2897.对于宏观及投资的一些想法
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欢迎收听雪球出品的《财经有深度》雪球国内领先的集投资交流交易议题的综合财富管理平台聪明的投资者都在这里今天分享的内容叫《对于宏观及投资的一些想法》来自 1DCH 私募基金普遍仓位在 77%至 80%之间主要都是做的小盘股和概念股

所以,虽然上周万德微盘指数下跌,但之前持续创出历史新高的。另外,从 6 月末开始,中报业绩预告就要开始了。这也导致机构愈发谨慎,消息面上主要就是 7 月份的政治局会议了。在这个之前,估计没有强刺激政策出台的可能性。A. 溢价率创出近 5 年新低。

这一方面说明投资者普遍看好港股但也说明港股大盘在 4 月中旬之后整体上涨 15%的现实都在关注港币 Hibber 利率的走势如果利率一直在低位徘徊港股走强趋势就可能持续

美元指数近期已经跌破 98 了说明美元走弱因为港币是小美元所以为了保证联系汇率制的稳定在美元贬值背景下香港金管局只能加量买入美元以促使港币同步贬值这样港币和美元才会保持一致其实增加了港币的流动性等于是货币放水

这是近期港股走强的重要原因之一周末发布了 5 月份 M2 数据同比增长 7.9%相比 4 月份的 8%环比回落 0.1 个百分点新增社融虽然同比所增但主要还是政府债并不是真实需求如果说有点亮点的也就是 M1 同比提升 2.3%相比 4 月份的 1.5%环比提升 0.8 个百分点

但不要忘了 M1 口径变了已经虚化了也未必是真的资金活化度提升所以实体经济基本就靠着政府支出撑着而且上半年其实发了政府预算支出的大部分并没有带动企业及个人消息信心的提升从持续的通缩房价的疲软餐饮业的走弱以及茅台飞天冻销价格的不断探底都可以窥见一般的

在一定意义上,泡泡马特手办玩偶的走热,其实也是一种口红效应,也在印证宏观承压,分析经济趋势的时候,也需要芒格所言的格诈思维。

宏观数据以及微观感知都要考虑如果有矛盾需要思考原因此外出口方面去年下半年是高级数所以其实无论未来中美谈得如何下半年出口都会成压的这意味着产能过剩会更加严重

挑战还在后面也正是因为这样其实大家高度关注 7 月的政治局会议因为如果没有政策强刺激业绩验证估计还会延后这就是当下的实际情况因此户指 3400 点短期估计难以有效带量上穿另外在 6 月 16 日上午也公布了 5 月份设零数据同比增长 6.4%

高于预期的 5%但同时 5 月份 CPI 和 PPI 数据分别同比下降 0.1%和 3.3%这其实暗示出量价背离现象加剧反映出消费增长更多依赖销量扩张而非价格提升企业利润空间被压缩可能进一步抑制投资和就业表现从现在开始到 6 月末大概还有二周

机构已经在汇总重点标的行严及动销反馈慢慢的开始琢磨重报业绩了尽量要比别人快一些哪有那么容易得到的尽可能的盯着业绩趋势而不是什么论坛噪音或者 K 线波动

这是一个值钱的习惯,但大部分人看不上,也嫌麻烦。持有的每个标的,在 6 月初,结合研报分析、动销反馈以及过去总结的财务模型,就要对于中报进行出估,看业务趋势、净品反馈、战略方向并评估估值性价比、负债率、毛利率、净利率、ROW、经营性现金流金额。

这些东西在一开始琢磨护城河优势的时候就要长期关注一般最少也得往前看五年的了解一家企业是很难的有时候长期的研究分析也仅仅知道个皮毛所以心态上需要虚环若骨资本市场充满尔虞我诈它最大的特点是深度博弈

博弈对手可以利用你的任何所学给你定制出一种逻辑陷阱所以了解的越多不代表危险性的降低需要知道每种逻辑分析都有特定的前提条件

对于前提条件的关注其实考验着思维的缜密股票投资是一件孤独而严肃的事情孤独在于好的买点都是缩量的人必然少严肃在于买股票是一种特殊的经营需要挑剔的甄别以及下心的跟踪关税战的喧嚣中东的战火会让 k 线短期有所抖动但这些都不是核心而是可以利用对象投资比的是认知

一种在纷繁冗杂中善于抓到要点的认知一方面盯紧业绩趋势毛估着价值锚定这部分未必需要那么精确因为资讯未必完备但重要的是这种思维方式要尽量找到抓手要有提前了解业绩的欲望

只要有欲望慢慢的在树的维度可以慢慢进化另一方面就是盯着股价波动值得下手的机会不多的耐心的等待机会这其实要求心力的松弛如果敏感度调高那就会被无序波动折磨的没有人样所以

所以在这个快节奏的时代,顿感力是稀缺的。坚韧不拔的本质是认知弹性与行为耐力的协同进化。它需要像锻造金属一样在反复的淬火锤打冷却中去除杂质,最终形成抗弯折耐磨损的心理结构。任性的意义被低估了。人们总是觉得知性更重要,所以会谈论很多投资逻辑。

但往往最重要的时候拼的是心态是抗压力而不是分析力核心是在大胜率时候下手所以业绩部分毛骨准一些是为了尽可能的消除某些不确定性而价格部分之前说过是更魔幻的只可利用无需太多解释所谓的安全边际主要防范的就是这种价格的波动魔性在一定意义上它难以完全解构

最多只能局部解释一些所以买的贵是大忌不仅意味着富裕量流的少而且暗示出对于波动理解钱以及耐心度不足是认知和心态的双重缺陷对于自己保持节奏感对于市场保持距离感对于常识保持敬畏感对于业绩保持钻研感投资不会很容易的因为挣钱从来不易

需要持续的总结,需要心性的练达,低买高卖,能忍够狠。