Shownotes Transcript
我刚才在你办公室溜达我看你们有同事在墙上贴了一张纸我隐约觉得它可能会和今天的内容有一些关联我不知道是谁挂的上面写了几个加号第一个换视角加找差异下面又写了一个环境加人性最后等于非对称这是他自己写的还是你写的你能给我解释一下吗前面录了那期节目其实真正的演化思维是值你不会产生一种叉叉决定论的想法
就说一定认识到事情它是由动态的复杂的系统演化而来所以一定会变成这样比如说这个事情呢你是用环境加文化加人性合在一起这三个视角组合在一起思考这个问题比较合适外格楼想说的事情就是说我们这儿的思维方式是很抗拒那个叉叉决定论的你们这是妄语还是出国妄语对站在这个飞对身的角度呢
他的理解里面这是我瞎说他讲的应该很当时来聊不过我的意思就是说一般来讲从我们做投资做交易的角度来说这个里面很重要的一个点就在于说参与的都是人人不是理性的
所以在一个大环境里面当人性过度的聚焦在某一个方向你像你做网格交易周期就明显的感受到是人性在环境不变的情况下驱动资产价格到了一个光谱的一头或者天平的一端的时候其实这是个非对称就是它继续推进的概率是小的反转的概率是大的诸如此类的常见事物的分析角度来讲如果我们没有认知优势或又想去做点判断决策呢环境加人性是大多数人最容易使用的两个视角了
视角越多肯定思考问题越立体越准确但是对于人的能力要求不是太高了吗环境加人性是最常见的两个了举个例子中国股市可不可能说人的发财不可能在一个量本里大家笑去嘛这会有小例子好
在这个情况下如果说人性过度狂热大家都上车了那这个情况下呢多半比如说你是不是不追涨更好对吧就这个意思你用这个方式那如果你用别的方式就变复杂了当期的企业创造价值的速度呢估值的水平合适不合适呢就这些问题实际上对人的要求越来越复杂而且未必准确那我们说到这期正题啊这期算我强拉你那路的你算没聊这个话题嘛
我是有点胆图但我又很感兴趣它已经过热点了但我还是挺想聊的你能不能先给大家介绍一下金字塔结构的分层然后我们不用 1990 这个我们用 194050 这无所谓吧就是说我觉得是这样的这个世界上自从有了所有权和使用权的分离之后实际上所有东西的回报的分配就是不平等的了使用的人未必拥有所有权如果价值主要的体现方式是体现在使用过程的话
那么清所有权重使用权可以得到很大的收益如果一个事物的商业价值的变化重点是在于资产的价值的内在价值或者说基于内在价值的交易价格的变化的话那么财产性收入资产的这块的占比所有权的占比就高了总之
现代世界你看贫富分化没有工业时代那么小就工业时代比较小现在已经变得非常大的原因在于说所有权和使用权的高度的分离换个说法来讲的话就财富分配而言的话随着工业化转向信息时代从一小撮人负责做就可以把事情搞成大多数人可以去负责想就行了而大多数人是没有能力想和想不出创新出来什么好的东西的所以地球上的财富现在分配方式大概属于是不是二八定律了
为什么先聊金字塔结构就是要为我们接下来讨论的中美对账给出大家一个分层的一个框架就大概比例就是 1%的富人 9%的中产 90%的中低收入阶层这里面如果我们再把 90%再进一步细分的话可能是一个 4050 的比例就是 40%的人是有工作有中等收入的剩下 50%属于非常 4050 跟中产区别是啥我感觉照你讲的话不就没区别了吗
中产还是有一定财富体力你看财富分配我们这么看可能后 50%用大概 2%40%那一部分还是能分到一定的财富的存量财富中产是一档 1%的人可能分大头我们还是这个视角因为引入分层的概念一直想大家对我们讨论有个概念另外一个人就是很多人批评这次中美对账是阶层不对等的因为你在国内玩小红书的可能是那种 9 和 40 个人群明白你在海外玩 TikTok 的人
TikTok 可能是 4050 的人群你这边你看人家那个 4050 的你当然有优越感你懂我意思吗明白因为可能海外的小红书可能是 ins 你懂我意思吗对对对抖音和 TikTok 它还是低点是的就是说你这个存在样本差异生态错位了这我记得想起来那个经济学家陈平老师挺有争议吗因为
因为陈平老师讲过很多那个耸人听闻的话双引号耸人听闻的话类似于什么上海大城市跟纽约大城市啥啥啥今天你也聊到了嘛就是说人群的对比里面真的也不好说是因为我觉得还是跟很多文化很多相关举个例子中国如果按照你刚讲的 1940 和 50 这个划分的话那你说在乡村里面留守老人算哪一档 50
也不太合适如果他有孩子能支援他的话对吧对啊他每个国家的组织形态不太一样是像美国他大量的人口他不生活在大城市咱们单零个县城都能打掉人家可能哪国家首都以外的任何一个城市都能把他撵了那个人口密度对吧怎么行呢我觉得确实还是蛮难就是直接好说能不能咱们做档节目把两拨人就拉平在同一条线然后来比我这看来难了点或者说环境参数的差异本来也是中美差异的一部分对吧
对啊不仅是环境差有就还点什么是说环境特点就是两边它形成的社会是完全不一样的社会是怎么比都是有点那个关公在寝秦穷嘛但总的来讲就像你说的酒力的来讲老美你别管他是上哪一个阶层的人他们普遍认为一个美国梦的标准是啥你记得吧他自己有个房自己应该能够靠丈夫的工作养活全家几个孩子上大学
他们那个美国人标准里面并没说自己要存多少钱什么定期去几次海外度假他们这个没说过有份工作丈夫就能养活全家孩子呢学费都供得起对吧就是这几个标准其实美国人你也知道美国人推进医保并不早是有些美国梦里可没说什么老了什么有医保然后怎么这个那个这些都没提过这些事情大家可能笑了再强调一下
地球上最早搞社保的是铁与雪的这个普鲁士这跟大家好多观点认知不太一样在展开具体对象之前我觉得中美对象还有一个缺点就是中国人确实卷就凡事都想和最好的比产业力争第一中美对象大家的一个潜在词也想争第一但其实中国和美国比并不合适因为大量的参数都不一样对啊我这里面提供一个新的可比的样本但可能大家会觉得不合适啊因为你想印度 13 亿人口呵呵呵
1947 年独立 1950 年建国一开始也是高度受苏联影响也想走一条适合自己的社会主义道路 1970 年休克斯
修改宪法把印度定义为非宗教的社会主义民主共和国现在看这个定性有点然后 1991 年印度进行了类似我们的改革开放的政策反正大家愿意和谁比和谁比我只是提一嘴这个样本我觉得可能这个参数跟我们更有相似性一些但现在的印度的人均 GDP 大家可能不爱听这个词但我们确实和印度比又遥遥领先了
我觉得这也是一种很普遍的视角差异就是当一个人发展不如你我们会本能地否定他轻视他比如一提印度阿三哥或者大家也可以想一下有没有可能我们看待印度的态度很可能也是西方看待我们的态度毕竟你是发展中国家你不如我们我会一种本能地就觉得轻视你嘛
是啊反正咱中国人不承认我感觉可能是最幕强的民族了咱们眼里只分比自己强的和不如自己的对其实说实在的咱们比自己强的呢也不可能平视不如咱们呢咱就更不会平视了所以你说这个怎么比啊这真的很难我觉得确实是的真的很难然后比如说关于中美差距还有一个想跟大家分享的视角就是如果我们看购买力评价的 GDP 就是 PPP 的 GDP 中国是一直在涨的
中美的就是购买力评价的 GDP 的差距是一直在缩小的但是我如果我用比如名义 GDP 的话那这几年中美的差距是在拉大的我觉得当然有很多方法还是什么居如霸之术是的对吧所以我还是更推崇的一种并不科学但我认为很高效的方式
其实就是问问每个国家里面一个家庭他大概能享受多少的生活水平享受这个生活水平的情况下第一个问他享受了什么第二个问他付出了什么或者能够最后得到什么结果是什么在第一条里面呢常见的西方情绪不是说我们这儿就是像伊恩摩里斯为代表的占据主流的思维方式会用一些能量转换制你想说的任何工业品本质上它使用要使用多少能量嘛那么用这种能量单位的方式来比
举个例子来讲美国人肯定是地球上人均能量消耗最高的国家你说空调经常不关它就是一个能量很大的消耗如果你都有能量价格的高与低这话不好比啊你比如说你要问沙特人有什么价它不太好说你问中国人水是什么价也不太好说这里很重要的点说用能量值就很公平了
注意钱是我们人类杜撰出来的概念能量值是一个物理学概念有人做过这个研究你问中国人的人均能量的享受的这个值其实一直在高速增长这个值我认为更科学一些人均能量的方面的
但是话又说回来呢对价方面呢又不同的维度了如果你用的是时间生命比如说工作时间长度但是你要说换成钱它比之又不一样了是为什么呢你看老美一个普通的家庭一般是存不下任何钱中国还能存下来一点钱你又怎么说呢所以这个事就是巴菲特科技只能模糊的正确毛骨一旦到咱们拿开笔和 Excel 开始算了这事就离不科学就已经很近了明白了它只能这样了我也想说我们这期节目的重点并不是在笔对
可能最终大家听下来呈现的内容是给大家做一些偏美国那方面的生活的方方面面的介绍我强拉着老南来录呢因为你们看美股嘛希望你能帮我补充一些投资的视角我们在开比赛之前还是继续聊一聊就很多范式层面的不同了我相信你肯定会同意的一点就是美国是更鼓励以及奖励强者的是但中国这边是更保护弱者的更强调转移支付这些东西我举个例子
我爸 2020 年住院花了三万多块钱然后我去给他交钱的时候他个人的一包卡里面还有余额基本上我一分钱没掏然后报销比例高达 90%那一刻我真的我无比的感谢国家其实每次想到这些我都能想起来我爸包括 2023 年我爸满 60 周岁我跟我爸说你财务独立了我再也不管你了
其实我心里边还有一句话我没说我说就你这样的在中国退休工资都能领 4500 真是社会主义救了你在我心中他是一个很不合格的父亲也很
好吃懒做然后又在东北大虾港时代属于有点算时代的一滴小眼泪吧真的我每每想起来我爸我真的能感受到就我们这边的优越性因为他之前生活费是靠我的很不着调的但是他看病啊也挺严重基本上没花什么钱没给我们家造成任何负担很难想象所以你没发现有一次点吗
我们先闲聊过这些话题咱们是不是先从医疗开始的多你有没有想过为什么小总结啊嗯资本主义社会是靠创新才能运转活下去的所以他强调的人往前走吧他所谓的平等最重要什么平等机会的平等所以老美的支出里面你还记得吗美国财政部公布的那些报告里面学生贷款是很重要的一行列在这儿的中国根本就没这个条对吧中国人觉得我们的居民负债只有按揭贷和消费贷对
但美国前两大应该是按揭贷和助学贷然后才是消费贷这就是重点来了为了保障机会平等美国人现在很不满意的地方是什么哪怕他中产他也不满意我孩子如果也都读上大学了那将来在人生起跑线上他得到了一个平等的起跑机会
可现在获得平等的起跑机会的代价太高了所以他们吐槽什么他们并不是在吐槽像我们医疗我们说的是那种结果的平等钱的平等那种社会因为是达文区社会强调是竞争所以人家谈的是机会平等所以反过来讲也没发现当我们北上广在这些大城市说开始不太允许校外教育的时候家长是不是运行载道
有两派第一派是说不让补孩子怎么高考第二派是这么说的第二派说如果这些能够一对多的不补最后我都去请老师一对一一对二我花的钱更多大家请注意这里面东西方思维都在里面很精彩的体现西方思维想问的问题是机会是否平等东方问的是结果是否平
那东方转移支付也好所以也好谈的是说穷人能不能够多获得一点西方说的是人富和穷都是自己个人的选择和个人的奋斗所以重点是机会和平等你同理你就会在我们大城市的白领里面看到这两点在他们身上都体现然后有个著名的词双标就这样出现了论发展的时候他问的是机会对他是不是平等论出了问题的时候他希望结果对他平等
举个例子如果我们都心服口服高考考得不好孩子就该没有好学校上如果我们在学校比如说中考包括什么升学的时候摇号各种制度的时候你会发现大多想法是这样的我先去摇个号如果摇上就很好摇不上基于学区你必须至少得让我上个什么这点在上海的民办和公立学校很完美的体现后来不是改政策了吗要公民同招因为如果不同招的话你肯定先去拼那个更好的公办不行公办兜个底
对啊当然我不否认这点啊在所有的集体主义社会里面你都会发现个人主义倾向最强的人实际上是占了集体主义光是两面都讨好了不是两面都不讨好的人嗯
而集体主义里面最相信集体主义的人往往才是吃了亏的老好人你们听老男节目总觉得都是被打击是吧这没办法你看都是他非要邀请我来的不是我说要来的同志们你要原谅我们所以我特别想强调大家的就是当我们去说中美对仗的时候意识到一个问题老美的报价里面你们会发现他们对机会平等的报价是很在意的
好等一下如果他的报价里面是认为机会平等对账对得不舒服的我认为那才是美国的中产而美国普通的劳工我坦白说一句跟咱们中国劳工一样只问结果怎么样他根本不问他机会是不是好坏的所以一个丈夫工作就能养活全家这是结果式的平等能够付得起几个孩子的学费给他们个将来这是机会平等的思维这两笔支出哪个家庭看得最前面最先脱口而出你就能分辨他内心的倾向是什么
这个好棒这个世界上有几种不平等第一种是收入不平等就是增量财富的分配第二种是财富不平等对存量的第三种叫机会不平等也是我认为最残酷的一个不平等因为每个社会一旦阶层固化之后社会的创新动力都会下降的嘛
所以这次小红书上中美大对账的时候我发现大多数老外和中国人对的其实还是在结果的平衡上并不是在对机会的平衡所以我认为这次对账呢就我的观察我认为大部分的对账还是在有效范围内的双方不是在一同压缴当然就像大家知道的如果比什么能去哪些国家旅行这些这肯定不属于结果平衡也不属于机会平衡为什么这是每个人定义的那个幸福是什么
