Am I on Track for Retirement?
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欢迎来到问答节目，今天节目很棒，问题也很好，我们有一个问题要问大家。今天这周，请将您的问题发送到[email protected]。您是否应该为您的经纪账户制定不同的规则，而不是您的退休账户？我不确定我是否能帮上忙……是的，我确实……

我对这个问题有一些疑问。

好的，什么是最佳的资产配置策略，而不仅仅是资产配置？嗯，你如何在中年追踪你的退休进度？支付房屋改造费用哪种更好，RSU 还是 HELOC？珠宝算作一种投资资产类别吗？好问题。

我们今天的节目由Rocket Money赞助。我最喜欢的个人理财工具，Rocket Money是一个个人理财应用程序，它可以找到更低的费率并取消不需要的订阅，监控你的支出并帮助你降低账单。你可以增加你的储蓄。

我认为年底是使用像Rocket Money这样的工具来检查你的预算和今年的支出的好时机，对吧？我到底把钱花在哪儿了？

我认为很多人实际上并不知道。我知道我们都喜欢认为我们知道我们的钱花到哪里去了。我认为这对很多人来说是个问题。他们不知道他们的钱花到哪里去了。

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是的，就是这样，对吧？今天的问题很好。粉丝最喜欢的Bill Sweet将出现在节目中，我们开始吧。

首先，我们有一个来自Corner的问题。你在经纪账户中为自己设定了哪些规则？资产配置百分比、止损、止盈、何时获利或何时让赢家继续运行？或者，正如你所说，这是一种在你的401k或IRA之外进行投机的途径吗？

我非常喜欢这个问题，因为我知道很多投资者会对不同的账户进行不同的处理。我是一个“乐趣账户”的倡导者。如果你需要一个额外的账户，并非每个人都需要。有很多博格海德人认为我不需要一个“乐趣账户”。我只是设定好它然后忘记它，指数基金，我会自动再平衡。

他们是怎么玩乐的？博格海德人是怎么玩乐的？我认为，没有冒犯的意思，没有阴影，我喜欢开玩笑……

有些人只是想计算一些不需要的东西。我认为这也是你可以从中毕业的东西，因为它最初对我来说更像是一种游戏、赌博、投机。有些人认为这就像，我要走另一条路，对吧？我这里有所有这些指数基金和各种ETF。

我说忘记它吧，目标日期基金，等等。所以我打算去另一边。我要交易垃圾股。我要交易加密货币。我要进行市场择时。

我要持有现金，有时会做所有这些事情，三倍杠杆等等，Duncan，你知道那些……这就是我开始使用我的经纪账户的方式，我当时购买加密货币，我当时交易股票，我仍然把它用作某种类型的账户。但是随着我的经纪账户价值的增加，一部分来自投资收益，大部分来自储蓄，我想我只是……我不太需要……

我不需要那么担心。我认为部分原因是钱越来越多了。我决定，哦，我已经从青少年毕业了，无论如何，都变成了成年人。

我需要更成熟一些。所以慢慢地，我减少了一些股票。这些年来我卖掉了一些亏损的股票。这些年来我卖掉了一些获利的股票。我慢慢地只设定好它然后忘记它，在我开始使用经纪账户时，我唯一设定的规则就是我的账户有自动缴款。然后一旦有了现金，我就会用它做点什么。

而作为一种策略，问题在于，它会非常诱人地进行市场择时，现金就像，如果我只是积累一段时间现金，然后我会等待。现在我要抓住那个好球。所以我慢慢地改变了自动缴款的规则。

这意味着我卖掉了一些指数基金，我卖掉了一些其他的投资。我卖掉了一些股票，对不起，我只是开始自动购买ETF。

所以每周一，我都会购买ETF，这相当无聊。这比我以前做的要无聊得多，但我决定，慢慢地，实际上毕业了，现在我不知道。如果我想挑选股票，我会的。

我仍然有一些股票选择，我仍然会买一些。不知何故，我总是遵循Josh的糟糕选择。我从来没有挑选过好的股票，你知道，我们都可能是对的，但不知何故，我只挑选Josh糟糕的股票选择，而错过了好的股票。但是，我慢慢地改变了我经纪账户的轨迹。我认为随着它成为投资组合中越来越大的一部分，这种情况会持续下去。

