Shownotes Transcript
我跟你說瑞士可以說是一個非常奇特的經濟體它是非常的有錢或者說它非常的能賺錢 2024 年它的人均 GDP 達到了驚人的 10.6 萬美元排名全球第二第一名是盧森堡人口才 60 多萬所以說瑞士基本上可以說是全球人均最能賺錢的國家
而且神奇的是你看它边上法国德国跟它都紧挨着完全是自由贸易但人均 GDP 只有瑞士的一半左右意大利呢就更不行了你不觉得奇怪吗它是早就做到人力成本这么高物价又这么高自然资源还极其匮乏依然能甩开了全球所有的国家保持这么高的人均 GDP 它怎么就想不开非要保持中立凭什么 200 多年就能保持得住这个中立它的手表怎么就那么好卖那么老贵它的银行怎么就那么安全你说这么多问题不奇怪吗
咱们今天就来一口气了解一下这个奇特的瑞士景点我在这个湖光山色当中还进行了创作因为我今天没带纸所以我就带一个袋上创作继续创作我们先说说瑞士身上最大的标签就是它的中立
當然了 瑞士所謂的中立也會有很多立場也會受到各種國際政治博弈的影響比如說前兩年俄烏戰爭期間瑞士由於美國和歐盟的壓力凍結了俄羅斯相關資產超過 150 億美元類似的事兒可也沒少幹但至少相對而言尤其是在歐洲的核心位置它能做到如此的中立已經是相當不可思議的了
你看看也不加入欧盟也不加入欧元区也不加入北约连联合国都是 02 年不情不愿的加入国旗别的国家都是长方形的它呢就非得给你整一个正方形这样呢你从哪个方向看从正面看反面看都可以都一样
都一样这不就显示了非常的公正独立不偏不倚对吧有时候把绅士多让人感觉他有点特立独行了你就比如说纸币人家都是横着印的锐朗他就非得给你竖着大人一看以为是什么歌剧院的门票翻过来他是钱而且我跟你说这可不是一般的锐朗这可是小令在学生之前给你展示的锐朗
其实呢宣称自己中立的国家有很多比如说爱尔兰墨西哥奥地利加纳梵蒂冈巴拿马等等但说实在的很多国家给人感觉吧他就是那么一说你想啊尤其是在和平时期想宣称自己中立其实并不难我就说呗我们国家要好好发展经济你们打架都别带上我我们要和平是吧这就很合理但是一旦被战争波及到甚至都打到家门口了你还想保持中立其实是非常困难的
你就比如说像挪威 荷兰其实也跟瑞士类似从 19 世纪开始就宣布自己要永久中立但二战一开打没把持住被卷进去了像瑞典甚至都扛过了一战二战还扛过了冷战一直保持中立没参战但 2022 年俄乌战争一爆发紧张了坐不住了加入了北约也相当于放弃了自己中立国的身份所以你看要想保持数百年经历战争的洗礼还保持中立这个难度其实是非常大的而瑞士从 1815 年确立了自己中立国的身份之后可从来没有参与过任何外国的战争
你说它是怎么做到的咱就说二战你看二战期间瑞士可以说是处在漩涡中心的一个地方北边挨着德国南边是意大利西边是法国东边是奥地利在中间是魔鬼地带家门口都打疯了炸烂了它呢就像有一个金刚罩一样
而这背后既要有非常合理的策略同时它也要付出巨大的代价我总结它在二战时候能保持中立主要有这么两大战略第一你得够狠辣第二你得够圆滑这个狠辣其实并不是说对别人狠辣而是对自己狠辣核心思想就是说我把炸药绑自己身上你别过来你要再敢靠近我就跟你同归于尽
其實瑞士這個地形它整個國家有點像一個三明治南邊和東邊是綿延的阿爾卑斯山西邊跟法國接壤的部分主要是侏羅山脈北邊跟德國接壤是萊因河和伯登湖中間夾著這麼一個瑞士高原也是大部分人生活的地方
所以你看它整个国家四周不是山就是水跟外边连接就是靠非常少量的隧道 桥梁 山路这个地理环境从经济活动或者对外交流的角度来讲简直可以说是一个交通地域但是你要从军事的角度来看这就是一个绝佳的天险易守难攻这个就给了瑞士人很大的底气
當時二戰爆發的時候他們其實也很緊張完全不想參戰於是就秘密實施了一個叫做國家堡壘計劃他們就圍繞著阿爾卑斯山修建了一系列防禦工事大量的反坦克大炮機槍都隱藏在山體裏或者給偽裝成穀倉到現在很多大炮其實都還保留著你看那種很多平平無奇的小房子一拉開門裏邊是個大炮