不喜欢旅游的人他去几个国家逛关我什么事我都没研究过这个问题其实大家也知道去海外旅行啊也有背包族的穷友啊那美国家那个青年旅社里面那个老外年轻人穷得叮当响到处靠蹭车他不也旅行下来了吗说回来我就会觉得说你看机会平等的成本和生存的结果平等的成本这两个导向是很容易划分中产白领跟普通人的方式各国的中产我觉得都有一个普遍的一个定义都是说
强调突出教育的程度以及教育对人生选择的自由性能够帮助你做更自由的人生选择但你看劳工阶层全世界的劳工阶层不问这些问题觉得工人孩子就想上班当个工好了周末喝个啤酒看看球赛挺好的有个 BBQ 烤个肉行没觉得有什么问题这一点是我个人的一个视角请勿参考
我们在谈一些制度差异中国一定要谈的就是转移支付这些我们就不谈了我推荐大家去听一下上一期关于县城的第三部分我们有重点聊转移支付我其实挺想邀请老南讲一讲美国那边有两个特点第一个就是你会发现很多事因为他州很大程度上是自治的很多条款很多税率联邦一到州又是一个水平另外一个就是社区的概念其实也是理解美国的一个很棒的抓手
这部分我想你展开讲讲没错这点是我们一开始去美股的时候都没有意识到的就这些底层思维其实是它的环境要素怎么夸大一点都不为过但很多朋友是在简单的用动画方式去套比如说城市的概念不是这样的西方它是这样的举个例子西方为什么一说到这些事情都说社区首先可能就几户人家或者有几个做一个小产业的小作坊住得比较近形成了一个 town 的概念
然后慢慢发展起来举个例子很多人不理解美国房产里面还有一条是美国有些小区它是有 HOA 的就是类似于这种社区的一种委员会然后这个委员会会制定他们社区要交纳的各种费用不太一样也有点像怎么行它是带有一定的权利的举个例子如果这个社区规定了你必须要修剪你家草坪上的草不能超于什么长度如果你不修剪的话
他有权利对你罚款当然你会说他的权利是谁授予呢我告诉你是你授予的你决定买这个房子你签署了这些合同里面你就得守着这规矩就守着这规矩 OK 那你说这不是三大王吗他就是这样形成的所以你们现在知道了为什么美国大选就那些总统会弄个大巴到处跑
同志们你也得知道各地的三大王还有各地的老百姓你都得见啊这是苦力活你只往底下人去代替你见是不可能的我记得好几年前这件事很吃惊如果你坚决不交物业费咱们中国好多小区啊注意这里的小区跟房价没关系可能贵的小区一样不交物业费国外是真的能够强制把你房子卖了这就牛叉了
你仅仅因为不交物业费你甚至很有可能你的理由是对的正在打着官司他能强行把你卖了那强行把房子卖了之后人家不就住进来了吗我推荐你们在网上去搜一些美国的警察系统联邦警察当然是联邦拨款州警察也是州政府拨款但是很多社区里面说的那个警长的概念
他就是一种警察这个工作的人群你们嘴不是编制是一种工作然后就是社区雇来的然后那些社区警察就像破门而入把你赶走了你可以到网上去搜搜油管 B 站好多这样的视频他们怎么执法的然后你就会想不是说好什么国王和什么风雨都不能禁之类的什么我跟你说真不是这样的我知道我们东方华会议会说如果拜登逼着我怎么干我也就认了对吧不是的这权力竟然是一些
这些很不起眼的人拥有的所以大家一定要理解老美是这个社区慢慢起来的这个概念所以它的权力博弈的制度是从一个社区里面一群人争论一个事情开始的老美包括所有的西方国家为什么重视辩论谈判包括律师包括在中国当中怎么讲议会的制度为什么议会永远是一种吵吵闹闹的感觉我们国家开会还是比较文绉绉的尤其你看过视频的话像英国那就跟那个直接上场大嗓完了我们这开会一般不用说话
对他们那真的是吵主要听别人说话对他们那真的是吵对不对后来呢不仅是吵发现了什么你还得拥有电视台不仅要吵还要把自己吵的那种无休止的往外放我很推荐大家呢有时候可以在 B 站和油管呢看一些那个散布节目
它会在欧洲和美国的一些城市里面日本也有中国也有走那些社区你一定会发现每个社区和社区之间的房子差异是很大的这个社区是这个感觉那个社区就真的就是那个感觉你要明白为什么我们中国人说的地段地段地段 location location location
老外说的是人群人群人群物以类聚人以群分这话老祖宗没说错所以社区的概念就是指一种具有某种共识的人群如果你不是具有这种共识的人群你加入了他们这个人群的话不管和东方还是西方这种异类都是要被排挤的都是要被赶走的都是要被打击的这就是共识的威力人类就是这样运行的人类就是讲故事的那个生物体嘛社区里面它就是这样一种方式自下而上生长起来的
所以你看马斯克说要把 SpaceX 包括星链搬到一个小的地方去直接建新建成这就回到了设计的本源它兴起一个社区对大家想象一下金字塔最底下一层小社区然后是大的那种市市的上面是县老美是倒过来的我们这是县在市下面他们这样的然后往上州然后联邦马斯克在创业过程当中从联邦和州的法律角度
他经常受到各种监管和各种打压那现在他是两头行动一头通过赌川不上台自上而下看能不能做点事情第二个新建有钱有资源吸引更多的人口搬进来之后他的选票就会增大吸引了更多人进来之后商业力量和资源就会增大
那么在市或者县或者在州里面的话语权就会增大所以它在同步推进就有点像咱们讲的产业城咱们中国好多城市不是用数字代号变成就是那种感觉一个大型的什么基地中国山沟沟里经常有这种数字代码的城市就这个意思然后选票的力量推进所以这种社群的概念社区的概念我们中国人老以为是小区它不是这个意思他们说的不是地理上的是共识层面的那是不一样的概念等等讲到这儿我想起来了每次跟聊天都有这种奇怪的灵感
为什么他们很看重在社区里面就像 Lululemon 这样你要做成大使你要做成那些有意思的活动因为他们是一群一群文化的人聚集在那里因此那个社区的文化的特征是很鲜明的你就很容易做成用户的小池塘然后把费能赚起来
中国呢对不起这样你到上海北京一个超级巨型城市什么人都有他不是说成东片就全干什么是有演化你也看见了对吧在北京成东和海淀啊国贸啊还是有些不同的吧但总体来讲还是各种人群混杂在一起混杂在一起他们谈的就是小社区小社群一群人同质化的人在一起谈规模化和规模效应这
这种玩法所以他们那里说谈社区大使谈怎么样子把社区做下来怎么样子联网网络效应谈的就是多个社区点亮形成网络我们中国人谈的网络效应是指在庞大的人群当中把它们筛出来然后凑在一起这个味道是完全不同的就是在那边创业尤其是那种开始找自己的种子用户在那边你是更容易识别你真的在服务谁对我们这边可能要过筛对就这个意思所以这完全不一样的味道
我还有一个看待美国一定要聊的就是移民问题这里边我想给大家提供一个一会可能是聊教育那部分要聊到的比如说我们这边一到去美国移民的那种工程师到美国建大厂赚高薪他们可能会在小红书上说其实美国挺好赚钱的活得也还不错对啊我觉得这个确实成立是成立因为你想第一点来讲我们也说过这个问题美国现在谈工程师你还注意吗工程师这个单词我英语很烂就不念了免得你们笑话我这个南京式英语啊
可前面那个词是啥是引擎是发动机对吧可是现在我们谈的工程师是啥马农啊美国透视像虚了呀所以你看首先第一点是说美国人现在能说是工程师的人群当然美国还是有很多实业工程师但总体来讲他已经都不是中产的概念我觉得他们应该是中产上面那一层的感觉是无论是工作时长人家还可以 work from home 收入确实比国内的大厂好很多但我觉得与此同时这件事的另一面是因为我们还在说移民问题嘛
是因为美国本身就是一个扩张性的国家它一直在虹吸全球各种好的无论是人才还是财富的资源我觉得美国在很多城市或者很多州它有点像一个大号的一线城市就是你人才的竞争烈度是很高的与此同时呢你美国本土的学生你想想你支付的什么教育价格
你的助学贷款利率是多少当你开始找工作有些人家好工作的时候你会发现有一帮华人工程师在跟你抢饭碗是那大学生可能会说我的这个教育回报低找工作难他也成立如果我们现在有一个在名校毕业的聪明的孩子然后移民去了美国在大厂里面当马农他跟你说其实蛮好的赚点蛮多的时候有个问题现金流模型讲得很明白前面的钱谁付的
要不要扣除那个成本现在美国人谈机会不平等难受的地方就在于说第一点他们如果想孩子负担好的教育成本太高了第二就是什么呢第二就是说这个工作岗位的情况下就算他的孩子他付了那个钱抹掉了机会不平等孩子获得了之后他也干不过来自于东方的那个不用负责成本的孩子因为对于老板来讲就是谁便宜雇谁啊是谁都明白的你雇个中国华人工程师跟雇个美国工程师
价钱还是不一样的平等了吗没有那么平等而且大概率你前期的基础教育的质量成本比我们高然后质量又不一定比我们好像数学和理科肯定是东亚强对而且我们过去的一定都是很厉害的内地了这边谈的是第一要培养第二培养的成本很高第三个培养成本很高的情况下导致培养变成机会不平等这边是筛选机制筛出来最好的送过去而且送过去的人不用向社会再回报任何当初社会给他身上投入的
我们中国是免费教育即使说到了高中教育大学学校谁都懂的我们高中和大学教的那点学费钱你问问老美老美会笑了我们不要说人民美元你可以按一笔气换行吗你换过去老美会说真的也叫钱后面我们会谈到教育成本对吧这个不一样但关键一条我想说的就是美国发展起来就跟我们之前讲西蒙斯获得 IBM 的语音团队还记得吧故事是一样的第一波是欧洲的移民是爱尔兰人
意大利人是逃避饥荒来的没钱的穷人他们只会奋斗没有那么高科技像教父的故事就是这样后来来的什么人二战开始科学家第三波什么人以苏联为代表的苏东的那一波逃难的科学家每一波人才几乎都是不要钱获得的
我们都明白你问个企业老板你不用付猎头的钱还少出前面的工资钱然后来的都是大咖或者跟我们这各大城市的抢人大战一个要理平白无故的新增资源是啊那就是一讲个笑话了那也会说那这样国家不就完了吗痛心疾首我们讲说有些朋友们会走向另一个极端就说你就不该有留学然后哪个孩子将来出国了都应该退国家钱咱家国家呢也不是这么想的咱中国人太多了
我老实讲走出去那么多剩下来的你看不也憋了个 deep sink 出来所以这说明什么呢人才是涌现的是筛选了学霸但不代表只有学霸才能搞好所以这个时候呢你就问国家的想法我得告诉大家个笑话是成本导向还是价值导向国家是成本导向东方是资源匮乏劳动力密集西方是资源密集
劳动力匮乏所以双方都愿意嘛但是这个例子只限于中国像以印度为代表都是这样的走出去的人多了其实蛮可惜的那另外一个故事我们不展开了啊
接下来我要聊的我觉得是非常重要的一个组成部分了就是居民财富的储存器无非就两类中房加美股是两个典型代表但与此同时我觉得股市还具备一个功能就是居民财富的再分配器其实所有资产都具有再分配性只要它可以被交易所有资产都可以比特币也可以是的
那美国的树林就是美国的木头也可以只是股市的再分配的效率是比较高的比较直观一点当然股市的功能还不止这些股市还要一个很重要的功能就是直接融资的通道对吧对对对所以现在金融工具比较复杂它有很多种方式可以去构成可以去推进但是总体来讲常人最容易观察到的肯定是房子跟股票中房我就不说了大家都很熟悉了我想请老南讲讲我们不说投资我就说美股作为居民财富的储存器和再分配其他的影响
其实不太一样老美已经走过了自己炒股票的时候然后又走过了共同基金的时候就是我们这儿称之为公募现在老美好像又在炒股票是吧不是的朋友们股票在他们家庭财富的普及率并不高这点很反常识你有数据支持是吗其实是有的但是我猛了一下我得去翻资料了美国现任财长贝森特前段时间刚好披露了相关数据他说 1%的富人加 9%的中产掌握着 88%的股票总市值也就是说
也就是说前 10%的富裕群体掌握着 88%的股票总市值而后面的 40%的中等收入群体他们掌握着剩下的 12%的股票而 50%的底层人群主要掌握债务包括信用卡贷、汽车贷还有租房因为老美实际上
存款在家庭财产的比重是一直在下降的所以对于那些能找到好工作有 401k 的人你会看见他就直接通过 401k 的退休储蓄计划然后这个计划里面持有了共同基金和这个股票但是这样的好工作美国是变少了不然川普怎么上台的那还记得吗是因为那些个都变少了
但是我们也知道包括在美国也是一样硅谷受互联网影响较大的虚拟体这个群体特征是不仅有 401K 自己还炒股票他们占据花业权的主流所以让别人感觉这几亿美国人好像人人都有好多股票这是个巨大的错觉美国实际上劳动参与率只有 60%多一点点左右的样子
四成是不参与劳动的这第一第二财富大量的集中在谁手里婴儿潮那一批人因为那批人工作的时候第一个本来有储蓄第二个他们那个时代还超超股票另外他们那时代都经历了共同基金上门推销股票的阶段都买了共同基金最后他们中间相当大一部分人还赶上了 401k 的启动都享受到了还得给自己孩子存那个 529 大学储蓄计划对其实反正他们都赶上了
但是现在我可以跟你们讲现在的你问一个正常的美国人就是很简单他受不受益于虚拟循环受益于虚拟循环的这就是马太效应了他不仅有这个他还有股票而不受益于虚拟循环的你问一个能支持川普上台的红脖子他啥都没有一没股票二没退休基金你说的都没有房子还被割过一轮甚至都没房子因为美国的置有住房率是 60%多这么讲在他们那个演化的社会里面他们的分化的速度太厉害了