如果你不挑选任何个股，你的资本利得税就少了，对吧？你可以持有资产而不用挑选股票。

这就是现在资本利得税较少的原因，因为它更容易设定好然后忘记它。通过指数基金，就完成了。对我来说，我只是不想让那些决定悬而未决，而自动化的全部意义就在于此。

我知道。所以对我来说，我只是从在这个账户中寻找刺激中毕业了。我不再那么需要它了，所以我偶尔会这样做，但这只是越来越小的百分比。

所以对我来说就是这样，有些人仍然……所以我没有任何规则。我认为确定何时卖出一支个股是投资者最难回答的问题之一。

我认为没有人能做得很好，因为多年来人们卖掉了很多股票，你永远不会知道你是否会错过获利，而公司股价却持续上涨。所以我认为这里没有真正好的规则。我认为你只需要对你的行为设定一些界限，如果你想真正成功的话。

是的，对于非金融专业人士，我只是说我多年来以艰难的方式学到的东西，当我大幅上涨后，我看到太多股票在涨了很多之后大幅下跌。所以现在我知道，我需要在某些东西，你知道，翻倍或上涨时卖掉一些，因为是的，当我大幅上涨然后几年后以巨大损失卖出时，这会困扰我一段时间。所以对于Rocket Labs，我不是为了炫耀，但我长期以来都是它的股东，现在它涨了很多。所以我一直在减持一些……不是因为我不相信它，而是因为是的，你知道，如果你有……你必须获利了结一些。

看到多元化。你……你已经平衡了……

尽早获利，对吧？对，就是这样。你也会为我感到骄傲。我现在购买更多ETF。我正在进行多元化投资。是的，我的问题是，我不知道你是否对此有任何建议，当我看到某些东西上涨时，我很难以高于美元成本的平均价格购买更多。当市场下跌时，我很乐意每周购买更多。

但是当市场上涨时，我只是觉得……我两周前才以更低的价格购买了同样的东西。我为什么要支付更高的价格？我现在为此感到苦恼。

不幸的是，趋势是你的朋友，你应该进行美元成本平均化。但我同意，这样做要困难得多，更容易成为价值投资者。但我认为这种类型的被动投资组合的另一个好处是，最终你会发现，哦，天哪，如果我一直持有它，我的结果会好得多。

现在有些人会看到结果，然后说，看，我做得更好。我要继续这样做。我是一个优秀的主动交易者，不是很多人……有些人……所以我认为这是一个很好的检验，看看……

你的策略实际上是什么。是的，每个……看，嗯，接下来我们有一个来自Dave的问题。在计划退休的任何年龄，股票和增长型投资、债券和收益型投资以及现金的令人满意的配置比例是多少？

退休人员是否应该将其投资的15%到20%用于经纪账户，45%到50%用于Roth账户，25%到30%用于传统账户？这似乎是一个非常适合……Bill……Bill Sweet先生……

对吧？这是来自Dave，一位忠实的……我们。他通常在今年的实时聊天中出现……但同样，如果你要求某人的名字，我们会把他带到这里来，所以让我们把Bill Sweet带进来，已经有一段时间了，是的，他已经几个月没有加入我们了……

