2812.十问十答拆解泡泡玛特
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欢迎收听雪球出品的《财经有深度》雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里今天分享的内容叫《识问识答》拆解泡泡马特来自姑苏铁匠 1. 泡泡马特是一阵风吗?从时间维度上看泡泡马特门店门庭弱势已经维持好几年了从获取难易程度上看

即使在疫情哪种状况下泡泡马特门店生意仍旧很好业绩依旧增长从这两个层面上讲消费者对泡泡马特的需求是真需求二泡泡马特的 IP 风潮能持续吗首先泡泡马特不是一家 IP 公司它是一家运营 IP 的公司

每个 IP 都有自己的生命周期但从泡泡马特不断推陈出新的结果来看泡泡马特已经构建了一套成熟的运营 IP 的方法论一个 IP 慢慢消亡它还会推出新的受欢迎的 IP 三泡泡马特能不断推出新 IP 的核心竞争力是什么

艺术家那为何艺术家要和泡泡马特合作 IP 的运营并出圈工业化生产并触达消费者这每一项都有一定的门槛能把这三项技能集齐泡泡马特已经形成了一个平台这本身就是一个护城河此外只要泡泡马特守本分给予艺术家足够的尊重与回报在前期这么多良好的合作范例前新的艺术家没有拒绝泡泡马特的理由

四泡泡马特的无内容无故事之称的 IP 能维持吗过往的大 IP 大都是有小说影视剧衍生出来的我们喜欢这个 IP 是因为我们喜欢这个 IP 在那本小说或电影中扮演的那个角色是喜欢这个 IP 的人设我们很多人追星很多时候也是把明星在某个影视剧中的人设投射在明星真人身上了玛丽这个 IP 为何能够成功吸引消费者

并且在缺乏传统故事支撑的情况下依然能产生强烈的情感共鸣在很多报道中也提到过王宁原本像将玛丽这个形象的嘴角上扬最后放弃了认为面无表情的玛丽更能承载个人的情感投射你开心看她就是开心的你不开心看她就是不开心的 5.泡泡马特在 2024 年的爆点在哪里?

在哪里泡泡马特的想象空间打开有两个方面的因素品牌出海可以轻松再造一个泡泡马特品类扩张由以前的盲盒手办逐步扩展到毛绒公仔卡牌

积木 蒙利 线下乐园 想想空间一下子打开了泡泡马特出海 并通过业绩证实这个故事是成立的于是股价从 2024 年 2 月开始飙升 6 泡泡马特品牌出海的观察点在哪里首先看出海的地区最重要的美国市场一旦在美国市场站稳脚跟除了在美国这个大市场中再造一个泡泡马特

此外美国作为欧美文化的高地在美国成功开辟市场后再复制到欧洲就是大概率的事情了日本市场日本作为动漫 IP 强国如果能占领日本这个亚洲高地那么亚洲其他市场就是送分体了然后看开设门店所在商圈的档次门店的客流量及销售额购买人群的构成如果能占领日本这个亚洲高地

如白种人占比多少华人占比多少只有俘获当地白人才是真正实现了出海打开了一个大市场如果上述逻辑能跑通接下来就是不断开店带动营收和净利润飙升七一个成功的品牌为何需要开设线下店首先在高端商圈开设旗舰店是有助于提高品牌是能和格调的可参考 Apple 店此外

品牌店及产品本身也是触达消费者的媒介可以慢慢占领消费者的心智八为何泡泡马特这类商品如此受欢迎对长久贫困而突然富裕的人而言购物习惯仍旧是实用主义为主而对哪些生活长期处在比较优渥的人而言中产购物除了实用主义外更多的是满足自己的情绪价值目前我们已经告别了过去高增长年代

在社会上升空间越来越小的今天我们都开始厌倦不断内卷更注重满足自己这可能也是一种口红效应吧此外我们的消费行为越来越分化能够取悦自己的奢侈品贵得要死也要买如老铺黄金满足生活基本需要的标准品要便宜再便宜如拼多多这两种行为开始越来越多地出现在同一个人身上

9. 泡泡马特的护城河在哪里?消费品的分析基本逻辑品牌产品渠道品牌从 Mali 到 Demo 和 Scopenda 再到 The Monsters 不断地爆款下消费者心中慢慢建立了心智潮玩等于泡泡马特产品

产品泡泡马特的产品和其他品牌产品有一个很大的区别泡泡马特的产品更精致因为品牌力在独特性在所以可以买得更贵可以更舍得花钱在开幕上产品更精致从而不断加强品牌力和独特性并形成闭环潮玩的第一要义是漂亮精致漂亮精致才可以可晒可越级也更容易在社交媒体上传播渠道

线上天猫京东抖音小程序全覆盖线下通过自动售卖机快速试错情况好再来快闪电试试最后上零售店此外泡泡马特作为全产业链玩家已形成潮玩平台一头连着艺术家创造 IP 一头通过销售渠道连着消费者输出商品中央通过自己的 IP 运营孵化包款 IP 分开看品牌

产品 渠道每一项似乎不是那么不可颠覆可综合起来却实实在在是宽阔的护城河否则面对泡泡马特如此暴力的生意为何还没有大资本来颠覆呢 10. 泡泡马特的叙事逻辑变化泡泡马特从上市时的辉煌到中途的落寞再到近两年的再上巅峰市场上的叙事逻辑以前是 B. 潮玩是年轻人的越级消费 B.

B. 盲盒手办的上隐性玩法 C. 全产业链布局下从 IP 发现、更新到运营上碾压级别的优势护城和很深再落幕时事 A. 手办太多没地方出坑了 B. 盲盒玩法没壁垒而且还没监管了 C. 竞争太激烈要更复杂的墨具、关节和工艺毛利率只能往下掉盲哥说我觉得我没资格拥有一种观点

除非我能比我的对手更好地反驳我的立场我认为我只有在达到这个境界时才有资格发表意见