后微软说我们把你拉过来微软也是迫于无奈因为就是微软自己有投资在 OpenAI 里面你现在把奥特曼放走了被那个敌对公司抢比如被谷歌抢走远差过自己花钱把它雇过来但其实微软这一座它可能也不是很希望真的

我就把你挖过来因为把你挖过来以后会有一些监管上的问题会有一些反垄断的问题因为你又投资了他你又把他人挖过来反正挺复杂然后最后奥特曼又回去了那奥特曼回去呢是代表什么就是说虽然没有 shareholder 给奥特曼的撑腰但是员工充当了 shareholder 这么一个角色员工以辞职为要挟要求他回来

所以如果我们换做一个我们熟知的比如说上次比如说苹果对吧如果哪天董事会脑子臭了说我一定要把库克给提掉因为苹果的董事长不是库克嗯苹果董事长你们可以去查一下我不知道那个人叫什么就是记不住的一个人库克也是打工的对吧他名义上是打工但是他因为他实力太强就是没有一个任何一个人能替代他的位置所以你如果胆敢把库克给换掉

Shareholder 就会投票把你董事会给换掉所以它是一层一层牵制的一个环境所以这一次奥特曼的员工们充当了 Shareholder 这个角色以自己为要挟把巴尼给赌回来如果 CEO 买了 51%的股票他有 50%的股权那就是他的个人公司那他可以有董事会的决定扎克伯格就是 CEO 兼董事长

但不是每个公司都这样但是比如说你说特斯拉马斯克他也不是董事长但是有谁能把马斯克提掉呢就看 impact 对啊还是看你能力其实最后所以就相当于是这个角力就是从从 shareholder 到 board 到 Csuite 这三层看谁的 impact 更大

对这个其实我是觉得因为我为什么想讲这个因为我感觉跟国内很多企业是不太一样国内如果一个公司里谁是老大那一定就是 CEO 兼董事长对吧一把手而且董事会还全都自己人对国内有这个国内有一把手的概念一把手的概念他有一个老大必须是老大老二这么个概念对我觉得亚洲都是你说孙正义肯定也是这样对对

这样其实我觉得反而效率会高一点但是你就相当于你的 risk 都在这老大身老大突然哪天想脑子抽风想干点啥比如说对吧在迷你苏达吃案子你是说那个我以为是说那个马云对蚂蚁金融对那这边其实 CEO 好像有一个事情有一个事情是董事会管不了就是他变卖公司的股票对吧

就是他出售公司的股票的时候有时候你像马斯克吧去马斯克的例子吧就是他经常就是 10% 20%这样子这样子跑嗯之前嗯那就等于说他 marking manipulate 了就是说他操纵市场那投资者其实

我觉得特斯拉投资者分两波第一波是这种坚信的很堵坚信他会 to the moon 对吧像当时会相信他会到 3000 那分拆股之前到 3000 的一波人还有一波就是投机对吧就是大放水的 2020 年然后 2021 进了很大一批当然这波人一般就是看着马斯克走太早了

那马斯克这个举动我觉得其实就是他想怎么弄就怎么弄了他说 go private 就 go private 对吧 18 年说 400 块 go private 那董事会也没办法因为这就是他的公司他的股权他有 over50%的股权那怎么办所以什么但他后面被谁劝回来

他是被 investor 他乱讲话他有没有真的想这么做都不一定他被 SEC 警告 SEC 去管这个事情先警告他马斯克我现在想到真的是全世界各种道理是通用的

比如说你在一个比如说你是一个 developer 你在这个 team 里干活你的 impact 最大那你就是老大实际上 tech lead 你的 lead 什么你的 manager 你的 architect

他没有什么用如果你 impact 大的话他们说啥你就无所谓你就是老大对但是如果你 impact 小的话那你可能就要受制约于你的 manager 然后你在 layout 的时候什么样的组最惨所有人的 impact 都很小大家都是那种比较往后撤的

然后你慢慢的 C Suite 就不太知道你这个组在干嘛了然后就不要分析你就走了对这点我最近也在想很久说为什么这个人被 promote 了对吧那个人没有被 promote 其实那个人更聪明其实我在想就是说究竟是什么导致的其实是人际关系吗也不是对吧他们跟老板也没有送礼物

然后会发现其实就是在你不知道的时候疯狂送想不懂了对啊想不懂了对然后后来发现其实就是 impact 就像刚才凯文说的就是 impact 有些东西它不是很难可能就一两行扣就写出来但是来龙去脉对吧上线就是影响了很多很多的 stakeholder 那这种东西如果你懒到了那这个机会你就把握住了

那这个 impact 其实跟你的能力也某种程度是相关沟的就是你经历的越多你就知道一眼就看出来这个东西有多大价值那个东西没有价值对吧就像 copy paste 那样全是苦力活对吧那苦力活他们肯定不会干的对对那你说这个 technical 强吗他就可能一点 technical 都不懂就他可能要问别人 technical 甚至对 exactly 就这样就是我觉得就是你比如说像我们干活的人啊

就有两个活你可以选假如你能选的话一个活是做一个就是 technically 很 complex 需要花时间需要动用你曾经就是大学研究生学的很多知识回去翻公式的这种嗯

或者如果 developer 的话就是写一个很难的 algorithm 一旦写成了它会很好用还有一个活是你去接手一个项目跟别的组的对接你要去开很多会你要记录很多发生的事情记录大家的想法然后把这个

把这个产品从头到尾要看一遍很多就是叫什么 needy gritty 对吧这些 details 都要把它记录下来然后写很多 document 这两件事情大家都对于我们来说我觉得尤其是 Asian 或者是中国人来说肯定会想去做那个 technically 更 complex 的活觉得对自己有提升觉得自己的学没白上觉得自己有成就感写完之后有成就感你看我写这东西多牛逼

但实际上 impact 并不大你去管理一个你去多开点会然后去跟大家对接多讲点话然后多写点 document 这个是一个很很大 impact 的事情对这是我今年学到的一个干务我也是我发现会上多说话特别是那种很多组这种对接一起对接的那种活

