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2858.贸易变局下投资如何破题?五大方向或是关键

2025/5/11
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雪球·财经有深度

AI Deep Dive Transcript
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二鸟说
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二鸟说:我认为在当前复杂多变的国际贸易环境下,投资机会依然存在。我们可以重点关注以下五个方向: 首先,非出口型行业由于其产业链完整,主要面向国内市场,受关税影响较小,发展机遇大于挑战。具体来说,金融、房地产、公用事业和交通运输等行业以及红利资产都值得关注。但是,也要注意非出口型行业自身景气周期的影响,以及宏观经济环境变化带来的间接影响。 其次,内需相关行业有望获得政策支持,成为对冲外部风险的重要方向。国家将通过多种措施提振内需,例如发放消费券、降低税负、鼓励新兴经济形态发展等,以释放消费潜力。食品饮料、旅游、农林牧渔和医药生物等行业将从中受益。然而,经济增速放缓、消费者信心不足以及市场竞争加剧等因素也需要考虑。 第三,稀土和军工行业是国家关税反制的重要力量,也是值得关注的投资方向。中国在稀土资源储量和生产方面拥有显著优势,这为国家在国际贸易谈判中提供了强大的战略支撑。同时,强大的军事实力也是维护国家经济利益的保障。 第四,自主可控是应对外部不可控因素的关键,也是国家战略重点。半导体设备、高端芯片和工业母机等领域将获得政策大力支持,并有望实现技术突破,从而减少对外部技术的依赖。 最后,人工智能作为未来产业的代表,将深刻影响全球经济格局。中国在人工智能领域拥有巨大潜力,例如庞大的互联网用户群体和丰富的数据资源,以及众多优秀的人才。人工智能技术将赋能各行各业,创造新的增长点,相关领域值得关注,例如人工智能、AI+互联网和机器人等。 总而言之,在当前的贸易变局中,投资者需要结合自身情况,选择合适的投资方向,在风险与机遇中寻求平衡。

Deep Dive

Shownotes Transcript

欢迎收听雪球出品的《财经有深度》雪球国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里今天分享的内容叫《贸易变局下投资如何破题》五大方向或是关键来自二鸟说 2025 年 4 月以来全球贸易局势急剧变化

出口作为拉动国内经济的三驾马车之一面临较大压力在全球贸易竞争秩序与供应链格局被重塑的过程中 A 股中各行业级领域的估值逻辑也在经历重构复盘 2018 年和 2019 年的关税 1.0 阶段

国内积极应对对关键领域进行了政策支持和重点突破自主可控内需等板块展现出较大的超额收益当前的关税 2.0 阶段国内在应对方面准备得更加充分比如政策调节工具更加多样化

反制措施精准有力在很多关键技术上实现突破诸多核心领域实现自主可控从 A 股股市表现来看维稳资金出手果断迅速市场底线得以稳固坚守那么当前该从哪些行业挖掘机会我们认为可以重点关注五个方向分析如下一非出口型行业

受关税直接影响较小非出口型行业在国内拥有完整的产业链产品或服务在国内生产国内消费上游原材料中游加工生产下游销售等环节相对独立于国际贸易体系受关税政策变化的直接影响较小不过非出口型行业也会面临一些压力比如自身行业景气周期的影响因受关税直接影响小

可能暂时不会享受更多的增量政策倾斜支持如果海外贸易问题使得居民收入减少消费信心下降企业投资减少也会间接影响非出口型行业的发展整体上看当前外贸局势不稳的背景下

非出口型行业面临的机遇大于挑战沿着这个方向布局时大家可以关注金融、房地产、公用事业交通运输等行业以及红利资产二、内需相关行业可能获政策支持对冲影响为了稳定经济大局减少对外部市场的依赖

提振内需成为国内重要的对冲手段当前国内提振内需存在显著增量空间居民储蓄率居高不下消费观念相对保守消费潜力亟待释放世界银行数据显示 2023 年中国最终消费支出占 GDP 比重为 55.6%较当年全球平均水平低 17.4 个百分点不过提振内需在实践中面临多重挑战