你的采访很严格。但如果你听说过“行走性肺炎”这个词，如果你以前听说过这个词。

我的孩子们喜欢“行走性肺炎”。我从未听说过“行走性肺炎”。

显然我有它。是的，我一生中从未听说过这个词。所以我认为他们只是在封面之后编造了这个词。他们说，我们需要一种新的疾病。

一种新的瘟疫来……

人们……我喜欢……不。

这就像一种行走性肺炎。但是是的，它……它不像《行尸走肉》中的行走性肺炎。来自Dave的一个好问题，一位忠实的粉丝。所以我……

我以前从未关注过我的个人账户，为什么我今天应该关注它。这就是为什么……这就像原始的YIM Crammer告诉我多元化。所以我70%的账户在经纪账户中，31%在Roth账户中，52%在传统账户中。

我认为大部分原因是因为我的SEP IRA有更高的限额，当我投入更多时，而且我更早地建立了传统账户。我后来才有了Roth账户，但这并不是一个糟糕的组合，对吧？是的。

这很有趣。我认为我非常多元化。经纪账户和退休账户各占50%，因为我没有传统账户，Duncan，你在配置方面……

不是真的，好的。

那么Dave呢？Dave说，你说什么？经纪账户大约20%，Roth账户45%到50%，传统账户20%到30%。就平衡选择性和税务效率而言，这对你来说听起来像是一个不错的组合吗？

是的，我喜欢Dave的想法，Dave思考得非常聪明。这并不是为了建立……我今天应该做什么？而是从你想要达到的目标开始，然后倒推。但我认为他直接跳到了重点。

你将获得不同结果的主要原因是，你无法正确实现你设定的目标配置，因为你对可以特别贡献给退休账户的金额有限制，这很大程度上取决于你的个人情况。所以我所做的是，我认为三分之一是一个非常合理的方式来平衡这一点，在缺乏完美信息的情况下，进行多元化。我认为将事情分成三份没有什么错，这可以追溯到圣经。

所以我们说的是6000年前的事情，但我准备好了，只是去教堂讨论一些优点、缺点，我们将在教堂讨论这些。所以对于在家观看的观众来说，非常简单。嗯，在分配阶段，每个账户都有优点和缺点……

我认为目标对我来说应该是多元化，你希望能够选择并提取资产来资助你的生活，无论你何时退休。而且，没有明确的选择。我的意思是，我认为我所倡导的地方是，我宁愿完全在这个图表中，个人而言，我宁愿100%持有Roth账户。

但我认为这仍然是错误的答案，因为正如你所看到的，如果你是100%持有Roth账户，那么在分配所有Roth资产时，你没有填满较低的税级。你实际上是在放弃本可以不用支付任何所得税的空位。

所以我认为每个账户都有优点和缺点。在这场讨论中，有一件事让我印象深刻。什么让你印象深刻？

嗯，我没有。

但对我来说，你获得的优势是……

通过传统账户……

我正在考虑它。你可以获得税收递延，对吧？你也可以在Roth账户中获得税收递延。你可以进行免税再平衡。

这是一个很大的优势。你可以获得税收抵免，对吧？你可以控制时间。你可以来，你可以填补较低的税级。我认为所有这些都适合传统账户，这就是为什么没有放之四海而皆准的方案。

我认为这在很多方面都是互补的。你可以使用传统账户来抵消Roth账户的一些优点和缺点。

没错。这正是重点。而且有很多方法可以划分这个区间。所以我认为最终结果对每个人来说都会有所不同。但我认为三分之一、三分之一、三分之一的目标很有意义。然后让路径决定，如果你能做到的话，Roth IRA 或传统 IRA，你最终可能会拥有更高的传统余额。你也会有。

我认为戴夫问题的另一部分原因是我们一直在谈论早期试图弄清楚这种组合的人，以及什么是最佳组合，他的观点是，难道不应该对每个人都只有一个最佳点吗？很明显，这因人而异，因为对于提前退休的人来说，如果你不想支付罚款，你可以动用一些传统的资产，对吧？但是，是的，这就是为什么我要强调保持简单，这就像哈里·马科维茨（Harry Markowitz），有效边界理论的提出者所说的那样。我研究了所有这些有效边界，最终选择了50/50的投资组合，因为……