影响大概 5 层吧 5 个 stream 的这种活那你在上面说什么对吧然后你说的井井有条大家都觉得你很你把你整个组的东西都基本上学会了对吧

你在后面默默无闻的做事情只有被你组内的人看到可能对你组内精神有用但是你一旦到超过那个范畴对吧你可能再到下一个 level 的话那就是看各个组对这个人的判断对吧大家对这个人看法是什么而不是只是组内的所以那个情况下就是点点滴滴积累起来的这种露脸的机会说白了就是

对要露脸对对真的是要露脸而且我之前其实就是今年初的时候我发现我们公司有一个就是测评或者说就是给 developer 给程序员做 ranking 的一个系统就是看你做了多少 contribution 什么是 contribution 呢你加一行 code 就是一个 contribution 但你要扎起反为什么你这 contribution 只加了一行对吧你不能说

当然我觉得很傻为什么很傻我可以加 10 个比较简单的小的 task 我有 10 个 complex 的 task 我也可以花一个礼拜去做一个很 complex 的东西

比如这个 compact 东西有 100 行然后它其实很难写那个 code 然后这个里面比如说要花我很久的时间很大的脑力但是它只能算一个 country 比如说你觉得这两个东西哪个更有价值呢现在我觉得其实很难讲到时候我觉得肯定是这个更 complex 的东西更有价值但我现在觉得很难讲因为如果你做了 10 个不同的东西的话那说明你对这个东西有全面的了解各个地方你都碰了

你的 impact 就是比那一个很难的东西可能要大对说明你是 sme 对你变成 sme 了而且你那一个东西万一别人用一个很 crappy 的 code 做出来就他没有写很复杂但是有时候就是大道重建你知道吗你看着很 crappy 的一个 code 解决了很多问题但是给后面的人读下来就是很费劲你知道吗那是 unacceptable

我知道我懂你因为我在金融公司我经常跑到对那种在 tech 里面 review 肯定也过不了因为我没有 review 这个 review 就是你做完了对能 run 对吧能跑就行希望我们同事不要提脑挺好挺好像挺好

Tag 里面 review 经常就是 review 到最后就是吵架就撕逼对吧因为你给别人提意见你可能是出于百分百的好心没有任何恶意给他提了个意见他可能觉得你说我傻逼什么意思就是我傻逼会有这种感觉对吧你们也是用什么 bidbucket 这种对吧好几个 reviewer 一起看然后每个人都得 approve 对 bidbucket 和 Github 的区域在哪里

没有区别就竞争对手对曾经的区别是 GitHub 是开源的是那什么然后自从微软之后就没有区别但我发现就是像我们公司还有那个 Putty 的公司今天我在你们那也实习过也是用 B-Bucket 就是好像 GitHub 用的好像是你们金融公司全是对金融公司不用太开源的 I meanGitHub 就是谁都可以他 compliance 过不了可能对因为 GitHub 谁都可以上传对

但是现在 GitHub 没这问题它已经不开源了那它跟那些什么 Build 的软件比如说 Jenkins 这种那可以啊那我就不懂就是金融公司做这个 decision 的时候 GitHub 还是开源的

所以它已经跟 bidbucket 是 alation 跟 jira 那些都是一套的 jira confluence 这都是一个公司它可能已经签了合同啥的所以话说回来只有你的亲属老板或者看你扣的人知道你做的 work 有多 dirty 可能他也看不出来因为你写某一行扣的背后花了多少精力去多少错误的方向最终到这行扣他也看不出来所以

那个 work 只有你自己知道而且你说吧你把这说出来说我花了 10 个小时研究这个东西别人研究不出来他可能觉得我写我可能一个小时写出来对吧这个东西没办法共鸣你写这东西的时候你内心有多少挣扎你做了多少选择你做了多少 tradeoff 这东西是没没法量化的

或者你曾经你积累了多少经验才能到今天你做这个对的选择那这东西没法量化所以这就得看你老板识不识货了对我们谈下一话题是这个 Binance 和比特币回暖是吧说说比特币吧说这个之前我先说一个好玩的事儿

我一个朋友大家都认识就你自己不是就那个就那谁宁哥可以说因为他反正也没人认识他在他不是在他在空贝子上班吗他他去空贝子之后我都买了空贝子股票然后就被套了被套了之后我有一天一看我靠突然暴涨就是他已经其实暴涨了好几天了我我我只不过没看我一看已经是涨了已经涨上去

突然涨了 50%的快就那几天的时间然后我看什么事情然后一看原来是 Binance 出事疯狂利好事实证明还是得还是得投那种听正武话的虽然你是去中心化但是你是一个中心化交易所是吧对对对 CEX 是吧

我们做了好几期去中心化还弘扬过这个还看好过这个

然后你也啪啪打脸是吧结果发现这玩意现在是什么现在是黄金对吧跟黄金总是严重挂钩我觉得是真数字黄金玩到最后发现你的初心叫什么那个日本人做比特币的日本叫啥中本聪中本聪对中本聪他的初心可能是要做一个就是

就是 money 嘛就是一个钱嘛做一个做一个货币做一个 exchange 的东西嗯结果他做了一个 asset 做了一个黄金出来他他可能也没想到那那谁让他固定那个就是总量固定总量呢一定一定不能做作为货币确实低缺性嗯嗯所以来聊聊这个作为科技行业你还聊聊这个 binance 我不太懂 binance 的世界哦那你还要比特币哈哈

你会来到他 c o c g c g 我们这边又有个 c g 对吧我就是菜鸡了哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈 哈 真是的 c 对吧照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照 照

是 50 个 million 还是多少 millionbillion 吧 4 个 billion4 个 billion 现在我看他 4 点几个 billion 对应该是一亿对不对嗯嗯但是他好像在不痛对吧在 binance 之前对吧

我不知道我没有在节目里说过就是我们公司呢他其实也有一个所谓的 VC 的这个部门但我们大概总放了 7%然后投了在 2021 年 11 月最高点投了 FTX 哈哈哈哈

你跟我们说的对我记得眼光独到但你们的你们的现在眼中喊泪你们的 portfolio 占比才 1%可能不到 1%不到 1%整个部门占 7%但是我们投的投错不到 1%肯定不到但也还是挺多的相对于你们体量那也是钱但是怎么说

但是我觉得这种东西我是真的不太懂我懂他就是 technical 他是怎么工作怎么 work 但我觉得所有人都懂大家基本上都懂研究一下大家都懂但他为什么能长或者说他未来在哪里他已经

