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S
Shawn Wu
泓
泓君
阿
阿伟
泓君：StepN 的模式引发争议，有人认为是传销或拉新获利模式，但其发展仍处于初期阶段，时间会给出答案。StepN 在宣布清退中国大陆用户前，市场上已出现对其的质疑，其用户增长不再呈指数级增长，预示着潜在的崩盘风险。StepN 的虚拟跑鞋价格和加密货币GST价格均大幅下跌，价值缩水严重。
阿伟：StepN 的经济模型本质上是庞氏结构，但并非一定是骗局，其成败取决于能否产生足够的外部性，而非仅仅依赖拉新。StepN 的经济模型难以长期维持，因为其用户增长速度难以持续。StepN 需要引入外部性，例如与现实世界品牌合作，以产生额外收入，摆脱对拉新的依赖。UST 和 Luna 的失败案例说明，Web3 项目如果仅依赖内部循环的经济模型，很容易陷入死亡螺旋。StepN 也面临着类似 UST/Luna 的风险，如果其应用场景仅限于内部循环，也可能陷入死亡螺旋。StepN 如果不引入外部现金流，陷入死亡螺旋只是时间问题。与传统互联网相比，Web3 项目的资金消耗速度更快，风险更高。StepN 用户可能并非真正为了锻炼，而是关注其经济模型的风险。StepN 的经济模型与 UST/Luna 类似，都存在死亡螺旋的风险。
Shawn Wu：对 StepN 的看法没有太大改变，但承认 StepN 团队比预期更优秀，资金更雄厚。个人不关注类似 GameFi 的经济模型产品，因此错过了 StepN 的早期机会。通过数据分析，StepN 的经济模型存在问题，资金流入流出情况明显。StepN 要想维持其经济模型，在未来六个月内用户数必须达到三亿以上，否则难以支撑。StepN 的经济模型环环相扣，难以调整，任何调整都可能导致资金外流。StepN 目前不敢降低门槛，因为降低门槛可能引发类似 UST/Luna 的抛售潮。大多数项目难以找到第二增长曲线或足够的外部性，这是其面临的挑战。StepN 需要引入外部现金流，而不是仅仅依赖内部经济体系产生的收入。Web3 项目需要资金支持，即使经济模型设计再好，没有资金也无法生存。
Deep Dive
StepN于2022年5月27日突然宣布停止在中国大陆地区提供服务，当日股价暴跌40%。在此之前，市场上已经出现大量质疑StepN的声音，ANT资本创始合伙人Jun Yu和Twitter大V明道都公开表达了对其经济模型的担忧。
- StepN停止在中国大陆提供服务
- StepN股价暴跌40%
- 市场上出现大量质疑StepN的声音
- ANT资本创始合伙人Jun Yu和Twitter大V明道公开表达担忧
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