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聪明的投资者都在这里今天分享的内容叫有色金属降息预期下的投资思考来自十年财务自由之路 6 月 28 日受美国 232 条款同进口调查影响交易商将创纪录的铜运往美国以规避潜在进口关税这导致非美地区出现短缺抢铜大战爆发
伦敦金属交易所的可交割库存规模已大幅暴跌约 80%目前仅相当于全球一天的用量受此影响所谓的明日次日价差指标周四进一步攀升至惊人的每吨溢价 98 美元
创下了自 2021 年伦敦金属交易所遭遇历史性嘎空风暴以来的最高水平,传导至 A 股本周五工业金属板块大涨 3.57%。
有色板块成为今年涨幅最好的板块有色板块主要包括以黄金为代表的贵金属以铜铝为代表的工业金属和以镍铝为代表的金属品种平安证券研报认为以黄金为代表的贵金属受益于美元性体系弱化等核心主线
价格中枢有望持续抬升以铜铝为代表的工业金属受益于 QE 及自身基本面逻辑弹性有望加速释放以镍铝为代表的能源金属商品属性仍为定价核心要素考虑到处于初清周期内仍需等待基本面驱动工业金属
尤其是同是我想要一探究竟的工业金属具备金融和商品两方面属性金融属性主要受美联储加息降息影响商品属性主要体现在供需格局方面一量化宽松量化宽松对于大宗商品的传导路径如下大宗商品多以美元计价
美元指数走弱对大宗商品定价有显著影响主要体现在推高以美元计价的大宗商品价格过去几年美债利率一直维持在高位红吸全球流动性随着降息预期将近释放的流动性必然会寻求新的价值挖地处在高位的美股到时将会面临压力二
供需格局商品属性主要体现在供需格局供给多了价格自然下降供给少了需求上来了商品价格自然涨起来对于以铜铝为代表的工业金属供给是相对受限的以铜为例供给端海外主要铜矿企业 2025 年 Q1 产量总体下行 2025 年计划产量较 2024 年实际产量多线回落
从海外主要头部铜矿企业表现来看除 B 核 B 拓利拓以及安托法加斯塔外多数矿企 2025 年 Q1 铜产量环比线小增或大幅下降样本总计 Q1 铜产量同比下降 3.5%全年维度来看预计铜产量合计 1013.7 万吨较 2024 年同比下降 2%
需求端同广泛应用于电力、建筑、电子、交通、机械、能源、家电及高科技领域。2025 年,前十名同消费国家分别是中国、美国 13%,日本 10%,印度 7%,德国 6%,韩国 5%,俄罗斯 4%,巴西、加拿大、墨西哥各占 3%。
中国作为全球最大的同消费国中国的同消费量在 2024 年达到约 120 万吨占全球总消费量的约 44%从整体来看不管是中国经济发力基建还是全球需求相对还是可以的同库存短期承压
针对铜价后续走势,高盛表示,将 2025 年下半年 LME 铜价预测上调至平均 9890 美元每吨,并预计铜价有望在 8 月达到 1050 美元每吨的峰值。
目前不管是从 QE 还是供给端都是对铜有利的铜金属龙头股有哪些紫金矿业全球扩张的矿业联合国作为中国唯一跻身全球前五的铜业巨头紫金矿业在五大洲布局铜矿资产 6200 万吨铜资源储量占全国半壁江山其西藏巨龙铜矿二期投产后矿产铜产能将突破 60 万吨每年
2025 年全球产量目标直指 115 万吨确定性和估值都还不错江西同业全产业链的定海神针国内最大综合性同期
拥有从矿山到深加工的完整产业链 140 万吨阴极同产能稳居行业首位同矿自给率超 40%购注成本互成合优点是估值低不足之处同加工环节利润率过低
洛阳木叶新能源金属的双核引擎钢果 TFM 与 KFM 同矿构成全球级资源组合,同金属资源量超 3444 万吨,2024 年同股产量突破 60 万吨,与宁德时代合作锁定新能源金属供应渠道。
西部矿业盐湖提里的跨界先锋青海铜矿开发主力军铜产品贡献 67%营收高弹性特质使其在铜价上涨周期业绩爆发力显著西铁山千星矿半生铜资源实现综合回收敦矿净利提升 20%盐湖提里技术嫁接矿业开发形成铜家里双轮驱动模式资源综合利用能力构筑独特竞争壁垒