大家怎么用这东西可能他现在更多我理解是一个避险工具就跟黄金一样对就跟黄金一样你比如说阿根廷你现在货币崩塌大家就是 fall back 到美元他现在相信阿根廷就是他 currency 已经 fall back 到 USD 了所以

所有人用美元其实这个已经从几年前大家有点钱就换成美元发了工作第一件事情换美元这已经是几年前的事情了你在这样一个环境中你在换美元的同时你可能要考虑我要不要弄点比特币弄点黄金或者你比如说你在巴以冲突中你是一个比如说难民之类的

你本国货币你比如巴勒斯坦你现在是巴勒斯坦人你巴勒斯坦货币你还敢拿很多吗比如你随时要去比如说逃亡到另外一个国家那你肯定要换成黄金我觉得比特币可能现在更多是这样一个作用还有一些就是灰色的地带比如说那些非法的交易然后对吧你贫钱吗

洗钱啊所以你用着用着那个这个钱包用着用着就被打仗了哈马斯投降所以还是得用 Coinbase 对吧我们这里给 Coinbase 打 call 好吧因为他听政府话呀

所以很有前途对确实对你要对你要买买比特币那就 coinbase 呗而且现在 binance 这样了 coinbase 重大利好没几个了 ftx 没了以后 binance 利好 binance 没了以后还没有没但是就毕竟是吧这个新闻这么糟糕然后创始人又下台但我觉得应该 binance 应该能度位但是他肯定会会受到很多就是

对就看他撤资撤多少这个我就不知道币圈没什么研究咱也不是玩币圈的人但我觉得币圈确实是那么一个就是你说股市有风险我觉得币圈的风险更大就如果你真的没有个业内人是带着你的话

我真的我感觉我多少钱都会在两个月内亏光我觉得也是所以我不敢就直接去拿币圈的 asset 我现在唯一的 exposure 就是 coinbase 股票你这个非常明智我跟你说反正赚的是量的钱而且你的波动应该不大他的 vote 应该相当于比特币本身你更能承受很多人玩比特币心态崩了就是说他

来回波动来回波动你最怕买股票其实最怕第一怕盯盘对吧第二怕盯盘然后看到这个就是剧烈的波动很容易出事对吧心态不稳对但是你买那个剧烈的波动是你买 exchange 的股票那没有问题对吧可能更稳因为你买的还是股票对吧是而且他相当于是 market maker 对是

有点像买了个什么比特币 ETF 之类的就是你赚了量的钱不管涨还跌跟你没关系我觉得这种逻辑就挺我这么说我们公司投 FTX 也是本着这种逻辑投的只不过 SPF 那傻脚玩意儿

不说了比特币就到这吧我们谈下一个话题下个话题是啥 layoff 吧很难受是吧这个话题我先来吧我们公司才 3%我们 10 万人才 3%9 万多才 3%2700

然后直接影响了我的职业发展年终奖我以为你说台的那些人你的年终奖就变多了不是吗没有我们年终奖变少了

就是他裁员一般裁员之后股价是要反反就是反反涨的嘛我们裁员完了股票还跌了因为你们已经 price in 了不是我们 CEO 说我们有一个 new strategy 对吧我们各自我们其实内部疯狂黑他就是什么鬼 new strategy 一定要在 Q4 财报之后说你财报之前说不行吗对对对对他就等那个然后今天昨天是 investor relation day 然后 CEO 公布了他的新的 strategy

他的 strategy 就是把我们的拉丁美洲对吧像秘鲁巴西哥伦比亚这些的投资全部转移到墨西哥然后跟 RBC TD 竞争我心想这他妈不就是走老路吗你当时好不容易费脑筋把你的产业延伸到南美对吧把那些 prodata 然后让我们现在其实很多什么数据模型都是南美里面但是现在又搞回去那些东西又废掉了

然后你要跟北美人抢地盘那岂不是对吧我觉得不太看好他这个事 anyway 希望那个时候我还在这个公司然后说回来就是裁员这个东西影响了职业发展是因为上面有一个大佬等于说走了但那个大佬不是我们直系大佬他是隔壁的一个对接组的大佬但是他这一走他下面的人就得分到

我们这边和别的组那么这么人一多的话公司它的 headcount 也是比较怎么说每个 manager 下面不是每个 director 下面其实它是固定的所以说现在得挪 director 对吧等于说现在我们领导很多都换了很多要重组或者怎么样的

等于说我之前跟了一个很好的老板他很关心我们的职业生涯有机会给我们带着给我们加薪 promote 这种当然现在不管我们了他现在在隔壁做现在的问题谁带我们我们现在是没有老板的状态不然自己上或者你自己上我们那得十几年的工作经验对吧

而且他得这种我发现银行其实大家年线都非常高就我的同事同级别都有两个孩子至少一两个孩子至少所以我觉得我还是我这把年纪的对吧进去发现还是挺年轻的在银行里面你多大了这把年纪我不是都快笨四了你连慕九州谈里你都不是最大已经笨四了对吧哎

不大不大还是可以我觉得你们公司就是这种大银行加拿大五大行里面数得上的他宣布裁员之后股价跌可能是因为你可能要给很多那种什么 savings 你给的 package 因为你说 3%大家听着不多我们公司年初裁了 7%实际上我们裁了 100 多人 3%就上万人了对吧

所以你像我们公司才 7%我们估值就会往上走是的 你们一定是马上就会有一个就 marketing 会有一个反应但是我们非常复杂 对吧他不止裁员值对他们来说是一个小的

就是在他的金融层面可能你不能说他是多真的省了多少成本或者怎么样可能今年反而裁员还是要要亏钱的对因为而且很多人在银行一干就是十几年对这种人你裁他其实是很贵的你要给塞布尔人你可能也给人家直接退休了对那所以要裁三十多岁的比如说

还是你你也不能光踩你如果把 Rookie 这个年龄段的人踩了那你们公司就剩下那些准备退休的人那你这公司没有发展对吧

对 说回来我们组影响不大但是别的组的就是他们的波及到了我们组等于说企业就 reorg 对吧就从组一般都是发生在这些裁员之后或者这个企业表现不好的时候但你们科技公司好像没有什么太大的支出就是除了工资之外还有一些 premises 比如说租卸地什么的