比如经济增速逐渐放缓影响居民收入增速和收入预期导致消费者更加谨慎

企业可能因市场不确定而推迟投资和扩张计划关税博弈可能促使一些出口型企业将目光转向国内市场加剧内需领域的竞争针对以上问题国家出台了很多措施来促进内循环比如通过发放消费券降低消费税以救换薪等措施激活潜在消费鼓励发展首发经济冰雪经济银发经济等新兴经济形态

改善收入分配机制加强社会保障机制提高低收入群体的收入水平增强其消费能力整体上看内循环方向是值得期待的增量政策发力领域沿着这个方向布局时大家可以关注食品饮料旅游农林牧鱼医药生物等行业三稀土和军工为反制提供实力支撑关税反制措施是指一

一国在面对其他国家加征关税时采取的一系列应对措施以保护本国经济利益和市场秩序目前国内通过稀土和军工等领域的精准反制既捍卫了利益也彰显了实力一稀土反制直击命门军事武器智能手机新能源汽车及机器人许多产品的制造都离不开稀土稀土在军事领域应用极为广泛

比如山是电子对抗核心设备的关键构成元素以对发动机叶片的抗高温性能起着至关重要的作用稀土资源的全球分布和产能都较为集中目前国内稀土储量占全球总储量的 49%是全球唯一拥有稀土全产业链的国家拥有全球 70%的稀土产量

控制着全球 90%的稀土精炼产能相较之下美国在稀土加工的 148 道工序中仅掌握前 30 道开采技术其国内军工产业中的 1000 多个武器系统超 2 万个零部件供应链中约 87%依赖中国稀土国内稀土管制将直接导致其大量武器生产减产甚至停滞

二 保护经济利益需要军事实力支撑 强大的军事实力可以为国家发展提供一个安全可靠的环境保障经济发展不受外部威胁 关税战旷日持久 一般是讨价还价 边打边谈对外谈判实际上是国家综合实力的较量 军事实力就是谈判的基石之所在

整体上看稀土和军工是我国关税反制的有力武器和实力基石是投资布局可以考虑的方向四自主可控避免受制于外部不可控因素紧迫性大幅提升自主可控强调自主权与可控性即能够掌握核心技术确保从研发生产到

中文字幕——YK

北方华创已经在电容偶和等离子体科式设备上实现关键技术突破复旦大学在 2025 年 4 月成功研发出全球首款二维材料芯片无极整

整体上看外贸承压促使国家加速释放自主可控的强大动力沿着这个方向布局时大家可以关注半导体设备高端芯片工业母机等行业五人工智能左右大国竞争的胜负手关税战士表象底层逻辑其实是中美对于未来的竞争在众多未来产业里面人工智能是左右大国竞争的胜负手这一点中美双方的认识惊人一致

AI 技术能够赋能各行各业提高生产效率创造新的商业模式和经济增长点推动传统产业向数字化智能化转型升级有望创造新的经济增长点是推动现代社会向前演进的关键动力之一将重塑全球经济科技和军事格局的新一轮产业竞争目前我国在 AI 领域有很多优势比如

比如拥有全球最多的互联网用户和丰富的应用场景可以为 AI 算法迭代提供海量数据知识我国拥有庞大的青年人才队伍高教入学率上升理工科学生比例居高为人工智能领域提供了强大的人才知识国内目前已经从互联网家时代过渡到 AI 家儿时代

与互联网、机器人、医疗、教育、交通、农业等多个领域相结合沿着这个方向布局时大家可以关注人工智能、AI 加互联网、机器人等领域 6. 结语在百年未有之大变局中普通投资者虽无法左右历史洪流但可回归投资本质于实战中探寻解题思路将压力转化为动力在变局中捕捉机遇夯实自身投资的确定性

随着贸易摩擦的持续博弈市场逻辑已从全面避险逐步转向结构性机会挖掘投资者不妨循着上述五大方向结合自身投资目标与资产配置特点去挖掘契合的投资机会