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2825.征关之治:美股危机中,如何制定一揽子计划?

2025/4/8
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雪球·财经有深度

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六亿居士
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六亿居士:美股市场近期由于"征关之治"政策以及长期高估值的累积,导致市场出现大幅回调,甚至纳斯达克指数进入技术性熊市。 我认为,这次下跌虽然剧烈,但从估值角度来看,属于情理之中。长期关注美股的朋友应该对此有所心理准备。 然而,面对如此剧烈的市场波动,投资者需要保持冷静,并采取相应的应对策略。首先,要重视安全边际,完善自身的投资体系,避免盲目跟风。一个结构完整的投资策略,契合自身风险承受能力的安全边际,攻守平衡的持仓配置,以及良好的风险管理机制,是应对市场风险的重要基础。 其次,针对美股市场的波动,我建议投资者可以采用金字塔式加仓法和动态仓位平衡法进行定投。金字塔加仓法可以根据指数温度或估值,在不同估值区间内逐步加仓,从而在快速探底时期快速达到目标仓位。动态仓位平衡法则可以根据初始仓位配比,在估值合适时进行跨市场再平衡,优化整体投资组合。 此外,投资者还需密切关注市场情绪和政策变化。"征关之治"政策仍在持续推进中,未来还可能出现更多变化,投资者需要做好充分的心理准备。从政策底到市场底需要一个传导周期,企业估值也会因为利润波动而变化,需要留心观察。 最后,建议投资者做好长期计划,避免使用借贷杠杆,并坚持既定的投资策略。指数化投资可以帮助投资者分散风险,降低波动性。在进行跨境投资时,还需注意溢价率、跟踪紧密度、外汇额度以及汇率波动等因素,并关注美联储未来降息等政策的影响。

Deep Dive

Shownotes Transcript

欢迎收听雪球出品的《财经有深度》雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里今天分享的内容叫《争官之志》

美股危机中如何制定一揽子计划来自六亿居士在争官之志新政的压力下全球经济承压主要资本市场掀起一场巨浪美股首当其冲三大指数连续两日创 2020 年 3 月以来最大单日跌幅其中纳斯达克指数自高点下跌超 20%正式进入技术性熊市

这几年美股一直处于较高估值基于估值判断长期关注我的朋友或多或少对美股回撤有一定的心理准备这次的粗阴强度可能在意料之外但这估值钟摆的回归仍在情理之中我一直强调安全边际的重要性当投资体系不完备只是基于看上去很美而凑热闹的投资者

烈火朋友之时有多积极恐惧肆虐之际就有多悲观结构完整的投资策略契合自身的安全边际攻守平衡的持仓配置以及良好的安全边际是面对如此困境的重要基础目前利空致使情绪低迷未来过程仍将煎熬但倘若处理得当危险便

便可能成为一次难得的机会不少朋友与我一样一直盯着美股现在下跌开启我们应该如何应对美股三大指数狂泻

猛烈的估值回归上演市场有很多理由可以让高估资产继续高歌猛进美股前几年便上演了这样的一出戏 2022 年 12 月纳斯达克 100 指数脱离低估后在天量流动性的加持下一路反转高歌猛进也是凑巧在估值压力显现关键时刻 AI 技术出现巨大突破在拆 GPT 的带领下美股七巨头继续攀升

当时的市场情绪有多火热相信不少人历历在目比什纳斯达克 100 指数 PE 逼近 40 大关下跌可能有很多原因但较高的估值往往是原罪高估值是投资的达摩克利斯之鉴风险隐而不发只是时候未到当利空袭来回归便会变本加厉此时的回撤就会让人印象深刻我们

我们看一下美股主要指数年初至今的估值变化与回撤幅度在今年年初时道琼斯工业指数估值温度为 99.1 摄氏度标普 500 为 92.9 摄氏度

纳斯达克 100 为 96.2 摄氏度均处于历史高位而后便出现了单边下跌自年初至今道琼斯指数回撤 9.94%标普 500 回撤 13.73%纳斯达克 100 回撤 17.20%经过这一个多月的回撤道琼斯指数估值温度回落至 84.8 摄氏度仍处于高估区间标普 500 估值温度回落至 63.3 摄氏度

处于正常估值区间那指 100 估值温度回落至 56.9 摄氏度进入正常估值区间静候机会

提前制定针对性定投策略在上一轮美股的定投中受天量流动性影响美股反弹的速度非常之快致使基于高安全边际的定投策略出现了低估周期较短仓位不足的情况为了优化这个问题我在低估定投的基础上增加了金字塔式加仓法

金字塔加仓法基于指数温度或估值每到一个范围加一定比例的仓位通过这个办法在快速探底的时期可以根据指数温度快速加仓到目标水平而不受低估周期长短影响考虑到估值变化较大建议提前准备一定的流动性以防当机会出现时没有弹药可用另外也可以采用动态仓位平衡法根据初始仓位配比

当估值和市值进行跨市场再平衡从安全边际的角度目前标普 500 和纳斯达克 100 已进入可观察的区间但目前整体仍处于 50 摄氏度以上暂时还不用太着急不妨让子弹再废一回考虑到美股的高有效性尤其在变化剧烈的当下

建议在 40 摄氏度以下开始密切关注根据自身风控要求和既定策略逐步定投在制定安全边际时请考虑以下潜在影响一 争官之志的措施才刚刚开始从本次关税政策的初衷看未来还有很多变化且本次政策并非短期行为要做好充分的心理准备

二从市场恐慌程度看虽然近两日指数回撤较大但还没到情绪底部整个过程的发酵和后续的演变还有进一步发展的可能三以往数据表明从政策底到市场底需要一个传导周期因关税政策而产生的基本面变化需要半年至一年的影响企业估值会因为利润波动而变化

需要留心四基于宽基打底国内海外 7 比 3 的原则一般建议海外指数以美股为主美股以标普 500 和纳斯达克 100 为主两者合并持仓最高不要超过 30%为 1 五做好长期计划避免借贷杠杆估值到位后市场情绪可能风声鹤唳请坚持计划持有后仍有继续下探可能此时便需要坚持到底指数

指数化投资不用担心回不来六作为跨境指数我们在投资时要注意溢价率跟踪紧密度外汇额度以及汇率波动以及美股当下处于利率高点未来降息及其他政策的影响