没有什么太大的支出对吧但我们银行它很大一部分支出是在 loan 的提供就 loan provisioning 就相当于客户的 delinquency 对吧他没办法去付他的债了银行就得去 cover 这笔债所以银行要留很大一部分 capital 给这帮人的吧他有个体户和企业都有这部分钱走了之后银行的 earningsEPS net earning 都非常差对吧因为

没有什么现金了基本上那就直接影响了股价那股价就影响了我们的 bonus 就一环扣一环确实确实科技公司我们公司比如说那些 startup 或者我们公司这种虽然也叫 startup 但已经 20 多年这种 uniquor 其实可以算 uniquor 他其实在意的是自己的估值你

当你的业绩增长你能明显感觉到增长变慢因为大家花钱少或者是利率变高你借钱成本高你后面有一些 turbulence 你预知到的话你的估值肯定会往下走你如果裁了员之后你的 capital expenditure 马上变低了

你花的钱少了你的估值就要往上走如果你裁员之后还能保持现在的业绩那你就估值往上走那肯定对所以我们公司可能在我们这个 stage 的公司更在意的是自己的估值所以我们要考虑更多对因为我们还比较庆幸没有上市

因为我们有一个竞争对手叫 farfetch 我从来不用那个我只用你们家我也是 farfetch 是他主要欧洲欧洲主要是 farfetch 这名字起的还挺欧洲拿东西他是相当于是赶着那一波上市 IPO 他也 IPO

然后他这一下跌了 80%多就是那种一下就是卡地就下来了那种断崖式跌嘛所以他们的压力会更大他们会更多会裁员我们说实在的都是纸面的钱都是 paper money 就是那种

比如说 Sequoia 投了我们但是他投我们要给我们做估值吗对他说我觉得你们 worth 这么多钱 OK 实际上他们怎么做估值他们说多少钱就是多少钱那你知道吗 I don't know 这种是纸面的钱但是如果你上市的话 IPO 那你是真正二级市场对你这张有市值在那对对对那是你的市值对所以最惨的情况是你退为进对

还有一家店叫什么 setai 我不知道是不是那个发音也是一个卖衣服的卖就相当于奢侈品牌的然后很大的 discount 不像 farfetch 是很多都是原价或者超出原价的标价吧那他网站上的衣服保证吗对这是我的问题就是我看的不是很 legit

那就是不来卷的但是我看 ready 上面说也没有就反正我肯定我肯定是首选 sans 现在对但是他那个价格其实跟 sans 还低一点点很多我只能说你赚有钱没有我是看我虽然很想给凯文多做点贡献但我还是只买了起优衣裤等我等我明天等我明天凯文你的工资里面你的工资里面都有我们的血汗钱对吧 contribution

等我明年 renew 然后再拿员工折扣买呗反正就是但是我们公司其实很大一个支出就花在这个鉴定真伪上这事其实很难就是超难网上总有人说我们公司卖假货但是这个假货怎么来的而大家都知道我们公司假货怎么来的还控制不了这就是他有多厉害

所以假货怎么来的就是你在我们公司买一个正品然后你再去买一个假货然后你再把假货退掉因为我们有无条件退货当然你要退的是真货如果发现的话发现这种 fraud 我们也会把你捕捞和怎么样但是问题就是很难发现他还是经常会出现这种情况这是有点难搞所以他现在花很多钱去搞这个 fraud

我好像嗅到了商机的感觉 没事 没事那你试试 stockX 吧 别试 sense 对 我肯定不拿凯文的公司 我肯定拿球鞋那个事情很多公司有一样的问题 但是这是个商机其实如果我们真的能搞一个比如说鉴定真伪的一个东西出来我觉得应该是挺能挣钱的或者你们藏一个什么 secret tag

藏到衣服里面什么科技一般弄的很小然后你一扫就行了

这个都会被拆掉这种的话机器都能扫描出来都会被拆掉就是你有机器能扫描他们有他们有机器反制反制就是很难很难搞对我也觉得很难道高一尺摸高一掌很难真的是所以打不过就加入吧比如说球鞋你可以买直接买假货吗从普天买算了我开玩笑的这不代表我的立场我从来都是在 VLOG 买赠品哈哈哈哈

飞到今天干啥真真假假下一个下一个话题下一个那我再说一个金融事件可能这个事件不是我觉得反正至少在在这个国内的新闻圈我觉得好像没什么存在感就是英国的第二大城市破产

第二是什么是曼彻斯特是吗不是牛津这个就是故事非常让人觉得这个莫名其妙的地方英国第二大使不是曼彻斯特尽管曼彻斯特不管是 GDP 还是人口都排第二第一是伦敦第一伦敦无用之营第二是也不是博明汉

哦 这离伦敦很近的地方是吧博明汉还是我表哥在他的对对对我当年也申请过本源我拿到 offer 没去所以我特别关心这件事情博明汉不管 GDP 还是人口都略微低于曼彻斯的但是他就是第二我也不知道为什么就你说 second city of the UK

当然他不管是第二名第三名后面六五八八这些布里斯托完完全全他们加起来可能都比不上一个伦敦就是英国英国是个非常有意思的城市英国是一个非常封建的一个地方

他的首先英国的地理就是地理政治来说英国英格兰吧我们不说那个苏格兰那些苏格兰他有自己的政府有自己的养老金就英格兰他有九个区对吧然后他九个区怎么分的呢第一个区叫伦敦

然后剩下所有区都是东一个西一个比如说什么呃西北区东北区西南东南西南东南嗯还有什么什么西中部区和东中部区然后这个伯明翰就在西中部区西中部 ok 西中部区所以他其实是非常封建一个地方啊就其实跟古代那些社会是一模一样就是封建就是封地给你是吧就是 texas 是吧对对对其实就是

英国这个地方,我们先说事情吧,博明汉为什么破产呢?导火索或者鸭死骆驼跟倒好事,有大概 174 个人,其中 170 个女性要求 equal pay,就是说他们在前几年的职业生涯中没有得到和南京一样的待遇,所以他们把博明汉市政府告到法庭上。