他们被平均的程度要比我们其实厉害大家总以为是我们这被平均不是他们的被平均才叫厉害的就是平均数与中位数之间的差异是过大的你刚才说这点我想到这也是可能未来想做的一期节目打坐播客以来包括我今年春节假期又看了两本书一共看了四本美国的理财畅销书分别是摩根号泽的金钱心理学和易入济往
最近中信出版社又翻译了《From Zero to Millionaire》翻译过来叫《富丽人生》还有个《Just Keep Buying》《持续买入》这四本应该在美国都是销量过百万册的超级的给普通投资者看的理财书我发现他们第一内容高度同质化
第二最终的指向性几乎一致就说了两件事第一美国是一个低储蓄率的国家你挣点钱不容易好好工作努力储蓄做高储蓄率第二无脑的长期买入并持有标普 500
就是我觉得这四本书根本不是理财书而是标普 500 的使用说明书就是他们各种举例各种回测各种小故事各种精妙的语言最终的结论就是不要担心波动要接受波动不要担心美股的清算时刻标普 500 就是普通人能拿到的最朴实的甚至是最有解
我觉得作为一个中国投资者其实你接受美股那一套最难的点在于你观念上根本就没有经受过美股的审美训练你怎么看美股怎么难受我从 2016 年看美股我就觉得它高其实这四本书对我来说就是大部分故事不新鲜当我后来意识到就为什么还是要看我有点拿它在给自己训练美股
美股的审美你还记得这四本书之前曾经有本书很火吗九八的复发吧那罗伯特钦奇说的是拿钱干嘛呢买资产是的所以大家已经意识到一个问题了第一句话是说你到底有没有现金流第二句话是说现金流能不能存下钱第三句话是实际上不管你做了什么作为一个社会的群体的总和你们一定是把财富就怎样来的现金流投入了什么投入了那个最大的那块海绵至于怎么去以
果为因的讲应该投这块海绵还是说从因到果还是从果到因无所谓最后你只能待在那块海绵里因为那是那个社会的发展方式举个例子
你身处工业革命早期的时候那方式是什么那就是买借券啊你也没别的方式啊等到说人类的人口急剧地膨胀了对吧生活生活非常丰富了工业非常成熟了之后那剩下来的大的资本品是什么那就是房子也没有错啊这房子背后是啥是城市化啊那同理现在当你说企业起伏的时候包括说新循环的时候说股票后来才想明白这些东西啊站在上帝视角或者站在三十轮的人只会笑一笑
它都是必然的所以无论你怎么解释它我不是说解释的不对而是说怎么解释跟后面没有什么关系就正确的说了对废话你问个美国人他们会说我干嘛选川普上来川普才能把我的工作带回来他意思是说等我有了工作我再谈现金流对吧等我现金流我再谈我孩子出大学然后我们再说谈股票你以为我不想买股票吗
还有大家也知道现在美股里面交易量最大东西是什么是末日期权为啥因为他一共就策略了那点钱你让他说我两千刀学巴菲特我得等到和年满月所以爸爸优露吧
所以说这个有点何不食肉迷根本就没有工作的人谈新兴流谈这个计划那个计划他们不可能啊是吧进一步的在中国做类比的话就是如果你的身家大部分都压在房子上你怎么的你都会希望那个房子是涨的你会尽可能的往大城市腾挪但我们事神处地的想一下美国
如果国家给你发的养老金是不够的你大部分养老钱都在 401k 里边不对秀你还取不出来你孩子学费嗷嗷跪你还给他存了 529 计划那个钱也在美股里边包括你身边发财的支付故事可能 08 年之后全是美股了
就是那个环境让你不信也会信长也长到你信最终那个共识是非常坚固的就像我们曾经的中房一样共识里面有句话真的很重要共识也确实是共同的信任或者共同的希望发生的事情才叫共识这点是很微妙的事情我们中国人享受的是房子
而且想想看我们政府希望什么房地产拉动经济了能有更多就业注意我们是把就业摆第一位的人人都有活干人有饭吃然后才是其他的东西所以说回来我们当然不希望房子跌同理美国人最不希望股票跌美国人房子跌跌我看美国人也未必就是一定不能接受也谈不上
为啥因为别忘了美国人的房产税没跌每年都得交钱它也不是不能接受但是股票呢我觉得还有一个很重要的点就是资本利得税对对对非常重要的东西一年期就是你持股短于一年的话你这个短期资本利得税其实取决于你的应税收入还有你的申报状态它大概在 10%到 37%不等我想提醒大家的就是美国的税也是非常非常复杂的一个东西它一点很关键是什么大家很多人很少人知道的
美国政府的大头是个人受到罪刚才说社区资质还记得吗他们一个社区能运转起来基本原理就是你到我这来加入这个社区你贡献你的你干你的
然后呢咱们请个人看家护院啊还是请个人给咱们孩子上课啊他们是一种政府是因为有了公共支出才需要有政府的概念所以这公共支出天然地认为说应该是从税收中来的所以认为你个人就应该交很多的税所以他们天然地认为是税这个东西也要向企业收但是说从个人身上收到税是一个特别天然的那种就说人觉得这很正常
我们这边的税收主体是增值税是间接税就不一样嘛然后我们说回那个资本利得税啊刚才我们说是短期的嘛但你持股一年期以上的仍然是取决于你的应税收入和你的申报状态长期资本利得税是三个档 0%15%还有 20%它大概率是要低于短期资本利得税的
所以这个设置呢也鼓励你去长期持有我们之前的节目也提到过就是任何一个国家的关键性资产它一定是低换手率的无论是进本位时代的黄金还是中国的房子任房任贷这些还是美股它其实都鼓励你是低换手因为这样才能稳定嘛才能低波嘛其实我觉得这个有点以果为因强行还原论本质上说为什么低换手信你也不用太坏是吧
一个是你得相信的相信你就不用换了第二个真的是规则有个例子今年春节今天春节其实公布的两条规则超级重要很多人根本没有意识到可比领导开不开大会重要多了第一条啥显资考核周期从一年改三年第二条啥公布竟然还考核啥考核一个流通市值啥意思呢我翻译成人话就是你拿着股票跌了你要是没买股票你流通市值就低了流通市值低了你得补啊
同志们在现代社会里面说教是没有用的直接改规则同理老美很懂一件事情在最有利可图的事情上呢加点税他一举多得一方面我可以多搞点钱第二方面呢我可以让他们稍微降点温他们还觉得是为他好为什么不换手了
我翻一下英伟达有 3 万亿美元市值一天成交三四百亿四五百亿目前对吧如果英伟达真的一天要成交 3000 亿那就要吸掉市场上很多别的股票的流动性要知道美股的总市值 70 多万亿和美股每天那点成交比起来这比例是完全不对等的就是
就是如果真的美股的换手率要提高的话我不问为什么原因换我谈结果如果换手率提高的话那美股所需的流动性像抽干美国社会的 MR 你想过这话没有都不够完成交易的别忘了因为大家换一次百分之只我们 A 股才是壮观的情况 A 股很多大票一天换手能有十个点你要知道都是十个点的话那得有多少现金在吞吐啊好说重点懂人性的做法就是加点税但是又让大家对这票还有信心于是会怎么做
不用说教你要耐心啊长期持有啊要做耐心资本不要说教换个方式你一倒腾就得交税但是你心里又觉得他肯定能涨你会怎么办那再不动然后大家还会包装一下嗯这个文化好就是要倡导长期投资负责收税的 IRS 美国国税局都笑歪掉了没事你们好好倡导吧老子只管黑钱
还有股息税就是分红嘛跟前面的资本利率的税一样的就如果你是不合格的股息税不合格就是你持股时间过短小于 60 天还是 10%到 37%还是看你的应税合格的股息税也是那三档 0 15 20 在讲这话我就特别有感受了之前我忘了是巴菲特在哪个房产里面六七十年代说过这个话但是这话呢太不政治正确了后来我再也没看到过了当然也有可能是我记错了他就是说我投资的企业我是所有者他努力工作了我交个人所得税
企业也交了企业所得税他给我分红为什么还给你交一刀他的意思是说如果企业也交企业所得税我也交个人所得税你还要我交一刀而且还有一个更重要的事情是他还跟什么吃股时间挂钩对吗对那我不卖我就不卖了这不卖但是说我是我自己的股东我愿意吃有多少因为按照那种自下而上那种个人主义的社会的逻辑是这关你屁事所以我想说的是
股息税要比股票买卖更加能说明一个问题是什么呢真的就只是美国人疯狂的收税的一个事情只是大家讲的很崇高今天我们讲的好多废话讲到美国那些玩税务的律师都笑了哪有那么崇高的东西就是都搞钱都是你们自己自相情愿加上滤镜加一些东西说什么崇高就是这话比如我们讲到时间像美股这样一种卖牛型的市场我们不客气的说一句
你真的鼓励他疯狂的短期交易他交易吗还不一定呢所以说到底是这个资产的质量资产长期的运作的节奏对吧如果在这个周期里面他常常的节奏就是慢涨的话老实讲一句这个时候用所谓的时间来划分税率标准看似是为大家好本质上看精细化收割位搁得更狠一点实际上人家肯定会想那不都得烂在锅里都得参加吗再翻一个例子中国有孩子不参加校外辅导吗谁都懂的
尤其是大点城市你肯让孩子真的放学什么都不学这就是强行动工的理由的其实股息税你也可以避开的那就不分红我们回购就好了是啊最后连美国企业也不傻因为董事长开始所有股东都说这不傻吗给 IS 白割一道对吧不割嘛然后于是我们就看到了有可能大家也在讨论回购税我和老南专门录过一期讲回购和分红的节目这个我给大家放到 show notes 里面
我近期看到了一个特别好玩的观点就是回购本质是对股东结构进行征流这句话对很精彩的话我同意这个进一步征流的结果就是那些并没有那么坚定看好这只股票的人把你的股票让出来有点这个感觉你要看好你肯定拿着我觉得你讲的肯定对的不是反驳的意思我是说我更习惯的是进行一个模式识别那就整个美股市场整个而言的话这样的做法到底征流了谁呢征流了不买股票的人征流了没有现金流的人吗
你趴着不动回购不就是被动你为什么会趴着不动我懂你一次你得有钱吧对对对是的说句难听的就把小资产阶级和那个略微挣了点零花钱的无产阶级全都从你心里面逼走了最后又有钱的又有定理又有定理又有钱然后他会跟你讲我们老钱是如何有定理的人家会说不说废话吗是因为你家里有粮吗我们没粮我们不就慌了吗你对于 2000 块去赌末日期权的人他有那定理吗
而且你会发现这真的是进一步提纯可能慢慢变成泡泡马特化其实真正买泡泡马特是非常死忠粉的嘛那如果没有回购真的是分红的话那就是股市给你现金流股市给你现金流我说句难听的那社会怎么马胎效应怎么又生猎胎谈到美股其实你必须还要谈那一点就是美股的价值观是什么呢就是股东效益最大化对这个真的跟我们这是非常不一样大家一定要理解这就是资本主义嘛
而且你看回购也好后面我们会谈到生活的方方面面你会意识到什么叫股东效益最大化我其实更愿意讲的更赤裸一点就是让资本的所有者获得最大的分配如果资本的所有者获得最大的分配的话不可避免就要问这个问题
如果人人的财产收入都大于劳动性收入这个社会可不可能实现不可能那就没有人吃亏了一定要一个社会里面有很多人是劳动性收入很多几乎不依靠财产收入这样的以财产收入人才有的哥们这是个配对的关系所以强消费和低储蓄每个社会演化到他这里他都是有他的一定的逻辑上或者说他生物学上的一些内在的道理所以美国社会的重心思想就在于突出所有权
其实你刚才说这些也给接下来的话要铺垫了我们说日本失去的 30 年就是这一种微通缩的状态很多人工资是不涨的其实很多美国人也在失去的 30 年的叙事里面那是独属于美国的只是他们很少被讨论相当多的美国人收入也是不涨的但是美国人有一点比日本强有 Made in China 对 是的他的支出项也被冻结了 30 年
所以他能勉强接受在 30 年就很典型说美国人储蓄率低那说明什么说明储蓄是慢慢耗掉的不可能说突然大家不存钱对吧过去 30 年很形象你收入不涨支出也不涨你是有些储蓄慢慢耗嘛因为有价本利益到处提价债最后钱也就耗光了我会把美国的家庭储蓄率的图给大家放到生动词里面然后 21 世纪资本论这本书对这个现象总结了一个公式嘛
就是 R 就是资本利得的收益增速大于 G 就是 GDP 再大于 W 但是这个公式其实对很多比如说如果我们按照前面讲的社会分层可能 4090 里面相当一部分人它的 W 前面还要再加一下就是通胀
就是你的工资甚至连通胀都没有跑赢不用甚至全世界大多数人都没有对这是个糟心的话对吧但谁不知道过来的呢所以这个顺序就一直跑 R 带 G 带通胀带 W 我们再说回还是美股但美股又产生一些半生现象比如说美国是有非常深厚的 FIRE 的土壤的你会发现中国理财圈很爱谈 FIRE 但是你根本就谈不起来因为中国就没有 FIRE 的土壤人家一句你自己 FIRE 你爸爸你不管了
你就无话可说但是我觉得 Fair 在美国这么有土壤跟两件事有关第一个就是那边的个人主义没有太多人没有那么多外部共识去评判你个人的行为对第二个就是美股的强势回报支撑了 Fair 有些人可能会说我靠股票收益的定期提款我也能过活那不上班或者上一个无关通人的班我 cost Fair 也可以我觉得都是土壤长出来的果吧
还是那话人一生啊那么短站在历史长河不过一夜然后把历史某一个片段的规律就认为是双引号的规律然后就无限放大推理开来类似于我靠股票就可以过一生你要问巴菲特说巴菲特说我这一生经历过那么多次股票惨了好多年的故事你们怎么不说那个时候都会说我想找个工作更好所以这个哎