而这些大炮对准的就是一些关键性的公路桥梁或者隧道其实他们很难说把当时比如德国的坎克全都给摧毁很主要的一个功能就是准备摧毁自己的公路或者说对准山上随时准备制造泥石流他整个国家四周上百个大大小小的要塞都埋了成吨的炸药随时准备直接跟外界切断联系这些炸药直到 2015 年才基本清理完成
他还在大量的山体里头挖洞来做掩体和防空洞据不完全统计大型的掩体就挖了上万个里边准备了足够的必需品通信设备还有炸药你看到没有这其实是他的一个刺猬战略他就想给其他国家一个非常明确的信号就是我攻击力怎么样不好说但是我可绝对不好惹你要是想强行跟我干那我就只能殊死一搏至少弄你沾的一手血
就这座桥它是连着瑞士跟德国 2006 年翻新完工瑞士人居然还是在这个桥墩上藏了 TNT 你说说他们也是够谨慎的这二战都过去 60 多年了苏联也解体十多年了他还留着那么些炸药还时不时的给你藏一藏我们刚刚说的是他对自己够狠但光这个狠其实是不足以阻挡德国人的实际上当时希特勒已经做了非常详细的要拿下瑞士的作战计划所以瑞士他还有第二招就是圆滑
就是我作为一个刺猬的同时我还会跟大家合作我要做一个有利用价值的刺猬所以你看瑞士的银行作为一个中立的银行甭管你是英国人 法国人 美国人还是德国人 意大利人我也不管你这个钱是赚来的 偷来的 抢来的我都愿意跟你做生意钱放我这儿 您就放心
因为有这个中立国的身份瑞士法郎在二战期间是全球唯一一个可以自由流通自由兑换的货币所以当时不管是德国还是英法都有大量的金条就存在瑞士的银行里来换瑞士法郎瑞士的银行呢它就可以以一个低于市场价换来很多战争掠夺的黄金 1998 年的时候瑞士国家银行它才承认瑞士在二战中从纳粹手中获得了当时价值 4.4 亿美元的黄金瑞士提供的金融帮助也是支撑当时德国经济非常关键的一环
这些事爆出来之后是大大损害了瑞士的国际形象也导致了瑞士之后一个重大的变革这我们一会再说当然站在瑞士的角度他就会辩护说我就是资宝就是无差别的跟任何人做生意而已这点我们就不去做道德评判了总之瑞士通过对自己够狠对别人够圆滑顺利地躲过了二战的摧残甚至还因为这个战争小赚了一笔
你说瑞士人他为什么对中立有这么大的执念他是怂吗其实不是我跟你说瑞士人他是非常非常能打的能打到什么程度呢其实历史上很长一段时间瑞士人他就是以当雇佣兵闻名的
从 13 世纪开始经历了大大小小的战争之后欧洲这些国家人就发现瑞士人是真能打战斗力又强纪律性还好再加上瑞士本身它经济又不发达它也没钱所以就经常去附近给别的国家当雇佣兵他们这个长毛兵尤其厉害组成那个方阵也跟个刺猬似的在战场上横冲直撞所向披靡在 15 世纪的时候几乎是垄断了欧洲的长毛兵市场之后呢开始被其他国家纷纷的效仿直到现在你知道宝贝叫黄的护卫队叫什么吗就叫做 Swiss Guard
瑞士护卫队到 17 世纪开始瑞士也经历了几次战争的惨败有点被打累了同时你当了几百年的雇佣兵自己也有了一些原始积累甚至就连他的银行业都是为了管理雇佣兵赚来的钱而发展壮大起来这个经济有底了他才宣布自己要中立但即便他说自己中立了他还加了一条我还是可以当雇佣兵的甲方朋友们不要担心 OK
后来呢他短暂的被入侵了一段时间之后在 1815 年的雷也纳会议里边欧洲各国正式确立了瑞士永久中立国这个身份这也吸引了像世贸组织世界卫生组织国际清算银行红十字会国际组联等等 50 多个国际组织把总部设在了瑞士而因为中立国这个身份瑞士最受益的一个行业之一也是瑞士在全球的一个王牌产业就是它的银行业再稍微具体一点就是它银行里的财富管理
财富管理说白了就是给富人管钱给高净值的人管钱大概从二战之后瑞士就是全球最大的离岸金融中心全球有四分之一的跨境资产都存在瑞士的银行里根据 UBS 的统计全球的 billionaires 就是资产超过 10 亿美元的这些富人里边有 46%也就是接近一半的都是他们的客户那你说瑞士的银行业为什么这么能吸引全球的富豪呢它曾经的杀手锏注意我说的是曾经的杀手锏就是保密