然后最高发现裁决赔钱赔多少钱呢赔赔 20 亿哈哈哈

怎么算我不知道怎么算但是赔 21 首先就 100 这 170 个人大概是核心集团就但是他们最后拉动了 5000 个人一起做这个所以 5000 个人都获赔当然这个钱多钱少这个不知道怎么分但是我们就算 5000 个人都拿同样的赔偿金那一个人 40 万银包 40 万银包就是说他们年薪是多高 40 万银包嗯

我这辈子能挣 40 万英镑吗我能攒出来 40 万英镑吗攒不出来可能我们就说 40 万加币我们不算那些我们不要换算就是 40 万加币 40 万加币到手我得多少年对啊你 40 万加币你税后工资然后你再攒下来对啊 15 年吧至少他直接英镑成 1.7 直接人家 equal pay 直接 claim 直接赔偿

ok 这就是这这就是呃然后那你那你其实又又想一想一个地方政府呢真的会被 21 给高夸了啊他其实真的会会吧对啊我我真的会因为在这个大环境下是会就是说他其实是为什么呢英国从去年开始就一直日子都不好过或者说往原理说他这这这十几二十年自从欧债危机以后都不好过欧债危机导致了他脱欧对吧嗯

对吧脱欧导致他很多事情都要缓一缓就是你在这个政府上面都已经乱七八糟的情况下你很多经济活动你肯定是效率肯定是很低的嘛对你要肯定损失很多然后你也会损失一些信用比如说大家觉得你这英国说投就投你搞个全民公投然后你觉得全民公投

结果肯定是不脱结果最后真给你脱了这个国家感觉就是跟玩票似的所谓的这种民主投票你会损失你在国际上在金融市场的信用大家会撤资然后去年我们一直聊利率这件事情去年利率上涨导致养老金危机

这我们就不说太复杂但是就是说养老金里面分 RDI 和 LDI 这个因为我是自己专业我就稍微说两句 RDI 是属于你赚 Alpha 的部分你可以这么简单理解 LDI 就是说因为你每个月都要付出养老金然后你这养老金是固定的而且你也不知道那些人什么时候死他只要活就 DBPP 就是 Defined Benefit 人家只要活着你就得每个月付同样的钱给他们

这是一个很大的开销这是一个很大的 liability 所以 LDI 就是 liability driven investment 就是说你为了达到这个目的或者说你为了履行这个义务你必须要去投资来保证每个月都能付出这些钱来那你能买股票肯定不能对吧股票清零了怎么办所以说你讲下去也最后也是一个东西带券

然后债券就是这几年跌的最惨的一个东西因为利率上涨然后呢以前债券是债券只只收一个东西影响就是就是 interest rate risk 利率的风险为了对抵掉利率风险他们会掉进入一个那个 swap 进入那个掉期进入掉期他们就说我们付出那个 faulting rate

收固定利率收 fix rate 嗯这种情况下如果你利率保持低保持保持在很低的水准就像前十年一样那是好事你你赚的盆满不满因为 fix rate 肯定比 fault rate 更高嘛我们以前说那个 mortgage 利率也是这样嗯但是去年那一波直接拔高三三个点四个点以后你就爆掉

那经常爆仓的朋友都知道对吧你爆仓叫就是你那个账户地域什么你叫 margin call 嘛你要交钱流动性哪里说哪那么多就哪这么多所以你要变卖资产那就形成挤兑了就杨晓军形成挤兑了那因为杨晓军挤兑

然后海外资产撤资政府不得不出来救市但是这时候英国政府面临一个什么样的情况他其实政策上来说他不想救市他是想看通胀就是意味着 QE 放水意味着你更多的通胀但是他正在看通胀的时候他又必须去救市他是自相矛盾然后去年英国有个首相

我不知道你们还没印象因为他是历史上在位时间最短的首相一个女首相哦对对对就那个一轮之前特拉斯对啊利兹特拉斯我们聊过他对不对上任几天江沈之后江沈之后江沈是引咎辞职的嘛然后特拉斯太惨了江沈是是硬口臭长得也像结果特拉斯上来还不如不上来还不如江沈不上来

特朗普上来然后英国他的制度里面他有个东西叫 chancellor 我查一下字典大概就是什么财相反正就是管钱的吧也是类似耶伦的角色财政部长他们叫财相因为他们是这个这个国王就是这个这个查尔兹国王所以他们他们有他们有别的名字吗 chancellorok 这两个人搞了一个叫民意预算法英国吧新闻里有提到过

上来就说减税这是可能英国不知道多少年了可能二战以后最激进的一次减税比如他他减税减什么我们听了很肯定很高兴他比如减税减什么比如说 tax bracket 收入税的那个 bracket 把最高那个取消掉那很好啊对很好是吧天天都很好还有什么呢呃比如说企业所得税 20%降到 19%嗯 ok 啊各种各种反正就是呃地产印花税也降

买房便宜了也不是这样就是说你买多少万以下的房子的时候你不用交这个税然后你提高退休比如说从 40 万提到 50 万这样的话就利于利于市级房地产国民保险那个人的玩意我们叫什么 EI 和 CPP 他们叫 NI 也这样都这样

那他财政收入会回升很多钱从哪来嘛那等于说中产没有给很多钱了这其实利好富人跟中产吧对因为你去掉是最上面的 bracket 对不对对啊你是利好富人但是其实没什么用因为你交税最多是中产然后 utility bill 也给你 fix 掉就是因为去年俄乌打仗以后欧洲有能源危机

所以他直接给你固定死比如说比如说一年只收你就以所有有特殊加起来盖子就是天然气电什么乱七八全部加起来给你一个固定因素万一能源上涨你也不会多收你钱他为什么突然就是

突然就是大法子他就是放水因为他上任以后他想干出自己一级刺激经济嘛那他看到的是什么看到是 20 年 21 年北约 QE 取得成效学习嘛英国一直英国这点一直都不好过是不是一直在被撤资啊难怪我今天伦敦交易所还是香港 EX 的那个子公司啊对不对确实对啊然后

OK 做了这么多事情以后太激进了然后大家就开始疯狂撤资因为就是民营人知道你们根本没有那么多钱来支持这个 450 亿英镑的一个计划撤资带来就是说那个挤兑然后国债的这个利率上涨五天之内上涨了 1%非常可怕所以导致杨晓芹开始包