它很简单。或者沃伦·巴菲特的策略，对吧？90%投资于ETF，10%现金，对吧？所以，如果金融界最伟大的思想家们都得出了简单胜过复杂的结论，我认为我们无法超越这一点。

是的。但我喜欢你的想法，如果你把所有的钱都放在股票上，那不是理想的。

不是的。不是，我正拼命地想做到这一点。而且我感觉……很对。

下一个问题。

在聊天中设置。如果gung开始以这种方式投资，我就退出。对不起，我今天买了两只低价股。是的，我……

下一个问题。

来自S. D. 我38岁，快到中年了，2008年从印度搬到美国读硕士学位。我从27岁开始全职工作，但直到2014年才开始为我的401k缴款，因为我不确定我是否会永久留在这里，我的妻子改变了这一点。我的妻子，现在我们有两个可爱的双胞胎。

我的401k大约有38万美元，投资于股票ETF和股票，例如QQQ、SMH、亚马逊、谷歌、NVDA、LRCX，还有大型股标普500指数基金。我还大约有57.5万美元的税前经纪账户。

我承担的风险是否过高？我的进展与同龄人相比如何？我做了一些研究，我想说，好吧，是的，是的。

我知道。所以首先，干得好，虽然你开始得有点晚，在401k方面你快40岁了，但你做得还不错。我还想祝贺你拥有双胞胎。

我觉得双胞胎的父母之间有一种特殊的联系。比尔，我不想在这里贬低你的价值。但我觉得当我与双胞胎的父母交谈时，感觉我们一起经历了同样的战斗，我们可以没完没了地谈论……事情是这样的。

SD在退休金和经纪账户之间拥有近百万美元的资产，他38岁，无论你想如何谈论它，无论你住在哪里，或者你的生活方式如何，故事到此结束。你做得很好。你基本上在40岁之前就拥有了百万美元的资产。我们这里有一张来自美联储的数据。

他们查看了不同年龄段人群的中间值和平均值，即35至39岁的人群。SD属于这个年龄段，这里的平均值约为50万美元。这显然是偏高的。

最高的是86.4万美元，中间值是13.8万美元。这是净资产。所以他只提供了他的退休金和经纪账户的资产。

所以我不知道他是否有房子，是否有任何债务，但仅就资产而言，你轻松地处于你所在年龄段的前10%以内，所以你做得很好。但是，我认为我通常的建议是……要谨慎。

我不喜欢将自己与他人进行比较，尤其是在财务方面，因为很多事情，比如你的同龄人，你的同龄群体，因为很多事情，比如钱，就像风险承受能力一样，对吧？这取决于你的居住地、你的生活方式、你的债务、你的支出以及你的家庭情况。我认为这没有任何意义，因为我认为我们所有人都是相对比较的，我认为这并没有什么帮助。

是的，没有一个放之四海而皆准的投资组合，这确实取决于……我喜欢SD的两件事。第一，我喜欢……看到人们来到美国，并像这样做出贡献，这真的很棒，无论我们来自哪里，来到美国……

选择在这里生活是一种荣幸……成为这个国家的一份子。但其次，最终，如果你愿意承担这种风险，并且能够承受回撤，那么SD做得很好，在过去10到12年中，他投资于这个投资组合。我认为没有一个放之四海而皆准的投资组合。与其试图选择完美的投资组合，不如选择适合你的投资组合，因为你将能够坚持下去，这是正确的。

关于风险，我想说的一件事是，他说他可能承担了过多的风险。我们不知道，但我认为美元损失比百分比损失更重要，你拥有的资产越多，就越是这样。所以你现在几乎拥有了100万美元的资产，其中95.5万美元是……

你愿意看到多少美元蒸发？对吧？你的底线是什么？如果你的投资组合价值60万美元，像那样的大幅下跌……

如果你的所有资金都投资于股票，都是高风险股票，而且是科技股占比更高的股票，你会不会觉得可以接受？所以这可能更像是一个40%到50%的计划。你能不能看到这95.5万美元变成……现在是400多万美元，你会有什么感觉？你还会坚持吗？所以我认为这是你需要考虑的事情，因为你现在拥有更多的钱。