瑞士早在 1934 年就推行了一个它具有里程碑意义的联邦法律联邦银行和储蓄银行法简称就是瑞士银行法这个法案里最有名的是一个第 47 条大概意思就是说银行不能向任何人透露客户的信息包括瑞士当局包括其他任何的国家而且这个是写进联邦法里头的你把钱放在我这来我这管钱你放一百个心我这个嘴你句子都句不开
其实你看二战打得死去活来的但两边都可以非常放心地把自己的钱贵重物品放在瑞士的银行虽然也有一些道德层面的问题吧但这对瑞士的银行业来说可以说是它保密层面一个最好的广告了
凭借着保密的特点再加上瑞士还把税率调得很低成了一个避税天堂让他的银行在二战之后迅速吸引了全球的资本在这落户也迅速成长起来了两大巨头银行瑞士银行和瑞士信贷这银行呢也不断地对外去强化自己保密安全这些特点你看正好瑞士不是挖了很多掩体呀地道吗瑞银干脆就买下了一些山洞把自己的金库就藏在阿尔卑斯山底下
而瑞信呢干脆把保险箱藏在了水底下你虽然感觉也不一定有这个必要但你听着就很安全这个名声也是越传越远也越传越神你看各种影视作品里瑞士可以说是保密级别最高的一个代名词了
我记得华尔街之狼里就是利用瑞士的银行去洗钱达芬奇密码里头也用的是瑞士的匿名账户电影虫虫里边是在瑞士的保险箱去拿护照和钱 007 里头就更多了所以小时候我就感觉这个瑞士的金库恨不得是全世界最神秘最安全的地方总之瑞士有银行法有低税收再加上媒体的宣传联合推动瑞士的私人银行业迅速扩大瑞银在 23 年收购了瑞信之后管理资产的规模已经达到了 5.8 万亿美元是瑞士 GDP 的 7 倍
虽然你要是单看瑞士的银行业它对瑞士 GDP 的贡献可能没那么突出不到 10%但是它通过吸引外边的富豪的这种名片效应连带作用它是巨大的这也成为了瑞士经济一个至关重要的发动机不过你想这么好的保密机制这些富豪存过来的钱它的目的可能就不太干净有一些最常见的就是逃税
很多人他可能会去开曼群岛建一个离岸的空壳公司然后以这个公司的名义去瑞士开一个账户这样就可以掩盖这个银行账户背后的所有者像开曼群岛我们之前聊过这就是一层信息隔离瑞士银行这儿又隔一层信息这样不管是美国欧洲还是谁谁谁来要这个信息瑞士他就可以不给这不就可以通过隐藏收入来逃税吗当然我强调一下这是以前你现在不能这么干了我们一会儿再说而逃税可能都算是比较干净的了还有大量的罪犯他会把脏钱放在瑞士
比如说菲律宾前总统马克思 1965 年到 86 年执政期间贪污受贿了 100 多亿美元这个可是被吉尼斯世界纪录评为有史以来最大的政府盗窃案马克思这些赃款放在哪呢他们当时就是通过很多匿名账户把这个钱放到了瑞士银行后来经过了 16 年的诉讼这个犯罪定性了瑞士政府才向菲律宾政府返还了 6.83 亿美元
类似的还有像尼日利亚的前总统伊拉克的前总统等等很多政客都会在瑞士的银行里存钱而且一存就是那种几亿几亿美元的而这些只是爆出来的实际上肯定只是冰山一角另外像一些毒枭诈骗集团黑帮等等在瑞士的银行账户就更是数不胜数瑞士的这个保密机制也成了全球资本藏污纳购的一角
1997 年有一个叫梅莉的不到 30 岁的年轻人她当时在瑞士银行当警卫偶然间就发现瑞银正在销毁打屠杀时期犹太孤儿相关的资产文件其实就相当于瑞银想把一些二战时期纳粹遗留的资产给拒雷集酉于是梅莉偷偷把这些文件带回了家并且交给了一个犹太组织最后这个文件被控制于众
梅里也成了第一个因为违反瑞士银行法遭到瑞士联邦政府通缉的人不得不赶紧跑到美国去了而公众在看到这些文件信息之后对瑞士银行的谴责也是排山倒海
最终在 98 年 8 月瑞银和犹太受害者达成了 12.5 亿美元的和解也和梅利达成了 75 万美元的和解这个事儿呢虽然是平息了但是毫无疑问它撕开了一个口子让公众看到了瑞士银行业这些不可告人的一面也是它整个行业一个非常关键的转折点你别看这往后的十年全球资本过热吧瑞士的银行业也跟着开了一把 party 但其实这更像是一个末日 party