这两件事同时进行然后政府开始选择就养老金以后就把那个 chanceller 给踢给给给裁掉然后过了一段时间那个特拉斯也被也也下台因究此就都赶一块的相当于多赶一块是养老金都赶一块别别的可能

对因为养老金不能不发养老金不发就是你如果股票亏了就亏但养老金不发就等于杀人了等于让你去死吧就这么意思所以这么多的情况下然后去年呢博明又还要举办一个运动会叫英联邦运动会所以他人家就说你是地方已经这么没钱的情况下国家也没钱然后还要举办运动会然后正好国家又去救市国家本来每次都要拨款的

他其实很奇怪就是说你们觉得加拿大跟美国是中央政府拨款很多吗多其实美国不多吗没有很多大概就是 spending 来说 spending 来说 federal 和 state 或者我们叫 provincial 大概就是五开甚至可能 state 可能还更多一点但我们给乌克兰拨的更多对吧

对我们给国外博得多但是国内的 spending 国内 spending 来说的话其实地方这种博得很低但我们跟美国其实是很像虽然说我们名义上叫印尼盘国家但是我们每个省都有自己的税率都有自己的很多方案嘛比如说什么你虽然考个什么经济牌你也只能在安省买就是说你每个省其实挺独立的美国更省我们学的是美国美国就是对吧凯文尼以前在住在新泽西

是不是就是消费税什么来着就比隔壁纽约便宜很多吗对啊然后有的地方你在你在美国甚至有地方比如说新大麻合法有地方就不合法对啊还有什么堕胎对吧对堕胎也是对对对对对啊然后你说到钱那更是了就是你自己政府自己州管自己州的钱所以说我们如果没钱我们可以发我们可以发省债

对吧,Rookie 你应该知道吧我们很多时候 collateral 都是用的是省债 provincial bond 什么 Alberta,Sauberin 对,Sauberin 是那个嘛 Sauberin 是国家政府 provincial 是省政府那就是说省政府这玩意国家这个靠谱吧你比如说魁北克真没了不好说,因为我其实都挺多的

你光从我在我在我们里面见到我不能说具体但是但是其实都差不多就不会说什么好像 soul 人就一定大于 provincial 不会这样对 okok 啊就是他们的这个信用度都是蛮高的但是英国不不是不让地方政府发财没有这玩意啊连我们那国内有城头在英国也没有所以地方政府真的遇到危机他们只能选择破产

地方政府相当于你要不收税要不从你的人民群众里拿钱要么就跟中央政府跟 Federal 去申请给你拨款其实你像比如说博明汉他拨款他收来源就三个一个地产税另外一个大的地产税就是一个是什么个人一个是什么另外一个反正两个地产税外加一个政府拨款没别的所以政府一般拨款而且政府拨款超过 50%

然后他们的 spending 我是这样我这几天没去公司所以我看我这个数据来源是来自于一个 youtuber 也许不一定但是他们的 spending 就中央比上地方政府是 8 比 2 其中那个 2 中间有一半以上是中央政府拨款所以等于是 9 比 1

所以地方住是真的没钱一点钱都没有那是真没钱但不反映他的 rating 他 obligatory rating 还挺高的不会 deport 对他还没有 rating 因为他只是一个城市了他只有 trip advisor 的 rating 城市可能城市破产城市没了城市要不说散了吧咱们你这么说 provincial bond 怎么给他就是看他的

就 pd 啊对啊 probably the default 就那些是怎么去是部门上有的部门上有你把 sec id 输入进去就有一般 profinum 办就是 68 怎么开头然后 treasury 是 9128 开头那他的 rating 是根据跟国家挂钩的吗跟跟 sector 挂钩还是跟国家挂钩没有就是就是

省债跟国债是属于一个性质的财都是属于所谓的叫无风险的债权尽管我们知道它风险很大但是都是可以拿来作为 underline 的这东西我觉得就 repo 的他这东西如果说真的给他做 rating 或者是给他玩风险评估他风险如果你跟他跟我说安省现在比如说这个 rating 现在是 BBB

整个省的人都慌了可能安省没有 rating 省是没有的它只有 country 如果你省有 rating 那国在也有 rating 对对对那就会有一些其实他们都是属于我们以前咱们以前学 business 里面有那个 risk free 那个东西对对对打引号 risk free 是的

国家有 treasury 吗而且 treasury 它都是作为 benchmark 要去算你几个 bond 要算 spread 对吧它得有个 benchmark 都是用 treasury 来做 treasury bond spread treasury zero 这些对所以我觉得英国特有意思是吧我觉得英国就是个极度封建的国家

那他这个烂摊子现在还有烂摊子对对今天新闻说什么还得去保持高的利率至少今天第三次他们也是第三次开会然后说不能不能 cut 是因为 inflation 还是很高就我们开始 cut 他们就开始 cut 对对对输太多血没办法关键我觉得那个 gall 赔 20 亿我真

这个是相当于压就是压死博明汉的最后一根稻草对又来 20 亿我都已经他们的没有余粮了我一滴都不剩那这个法官他不啊这法官不 care 是吧他跟他跟什么人家是什么三权分立还是咋的

权力系统是分我不管你不贵财政不管嘛是吧对我不管你有没有钱你反正你该破产破产那些钱得先赔人家也有可能就是其实中央那边已经知道但不救肯定嘛这肯定这个这个宣布破产之前都是商量

我是觉得我个人想法不一定准确可能就王伯明翰后面还有别的因为我这几年这么惨去年经历了那么多事情的情况下可能还有别的曼彻斯特说我也破产了我也有部分确实你这么搞你开一个口子后面不好收场你们应该有伦敦的同事吧像我们有伦敦 office

你们应该有不受影响啊有有有他们应该给你们开会呃有我见过嗯伦敦还是那么的繁华还是地方已经情雄歌剧啊没有没有哈哈哈

那也差不多今天反正咱们基本上概括一下今年的大事件我们的能力有限对吧认知也有限所以听我们如果有什么不同的见解欢迎大家讨论大家共同进步互相学习最后咱们这样咱们就是

每个人讲一下明年的展望当然不涉及投资建议就讲一下自己有什么计划这种方面对市场的看法之类的你先来吧凯文先来吧那我先来我觉得今年比如说就是昨天那个会开完之后我觉得我自己感觉明年的基调是复苏对吧你如果说 2020 年是一个暴跌然后 2020 年是 QE 的开始然后 2021 年