没必要吧这个反正个人有个人的人生这没什么好强制讨论的我觉得这个说不清楚但我真的感觉就是因为我自己在公众号里面也写过一些 Fair 的文章你看评论区能感受到这个社会对 Fair 的视角确实是很多评判的但我觉得有一点很重要就是我们之前谈美股的时候谈过这个话题的美国确实是较早地完成了这几轮工业革命里面更重要的是在第三轮第四轮它终于领先了
而第三轮第四轮里面很重要的东西当然是组织形态的比如说企业形态的演化过程在这个过程里面很重要一件事情大家都知道现代化的管理制度是什么是所有权益经营权的管理权的分离这一分离之后又带来下一个问题什么呢特别是从想和做的光谱里面更多的往想这头移动了之后智力劳动而非体力劳动成为劳动性收入的对价的关键就是你创造了
什么样的治理劳动成果你治理劳动了多长时间是你的工资就整个 salary 的这个工资包的构成毫无疑问最佳的奖励方式是什么不是奖金工业化是奖金你生产 10 个企则还是 15 个企则都给 5 个企则钱就行了
是期权因为很多治理劳动就像我们和气火来设计出来一款芯片一样你很难说清楚你占比多少不太容易准确定价因为很可能这样的你看见个人吊儿郎当的每天过来举个例子啥周报都不写经常交各种周报罚款但是他一个点子挣了最多的钱你最后你怎么说他的贡献讲不清楚期权就变得很公平了期权就很好的工具了当我们谈 Fail 这个文化的时候很重要的是什么就是说这个国家是不是它的价值创造是以治理劳动为占比
超过 50%以及是不是用这种对于现在的劳动交换将来的所有权在进而交换将来的所有权的增值你看这个是个递进关系如果是以这种叙事为主的社会产生非要文化就很正常了吧我现在努力工作但只要我的创意我的东西能够转化为所有权请注意本来我是没有所有权的
可能转化成一定的所有钱这个所有钱不能是买来的买来的话会有一个很重要的点是什么那你完全可以去码头背一万个小时的沙包然后拿来换股票了 Fair 的文化的底层你注意过吗不是只提劳动来换股票全世界的白领没有直说的话是他们说的不是靠卖血靠卖苦力去攒那个股票钱他们说的是
上班坐在办公室里挣了那个钱所以我强调一下就是这种智力劳动跟资本家交换了将来的一部分所有权的将来的这部分所有权的将来的收益如果这个叙事是所有的劳工与资方之间都默认的情况的话那整个市场的轴心叙事思维方式所有都变了包括你说的 fair 文化已经建立了
所以我们会发现非奥文化里面在美国很容易形成在欧洲都没有那么强烈欧洲的期权的思维就没有那么强烈到了中国呢你除了互联网企业和一定的先进科技制造企业实际上其他大多数企业老板不用跟我谈那么多虚的什么干股红股这个那个老老实实发奖金对吧不要跟我说那个期权是废纸马克思这些话总结的已经没法再清楚了这是生产力来决定生产关系和组织方式的
我们接下来说到美国的房地产我会给大家在说中方两张图第一个是美国历年房价的单年涨幅第二个是美国的房价走势比较惊人的是美国的房价这几年是连年创新高的是这是反直觉是吧
真的是第二个就是如果你看足够长期的话你会发现美国的房子它大涨的年份并不多可能 08 年之前有一段 90 年代有一段那是他们城镇化的那个阶段这几年受益于通胀也有一段而且这个是韩通胀的涨幅如果你要扣掉通胀涨幅美国的房子的回报率
其实并不高是啊一直都不高第二个就是不得不提的房产税这是很多人而且这次小红书对账引发争议的因为美国大多地方都是带点房产税的但是小红书上也有人说了也不是说说得那么高特别高的也就几个州比如说能到了 2%或者更高一点不同州不一样一定要分开看这我就谈到社区的概念了你注意如果是高价值人群凑起来的社区它一定会有高房产税为什么
因为高价值的人群在使用价值和附加值上诉求是高的比如说我根本不希望看你流浪汉比如说我希望整个基建要达到什么水平不能破破烂烂的还有很重要的学区这都是你的地税供的都是地税供的你看这里就有很重要的点了你们注意在这个吵架里面早些年就过去的美籍华人往往是这么回答的
是因为我们交了好地税才有好的设施好的学校和好的社区的他是用的价值导向正面思维后面去的人说的成本思维就这房木头的我老修然后我一年还得供他个比如说五万刀这帮人还不给我上保险先我会失火结果一个月之后家都真的失火对就诸如此类的所以大家发现没有你一定要去看他那个背景情况和时代对吧不然没法凑在一起说但总体来讲我想跟大家讲就很精彩的话是我的美国朋友说的
人家叹了口气对我说你就理解为反向按揭就可以了这句话就讲透房产税了是的那不就是按揭吗只是按揭的另外一种形式是的但是感觉好你知道吗你上来房子归你不交那么多钱只是付点钱跟你要背上沉重的坐牛坐马的那个现金流压力然后才能住上的房子其实数学是一样的但人的感受不一样怎么说来着思维的发现那期节目怎么说
人类在意的是表达方式而不是事实本身而不是事实本身对 这就是意思这里边也是我们下面要谈到就是中美美国对持有房子的成本完全是两个概念因为我们中国除了上海和重庆上海和重庆虽然作为房地产税的试点其实很多人也感受不到但差别很大我一定要歪个轮我很喜欢在 B 站上看重庆的中介展示房子
你会发现重庆中介经常说的那句话就是今天看这套房装修比房贵只有重庆经常会有这样你知道重庆还有个特点它的产权很多不是 70 年而是 50 年它都有还有各种花样在所以正讲重庆是一个魔幻城市我觉得真的是重庆确实是有房产税上海的房产税可能更多针对的是那种改善性住房重庆的房产税更多针对的是那些外地买房客我觉得我更想换种说法说美国的房产税就有一句话
谁 TMD 的都别想休息都给我起来卷都给我起来奋斗因为当你想买到一个资产在于那个什么的时候你买股票大家知道的股票你根本没法躺倒为什么你的军团对手每天也在努力美股也在厮杀着我买了美国特别好的地段的特别好的房子呢对不起房产税不停地吃掉你一部分价值他有允许的吃中国呢中国是进行人群划分普通人不抽辫子你躺倒都行耍赖巨婴都行
但是你只要混得好学习不错也能干个好工作国家就说了你是家里的大孩子啊又有能力过得又好又在北上光你是不是支援一点所以咱们中国定的那个法治水平标准一上来就是照着人均面积的上限就是过上限的人才收第一收呢还有个什么面积什么的这思维导向是不一样的嗯
我们说回发展税就是你在中国我们假设同样在中国和美国都是贷款买房那在中国持有房子的成本是按揭月供加上物业费对
物业费现在我感觉像二线城市我觉得好一点的盘基本都在三块钱以上我个人是支持物业费的因为物业费我觉得它算是一种期权它是给你这个房子保值的一个东西在美国呢持有房子的成本是这么几样第一个是按节约供第二个是你的地税或者叫房产税第三个叫物业费和杂项
这里面杂项就包括很多大家不在那个环境生存下可能你是不会理解的比如说刚才老男说的草坪不这不是小偷第一条是啥房屋保险对房屋保险这玩意金额之大大到离谱就是中国人是不可能理解的随着加州大火他也走进了我们的视野对终于明白了保险有多贵要知道美国的一套正常的房子说的是四五十万到一套大家不要在油管壁上看多了总觉得几百万美元豪宅美国人说的是四五十万的一层到两层的木头小房子
院子后面没有游泳池强调一句院子后面没有游泳池好吗是气垫的那个游泳池那些房子有相当一部分还要交物业费的情况下也说的是你去什么去家的宝去漏自己买材料自己回来修要么你就得请老莫来修那个费用不管除草还修房子成本大家可能不知道都是什么是惊人的
然后你在考虑上房子交的保险的钱其实你回头一想这不就等于物业费吗但美国人说的物业费是交给社区自治交给社区提供公共服务的叫物业费我说的不是法律条款也是说认知上的概念你好理解那个物业说的是你作为社区的一份子要交的钱
你会说这不是税的概念吗差不多吧就这意思然后中国的物业说的那个钱是你自个儿去 DIY 搞的钱其实美国一套房子综合的成本是很高的一年得有几个百分点所以大家一般会对比两条线第一条线就是如果我持有这个房子我的成本是多少比如每年是多少另外一个就是如果我不买这套房子我直接租房我的租金是多少这两个成本比一比那如果房价不涨可能你买的欲望也没有那么高了可能单租金成本是低于持有成本的
所以很多老美原先也是这么算的账干脆不买房租房尤其是到城里来的年轻人但是疫情摧毁了这一切在加德堡的最新的电话会议里面他就讲得很清楚他们有专门的这项统计数据拥有自由住宅的和租房子的人在疫情期间丢掉工作的比例是不同的
六成以上的租房子的人是要丢掉工作的因为他必须得出门他不能在家进行远程办公因为有房子的人只有 25%失业所以这之后就很典型为着房子很容易涨有房子的人都意识到在疫情这种末世情劲老美对这个末日这个题材比我们这热衷多了是的
你自己有套房比租房子的人差别是就完全不一样的关于房子我很推荐大家常去看看老美有主要两个建材的股票加德堡跟罗氏你常看看他们电话会议的记录你会理解美国的所谓的更房子生活你能听到的那些数据都是你奇奇怪怪没听过的总之我想告诉大家一件事情就是说你们很难想象以 DIY 为特色的这两个超市他们开店的标准是什么
就是你要 30 分钟车程之内美国人说的 30 分钟车程是说开上你的大马力的车开上 30 分钟之后去买那玩意儿再开 30 分钟回来你要知道在一个人力成本较高的国家里面一个小时的人力就浪费掉了在 DIY 所以就这些投入你不都算在房子的开支里面其实你问我小红书对账怎么样吗我直白的告诉你不行
我其实有一种感觉小红书对账也不咋为啥老美来的很多也是普通人没有这种算账的认知他谈的是很肤浅的成本这些大头媒体当然保险很多人都提到你们中国人不理解保险真的保险太可怕了一会我们会聊的关于美国自由住房率也是有一张图我给大家放到声录子里面然后你会发现疫情之后美国的自由住房率又被系统性的太高了因为你在那个环境下还是希望有一个自己的居住空间的关于美国房子还有一些数据想跟大家分享
比如刚才老南说的那个房东的事大概四分之三的房东是白人这是好好玩一点第二个美国的房产的租售比很高所以说它能相当程度上的 cover 掉你的持有成本这点也很重要当然了因为我得把我的地税物业费还有通胀最后才是我的回报所以美国的租售成本的回报率其实要扣掉前面的三个大山扣完之后才是那个房东心里面真正认为赚的钱对吧
都转嫁美国的平均首次购房年龄在疫情后已经来到了 36 岁这个影响有多大呢就是 Q14 直接把这个年龄数据拉高了三岁对比一下北京平均首次购房年龄现在大概是 35 岁多可你说的是北京谁都懂的别的地方不用这么辛苦的可能很多人讨论说美国房那么便宜他们为什么不买房接下来一个数据就是调查显示 26%的人表示所付款是整个买房过程中最难的一步
一个月就三四千刀车子车贷车险吃饭油钱这些东西扒一扒通勤费用好多东西扒完之后他就三四千刀还能存什么钱这个大家想想看这个账就明白了而且在美国手套房的平均的首付比例是 6%对
二道房是 17%还一句话这些年里面一次性付款的人变多了夸号新移民这些房地产商那些报告里面说得很清楚就是你要指望人家不按揭付钱的说句难听的只有以中国为代表这些来的人里面会这样子而且你想你现在贷款买房在美国也贵也利率 7%了对这里要跟大家讲到一个冷门的点次贷危机之后到现在为止拥有大多数在这个阶段里面买房的人他们的平均的按揭利率只有 3.3 而且是什么
固定利率所以这里要说到游泳池的故事了美国很多地方人想用一个游泳池原先他们想法是什么把房子卖了买一个带游泳池的房子现在如果换房是 7 以上的这个浮动利率的带游泳池的房子第二个是在后院自己挖个游泳池你选哪一个大多数人选的是不卖现在的房子因为我现在的房子是 3.3 的固定利率那个是 7 的浮动利率我干脆自己挖一个游泳池所以也出现了一些美股里面出现新的产业就是
碳纤维游泳池帮人挖泳池服务诸如此类的都出现了因为大家不换房了这都是奇怪的故事真好这就是我找你来帮我补充的目的还有一些数据比如说美国 88%的房产成交量都是二手房二手房的房龄中位数是 40 年是因为美国人真的说买下一个房子之后跟大家讲个冷知识啊
在加州大火里面如果房子被烧掉之后你还是要付房产税的我先提醒大家因为那个里面很多是地价咱们这个社区自治谈的是地不是房所以在这里面真正美国人说买下一套房子把它推到了完全盖套新的人多吗我告诉大家并不多的好要谈谈下一组数据了
同样是 100 块钱的房子我们先说中国的房子它的成本构成是这样的有 57 块钱是土地有 11 块钱是你的建安成本就是盖房子的钱有 32 块钱是房企的毛收入但房企毛收入强调一句金融成本占据了大头房子产商的毛利率净利率并不高的谢谢大家万科的净利润率可能也 10%左右现在我们有看了好久没有跟踪了我们说美国的还是 100 块钱的房价
有 23 块钱是土地注意中国是 57 美国是 23 有 60 块钱是你的建安成本然后有 23 块钱是开发商的毛收入所以从英国到美国都有一个不会明说的话他们的开发商的开发纪律投资有投资纪律吧开发也开发纪律就是
如果这个地块的项目毛利率率如果低于 23%的话他们不会去做的所以我们看见的 23 是个倒推过来的结果就你看见这个比值是 60 和 23 最后那个 23 是刻意做出来的也就是说如果没有 23 他就不盖他就不供给你就这么理解就好了那这个市场到底是需求说了算还是供给说了算呢大家猜一猜供给因为美国土地是私人所有的也就是说很多囤地像比尔盖茨基很喜欢囤土地你们知道吗买了很多农地对吧但是城市附近的地也有很多人囤