2005 年之后接二连三的有关瑞士银行业的一些内部文件被爆出来揭露了他们用各种方式去帮助海外的客户逃税 2009 年瑞银跟美国的司法部达成协议支付了 7.8 亿美元的罚款并且给美国提供了超过 4000 个客户的账户信息原本的一个小口子一下就被扯开了
包括像德国法国 比利时等等国家就开始调查瑞士的银行有没有帮助他们本国的公民逃税瑞士迫于各个政府还有舆论的压力跟美国 欧盟都纷纷签了信息交换协议涉及这些国家居民的账户信息是需要跟他们的政府共享的虽然现在很多信息共享的时候瑞士这边还是会有很多限制虽然它的保密制度仍然适用于所有瑞士的公民但是在国际上瑞士之前半个世纪成名的标签保密其实已经名存实亡了
从 08 年之后瑞士的金融业一路下坡虽说倒不至于说富豪们直接大规模撤资但整体银行业的竞争力肯定是跟美国那些大银行没法比了瑞士银行业的 GDP 占比也从 2007 年的 11.2%下降到了 2022 年的只有 8.9%
瑞士这两大银行里边这个瑞士信贷更是因为它投行不过于激进的策略管理层持续动荡高层频频陷入丑闻再加上市场这么稍微一震荡 2023 年倒倒挤兑最终瑞士央行强势介入差不多就是把刀架在这俩银行的脖子上让瑞银最终以 32.5 亿美元收购了瑞信当时也是闹得一地急毛你看这个楼原来可是 Credit Suisse 的全球总部你看现在这牌 UBS UBS UBS 已经全换成 UBS 但不管怎么说吧保密让瑞士的银行业吃到了一个巨大的红利
而我跟你说瑞士它这种保密的思想其实不光是银行它能保守的秘密也不仅限于钱朋友们你看我身后这个大楼非常不起眼吧但它可是全球富豪圈闻名的一个隐形金库这里大概有 120 万件藏品相当于两个卢浮宫
光毕加索的话就上千幅什么梵高 莫奈 达芬奇数不胜数据估算这儿的藏品总价值超过了 1000 亿美元也被称为是全球最大的隐形艺术博物馆而这个地方也是很多地下交易避税 逃税 洗钱的核心这个就是日内瓦自由港虽说它叫港 Port
但它没有水也没有船就是一个免税的经济特区很多国家其实为了促进贸易吸引海外投资都会设立这种自由贸易区自由经济区等等的经济特区在这些特区里边很多经济活动比如说投资加工进出口等等是可以免关税而自由港也属于一类经济特区它其实有点像一个免税的临时储物柜就比如说你想把这个货在我这临时存放一下之后就运走
这种过境的商品那我就不再收你进出口的关税了你就交个储藏费就行这种自由港在很多国家都很常见全球加起来有差不多超过 600 个自由港而日内瓦这个自由港有什么不一样的呢它除了免税还有一个非常大的卖点没错就是保密
以前存储者的身份物品的来源价值都是严格保密的你弄个空壳公司匿名就可以操作这个港口可能就知道开曼有一个非常神秘的公司在这放了一个里边不知道是什么的一个艺术品的箱子反正是什么我也不管我就负责收储藏费就行了你看这种保密制度对于艺术品收藏行业来说你懂的可以说是非常重要
你看它有免税有保密很多收藏家他会怎么干呢你比如说他重金拍下了一个艺术品不用把它运回自己的国家我就把它放在这个日内瓦自由港就好了可以存那个几年几十年等之后一个合适的时机找到合适的买家专手卖掉这样我也不用交增值税也不用交关税整个过程他可能压根都没见过这个艺术品反正对于那些极其昂贵艺术品的收藏家来说它主要就是一个投资的行为就跟咱买股票似的它也不是为了挂在家里去仔细欣赏
这个艺术品在自由港的一个小仓库里可能压根就没挪过窝但是那边交易记录已经买买买买买身价不知道翻了多少番后来这哪把自由港他也发现我吸引来了好多艺术品于是他就给自己加上了全套的服务比如说配备顶级的安保一些艺术品的专家甚至包括文物的修复维护保险等等你甚至可以在自由港里头办一个艺术展都没问题
其实它吸引的不光是艺术品包括什么红酒古董等等总之就是那些进出口可能涉及到很多税但是又不怕长期存放的东西都可以进这个自由港当然了你看它储藏设施各种服务这么完善储存价格也真的是不费就一幅那种普通大小的画你放在那一个月的储藏费就是 1000 美元你要想租一个小储藏间一个月 12000 美元怎么样贵吧