中后半段开始有一些就是通胀的压力然后 2022 年整个一年笼罩在通胀的压力下包括今年今年其实大半年或者整个其实可以算是一整年对吧就是 11 个月笼罩在这个通胀的压力下由于 2020 年的 QE 然后大家就是一直在天天看的就是 interest rate 我之前从来没有就在我的生命里我之前从来没有

感觉到过 interest rate 跟股价或者每个人的资产跟经济这么大的关系我知道它肯定关系很大但我没想到它这么大的关系 monetary policy 这两年相当于这个市场就被 monetary policy 牵着走我觉得明年可能是逻辑回归于市场的一年如果通胀真的能控制在我觉得只要低于 3 我觉得可能都问题不大真的比如达到 2.5 2.6 我觉得可能差不多

那可能是市场回归逻辑的一年我觉得可能要回归到比如说看公司看公司的业绩然后

对吧 就不会再像其实说白了就是所谓的就是鲍威尔说的这个 soft landing 可能真的就有了如果这个 soft landing 有了之后那我觉得还是我个人还是会乐观一点对至少比今年乐观对吧那我可能我的 strategy 就是有闲钱的话我还是定投就是

每个月投一点这样不得不定投是吧安排了已经对对然后就多买点 ETF 啥的对然后少买什么 Coinbase 这种大起大落主要主要也想心情我想就是活的简单然后我想我想开心点好吗咱也不求大富大贵了我觉得就是

然后下一个是谁我其实觉得就是 soft landing 我也刚才想说这个点对吧但我个人觉得可能市场会比以往更谨慎因为

我那时候还以为 soft landing 就这么来了吗对吧以前都说 hard landing 都快破了现在说就这么来了你在期待什么没有我现在在想说市场可能也很多人会这么想就是说它还在一个波动的区间它没有说是完全的说可以像 20 年那种大放水或者 09 年那种市场复苏对吧今年可能是一个比较 tricky 的一个环境

所以说他可能会稍微他对这些新闻放出来可能更加敏感比如说利空新闻出来他可能就突然击转直下 reverse 都有可能

然后还有一点就是说因为经济就看两个方面一个是通胀一个是就业对吧通胀现在差不多解决了七七八八了那下一步那肯定是就业这方面那就业这方面那也就是美国会去 create jobs 那也就会去降低它的 unemployment rate 那这个事情呢因为现在这个失业率还是蛮高的对吧美国加拿大学都挺高的所以下一步政府肯定会去做这个事情

这个事情也就相当于说下一步复苏复苏的下一步计划就在这上面可能他重点大家关注重点可能就是在于一些就业对吧 PMI 这些生产指数上面了可能也不太 care 通胀率多少他一旦被打下来大家可能就不太 care 是三年级二年级或者掉一点点一年级对

至于多久能回到我们的理想状态呢我觉得可能不是明年可能需要一两年时间去沉淀至于大家关心地产这方面可能明年是个好机会我希望明年是个怎么说呢就是大家无论是要已经有房子的还是想买房子的其实都对大家都是一个好的时机吧

对确实明天做加拿大地产说加拿大地产美国都不太清楚搬到同一个社区对吧希望我可以补充一点我觉得对 Ruki 说的很对比如说就业这种东西你这东西它是有滞后性的大家就是 soft landing 的 base case 是你就业数据得一直得撑住

你不能说大家觉得大家乐观情绪来源于就是就业什么非农就业数据还都不错一致这个是意料之外的因为如果说你通胀在上面然后同时这个非农就业然后失业率也上来了那你就是基本上就是直接直接 recession 直接进入衰退这个 base case 不能被打破但是明年因为现在就是今年很多企业其实是在硬撑

明年如果真的大家撑不住再崩一下就业崩一下那可能会进入 recession 也不是说可能性为零虽然这可能性不大但是它确实这个风险是在引用一下那个 Ken GriffinCitadel 那个 CEO 说的他不相信 soft landing 就这么来了他觉得一切都太快了就太像假的了他就安排好的

最后发现你被演了其实以前我有点抽风就是我跟这些大佬对着干现在我说您厉害对吧厉害厉害不得不相信你们这些大佬说的话被现实打败是吧不提了不提了我其实就是我同意就是股市上来说我甚至觉得每股上来说我觉得 recession 已经过了

你叫什么过了 已经过了美股光说美股啊 美股这是我个人观点但是我觉得我对加拿大的房地产市场非常的不乐观因为我觉得这么说吧就是我们现在举个身边例子就我们现在在利率涨了从 1.4 涨到 7 的时候月供可能没有变太多对不对

1.4 涨到 7 的时候 月供没有变太多 月供不是已经报了 翻倍了我没有翻倍 但是差不多增了 50%吧 40%对 就是你其实没有涨那么多 其实就是说你我的意思是你去看你的 statement 上那个 armorization 本来是 25 年或者 30 年 现在肯定是更长了就这玩意肯定是拉的更长了

所以说等到下一次因为所有人的那个所有人在加拿大买房子他的那个 mortgage 都是最多五年就到期的他总会到期要不是两年三年其实都是浮动就你所五年也是浮动对吧所以说你如果把你这个期限拉长了对吧

当场是什么结果就是你等到你 renew 的时候你并不能还按照这么低的 multipay 嘛你得按照当时的利率重新再按 30 年再算是是是就是说这个给很多家庭会带来承受不住的这种这种感觉嗯所以我我并不觉得就是房地产会会会像 21 年的时候那么繁荣当然也也会也会有人开始买房就是现金买房的人

真的有钱人他们这时候入场就是他们在最低点的时候入场那没问题对于他们来说他们又不需要获得或者需要一点点获得这对于他们来说没什么但我觉得对于大部分因为大部分都是中产阶级我觉得对大部分人来说还是确实不太乐观都是刚需房都刚需房 21 年 renew 的 21 年 renew 三年 24 年

对啊是不是没错吗很多人选三年嘛因为两年三年五年了最多五年那五年也是到 26 年你就是这一天总会来就 renew 这一天总会来所以我其实对地产不是那么乐观而且我觉得就是以前会想要小换大的人现在可能就想先居着然后所以说地产的话我是觉得一般我觉得量力而行大家就量力而行

