2837.可转债投资原理及方法讨论
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欢迎收听雪球出品的《财经有深度》雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里今天分享的内容叫《可转债投资原理及方法讨论》来自《七礼记》本文的主要内容是关于可转债可转债内容繁多写得清楚要十几万字一两千多字也可以讲明白投资的尽头是可转债

因为新规之后新进入的投资需要两年交易门槛加 10 万资金这大大减少了可转债投资新增数量热度也大大减少了小资金至少 50 万以内在可转债这个市场比较容易获得超额收益的其一些特殊条款的存在

使得转债投资就是依附在股票股东的牛皮苍蝇总是有口汤喝写一些赚小钱的教程希望可以帮助到读者朋友们所谓市场薅羊毛无论是打新还是基金套利个人理解是一种人群的溢出效应很多人都说

很多时候参与的投资品种并不是一个价值远远高于价格的产品甚至没有什么可以赚钱的价值而因为有太多人等待去参与进而推高了产品价格造成这种赚钱效应的本质原因有两个方面限制规模设定门槛可转债有别于以上两个原因让可转债指数长期跑赢股指核心使条款增益效应包括下休假利息现在

我需要向你证明,可转债是一个非常好的投资产品。只要告诉你一点,拉长时间去看,可转债等权指数是持续不断上涨的。这样一个上涨产品,你截取一段大概率是赚钱的。理想的状态之下,可转债等权指数是包含一些数量的可转债价格平均加权,而任何一只可转债上市是 100 元。最

最差退市是 100 加利息长期往复每一只可转债结束都给可转债等权指数创造一些增益而一只可转债退市价格往往高于上市的价格靠的就是两个条款作为保证下修和支付利息现在在可转债市场多数是老鸟了名词解释的事情就不再说了大家可以自行在网上进行了解下面讨论一些关于当下可转债一些策略

哪一些比较适合多数的大多数投资者最好是能够花更好的时间赚适当的利润线下打新及线上打新已经成为历史了一些人能够讲出来一些往下打新的故事靠这个赚大钱的人比较少往上打新更多是百户侯的天下过去一个账户一年可以做 2000 家园

现在一个账户一年最多也就 200-400 元收益大打折扣只能作为运气奖靠网上打新赚到第一桶金的百户喉不少但是需要非常强的社交能力配债是一门亏钱的手艺数据统计来说是如此的了解过少部分是赚钱的原理是规模非常小的转债感

敢于下注这样的方式不适合大多数人上市定价或者对比分析套利在程序化智能化工具面前亏的底库不胜但程序化看着厉害做得好的投资管理人非常少反而民间高手比较多大家都在卷身术因此但凡原理外泄了很快就可以被模仿出来个人是不建议大家去跑程序化或者编程

除非是有网专业资产管理方面展业的不然很容易费力不讨好也可能是买程序或者编程花钱账户还是亏钱的往往越是高级的模型其纠偏的能力越弱容易出现极端的问题也容易被针对性阻击的这就是为何你常常觉得你卖了就开始涨对于大多数人来说程序化是一条很难走的路或许网格和条件单可以学一下

很多市场能够帮助买卖获得一些收益增强网格和条件单收益增强并不明显的拉长周期看对于整体来说一年预估在 3%至 4%的样子

可不是像媒体老师说的抓到 20 厘米涨停那只是 100 只转债里面其中一个除了 100 只可转债仅剩下 0.2%对整体有 4%左右收益增强大概需要 20 次抓到 20 厘米的大于需要可观看待工具所创造的超额收益还有成本产出比你有头 20 万可转债

4%收益率是 8000 元左右那么你花个 400 元以内学习一下无可厚非的可别一共投了 5 万元学习课程就花了 5000 元这是得不偿失的博弈强熟或到期末日论整体来说操作体验感非常差偶尔一两次会有大的波动收益但多数是不行的最终还是到期第一价率策略一度是可转债市场而神话策略随着新规及程序化的内卷

靠着单纯的低溢价率已经很难再有漂亮的收益曲线可能投入是心惊胆战但收益却是平平要懂得对比市场指数头部管理人管理产品收益率市场指数是平均收益率而头部管理人是市场大牛的收益率市场指数是你的基础而

而头部产品收益率是你的追求媒体宣传必然是避重就轻某一段区间和某个产品的收益率当作所有产品的平均值投资一定要理性理性看待市场理性看待收益率任何市场三年一倍折寡一年三倍折中学会慢慢变负下面开始讲适合多数人投资可转债的一些方法

目前我也是差不多如此不用费太多的精力获得教书时的收益看可转债等权指数的变化看哪一个指标呢目前有太多指标可以看可转债等权指数价格转债等权温度中位数平均溢价率平均收益率等指标都可以很好的判断市场的冷热市场没有不好的指标只有你不会用的指标赚钱方恨少又怪指标懂得少

对比分析去看以上这些指标在可以判断历史某个地位比如 2024 年 9 月中旬平均收益率就处于历史比较高的位置适合大众投资可转债一些方式低价转债选择评级高且价格比较低可转债最好是到期收益率为正这样可以做现金管理或者博弈超额

之前有些伙伴想要做机构互税点套利到期赎回部分机构不需要缴纳所得税而个人需要缴纳所得税存在一点现金管理的价值下修转债个人是比较喜欢做下修可转债且这个适合大多数的投资者尤其是在可转债下修潮时期这些下修转债是来年牛市创造超额收益的来源回收转债这是比较特殊条款从历史参与情况来看很难以理解

很多临近回收的可转债无论是黑猫还是白猫最后基本给投资者创造一些效益因为条款的存在一般到期之前两年会有回收期叠加转股价值比较低往往可以在股市低迷时候做出可观的收益双低较三低更适合大众用户无论采用何种方式去轮动或者选债必然是以固定不变的网区可转债水池捞鱼你得到的结果是你已经设定的预想

从这个角度来说双低更适合多数投资者小规模这样不可空因素快速抬高价格同时也增加不少波动与风险像可转债这样一个投资品种身边大多数玩这个品种都是挣钱可能一年搞个 20%是比较困难但花点心思搞个实价收益率应该不是啥大问题这么多年我都是如此的不求有多少经验世人只求能够获得一个心安理得