这么保密的制度会吸引来什么呢我相信你已经猜到了就是大量非法的艺术品和文物日内瓦自由港就多次被卷入走私啊洗钱相关的案件
2005 年之后为了关闭非法文化财产的交易渠道瑞士先后通过了一系列法案要求所有进口到瑞士的文物你必须声明来源所有者和价值所以从那之后新存进来的文物就有非常详细的档案了不过 09 年之前存进来的大多数依然还不知道所有者是谁价值多少是个什么东西瑞士你也不能采取什么强制措施不然不等于砸了自己招牌嘛所以也只能为这些不知道是谁的匿名公司保管一些不知道是什么的神秘箱子这个自由港里边到底藏了多少宝
至今都还是个谜你看到没有瑞士的一个核心战略是中立而保持中立的一个重点就是保密对所有客户保密这个在 20 世纪成了吸引全球富豪全球财富的一个杀手锏
而到了 21 世纪呢各种保密协议开始土崩瓦解这也标志着瑞士保密时代的完结让它其实没法再吃到保密背后的这些灰色产业带来的红利但是瑞士的经济并没有走下坡路相反还能在四周都深受欧债危机影响拖累的大环境下依然坚挺逆势上涨这是为什么呢
其实瑞士它早就摸索出来了一些新的王牌产业早就不靠什么保密银行业了首先我来考考你你知道瑞士市值最高的三个公司是谁吗没有宇州大银行瑞银也不是什么劳力士实际上是罗氏 雀巢和诺华你看到没有这前三里边有两个都是医药行业这就很明朗了瑞士经济的一大推动产业就是医药化工
你看这个是瑞士过去 25 年出口产品的分布这里边长势最猛的最底下这个红色的部分就是医药现在医药化工已经占到了瑞士出口的半壁江山这也是为什么你看周围欧债危机四面楚歌但是瑞士人均 GDP 依旧高歌猛进其实你看这个图是不是也更好理解瑞士为什么不愿意加入欧盟了对吧谁愿意加入你们呀你不掂量掂量你们几斤几两我赚多少钱你们赚多少钱是吧开玩笑
你说瑞士的医药行业为什么能这么厉害呢当然肯定有一些机缘巧合的因素但是瑞士它稳定的政治环境高质量的人才税收又相对非常友好还有它的货币瑞朗也是非常稳定这些因素呢都给了医药行业一个非常优渥的土壤环境而医药行业本身人才稀缺它的聚集效应就会非常明显所以呢瑞士就逐渐吸引了整个欧洲甚至全球的人才公司到这来落户这个行业呢它在 GDP 里的占比不一定很高但是你知道它对于瑞士经济来讲一个非常重要的作用是什么吗就是它能拉
高瑞士人的平均收入当然也推高了它的物价在瑞士医药行业的平均月薪你知道有多少吗它能达到 11500 美元就是 8.3 万人民币月薪平均而你知道全球人均 GDP 排名第三也是紧随瑞士的是谁吗就是爱尔兰它能有这么高的人均 GDP 其实很大程度上也是受于医药行业的推动
瑞士经济的第二大功臣就是它的制造业尤其是机床精密仪器可以说是全球领先它最初其实是起源于 19 世纪的纺织业之后瑞士的公司开始机械化生产开发自己的机器再后来它就发现我好像在造机器这块的天赋比纺织要强所以慢慢的瑞士就诞生了很多家族企业它就坚持精专在某个细分领域
比如说我就加工一个齿轮或者特别精密的某个零件就把一个产品给做到极致最终整合起来的精密仪器在全球范围内就有了非常高的技术壁垒比如说有家公司叫迅达你可能都没听说过但这个 logo 你肯定见过它就是全球最大的几个做自动扶梯的公司之一还有像 ABB 利伯海尔都是制造业的巨头
这个瑞士表可以说是奢侈手表的一个代名词了虽然产量在全球还不到 2%但是贡献的利润超过了 50%从大概 19 世纪开始瑞士的机械怀表机械表开始规模化的生产到 20 世纪初的时候已经占到了全球总量的 40%那后来呢受到了日本石英表的冲击瑞士的机械表一度岌岌可危像浪琴雷达奥米加都濒临破产于是两个陷入财务困境的公司在 1983 年合并并且推出了一个让人意想不到的手表品牌 Swatch
它的核心理念就是低成本艺术 时尚大部分表就是塑料表壳可以说完全颠覆了传统手表的形象在全球市场迅速走红很大程度上帮瑞士的手表产业扛住了冲击它也通过资本的运作带着很多品牌完成了高端化的转型你知道全球最大的手表集团是谁吗不是劳力士也不是 LVMH 就是这个 Swatch 集团