本质化是什么是房地产商要找到那些土地的所有者来买土地注意可不是找当地政府招牌挂所以这个我们现在看到的公司本质上是土地所有者以及那个土地银行就是李嘉诚最喜欢在大陆玩的土地银行那个玩法还有这些开发商他们三者能够接受的利润率价格才会把房子盖出来这就是这个故事有一次的地方
但是当前它不容易盖出来怎么办呢那就只有用非法移民劳工以更低的劳动力成本削减的方式来盖在美国真的是这样是资本家决定一切的社会开发纪律 23 你们肯定从来没听过的如果你看过比较多的英国和美国的那个房地产商的报告就会知道 23 是那些老家伙们老金鱼们经常强调的一到电话会就对股东们强调我们一定会遵守 23 的开发纪律
就是这么来的所以你也看见了土地加上开发商这里面还没提土地银行这些人他们差不多拿走一半拿走一半的情况下呢送下来就是这个建安建安里面材料工程类的占比也很高最后一项肯定就是工人嘛
人工嘛那人工的关键是什么当然就是非法移民了因为非法移民便宜嘛就是老末嘛这就是美国人盖房子的故事啦那我问你囤地或者比尔盖茨囤农地这个东西有地税吗或者房产税吗尤其是那些农地或者说那些森林公园那些地方只要你一直保持荒野化就可以不交税 OK
这么讲当你能够雇一千个律师的时候并且那个国家是判立法的时候只要玩整门生意的人曾经搞定过几个源头的案子让那个案子的判法是有利于土地所有者的情况下你放心日后的条款全都是变成那种类似于我在中间只要树根杆子我就可以少交 50%的税的这种奇怪的规则
最后就是这个地不会被开发的那我们说回中国的房地产我不想多说我就想说三点第一个就是中国的房子本质上是土地的贷金券也是户口的贷金券对第二个就是非常多人说 70 年产权的事我想说第一且不说到期再续是否真的要交钱这就是我想说的第一点第二点就是如果真的交了
你就当补缴房产税了因为大部分国家的房子都是要缴房产税的好算嘛如果 70 年的话你就补缴 1.4%1.4%但从福利的角度你都没有 1.4%每年你交的并不是 1.4%因为这福利滚到最后是缴资税嘛
但是话也说回来中国现在的房子质量有时候讲一句都不是 70 年税的问题是房子质量能不能先扛上 70 年因为我们这个建安成本占比呢也说实话太低了掏的钱那房子材料钱没掏多少重复一次啊中国 100 块钱房价的构成是 57 块钱土地 11 块钱钱
32 的房积毛收入最后关于中国房积产我想说第三点就是因为农村宅基地并没有全域流通所以农村户口的人并没有享受到中国城市化里边两个非常重要的要素一个就是土地第二个就是信贷
但是这个问题太复杂了对就不展开了但我想提醒大家农民并没有享受过土地和新的要素这是和城市活活的很大的区别当然区别不止在此还包括医保养老金这些我们就不多谈了接下来我们要聊教育教育也是一个
我先推荐一本书吧这本书就是耶鲁大学法学院的马克维茨教授他写的一本《精英陷阱》还有一本叫《精英浪漫》在我说大家都可以看看他很大程度上聊了很多中美对战这里边的八卦和历史缘由这本书里边都有提到接下来教育这一块的内容很多也是来自于这本书的
然后我们先说上大学的成本第一个就是美国如果你是州内大学对比到中国就是我在本省上大学公立学校公立大学州内的学生注意是每年你成本是 10 到 15 万我说人民币方便大家比较州外的学生上公立大学每年你的成本是 35.9 万差不多注意这不光是包含学费的也包含你的时速因为我们算总成本我就直接跟他说了私立大学
平均学费是 46 万一年还是汉诗素的顶尖私利大概是 56 万全是人民币每年真的非常顶尖的私利比如哥大斯坦福因为它本身所在也是大城市成本更高一些大概是 9 万刀就 70 多万如果你乘以 4 基本上我自己的换算方式就是它足够你在中国二线城市买一套改善住宅了就是你读个大学和在中国全款买一套房是一样的因此
普通家庭是很难一时之间能拿出来这么多钱的所以现在已经是这样了普通家庭都要问自己一个问题是不是真的要让孩子读大学首先不是他聪不聪明的问题而是如果真的这么做的话可能孩子一生以后上班工作挣的钱都没有学费高是
这不是中国人觉得我是说全世界的普通老百姓都面临这个问题已经被抬得很高了因此有两个东西第一个就是类似于 401k 计划美国还有一个专门给父母准备的就是你提前为你孩子上大学做一个储蓄计划就是叫 529 计划
其实 4011 和 529 它能推广开一个很重要的点就是这些都是可以节税的这点非常重要第二个就是美国的助学贷现在大概是存量 1.8 万亿的规模它是美国居民部门第二大贷款第一大就是房贷跟美国的医疗一样美国的学费和学杂费它的通胀速度是第二高的第一高是医疗我们怎么看
所以我个人作为一个孩子的家长也同样的感受美国的大学谈的是什么
美国大学谈的是你个人将变成什么样中国的大学呢更多是社会视角社会需要什么样的人大家注意听这个角度一听一是浓浓的这种自上而下的集体主义味道一边是浓浓的自下而上的个人主义味道谈个人主义味道的时候必然就会谈到一个问题你将得到什么如果你得到的较多的情况下他当然会对你说你该涨学费站在国家和社会的角度如果是我们这边谈大学的学费重点是思考什么是问社会培养以及筛选优秀年轻人的成本是什么
这必然导致为我们这里是社会和家庭隐形之处的高而站在他们那边呢是个人与家庭之间隐形之处的高中国就出现了很有意思的事情明明是为了筛选出优秀年轻人形成的好学校清华北大各种各样的大学设立这些大学到底是为什么我再想强调一句不是为了让你这个大学生把你培养为一个超级优秀的人才注意国家社会设立这个大学的初衷是什么是为国家筛选出栋梁之才
这里是上帝视角社会站在筛选和培养动量制裁的时候而不是一个动量制裁的孩子上这个学校的时候家长愿意干什么家长当然愿意付出中间的俊火提前但这是错乱的你问过美国孩子不会的美国孩子上大学是这样考虑的我想上一个什么样的大学是因为我有什么梦这可以的还有我读一个什么大学出来可以干什么这也没有问题在这里面是谈的是个人的实用主义导向
家庭再来谈学费能不能支撑但是我们家长可怕之处就像我的家庭也是一样的在孩子可能只是上小学的时候在想如果他将来要想能够考上 21985 或者梦在大一点 C9 或者清华北大的话他应该在中间受哪些课外教育我说这个话的比喻我讲的不够好但大家已经听懂了这就是个错位那是国家筛出来的顶级人才
你按那个标准来培养你的人那你必然会在里面进行什么过度的无谓的浪费的投入当然这个投入呢你还不能说他是错的为什么谁知道这孩子将来是不是能成才呢他才小学一年级你就说他一定考不上清华北大吗好像也有点过头不应该这么做再加上中国的传统的望子成龙对吧所有东西叠加了之后我们中国人的教育成本它不在显性的那块在隐性的那块那块
美国人是直接就是写信成了一个算账的方式就是我为什么跟你收几十万你收几十万才不是红脖子就这意思中国教育我想说的一点就是 K12 阶段它的课外培训已经高度产业化了我们现在也都知道就是谁产业化谁贵
对所以我个人是非常非常支持双减的但是呢这个事我觉得肯定还是会有起伏的因为所谓的居民部门的三座大山教育医疗养老本质上它应该是一个公共资源品的东西如果你能把这个东西变成产业化就是把公共资源品产业化它一定是这个世界上最好的商业模式之一问题是这个钱你该不该赚不同的社会不同的环境有不同的答案而且我也补一句西方追求机会的平等我们追求结果的平等
但是清华北大这些顶级学校的结果都不平等是那些孩子本身就出色谁也不能否认是那里面直接塞人塞出来拔尖嘛掐尖嘛你塞出来的孩子就顶级好 重点来了中国家长又不满足于结果的不平等但那个结果的不平等事实上跟努力无关它是由人的天然差异构成的学霸跟学渣之间是天然差异跟上多少课没关系其实中国人在学费支出上来讲绝对是高过美国的
我绝对感谢段言中国是高过美国的就是全链条隐形成本加在一起绝对是超过的我举个例子来说中国家长在周末都忙着干嘛开车送孩子上各种辅导班有没有算过家长那都是工时啊可以休息可以上班的时间全部都拿来那时间就不值钱嘛就刚才跟我说的那个
美国人开 30 分钟车去买材料回家自己修房子道理一样那 30 分钟就不算钱了吗那也是钱啊所以我们绝对是比较大的多了我们顺着这个全链条说所谓的全链条我觉得我国现在有一个变化就是正常全链条不是 6 3 3 4K12 加大学 4 年对对但你要算隐形成本的话那 6 之前的那个 6 花不花钱上不上兴趣班现在大部分家庭是上的对啊这是 6 之前的 6 所以你又加了个 64 后面还有个 N
你要不要上研究生对啊还有还需要在后面呢现在研究生现在也很普遍化了我觉得你说的那个有可能是事实啊就是全链条我们应该是更贵的有可能我觉得老外因为是个人主义社会他还是很容易认命的中国人呢有的时候不太认命什么意思呢我们很多明明都是学渣的父母也不肯认命还是情愿花钱这点就是你无可奈何的事情他和理性人假设没有什么关系因为教育是他 1%的需求
对或者说他认为是唯一的希望对吧就这个意思他就要这么做嘛这很正常对吧我不能说这样不对像我们家就是这样的我问你个方法你家小朋友一年的交易成本大概多少有算过吗我举个例子给你听昨天一天我一天开车的时间的里程数超过了一周的时间我的时间值不值钱我认为肯定比上的课老师值钱多得多了
但是我确实觉得能够有一天完全是给家人的做孩子的司机甚至陪他去跳足球鞋或者干任何的事情我会觉得这也是生命的一部分我愿意当然但是从算账的角度续对上他亏的已经是
所以这个没法算但是好我先让你想说的意思现在我们直接谈今天消费昨天还恰好在车上我太太跟她一个闺蜜讨论过这个问题我想我们孩子从小学到现在为止才只是高一下学期在学业类的教育上花的钱肯定有几十万肯定有当然肯定是我们容易挣新金流人单会想你赶着这不是重点
我想说的是这就是东亚人的想法就像我是个大家族很多人也知道也喷过的反正我们家族的教育理念就是他只要肯学学什么都应该花钱很点心中国父母的想法从我家的长辈看就这么认为的就应该要学习就应该花钱怎么请老师怎么尊重老师都是不为过的都应该的所以你给我花多少钱其实啊
当然这数字啊每个城市不一样那你也知道比如我们南京的便宜点好我先补充两点第一点就是我们先说梁建章和我不知道那个欲挖团队里还有没有任泽平啊他们测算的报告现在培养一个大学生到 22 岁嘛大概 63 万全国平均水平你要是城市家庭呢你可以乘以一个 1.2 的乘以 1.5 二线城市呢你可以乘以一个 1.8 的 2 一线城市你大概乘以 2.52.5 乘以 60 就 100 多万嘛 100 多万对肯定得有我同意
这是养育成本这个养育成本还是非常高的如果你拿它和人均 GDP 去比这个比值是其实啊非常高的我们做一个情感节目是吧不许得说去关键是啥钱花了父母孩子并不是觉得很幸福这才是要命的你说你花钱买了一个贵点的房子住的开心好的车子
你好歹还享受了这个过程里面是双方都不幸福你知道吗这个才是要命的遭罪的而且这个过程你们应该是充满了很多焦虑和恐惧的就老怕孩子不行嘛我们家倒不是恐惧但我转身不幸福就真的叫不幸福就这意思
然后我们说回美国还是回到教育是阶级军火但你枪是租来的租枪的利率是多少呢美国的助学贷款利率因为现在肯定还是受美联储加息影响去年大概在 6.5 左右冷知识很多人的学生贷款是浮动利率是的八九十年代一度干过 9%所以大家肯定会想怎么能对孩子这样呢还是又说同志们资本主义社会你不要老含着社会主义要求要求人家其实也侧面说明了就这种定价也能很清晰的表示
高等教育它的服务主体到底是谁更重要的是你刚才说的话这是门生意还是门社会的支柱但是讲一句话嘛就你定义嘛那美国人的定义就是门生意嘛就那么简单嘛顺带我说一句随着要给为了拉选票愿意减免贷款的这个拜登的下台川普的上台最近搞美国学生贷款的美股正在大幅度上涨为什么不是还免一些助学贷吗可是后面不就没人免了吗
拜登下去了川普上来了你知道什么叫放松监管吗翻一下放松监管就等于随便涨价不要讲那么冲高大家不要光听马斯克说放松监管什么我发射火箭还要证明海里有没有什么鲨鱼鳄鱼给砸着了之类话我们跟踪的有个小票是抄了一个著名的架头大师的作业真的过去这 12 个月里面涨了 120%你别觉得他比 AI 芯片涨的少他就是个放债公司对学生贷款公司那名字三个字你一看就知道是放学生贷款的
就这么牛叉我是在前天抄罪的时候看到当时就想我怎么没想到拜登下台了学生贷款会涨了这件事情哎呀这不多说了黑色幽默前面我们稍微提到了一下这点就是美国大学生还有一个问题就是他要与美国红袭来的全球精英同台竞争所以他的竞争力度是大的
但是这点我也要稍微不同意讲我看过一定的资料之后有个感受其实他们学费贷款高的那些专业实际上是不太担心东亚过来的人竞争的举个例子美国最贵啥法学院医学院奥巴马不就还贷款还了 40 多但法学院医学院实际上这个领域里面是白人型的行业东亚来的人只是干最低层的东西他不会给你上到一个什么高度的那倒不害怕理工科的学校的学生贷款的金额中等甚至中等评价没有那么夸张的 OK
接下来是想和大家分享经《陷阱》这本书的内容真的把我三观有点震碎我给大家读几段《翻开人类的历史》《辛劳从来都与收入背道而驰》
在较短的现代社会之前的更久远的历史里面精英阶层或者说上流社会崇尚的是高雅消遣鄙视的是辛苦劳作历史上的精英教育从来都与高强度不沾边你干脆不说中国大学设立初中是筛选以及培养人才吗
