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小
小Lin
专注于宏观经济、房地产和财经事件的视频创作者和评论员。
小Lin: 本视频主要探讨影响外汇市场汇率波动的因素，并以美元为例分析其过去50年的波动。首先，介绍了购买力平价理论，指出该理论在现实中难以实现，但物价水平（通货膨胀）对汇率仍有长期重大影响。通货膨胀高的国家货币往往贬值，津巴布韦的例子极端地展现了恶性通货膨胀与货币贬值的关系。其次，介绍了利率平价理论，指出利率高的国家货币升值，并以美国加息导致美元指数上涨为例说明利率对汇率的短期影响。利差交易（Carry Trade）会影响汇率，例如，借入低利率货币投资高利率货币，会造成低利率货币贬值。日元作为低利率货币，经常成为利差交易的目标，2011年日本大地震后日元暴涨，是因为利差交易资本的避险行为。再次，国际收支余额影响汇率，国际收支顺差导致本国货币升值压力，中国加入WTO后经常账户和资本账户同时顺差，导致人民币持续升值。国家风险会影响汇率，危机导致资本撤离，货币贬值，委内瑞拉和尼日利亚的例子说明了这一点。风险（例如英国脱欧）会影响汇率，即使国家未陷入危机，风险也会导致货币贬值。最后，以土耳其为例，展现了通货膨胀、利率、国际收支、风险等多种因素对汇率的综合影响。过去50年美元汇率波动受多种因素影响，包括布雷顿森林体系解体、石油危机、高利率、广场协议、互联网泡沫、亚洲金融危机、次贷危机、俄乌战争等。
Deep Dive
探讨外汇价格的决定因素，包括购买力平价理论和通货膨胀的影响。
- 购买力平价理论假设不同国家商品通过汇率转换后应等价。
- 通货膨胀高的国家货币倾向于贬值。
- 购买力平价理论在现实中因贸易成本和管制而难以实现。
Shownotes Transcript
外汇价格由什么决定？
人民币、美元、日元会涨还是会跌？
今天，咱们主要通过历史上各个国家经济震荡、汇率起伏的例子，来剖析外汇价格的影响因素。
最后我也会来整体贯穿分析一下，美元过去50年的汇率波动都是因为什么。
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