现在像 Omega 浪琴 汉密尔顿雷达 天缩 宝鸡等等品牌都是 Swatch 集团旗下其实我感觉瑞士的教育体制是促成它在精密制造制表这块非常成功的一个关键原因它的教育体系非常的独特采取的叫双轨制只有大概三分之一的人像大部分其他国家一样从小学一路上到大学而有三分之二的学生会走一个叫做学徒制
他们在接受了九年义务教育之后直接就进企业当实习生就叫学徒这个学徒会做四年大概每周比如说三到四天直接去公司实习然后有一到两天在学校完成一些相关的知识学习大公司呢就会专门去设立学徒项目去招学徒而学生们真的就相当于初中毕业就得去面试去找工作了所以就逼着你在 15 岁的时候就得思考了解自己
我是谁我想干什么也逼着这些父母去了解自己的孩子去帮他们选择职业反正这种提前分流的教育制度肯定是有好有坏但是呢对于像精密制造手表制造这种又复杂又需要经验积累的行业来说其实是非常受益的也成就了瑞士全球文明的制造行业和制表业我觉得吧不知道你有没有感觉
瑞士制造其实现在已经形成了自己的一个品牌你看瑞士的手表虽然卖的不多 GDP 不高但它对瑞士这个国家带来的一个品牌效应其实是没法估量的什么东西你只要贴上了 Swiss made 价格恨不得就翻倍
不光是手表像军刀甚至巧克力奶酪牛奶好像这些都高端都贵不是说它就坑人就是把价格报的虚高这其实是由市场供需决定大家认瑞士制造背后的这样一种信任你都奢侈品嘛它的利润率就会高一定程度上就可以避开跟别的国家去拼劳动力成本去拼利润率你看打造一个奢侈品品牌需要什么首先就是品控产品本身从设计到制造必须都得非常好这个是肯定的但还不够你还需要稀缺就不
再有非常重要的就是需要一个恰到好处的市场营销这三者是缺一不可而瑞士给这三者就玩全了
你看瑞士首先这东西不然手表 军刀 巧克力 奶酪人家确实是好有这个产品实力同时瑞士它资源又有限人力又有限而且它的东西都贼讲究手表必须得是手工打造奶牛恨不得都给你整到阿尔卑斯山山底下去溜产量就确实非常有限最关键瑞士它又是这种中立国就是与世无争无一无二的形象再加上它本身风景漂亮的都跟 AI 生成的似的阿尔卑斯山也是全球闻名这些你看起来可能扒杆子打不着的点
钱债都是在塑造瑞士的国家形象其实这个也解释了为什么瑞士的人均 GDP 这么高物价这么高它还能是一个很大的出口国你要知道瑞士不光人均 GDP 排在前三物价也是高的离谱苏黎世 日内瓦常年都排在全球最贵城市的前 10 名就是因为它物价大
很多住在边境的居民经常周末就会跑到意大利法国去购物买买东西把周边的物价也给抬起来了我记得之前有一个瑞士的朋友就跟我开玩笑说你在瑞士生活习惯了最爽的一点就是去全世界哪哪旅游都感觉巨便宜
那你说瑞士的人工成本这么高你在瑞士雇一个工程师放印度去可能能雇一个足球队了它依然能保持在国际市场上的竞争力其实很重要的一个原因就是它瑞士制造的这个形象它找到了自己高精度高附加值同时又有足够市场需求的产业而且它不光找到了一个它找到了仨我们刚才说的那三大产业医药化工精密制造手表正是瑞士的三大出口产业
而瑞士呢也持续保持着经常账户的顺差然后呢就是因为瑞士的经济非常的坚挺同时它又是中立国政治还稳定这就给瑞士带来一个可能听起来有点反尔赛的烦恼就是它的货币瑞士法郎需求过于旺盛啊
每次全球经济动荡全球的资本就一股脑涌向瑞朗推动它大幅升值而货币需求太旺盛会导致什么结果呢就是对瑞士的出口打击太大于是瑞士央行为了控制瑞朗别升值升得太厉害不得不常年把利率调到非常低
尤其是 08 年金融危机加上之后的欧债危机爆发这个瑞朗持续升值瑞士央行就不停地往市场上注入流动性来对出市场上对瑞朗这个过分旺盛的需求还率先把利率压到了 0.25%可是市场还是持续不断地买入 2011 年希腊债务危机高潮的时候经济学人就根据巨无霸指数有个估算说瑞朗对美元被高估了 98%
