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主
主讲人
主讲人：本期节目深入探讨了LTCM对冲基金的兴衰历程，它由一群顶尖的数学家和经济学家创建，凭借复杂的数学模型和高杠杆策略，在早期取得了令人瞩目的超高收益。然而，LTCM的策略依赖于对市场微小价差的套利，并假设其选择的多个交易策略之间相互独立，能够有效分散风险。但现实情况是，1997年亚洲金融危机和1998年俄罗斯债务违约等黑天鹅事件的出现，打破了LTCM的风险模型假设，导致其多个策略同时亏损，并引发市场恐慌。LTCM巨大的规模和与众多投行的关联性，使其难以在市场恐慌中快速平仓止损，最终导致其资产急剧缩水，杠杆率暴增，面临破产。最终，为了避免系统性风险，华尔街各大投行和美联储联手救助LTCM，避免了金融体系的更大动荡。LTCM的案例警示我们，即使是复杂的数学模型也无法完全预测和规避市场风险，尤其是在黑天鹅事件和市场恐慌等非理性因素的影响下，风险管理和对人性因素的考量至关重要。
Deep Dive
介绍了LTCM的梦幻团队和其独特的投资策略，包括高杠杆和分散风险的方法。
- LTCM由诺贝尔经济学奖得主和前美联储副主席等组成的梦幻团队。
- 投资策略包括高杠杆和分散风险，通过数学模型寻找市场中的微小价格差异。
Shownotes Transcript
1998年9月23日星期三下午，在纽约曼哈顿的一栋大楼10层的一个会议室里，挤满了一屋子西装革履的人。他们正在召开一个秘密会议，激烈地讨论着什么。这个会议是如此的仓促以至于很多人只能坐在临时搬来的折叠椅上。
不过，这一屋子人可不是一般人。他们是整个华尔街十余家投资银行的头儿，以及纽约联邦储备银行的头儿，也就是央行的人。这一帮人，可以说有能力影响全球金融市场。
这么一帮华尔街死对头竟然能聚在一起开会，还一个不落，真的是史无前例。
而他们如此紧急而又神秘地聚在一起，并不是讨论什么严峻的国家大事，不是要联合救市，居然就是在讨论要不要救这家对冲基金，一个私营公司，叫做LTCM！
一个包含了诺贝尔奖得主的梦幻精英团队，带着神秘的数学模型，建立起一个巨型对冲基金，经历了3年神话一样的超高稳定回报率，而后突然崩盘，逼得全华尔街死对头们不得不手拉着手来救他，连中央银行都要站出来给他擦屁股。
是不是听着还挺跌宕起伏的？我觉得其中的逻辑链条环环相扣非常有意思。
这期我会从稍微专业一点的视角给大家讲讲LTCM的事儿~
PS:
有需要图文版做笔记的小伙伴，自行搜索VX公众号【小Lin说的公众号】哈~