那美国大学设立初中是什么呢 19 世纪 50 年代美国顶级大学的入学标准看重的是出身而非成绩招收学生以信仰基督教的白人男性为主长春藤盟校既不招收也不志在培养最优秀和最聪明的人而是将目标放在维护和提升美国主要家族的社会光环上
这都不是我说的这是本书说的研究生学院和专业院校选拔学生的方式也非常随意这是美国大学其实就是维护共识是的我当时看了这段我就想起来那个文香史女人阿尔帕奇诺那段非常精彩的载入影史史册的那个段演讲
其实就是在抨击这个东西然后叙事变了优季主义开始上台那优季主义的核心就是一个人得到的社会和经济回报理应不来自于他的家世和血统而是说你个人的能力还有成就这些所以说优季主义的流行其实就帮个体打
开了上升的通道它也就成了现代社会最高的道德标准进入现代社会 UG 主义开始流行之后呢精英教育就变了精英教育不再推崇享乐了它推崇的是努力付出它鄙视安逸享乐但与此同时它也产生了很多副作用这也是精英现景这本书主要在讲的
就是有限主义本身他把精英搞得也很痛苦因为你要非常努力的工作然后你的成功都可以归因于你个人努力那些不成功的人说白了是你自己的问题那其实他也把这种定价还有这种更加极致的比拼让中产阶层也很痛苦因为无论是定价也好还是什么的
数百了最后赢家还是富人其实我觉得某种角度来讲它真的跟产业革命我们聊的这个康波是有关系的当转折点前后这个格局已定那个定了之后你个人努力其实作用就不大了这个时候维护共识更重要但当新的革命要急需开始和正在开始的时候努力创新是最重要的所以这个时候又是优季主义抬头的时候其实某种角度来讲它不过是周期的前半段和后半段的精英阶层的导向第二种导向是什么
第二种导向就是在后半段的时候不要毁了旧秩序瞎浪费效率少做比多做好大家平稳维持共识到了前半段的时候只有这样才能掀翻旧秩序要干要努力我们中间的年轻的孩子努力地做所以他们导向都没问题
就是我很喜欢这本书里面他提到的一个现象就是你看精英阶层是动力十足的但中产阶层又是很倦怠的底层是很愤怒的这本书觉得 MAGA 或者说川普的上台跟幽济主义也有非常大的关系 MAGA 本质上它不是一种进步叙事
它是一种旧熟的叙事我觉得它更像是复兴的叙事就是回到那个美好的时代另外一个很震碎我相关的数据就这本书说在共和党内部一半以上的人认为高校对美国有害无益这也可以理解因为美国的高校里面一半以上它都是文科类的学校站在
资本家的眼里文科的作用不是很大那我们说回中国的教育我想提两点我坚持认为最终为教育买单的是产业比如我们看张雪峰的直播间大家的落点是能不能找个好工作是啊是啊大家都是普通家庭的孩子咱们能不能快点赚钱所以只有产业好了你才能提供更多的高薪岗位那最终尤其是那些理工科的孩子们你的教育回报率才会提高但是你知道吗这是个伪命题
因为如果一个国家的产业的周期刚好处于技术革命的被淘汰者还是淘汰别人的人会有很大区别的为什么在硅谷工作为什么中国很多年轻大学生出来之后愿意去美国排 H1B 然后当马农进攻的人当然给了底下人最高的报酬防守的人防守只会算是怎么削减给底下人的报酬
这就将产业政策产业发展周期所有的关键了这个是为所有人的努力的共同结果如果之后社会站在全球竞争的角度正处于一个有利的地位你会看见这里面大多数岗位甚至可能是传统行业的传统岗位收入都是不错的但如果几个周期都踩错节奏了全部都落后了除了这个里面的管理者世卫素餐的最高的几拨人这个欧纳格欧等的混点钱底下的人都是一个一路裁员或者一路降薪的过程你看美国的传统大企业传统实业啊实体经济的企业就是这感受
而且美国还没有输呢美国还明明是赢家呢可是他们内部的这个输赢也分了呀所以你就像今天在中国也很典型中国的教育产业化的方式很粗放很结果导向也带来一个巨大的问题还记得合肥政府怎么去赌新能源产业的吗是不是只有合肥政府和杭州政府现在是最容易被人推崇的结果导向是只问现在什么产业好才去培养什么年轻人这些年轻人从现在开始起准备进这个学校一两年进了之后四年之后出来对不起产业
换了没有任何一点前瞻性或者愿意为将来去稍微投身一点技术革命的努力的话那这个所谓的产业化是什么呢我说起难听的是幸福感双杀我去
我举个例子我是最后一届报分配的学校的中专进去的然后我毕业时候没报分配你看各不各双杀我读的是啥呢财会更杀了到工作才知道原来一个单位一般总装会计就一个最多再来几个成本会计七八算人数就业岗位好少关键是老会计他不用退休一直干对其实我们刚才吃饭也在说这个事就未来面积也会发一期节目就是和胡博聊的
湖博也真的很让人唏嘘就是产业变革对个体的影响我给大家说一下湖博是三清就是本科硕士和博士全部在清华湖博他博士阶段是拿了国家专利的他研究方向是 DVD 他毕业没两年 DVD 行业没了所以
三清啊湖泊属于产业最前沿的我就说嘛产业是最终为你的教育买单的所以我去讲一句难听的中国的教育产业会不会受惩罚你注意它只有奖励机制就是说你一旦把孩子教得好有人当了高考状元你就能提高学费对吧我问一个灵魂问题有没有中国的教育机构因为没把孩子教育好往上多教育出点分数来罚钱的
有没有没有所以这是个非对称的行业每个行业每个工作人都在承受着社会的奖励和惩罚所以这个非对称也是要的为什么大家不要认为我是个偏激的人你想想看如果我们苛求一个老师只能把孩子教得好不能够把孩子教出一点点错误来这个老师会怎么教只会保守地教平庸地教
对不对所以对老师这个岗位对教育这行业承受不该拥有的惩罚机制好像也有点不对劲吧但是我又说回来如果这是为国家为社会筛选人才是技术导向都没问题可是我们必须得讲这里又有个偷换概念了可是现在这说是产业化了那该不该有点惩罚机制呢
如果你说的不是产业化就是我以前的时代的那些老师那些教练我觉得无论他做做什么我从良心我都不应该责备他他已经为孩子都努力了老师也有能力称之不齐嘛你怪他干嘛呢可是我在这就得说出这个问题美国是有的美国每个大学的学费还是东西它是浮动的
你教得好就业好你自然就往上涨不信就往下掉中国会吗完全市场化的消费品完全以计划经济为导向的基础设施的管理比如说电力航空航天我们会发现这种特别清晰的产业你完全走计划经济或者完全走市场经济是很容易的思维方式难的是在中间的行业
问几成的计划加几成的市场比较好呢还是计划跟市场该怎么混杂呢我今天并不是批判的心态而是一种敬畏的心态太难了就跟我们上次讲的多少的演化和多少的周期呢太难了根本管不好弄不好最后我作为一个学生家长的普通感受就是肉眼可见地感受到中国的这个教育产业化这些年来搞的做了好多次尝试整体而言谈不上多少进步
好吧我觉得代表我自己我是敢说这话的那我不责怪任何从业人员是为什么这个问题太难了多少的计划多少的市场多少的奖励多少的惩罚但说回我们今天的主题我告诉你美国社会真的有两个优点第一个极度的精英主义和个人化它是鼓励创新的从带领人类突破技术角度这是好事
第二点美国社会反脆弱什么叫反脆弱正因为在里面的人不会有幻想不会有依赖心理不会有预期不合理的预期举个例子美国大学就是吸血鬼正因为每个孩子家庭都是这么想的事情倒也简单了我就问给多少钱我将来能怎么工作能怎么怎么
你别跟我谈那有的没的去的就有点像我们中国人说的先小人后君子反而大家好相处中国社会呢正因为太极体主义太倡导这个东西之后吧大家在生活当中经常容易失望就是遇到什么呢本来觉得不花多少钱的事花了钱了心里反而难受了美国人天经地义认为这事肯定花钱举个例子拜登减免学生贷款大家都很高兴等等你肯定在想
当初就不该带嘛让那些孩子被这么多的贷款人生怎么过啊你发现美国人真的没人讨论为什么孩子当初要被这么多贷款的问题你会想老男你是在嘲讽吗暗喻吗我说不太好但我的意思是说他当时会反而反脆弱挺强韧的
接下来我想讨论一下这两年大家热衷于讨论就是学历通胀的问题然后我自己出来我自己的角度就是学历到底值不值钱这个事由三个维度决定第一个就是需求端就是说产业端那如果我们再上升一下就是它来自经济大周期以及你优势产业这个资本开支的意愿对吧你招人嘛公司不是没有人
你招人只有两个可能第一个就是正常的人员流动自然的换手第二个就是有新的方向要不然招工人要不然砸资本开支这是需求端那你在经济高增速工业化进程大学的供给数量又没有很大的时候
那学历自然值钱那大家更追捧这就是所谓的学历社会第二个维度就是供给段供给段基本上就是两个数嘛第一个是你的出生人口数乘以你的升学率现在的问题就是未来十年大学生毕业的他的出生人口数并没有大幅下滑他是稳定的
但与此同时升学率是一直在上升的它也不太可能降所以这两数成完之后得出的直接结果可以很明确地跟大家说就是这个所谓的史上最难就业记这个话可能还要再持续十年因为未来时间都不会低的这个时间过去之后可能开始慢慢往下掉了因为出生人口数真的减少了
这是需求和供给的匹配我们都没有说什么产业周期革新这些第三个就是你的成本那成本就前面我们说了 6 3 3 4 N 其实前面还要再加一个 6 全能说你 22 岁之前的教育投入时间层面金钱层面这是你的成本那你的回报呢就是你找到工作之后你整个职场生涯你的人力资本的 DCF 到底能贴出来多少钱
你刚才也说了美国的高等教育成分不低中国的也不低这个事情变成了什么呢就是太好找工作和太不好找工作的社会学历都会变得积累太好找工作的比如说日本你在农村便利店打工和你在东京便利店打工可能工资差不多就业率也充分很高那可能咱们不上个那么好的大学也无所谓
放到中国可能大家觉得 985 找工作还挤破头网提着那挤也就那样非 985 都得多惨我们现在已经不是学历社会了我们的学历确实通胀了大家对这个是有质疑我觉得也是应有质疑所以讲一下我们上一期节目就讲技术革命的话来讲我用那个方式来说一说我的想法
每当一个技术革命成功进入展开期之后他将急速地开始推进他的组织形态的内部的标准化协调化这里面必然会诞生类似于成本会计这样的事物成本会计怎么知道这个人可以嵌入这台机器帮助机器运转资格考试能力考试这里能力考试不是真的人的综合能力而是指对成本会计方面的能力是否具有一些这个通过大学的高等教育达到一个顶峰第一点就是学历什么情况下
还有考证很多朋友喜欢问我要不要考个证如果你想去从事的那个事业的赛道它正进入产业的展开期往后面走越早考证肯定越好因为它即将越来越标准化学历化这第一点第二点但是要知道一个问题一个事物一旦到达了规模效应的上限之后人口的密度和规模效应呈反比就是你说的贬值化它也会必然到来
如果你付出的成本并不高那你应该尽量早点考证但如果付出成本较高已经超越了你能从这个证书里面回报的时候而整个产业已经进入了标准化组织化的后半段的时候你应该寻求去什么寻求去刚刚进入展开期的事业去做效果会更好这是第一点第二点是实际上在展开期前面你已经说到了
重要的是能力根本不是学历这就回答了一个问题到底能力还是学历很简单你看这事物有没有越过转折点进入展开期进入展开期之后按部就班上班好好考证好好的做牛马存钱资产投资搞自己先进流这是高招如果你发现了那些你有志于此的新的技术革命会站在你前面的那时候是能力排第一绝对不是学历排第一甚至就像那些著名的硅谷大佬一样完全可以辍学创业
没问题但是你要说我现在搞一个什么正常什么房地产行业对不起你还老是先上班不要产生念头什么先凑学什么你看行业看产业看赛道我说你这个我再举两个例子第一个就是你说考证教师资格证还要不要考我个人觉得它就价值不高因为孩子没了现在孩子没了这个传导从产房传导到了幼儿园有点传导到小学了大家别急你去看东山省的在编教师数量
下一步就是小学小学后面就是初中高中然后就是缩编所以就是这个任务我觉得有点供给过饱和了需求也不够第二个就是你刚才说的能力问题这两年又出现一个新的很好玩的叙事叫硕生砖以前大家要赚生本现在叫硕生砖就是硕士学的东西没用咱还是学点一技一棒是能保命的东西学个专科能进入服务业市场能来点钱的我其实还是有些不同的观点的
有没有办法把这些路混在一起走我觉得是有的一方面你培养着孩子还是去卷学历准资格考试但在过程当中你其实看重的是他自学的能力以及应付社会的适应性的能力这样的话将来在他找到了有志于此的海外赛道的时候他有的选如果那个事情才开始他的能力将更加起作用如果那个事情还是要去卷学历卷赛道的话他至少还在高考的这条独木桥上走着呢但是我确实观察到
大多数家长是一心只想卷考试的他们从来没想过一个问题如果没有老板或者没有领导发工资怎么办他们考虑的永远就是我只要能考进去混到那个位置就能领到那个工资这个幻觉我觉得在 AI 世界就要到来的面前是很危险因为我们开下逻辑脑洞若是逻辑化标准化就能实现的能力那 AI 永远强于你这话不用我往下推理
所以在人力成本面前除非国家强制这个企业不准裁员其他情况下老板不裁你是老板有病所以我老说这话越是 AI 时代其实你越应该在中国猫着跑到美国就是送死他们真搞出来就把你赶走了他们没搞出来就喊你别怠马对吧你提醒了我就刚才我分析水利通胀这个事三个维度需求供给还有成本和回报
其实未来可能 AI 真的是一个非常重要的变量了这么讲吧咱俩分析半天我说句难听的 AI 不都比这强吗这能够不够低干活够不够努力是的大部分 66433N 培养出来的学生不如 AI 那天回家我跟家在晚饭桌上跟孩子讲到这个 deep seek 的事还讲到别的事他就问了我一些他身边的哥哥姐姐们上大学就问我说这个的专业将来怎么样那个怎么样其中他有一个是我太太闺蜜家孩子嘛是弹钢琴的