瑞士央行一下就坐不住了这么没完没老的升值对瑞士的出口打击的压力实在是太大了他就突然放了个大招宣布欧元对瑞朗的一个下限就是 1.2 他只要突破了这个限制央行就会无限购买同时他把利率降到 0 真的是 0 当时真的是震惊了整个市场
锐朗立刻迎来了有史以来最大的颠覆欧元对锐朗瞬间就弹回到了 1.2 以上你看看家家有本难念的经边上欧元区求着那些资本说你别走别卖锐朗这边求着资本说你们别来了别买但这还没完因为欧债危机持续发酵市场对锐朗的需求还是非常旺盛这瑞士央行正常应该降利率但利率已经是零了你说怎么降呢怎么就不能降对吧
它在 2014 年把利率降到了负的 0.75%但即便如此还是没能按住瑞朗升值的压力不到一个月后 2015 年的 1 月 15 日瑞士央行又突然宣布取消了刚才那个欧元对瑞朗 1.2 的限制整个市场一下又震惊了瑞朗又暴涨了 15%
俄乌战争爆发之后瑞朗又不出意外地持续争执现在已经比美元和欧元都值钱了所以你看瑞士央行真的是因为担心大家对瑞朗的需求太旺盛太热情影响出口操了不少心而它这种雷厉风行的政策管理方式两次震惊市场让不少基金爆仓倒闭都给市场交易员们吓出后遗症了瑞士央行那个小铃铛和推送必须得打开要随时做好这个被震惊的准备
为什么瑞士的央行经常会震惊市场呢因为它的理念就是信息不透明策略就是我做什么决定什么政策之前没有任何预证我不给你整那些虚的我上来就发布它就不像美联储讲求的就是要充分沟通各种语言技巧释放信号预期管理对吧正好相反
我们都知道瑞朗和日元是两个全球文明的避险货币它们的表象都是一旦遇到动荡市场就会买入就会升值但实际上它们背后推动的逻辑是完全不一样日元很大程度上是因为有大量的 carry trade 套息交易包括日本它本身也有很多对外的投资一旦动荡发生这些海外资本就会回流包括套息交易的平仓都会导致日元的升值而瑞朗要我说才是真的避险货币大家就是觉得它能避险经济靠谱货币稳定
就跑去避险这也是为什么瑞朗都负利率了但市场上拿它做套息交易的资本并不多因为套息交易呢你需要持续不断的去做空瑞朗就它这么个升值法对吧谁受得了一直去做空它更何况这个瑞士央行还时不时的给你震惊一下那市场上的投资人肯定也受不了
而你想瑞士的央行它为了压低瑞朗不停的去卖瑞朗然后买进欧元或者美元再加上瑞士它本来经常账户就是持续的顺差这就让瑞士的央行积累起来了大量的外汇储备已经达到了差不多万亿美元的规模全球排名第三仅次于中国和日本它这里头挺有意思的我看了一下有 1/4 大概是 2500 亿美元买的就是股票持仓大部分是在美股不出所料就是像苹果英伟达微软亚马逊这些说到瑞士的央行还有一个特别有意思的地方
它居然是上市的就是说你可以买到瑞士这个国家的中央银行这个印钱的机构的股权听起来是不是挺扯的而且更夸张的是它的市值只有非常可怜的 3.5 亿瑞朗瑞士央行现在有大概 66%的股权是瑞士的各州和银行持有剩下的部分就是私人持有者持有的股票
其实呢虽然你名义上是可以买他的股票但你是没有任何投票权的买这个股票的收益是什么呢央行又不是个盈利组织就是每年你最多可以每股获得 15 瑞朗的股息这个就是你买他的收益所以他名义上是个股票但实际上更像一个债券一个永远给你付利息的永续债券其实瑞士央行也就是带你玩玩至于他自己业务上做的所有决策肯定是为了维护瑞士这个国家货币的稳定跟你这个股东利益恐怕是没有半毛钱关系
那他为什么要搞这套呢说实在的其中很大一部分是历史原因 20 世纪初中央银行和现在的感觉还不太一样那时候大家其实并不觉得中央银行是类似于国家的一个核心机构而更像是一个银行为了确保不被挤兑他们之间拉起手来形成的一个组织来加强整个银行业的信用其实不光瑞士你看美联储最开始成立的时候目的也差不多直到现在它理论上也是众多小银行控股而瑞士呢就更极端一点谁都在二级市场上可以买它的股票
这个其实反映出来了瑞士在内部管理里边一个很重要的特点刚才我们说它中立其实是它对外在国际市场的风格而对内的制度呢它很主要的理念就是去中心化讲究一个自下而上的管理