你需要分散投资吗？你是为了获得收益而集中投资，还是为了保持收益而分散投资？这是我想要问的一个问题。

另一件事是，你是否有投资组合和投资计划？计划与投资组合之间存在巨大差异。以前你只有一个投资组合，现在你有了更多的钱。你可能需要更多地考虑计划，而不仅仅是投资组合，对吧？

对我来说，最大的行为方面，本，我们已经讨论了很多次了，但如果你不打算在60岁之前动用你的退休金，坦白说，我不在乎现在账户里有什么，对吧？它只是一个数字。它在电子表格中。但最终，未来的支出才是真正重要的。在很多方面，如果你还有20年的时间可以投资，你可能希望现在就发生一次大的回撤，对吧？所以你认为这是一件好事，因为这将减少你未来需要承担的风险。

继续储蓄。但无论如何，他做得非常好，太棒了。

我有一个问题。我对净资产统计数据感到惊讶。对于我的年龄段，我……这指的是扣除负债后的净资产，对吧？

是的。所以，你认为负债比你想象的要高还是低？

高得多。

中间值是14万美元，13万美元。我认为你……

在看高于平均水平的50万美元。

是的，再说一次，但中间值比平均值更重要。平均值会被极端值拉高。我认为前1%的平均值是400万美元，这让我觉得……太夸张了。

所以中间值是……

你应该关注的。中间值比平均值更有意义，因为平均值会被极端值拉高。

我自己也这么认为。

是的。所以前10%的平均值很大一部分来自前10%和前1%。所以我实际上创建了这个图表，前1%的平均值也在上面。我认为是410万美元，我完全被吓到了，我让它看起来很奇怪。我认为应该把它去掉，因为它没有任何意义。所以中间值是14万美元，对我来说，这更具有代表性……

比平均值好。好的。

我想说的是，是的，这就是你如何用统计数据来撒谎，对吧？是的，这就是为什么我们必须查看……两种方法，好吧，我们还有一个问题。

好的，下一个问题来自亚当。我一直在考虑出售限制性股票单位来支付厨房升级费用，然后我突然想到，使用房屋净值信用额度的好处是什么？对于那些不了解的人来说，房屋净值信用额度……的好处是什么？

是的。

我今天收到了所有这些账户。房屋净值信用额度的好处是，这种信贷额度的利率高于出售限制性股票的税务负担，税务负担是两次：一次是转让税，一次是资本利得税，37%加上20%。我以为用现金支付是最便宜的选择，但现在我正在考虑使用房屋净值信用额度，因为即使现在的利率不是很好，它仍然比我出售股票需要支付的税款更便宜。我应该如何考虑这个问题？

我真的很喜欢这个问题，因为它很像首席执行官在思考资本配置决策，对吧？哇，所以你可以从税务的角度谈论这个问题，以及它如何影响简单的账户。对我来说，房屋净值信用额度更有意义，因为这正是这些东西存在的原因。你使用房屋净值信用额度来翻新你的房子，然后你可以抵扣利息。你对这个决定有什么看法？

是的。我喜欢这一点，我喜欢你的……首席执行官、首席财务官……我在日常工作中扮演的角色。

但是要平衡这种权衡，对吧？看看这种平衡。最终，如果你承担了债务，对吧，你就会减少你的净资产。这取决于你如何看待它。但我不想从税收的角度来讨论这个问题，因为我认为这是两个不同的问题。约翰，你能快速地画一个图表吗？或者如果你有的话，解释一下你的电子表格？