股票的话我同意我觉得已经美股因为我们说又不是加拿大股票美股已经少分因为美国那边就业数据很好经济数据都很好我们光说美国那边数据都很好一切就是整个稳重向好

这是真稳重向好这是真稳重向好咱们那边的稳重向好那是你懂的懂的懂的不说了我的意思就是你如果有条件买美股方便买美股你可以买一点然后到时候我有个小小就是操作方面的建议我觉得有些时候你如果不是买那种

就是你要长期的股票没必要去买美股你可以买 ADR 就美股在加拿大的 ADR 这样就不会有那个利率汇率上那个一来一回 20%就去掉了真的对也没有那个税的问题你如果 TFSA 或者这种 register account 的话对你如果直接去买美国的他还是要收你比如说 dividend 要收税对 profit 也要交一定的税对但是你如果交比如说美国的

买那种点 TO 的股票就能绕过这个对啊点 TO 无奈好像都是可以买点 TO 也可以买美股然后很多像微软微软我买的就是 ADR 对我这算是一个 S 人给的一个怎么操作的建议这个是真的这个是百分之百帮你省钱的不是说它能涨跌什么的是百分之百能省钱它涨的股 Mikai 的账户里面有所有的美股 ADR 吗

没有对吧只有他有做的就只有有的你才能做对所以说很多抄 penny stock 的那也没办法抄了对吧然后还有一个对那这个是然后还有一个另外一个问题是他会有一个汇率风险

因为你买这个相当于是 CAD hedge 的对然后你如果比如说你加币崩了不过这个风险很小了加币跟美元还是相对比较稳定的你应该说加币崩了跟 CAD hedge 没关系的对吧如果你又怕 CAD 崩了然后美股我觉得

我觉得加币崩了可能美元也崩了就是虽然说他们没有名义上 PAC 是吧但是其实我觉得你说加拿大明明经济这么不好然后房地产这么哀鸿遍野还要一直跟着美元数加息那不就是为了货币不崩对为了保货币对不然它已经崩了对确实

而且美国加息其实很流氓你一加全世界都得加谁不跟谁货币崩对吧你不加你的民众马上换美元对真是这样真是这样真没办法聪明的人已经开始不觉了已经开始换了

换美元换美元唉 忘潮了聪明的人我觉得其实真正聪明的人今年就是在那个 GSE 利率最高的时候去买股票先锁住了去买 ETF 不锁去买 ETF 就是别人恐惧我贪婪对因为你 ETFGSE 其实说白了你就算再有钱你大客户能给你多少 6.5%7%撑死

还是说我还是说没有什么限制的我想不是你有到 6%7%你居然到 7%我想说我只有 4%我没 7%我猜的我最多能谈到 6.1%这样可能那你很有钱我见过最高的就是 6.1%就是 GIC 这种东西只要是他从银行里出来他的利率必定低于你的莫克基利率对他还得赚点不让银行赚什么是吧对然后所以他有天花板

很低我觉得不够好但是如果你比如今年比如说四五月份三四月份就开始布局 ETF 的话买点就是那种很 general QQQ

或者什么 VTI 这种东西今年 40%左右的 gain 已经有了那你买个什么微软都 40%80%了对吧买个股更多了对就个股更多对所以就是我觉得真的是就是别人去年我们就说这句话别人惶恐我贪婪别人贪婪我惶恐所以你今年贪婪了吗今年就是今年还是别人惶恐我更惶恐

别人贪婪我更贪婪你没有买 GSE 就是很明智的选择我买 GSE 好多 GSE 买 GSE 是个更明智的选择你这话怎么圆了不用圆了听不下去了没事我也这样应该说我也是这样的我也买了我 GSE 买的不少我真买但我买的是那种 redeemable 的就是我可以 early redemption

那你被禁了吗我就 100 天出来呗看情况而已 100 天出来关进去了什么关一个 100 天那现在也不晚你现在要进美股的话也可以不举就是 never too late 对可以没问题但是就是那回到我们之前说的就是你明年的各项指标得稳住对吧你一个崩了可能就

嗯因为现在大家已经很乐观了你要在大家不乐观的时候进的时候那可能比较爱情传达那都比较牛逼是的对然后你在大家都很乐观的时候一个不小心又给你逼大家都很乐观你比大家还乐观这不行你们有没有这种感觉就是现在正在经历一个非常就是历史性的时刻就以前我

经济好的时候你感觉这个 cycle 什么时候结束我一定要 all in 现在我们正在经历它然后它甚至快结束了就是一种被赋予的这种使命感的感觉是的而且我觉得更历史的时刻其实在于这个 soft landing 这个是个新概念这是想象力对吧这个 AI 可能跟你说不了比如说 2020 年 AI 不能告诉你说我们来 soft landing 这真是想象力

基于政府与各大银行之间通力合作基于前几次 stackflation08 年危机总结出来各种经验也许这次真的能做成这件事然后创造了一个新的概念叫 self lending 我们看看能不能把这件事做成如果能做成的话

这一次那就是第一次 soft landing 以后可能有没有更多的 soft landing 那不知道有可能性的问题对对有可能性的问题出来了但是这一次如果说 soft landing 做成了的话那这个我觉得是我们见证的一个历史

教科书的以后教科书就会讲是的对以后教科书就会讲如果遇到经济危机这些信号比如说各种什么利率倒挂然后各种信号出来之后我们要 soft landing 那鲍威尔跟耶乃名流星史的对那肯定那就不比什么 Volker 那些人这以后不得立个雕像华尔街那牛换成耶伦是吗耶伦骑下牛可以可以

所以我在明年这个时候我们可以来看一看 soft landing 有没有我希望他有

今年 2023 年希望大家在这个动荡的时期都还是过得比较愉快对吧然后节目就明年见没有受到影响的就保持感恩的心受到影响的就不要气馁机会还明年会更好对吧一起共勉行那我们今年反正也木铁大山收工了反正好吧没有做到一百七有点遗憾但是明年肯定一百七了今年其实做二几期

今年反正一共我们总量来到 97 好像多少可以不错明年肯定至少 170 了可以明年我们再看经济数据我们明年再见跟大家说体验说个新年快乐新年快乐