你比如说央行让民众可以持股就是这种去中心化的理念推动的当然后来因为央行实在是太重要了这种所谓的持股就会变成一个象征意义的但是瑞士这个去中心化的理念其实是深入到它国家制度各个方面的你看瑞士有 26 个州叫 26 个 Centence 每个州的自治权都相当大有自己的教育体系自己的税收政策自己的法律甚至自己的语言瑞士光官方语言就有 4 个俄语
法语 意大利语和罗曼识语这里边说德语的人最多大概有三分之二的人的第一语言是德语这个罗曼识语用的人已经非常少了只有大概不到 1%的人把它当做第一语言这话人说的语言都是无花八门的你看我们现在是在苏黎世就是瑞士比较靠北边的地方差不多跟德国结上所以这部分人是说德语但是像南边比如日内瓦那边他离法
那儿的主要语言就是法语所以经常他们之间交流就会莫名其妙地开始切换语种有超过三分之二的瑞士人每周都会说至少两种语言他们那儿的什么电视节目产品说明书都得弄好多份反正就是很魔幻好 我们说回瑞士这个去中心化你看它的每个州权力很大中央
其实这个总统就是个外交头衔
他实际的权力跟联邦委员会剩下那六个人也没什么区别而凡是遇到国家的重大决策或者修改宪法瑞士就会进行全民公投任何公民你对议会批准的法律有异议有不满收集到五万个签名就可以挑战全民公投甚至任何公民你对宪法有不满你只要收集到十万个支持者也可以全民公投这个瑞士人真的是特别爱全民公投理论上他每个季度都有一次全民公投的时间有事就投没事
也可以不投平均大概一年会投三次看看这三个月有没有什么要决定的大事你比如说 2002 年对于要不要加入联合国瑞士就全民公投最后 54.6%的人投了 yes 瑞士就加入了有时候你觉得没多大点事他也投你就说刚刚二月份就有一次全民公投议题是要不要尊重地球的极限建设负责任的经济
最后 70%的人投了不统一不光是全民公投它各个市政各个村庄也经常会组织大家投票可能有时候就是大家集合在一个大广场上然后举手还挺逗的
反正你 get 我意思了吧瑞士它就是这种去中心化的政治体制没事大家就投个票这也让瑞士人呢都非常有那种主人翁的意识其实这个可能也是为什么他们没有选择加入欧盟的一个重要原因这里边我看到过一个挺有意思的公投就是在 2012 年的时候要投票决定要不要把瑞士的代薪年假从四周增加到六周这个投票说实在的你要想给自己多放点假的话你肯定会无脑选择 yes 但实际的投票结果呢
有 66.5%的人投了反对票就有三分之二的人说不行你别给我放假这个对整体经济来讲成本太高它长期是必大于利的之前 02 年的时候他们也否决过一个他一周的工作时长从 42 小时缩短到 36 小时的提议是吧你看我倒不是说他们投票的这个决策就一定是对的但是
但是对于这种长期利益和短期利益的选择很容易出现那种集体的非理性所以你也能看出来瑞士人他真的是站在国家的长期利益的角度去投下这个票的这点我觉得还挺难得当然也有可能这个瑞士人他就是喜欢工作就是工作狂
你看我们看了瑞士为了保持中立所付出的代价看了瑞士的保密和银行业的兴衰看了瑞士的明星产业和它打造出来的奢侈品牌效应看了瑞朗为什么能成为全球文明的避险货币也看了它政治的去中心化和实用主义的教育体系
说实话这些可能都是为什么瑞士人均 GDP 能这么高的原因我们很难用一两句话就把它总结出来但最近几年瑞士经济确实也在持续地面临巨大的挑战我们以前聊过新加坡感觉跟瑞士有点像都摸索出来了一套在全球的资本市场贸易市场狠狠赚钱的逻辑但瑞士明显更感觉像是一种老钱的感觉它底蕴更足但是经济转型也会更困难你比如说我们提到过它保密协议的消失已经让瑞士银行业领先的优势消耗殆尽
周围欧洲其他国家持续的经济萎靡需求萎靡短期内也看不到重新提速的迹象去全球化对瑞士的医药精密制造行业供应链和需求可能会形成双重打击我觉得这些都是非常底层的长期对瑞士经济的挑战和冲击你说老钱能否扛住时代的冲击呢或许 20 年后我们可以再做一期视频看看那我们接着爬升吧
那个隐形金库怎么我看词怎么好大腿有点软