我说他要是教人学钢琴的呢将来工作不好说他当时这种钢琴演奏家呢我看这个反倒是 AI 时代还变得更珍贵了由人弹给你的音乐将来反而还珍贵了我说其他的那些个什么比如说他有个哥哥是在那个传播类的学校里面学习制作视频我说这基本看后面歇菜了这 AI 那个制作视频的速度成本你喊个人吭哧吭哧我说就难听我说这怕是毕业之后就哎
问题是他才大一我心里已经感受到这四年后你也看见那些 AI 制作视频的能力了我记不得四年之后我也跑个题我今天很认可探机的我和我的归基伙伴或者归基对手人在什么程度上是有差异化的咱都不说能赢了他说接下来他觉得教育的几个重点你卷的方向是第一健美的体魄不是为了和人型机器人去比是为了你自己过得好第二个灵魂第三个是你的性格
你如果拼智商拼技能肯定会被碾压但刚才我说那几个维度你可能还有很大的差异我还是想换个方式来说
还是我很喜欢资本主义社会说的创新那个词如果你脑袋里想的是创新和往前走我觉得永远不怕 AI 的因为 AI 再怎么样积极学习 AI 会超过我们有没有种可能性 AI 成为一个新的生物类别会的但是不管你是任何的生物类别你在地球母星的怀抱里面都是在试错不代表每个决定都是对的 AI 也不会做出每个决定都对的决定能创造出路径的人
开出一条新的路的人永远有活路的但是如果负责在这路里面做牛做马重复流水线打钉子的我坦实地说 AI 一定比你强这个真的不用再讨论了这是人类的肉体极限这真是今天聊出来的新东西教育这个事可能要被大幅改变了我们过来的经验可能都没有效果了我怀疑中国不会的
美国会的因为中国是个集体主义社会会考虑到方方面面的人的变化不能太激烈就是说我们会想很多尽量让这事情缓一缓的方式但美国人能够从第三轮开始成为第一开始一直到现在三四五全部领先靠的是什么
赤裸的原教制主义的资本主义精神股东是一切只要有股东的利益所有的东西都可以是炮灰我说这话的时候真的不是贬义站在演化的角度这也挺 AI 的对吗你也挺干不过他的他挺冷酷的这种情况下他们采用新技术的决心要比我们强得多得多了
进入下一话题就是医疗医疗这个人也有意思了我先推荐大家一期播客因为大概率我和老南聊的肯定没有那期播客精彩节目我给大家放到 show notes 里面它是说医解药这档播客里面的一期节目专门讲美国医保的我们俩聊呢就还是从前段时间联合健康 CEO 被杀作为一个引子吧杀人肯定是犯罪的但是这个人已经
在美国社会有点成了国民英雄的味道了所以说明大家苦美国的医保体系是久矣的然后美国医保在整个 OECD 国家或者发达经济体里面它是一个绝对的异类你是最高的成本最高的花费但是你的各项医疗结果的指标比如人均预期寿命啊母婴死亡率啊这些都是垫底的
第二个异类是美国应该是发达经济体里面唯一没有全民医保的国家美国肯定是有国家提供的医保这个医保它更多是针对老年人还有那些低收入人群的但是这个医保也是交由商业保险公司运营的只是国家支付而已中国积采绝对不是特色但美国是禁止积采的是禁止积采的
刚才我们说的是它的缺点说它优点在于美国是全球最好的最鼓励医药创新的国家如果你得了那种比如说已经满足了重极限理赔条件的大病你在美国能享受最好的医疗甭管它价格多贵大部分都是一毛买单的第二个甭管什么怪病因为美国是最鼓励医疗创新的你能享受到最先进的最创新的疗法第三个虽然你要花很多钱因为它里边有两个比例第一个叫所谓的免赔额
第二个就是你自付部分叫 copay 就是你和医保共同承担一部分虽然说得大病你肯定要花不少钱但是呢他有一个上限个人可能是九千多美元吧家庭可能两万四但是跟你的治疗费比起来那真的是九牛一毛说到这我想起了一本书施永刚老师写的一本书我忘记叫什么名了他
他得了一个大病卖掉了深圳的房子去美国很棒什么安德森医疗中心创新疗法救他这个病但说实话我个人仅我个人层面我非常讨厌这本书因为这种书出版了就是好像你懂我意思吧就是美国那么先进能想象到最好的医疗
我个人很喜欢那本关于中国医疗的书是王兴医生写的病人家属请来一下那才是介绍中国医疗体系的特色的怎么去公立医院看病怎么和医生打交道我们谈美国医保和谈中国医保是两个概念我觉得是这样的换个方法来讲的话我试试看啊嗯
美国社会是个奖励赢家的社会第二句话美国社会是个价值导向的社会中国是一个保护输家的社会和成本导向的社会我们现在再来一下事情就简单了如果在美国是个成功的在一个较好的行业的较好的企业从事的工作的话是要美国雇主提供的医疗保险的补充非常好的是的就会出现小红色很多帖子你会发现其实他们好像看什么也都花不了多少钱对代价是什么代价是那个保险较高但那个保险较高别忘了是美国的雇主负了大头
对你交易宝跟国内一样吗个人和公司各付一部分其实某种角度来讲是什么是你个人的所得就薪酬的整个的体现本质上是你高收入覆盖的所以讲说它是奖励赢家的如果没有的情况下不管是奥巴马时代开始起到拜登时代各种各样的什么 Metal CareAid 各种各样的字母我都知不知因为我真的不是我们分析太多了太复杂了各个作业有好说重点如果你有钱能够附带很多个保险就没问题如果你没有这么多钱可是话又说回来
保险公司不是傻他不吃亏生了病的时候你会感觉划算没生的时候 2024 年美国个人的平均收入大概是 5.9 万美元美国平均医保成本是大概 9000 美元一个人家庭大概是 2.4 万美元想想看这里多高的比例关键是你买的这个东西它并不是大家所理解的医保
它有 copy 的部分就是你要和医保共同负担另外还有个免赔额就是我们不能以概而论就你谈中国医保可能城镇之公城乡居民就完事了美国那个是各个州各个公司的具体的产品当我们说美国医保对标到中国其实在说的是商业医疗保险
既然是这样讲就很清楚了他们的价值导向的情况下当然是谈医疗的服务和技术的研发创新以及治愈这些东西他实际上是在可能说句玩笑的那种疑难杂症的最后几年如何治好上花了太多的钱对
谁特别在意最后一定要花超级大的金额保住那几年的生命呢那只有有钱人啊当我们去看中美对账的时候你一定要观察说这话的人是存不处于美国社会里面不是红脖子了那得说美国社会里面美国老百姓工人的赢家范畴是在哪个州从事一个份什么样的工作大概什么样的基本上的情况你就知道了
这些人说的时候是价值导向就像你刚刚说的去美国治病一样但是中国呢是一个成本导向让大多数人的大多数疾病能够以较低的成本看好大部分程度注意甚至都可以接受不失痊愈啊大部分程度然后尽可能让全民负担低一点你听到的全部都是大部分低成本大部分大部分大部分
这是成本导向那边是如何让小部分人的小部分疾病得到一个极端的改善的好的重点是问你是哪种人另外一个维度就是在美国如果你生大病有医保那就问题不大了但如果生小病
就典型看牙嘛看牙是美国人最恨的事情了对生小病第一个你可能没过那个免赔额加上 copay 然后就很贵我们大部分人的大概率其实都是生小病那你在中国想对冲掉它算上你公司的医保比如我这个年纪买个三四百块钱的白丸医疗撑死了
再买个 100 多的意外是在美国你想保同样价格的东西实际上这些东西的背后很重要的一个导致它产生奇怪的演化的关键点是保险文化这点是不去美股的朋友是不可能理解的为什么会有保险是因为个体觉得个体的风险是无法承担的而概率是随机性的
什么叫集体主义集体主义就是告诉你那个风险由集体来扛个人主义的社会必然会出现保险公司文化意思是说你买份保险保险公司来扛但下一句话保险公司又是盈利的保险公司收到的钱一定大于一个人的风险的期望值然后低于就是保险公司挂了在这种情况下保险公司的稳定的提价就是永远都逃不了的事情了在保险公司永远提价的情况下在医疗体系里面最简单的演化不就变成
治奇怪的病以及弄奇怪的账单 A 保险公司的钱但你肯定会想保险公司不是傻子保险公司不是傻子但保险公司有优势它是垄断的它只要把提价的账单寄给你就好了我记得你跟我说过美国这些医药公司并没有赚很多钱大头是被医保公司赚走了说起难听的朋友们可能想到减肥药都知道吧打那真劲的这些玩意儿这个态那个态的
百分之七八十的钱李莱跟诺贺诺德都没收到手我说的不是赚的话是你打一针那个钱的百分之七八十他俩公司都没摸到手真的碰都碰不到现在不要老说那些公司发了横财那些公司没挣多少钱当我们老说美国人为了医药研发好像很重要花了很多钱的时候下句话告诉你真正把这钱挨走的人你刚才怎么说来着干活都没拿到钱李莱和诺贺诺德也很冤枉的他们最近经常被喊去参加国会的听证会他们总说
我出示一下我们的那个账单我们就拿到二十几个点一百块里面七八十个点我们都没办法拿到手你们国会老爷为什么老盯着我们国会老先生那些我也不敢盯盯了我就挨几枪我敢盯吗我只能盯你这种老实人另外我们要提的一点就是医疗费用的通胀速度
这是美国所有通胀细项里面最高的一点它长期两倍于 CPI 的速度我们还用回来那个 R 大于 G 大于 CPI 大于 W 很多美国普通人的工资涨幅是跑输通胀的所以这个一把题材就变成了富人无忧穷人赌命中产很痛苦要做个赢家要锻炼身体要健康最后你想一下这个反错的时候会奖励什么自律的人努力的人积极投身新技术革命的人
疯狂创新的人如果不是这样的人就是赌命那赌命的结果大概率都是输对吧除非你是腾效的那些家族传家族所以很快这社会就演化成什么就逼着你去赌你只要不去努力不去拼你就完蛋当然完蛋的人后来想到了另外一个办法我选川普上台倒是这是另外一个解决之道了我们说买保险和看病比如说我们研究中国的物线易经到医保那个我们会觉得
好复杂好麻烦因为你涉及到定点医院定点医院你得选社区医院三甲不用只要是三甲基本都在报销范围内定点医院你选你附近的社区医院它的报销比例更高的关键是这点程度我们就觉得很麻烦那你到美国买医保那真的是那简单反正搞不懂就行了你也看到小红书上说的绝大多数美国人都搞不懂
他只能收到账单问题是账单的细节也没有不是有著名的笑话吗中国留学生分享经验如果因为某种急事被送进医院了拿到账单最重要的事情就是打电话去闹闹了之后对方甚至会说因为这个大头是找保险公司对吧其实呢你直接付我十分之一 check 就结账了听好就说如果你去闹了最后十分之一回家了就是个账不太好算了
就是想分享我重大的收获就是让你看不懂保险文化把这事情扭曲是一个最大的推手保险环节里面出现了大量的非对称的收益点使得各方心照不宣的推高整个游戏 A 钱刚才说了要起很冤枉的要起你研发成本都是他们掏的
他们根本就没挣到什么大钱跟大家知道相反可能大家以为美国那要洗都是巴菲特式的好股票每年盈利很高你去查一查亏损的多得去了跟你想的真的不一样但只有保险公司和 PBM 这个奇怪的恶龙是赚最多钱的我们有空说说这些故事冷知识被枪杀的不是 UNH 的老大
是 UNH 旗下的医疗保险板块的老大被强杀人也是开箱开得很清楚的人不是打的别的板块老大打的是医疗保险部门的老大这话里有话他的业务找对了是这个老大为什么这边要给大家提一下前面我们说了买保险因为不同区域不同保险公司不同产品不同自付比例不同免赔额甚至可能他会提到医院的科室和推荐医生这是买产品的
那到看病被美国人深恶痛绝的一点就是预售权那你在美国呢你想拿到真正的那个报销比例呢他也先取得预售权也就是说你看病这个预售权的这个下放的权利是在医保公司手里的很多治疗手段你想看然后你想拿到这个报销必须保险公司给你预售权
也就是说你治什么病怎么治很大程度上你还得问医保公司那这个联合健康就是全美在预售权方面特别臭名昭著的一家公司其实不是是他们下面这个 PBM 板块的那个公司三家都各有一家他们三家旗下的这三个公司占据了 75%的份额吧
但是你不奇怪吗怎么会美国国会老爷从来不收拾这三家公司这个故事就更加复杂没法展开了我就讲一个冷知识十年前巴菲特贝索斯比尔盖茨曾经打算联手说掏多少个亿想改革美国医疗制度后来你连后续报道都听不见我强调一句后续报道你都听不见什么意思呢这三人搞了一阵子之后发现算了
搞不懂不可能的就这么说吧就这么过去吧你别细究了就和你看他们三个人不提了我研究这段我自己觉得挺好玩的就是我在北京看病啊国内大家也知道就是你经常交钱需要上下楼跑嘛其实每次就是我心里面特别烦躁很骂你啊当我看到他们的预售权制度可能你等人家预售权都得等个一两天
刺杀联合健康 CEO 的凶手据报道他就是被预售权刁难得太烦了第二个看病的时候其实你踩雷你也不知道因为在美国看病先看病回家等账单对这点很奇葩真的是到家才知道多少钱你当场还不能说我能不能挑个便宜的方案没有这话的都是他决定第三个可能大家会问比如说在国内我有个磕了碰了发烧感冒我看急诊
挂急诊嘛那难道我在美国看病看急诊我也要预售权吗出去的刘子都知道啊一不要上救护车二什么事情都自己扛一扛啊不行回国啊刘子都知道这故事你不能自个儿那个什么然后我也是听那期说医解药这期播客我才知道看急诊是无需预售权的但是还得看你在急诊里边采用了具体什么手段他给你报的什么医疗编码
因为不同的医疗编码的报销比例也不同这第一点第二点就是因为很多急诊诊所它是有财政补贴的但后来这些财政补贴也不
补贴不动了所以很多私募股权基金它会下场去收购几个急诊诊室这种它就完全不在报销范围内了但这就特别贵然后我还可以开展一些非急诊就正常急诊诊室不贵的有的业务那类似的比如说美国很多那种区域性的修水管的公司也被私募股权基金收了
就是这事呢它特点就是你用我的时候你特别着急你还必须得用我还有一点美国和大家想的不一样美国真的不是一个统一的大市场是的好多事情在跨区的时候的竞争是根本不会出现的所以地方性的这种优势会很大比大家想象的要大多了中国大家很多人不是这么感受的美国这个所谓地方垄断这四个字的威力中国人无法理解真的无法理解这类生意就变成了区域刚需量稳可以涨价
没有风险要素包括它的监管还有很多东西的过程其实真的是不透明的所以很多有公共资源属性的公司它一旦产业化就前面我们提到了它一定是最好的商业模式教育 医疗 养老 电力 监狱特点就是量是刚需的价可以调的所以就像你刚刚提到的 UNH 这个股票当然它是一个综合性保险它好多在里面但总体来讲
过去几十年是个超级大牛股但是从拜登政府想提高监管开始这股票开始横盘了在川普之前更加的说不清楚因为没人知道川普上台之后会打算怎么面对这几个巨头马斯克搞这些事吧最难的应该是搞 PBM 你先告诉我 PBM 是什么他的职能很我怎么形容呢就是他决定了美国的医美国的药美国的医疗服务的体系是怎么运转的
这拨人因为他实际上是由公司律师各地委员会历史的阉割搅混在一起形成的一个怪物就是我该怎么行明面上是这三家公司是这个罪魁祸首是吧但这个体制为什么弄成奇怪样子你不能只看这几个公司根深蒂固我说这个网络对我认为马斯克是没有本事搞动的第二个我认为美国国防部是马斯克搞不动的至于现在搞的那些什么这个鼠那个鼠真的是小菜鸟这好搞
以他不要脸的方式冲进去就行了我不太相信他能搞得动但是实际上那两个花的才是美债的大头美国医疗和美国军队才是花掉了美国借来的钱的大头就这个数那个数就那点钱所有孩子的话都是挑软柿子捏还有那么厉害敢去直面恶龙
大家可以看看联合健康的股价走势吧真是美如画十年三十多倍的大牛股看一下会很震惊的哇那走势都没波动的就赶紧说那些具有公共资源属性的你放到国内呢要不然被转移支付走要不然定价权不在你手里面要不然就是你真的糊狗了肯定有社会主义铁拳
对那放到美股呢就是一切都是合理的你只要明面上他能够市场化运行的那大家就得接受其实尽管他不是市场化的但明面上只要是你刚说了人家甚至还讲了我都不准击财我肯定市场化吧这话你还真无法反驳他他真的是一对一谈判出来的这你还得承认这件事情但是我觉得可能现在在这种乱纪元呢包括联合健康刺杀这些个事我看网友起了一个总结我觉得特别好叫社会公平机器的随机性降临
我觉得没有太大讨论意义是为什么就像你说 PBM 不能展开讲什么用我可以告诉你这三家公司还不上市还不是上市公司最赚钱的不上市就是这样的下一句话呢根本就说不清楚他怎么运行说不清楚怎么样去监管他也说不清楚
它就是那种医疗保险地方选举制度所有东西混合在一起的奇怪的地方机制混在一起的奇怪的怪物反正就这样子了这个里面呢发达国家的比较好的蓝本原先说的是英国的制度医疗的保障服务体系但是在这些年的高通胀以及种种原因的冲击之下吧劳动力的变化以及医护人员的变化就疫情前后啊明显英国的这个医疗体系的水平跟结余这些方面都下降的很厉害
这些事情呢因为牵一发动全身没法完全产业化但是你不调用市场经济的信号价格信号机制来提高效率好像也不对但是完全价格信号呢就一定被人钻空子玩这个价格信号机制最后变成一个什么吸血机制这个度怎么分辨和怎么管理说实在太难了一个国家如果自己的产业节奏它的不对的情况下那再好的制度也有可能撑不住就是关于医疗哪个国家能搞出一个标准化答案没有任何国家有标准化答案没有
搞不出好答案来说回我国的医疗体系大家都很清楚我就想说两点第一个就是横向看极彩并不普通而是大部分国家的集体性选择第二个就是医生真的是最可爱的人因为现在我国医疗体系的这个效率和这个价格完全是建立在医生在奉献的角度我身边医生朋友很多我觉得这点我确实想说一些很感慨的话
世界上有些岗位确确实实是贡献非常大的如果完全按照价值来释放的话这里就有个问题了它服务了哪些人我必须得说在一个马尔萨斯陷阱或者说在一个人口密度较高的社会里面提供这种生老病死极端的最关键服务的人如果允许他采取边际定价就是拍卖原则这实际上是不太好的举个例子来讲我还记得很多打车平台上线的时候
鼓吹的就是根据西方的经济理论只要拍卖定价就是最公平的不他只是说出钱最多的拍到车当然了一时半会儿你打不打车回家还是小问题那看病呢一个医生一天就那么多时间如果你允许他拍卖机制那最后这医生看的从早到晚都是什么达官权贵有钱的人普通人一分钟都看不到只有我们中国这种奇葩国家你花个 30 块 35 块就能够见到院士见到的是院士给你看病这种事情你说我想
好像有点太魔化了院士 35 块钱就开明是不是有点太那个什么然后我挂一个国际门者或者特许才 200 但是话又说回来好像院士都能给普通老板开明是不是这挺平等的呢
生命都被尊重了原来你觉得是巨大的问题巨大的吐槽的地方当你横向比较之后你对它是感恩的第二就是有人岁月静好就一定有人服从前行我只能说到这个地步了对中国的医护人员很不容易然后我也顺着你的发挥一下中国的医药服务一定会让你大多数时间的大多数需求觉得还不错但一定会让你的小部分小部分需求一定失望因为那个时候你是价值倒下你一定会失望这是必然的我举个例子我
我认为前些年做过一个肾上面的肿瘤的切除手术用的是达芬奇的机器人肯定很贵不在医保范围五六万块钱但五六万块钱我很清楚作为一个南京市民是掏得出来的但如果你到低线低线更低的地方取套这五六万对于他们而言可能就是很大一笔积蓄了能不能掏出来就不好说了一饱五包对于成本导向举个例子我们有点头疼脑热的这很明显你是成本导向你不会特别是价值导向的对不对但对于人生特别重要的那些东西偏偏它是价值导向的吧我觉得中国的体系你没有办法会很满足因为
整套体系不是为了设计出来满足少部分人的少部分的高品质的极端化的价值需求导向的医疗需求他的设计初衷不是为了他是为了解决什么我想重复一下我的观点大部分人的大部分病看到大部分好的程度的成本最低的方案等等主为病去掉之后老南你说的不是成本最低其实那个词是最重要的词
然后我们再往前面来排挂号挂不上或者医生就看你五分钟讲究吧叫大部分看好就是这个样子大部分的病咱们科室都能挂得上为什么鼓励去社区医院因为都排队到三甲医院来不及挂号小病能够在社区医院消化就消化吧所以就大部分人的大部分人的病的大部分程度看得到好的低成本方案是我们医保的体系
最后一趴我们聊一下中美的日常消费主要还是谈美国了我觉得这一波中美对账让美国有点吃亏或者很不公平的一点在于因为美国这几年是通胀的而且通胀的非常厉害很多生活必需品的涨价幅度非常大而我国呢
大家看看 PPI 和 CPI 的涨幅就知道了这一波对账呢如果大家有一些优越感但我想告诉你就是美国在这种比较里边是天然吃亏的然后有人会说那人家通胀高物价涨那人家工资还涨了呢
其实拜登任期内的美国经济非常强劲美股也很好失业率新低但为什么很多普通人仍然不满意觉得自己比以前生活的更糟糕了就在于如果大家去看 2021 年至今你的通胀涨幅可能是 21% 22%的水平
同期你的时薪涨幅是 19%应该你还再加一句更漂亮想收到那个涨幅的只是被定义为赢家的人是这是被平均的大多数美国人没有涨或者没有涨多少举个例子美国人
美国服务业是涨的美国马农是涨的美国工业企业的涨幅并不大我们东亚有个缺陷看任何问题就习惯看整体偏偏对老美你千万不能看整体他们所有的数据都是被平均的什么事情都是混在一起看说这个价格其实它不是嘛然后类似的肯定会有人说人家财富也涨了呢
那感觉我们也说了就是谁持有美国美国房东是什么样的人群画像这个也就不多说了还想说的一点就是服务价格服务价格是涨了包括小费啊这些你理解啊小费那个成本如果顾客不用支付的话他是不是理应由老板支付因为去美国的时候没注意到这细节吧回来你就才明白这就是美国的资本主义文化所在了他们
默认为服务业的端盘子的服务的人啊有一部分钱是该由客户给的老板说的那个意思就是说我给你工资实心但是呢小费全归你或者大部分归你但成功的就把这锅甩给谁了呢就把这个矛盾甩给消费者好像消费者应该给才是对的我们都知道开个餐馆房租人工不要说美国中国也是的这两样是大头啊所以这奇怪的事情就来了
我们中国老板如果能成功把这个甩出去岂不得笑死这也是中美对价中国特别占优势的一点大家会觉得幸福在于哇你的服务价格好便宜啊你花这点钱能买到这么高水平的服务但我想提醒大家的就是中国服务价格低廉它是构建在中国城乡二元结构上的
是农村有大量剩余劳动力去给城市提供廉价服务的供给方你要论根其实根在这那如果未来如果我们的城镇化率进一步上涨没有那些剩余劳动力对服务价格进行编辑定价的话我坚持认为就是我们一定会迎来一个通胀的未来就是因为你商品价格可能控得很好
毕竟产能在这儿呢但服务价格必然是上涨的奇怪的不同意见那我说完啊当你的服务价格涨幅尤其是中产大于你的工资涨幅的时候哪怕 CPI 没涨你个人的生活本身也被通胀了那我就问个灵魂问题你说你想说的服务里面体力劳动服务和智力劳动服务占比是各自多少你有没有毛骨的感觉定价也是不同的是吗
我这么说吧成熟化率真提高了之后你真的雇人当月嫂看孩子的成本会很高的那请个家教的成本会越来越低有的是大学生也是我知道听众就扎心老男你又扎我你得承认就是这样的就刚才坐我对面说了学历不值钱了等到学生再变少了那家教不就便宜了吗是的但是对不起你家这个空调要修一下那个成本只能提高
修空调到底是智力劳动还是体力劳动是体力劳动在中国那体力劳动者的价格会提高的就这个意思智力劳动反而并便宜了对这也是海外的现象就是安空调可能比买空调都贵终将走向这一步只要你人类是这样走的还有个事我想起来了打车呢司机是体力劳动应该贵对不对对所以老板们都在搞 AI 无人驾驶是然后那就是智力劳动了对吧对
问题在于什么一组马农把代码写出来之后一万台车和十万台车开发成本是一样的你需要有安全员监督运营成本可能会提高但是写这张代码的代码成本是具有边际效应的你增加多少万辆都是这组代码了摸耳慢慢出来所以智力劳动会贬值体力劳动反而不贬值了很奇怪吧
这是一节目最开始提到的就 1940 50 这个金字塔结构决定了无论是在美国的高通胀的环境还是在中国微通缩的环境占主体的普通老百姓最终还是需要拼多多需要吸引需要特募的因为要不然是你东西太贵我能帮你便宜点要不然是我们这边本身购买力就足够强也不太可能涨价但其实我觉得最需要他们的都不是中国美国人
是欧洲人是拉美人为什么呢我觉得这档节目当然很好没人们不好但是也有个很魔幻的点只有中国人天天研究跟美国人对比地球上大多数国家过去二三十年都是衰退的二三十年过得都很烂很糟对那些人来讲的话类似于这个考上 211 的跟考上 985 的来争论谁学校更好一点那么多这个没考上高考的就忽略了都我们开头说了嘛就确实卷
啥都爱跟第一比明明有个印度跟你的环境参数更像不行我不愿意我就要跟他们比中国人一生要强顺带也一生不强是典型的中国人我觉得这波中美军战很好玩的点在于很多我们自己觉得习以为常天经地义的特点可能在外国人看来都是优点甚至他们享受不到的比如说
city walk 这个事儿其实挺特殊的因为安全啊第一个你得有街景第二得干净第三最重要的得安全赶走啊但是话又说回来你不觉得这事情一个捣鬼之处吗不经老外贴一标认真肯定一下我们不会觉得自己好这又是个哎一言难尽的事情追赶经济体的特色我现在很反对过去的那些经济学是因为什么世上没有理性人人们就是感性的我过去上课的时候听老师说事实最有强大力的东西我现在不会这么说了
为什么给一个正常的人给他事实他还是不会信的他不会相信的他也不会认可他只会相信共识这就是人类而且共识决定定价是吗那帮人写什么简史这个简史写的人类什么讲故事我现在认了人类就是讲故事人类不会听事实想开了
对所以这期节目呢算是聊中美对战希望大家能意识到不同土壤不同环境参数很底层的区别从而更加客观的看待自己吧你也别盲目的遥遥领先但你也别太妄自菲薄非得幕强也就这样嘛没用的吧
他还是会这样的包括这期节目会被喷我都完全在我语气之内所以我觉得是这样的我们作为一样情感模糊会是怎么想的呢就是反正呢把事儿跟着大家讲了大家愿意听就听不听拉倒第一个第二个呢这里面呢至少有一点朋友们就是我们提到了一些具体的商机啊和具体的事情啊你感兴趣呢可以挖一挖更多的了解也许这就是你创业或者投资的好机会呢这个倒是真的呀因为他有需求在啊这倒是好的嘛我觉得这个功德无量了这剩下来的嘛就是个情感节目随便叨一叨对吧无所谓
我最后再说一个黑暗点就是刚才我们说的整个这一整套你会意识到美股它的 EPS 的土壤有多好现在大家知道了价值投资为什么美国人能把它这个词发明出来你回想一下为什么别人不说我们都知道 DCF 现金流贴线模型是垃圾进垃圾出对吗那为啥美股就敢用现金流贴线模型呢它稳定啊它进和出为什么都是稳定你应该明白了它为什么能稳定的估算现金流别的国家真做不到啊
是在 A 股我们谈现金流就像你上次讲了自由现金流是个好东西你没发现这个指数成分股里面好多股票名单可不会老是换来换去因为能把自己生意还比较稳定的自由现金流的指数的成分股是不少的但你放到总要门库一看大多数人家这个不要说稳定两个字了真的不一样 OK 谢谢老南别客气朋友们下回见
嗯