第二个问题在哪里？你从哪里得到……

但是是的。

我告诉……

我告诉扬，还有斯威特。在他给我画一个红色的……简单的“L”之前，他不能看任何《动力战队》。

非常可怕。

是的，所以本……

你想……你想说什么？对不起，但是……是的，在你深入探讨这个问题之前，提醒我一下，限制性股票单位是由员工购买还是仅仅被授予？

好的，很好。所以限制性股票单位通常作为薪酬方案的一部分被授予。好的。

唐，你让我在这里停下来，因为我即将结束我的限制性股票单位讨论，但实际上有三个时间段我们需要关注限制性股票单位，约翰。

在最左边，是授予，当公司说，嘿，我们将授予你1000股限制性股票单位，每股100美元。实际上，这是10万美元的授予，对吧？对于美国的任何男人或女人来说，这都是一笔可观的财富。

然而，这并没有什么作用，对吧？我的意思是，这里没有应税事件，因为你不能花这笔钱。你不能对授予或发行做任何事情。

一年或两年后，你的公司可能需要达到某种盈利指标。这就是限制性股票单位归属的时候。

这就是税收发生的时候。本，你和我在世界上都相对富裕。你和我都赚得很多。那么，你愿意明年以公司股票的形式领取你的公司薪水吗？

这是一个陷阱问题吗？我宁愿要钱，对吧？因为你可以花这笔钱。

但是限制性股票单位是，他们只是支付你的薪水，你的现金，但它以公司股票的形式出现。约翰，我们能调出图表或电子表格吗？当你的限制性股票单位归属时，你必须像现金一样缴税。

所以10万美元的股票将花费你7000美元的州税。在中等偏高的税率下，它将花费你3.5万美元的联邦所得税，以及7000美元的州所得税。所以这10万美元的股票授予将花费你超过4.5万到5万美元的税款，对吧？就像现金一样。

这就是看待限制性股票单位的方式。限制性股票单位是以公司股票的形式支付的，但最终，它会被征税，就像现金一样。现在问题是，我是不是要被征税两次？从技术上讲，答案是肯定的。

但是，一旦归属事件发生，并且你的银行账户中有股票，你就可以自由出售它。你可以立即出售它，基本上获得你本来应该获得的10万美元现金，如果它是以现金支付给你的话。但是，如果你坐等，并且股票从归属之日起获得资本增值，那么你将再次被征税，然后你将支付资本利得税。

所以有三个日期需要注意。但我在这里的论点是，限制性股票单位实际上并没有被征税两次。你只是以公司股票的形式获得报酬。在归属的那一刻，你可能应该把它转到现金账户，而不是持有股票，如果这符合你的财务状况的话。

所以你的意思是无论如何你都要交税。你已经准备好了，无论如何。

而且你无法选择时间，对吧？你可以选择的是，一旦你持有该股票，我会问你的问题是，我会不会去买这家公司的十万股股票？如果我只是想投资的话。

机会成本在这里更重要，而不是税收，就像，你宁愿卖掉这只股票来支付房屋装修费用，还是承担债务？是的。你宁愿让它继续上涨，并可能错过进一步的收益吗？这样更有意义。

对吧？所以当问题最好解决时，你只需要持有股票。它可能仍然...

在一个艺术账户中，但是，实际上，你有一个经纪账户中的股票。如果你在那一刻卖掉，如果你在邓肯卖掉的那天卖掉，就不会有进一步的...

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他敲门声很大。

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我们每个人都喜欢在视频中谈论这个问题，因为它是一个很好的故事，但我相信这种情况经常发生。公司倒闭了，或者股票价格跌了一半。

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即使现在的利率很高，在12到18个月内，这不算什么，因为我支付7%或8%的heloc利率，在这段时间内不会让我破产。如果我分期付款20年，那就会让我很痛苦，所以我认为你也可以分摊差价。我会稍微冒险一下，我也会用heloc。

你可以这样做。我甚至还有一个第三个选择，假设一下，你的RSU股票在12月1日或1月1日到期。也许你现在不用heloc，而是立即将其转换为现金，对吧？如果你只是获得股票并出售它，就不会有额外的税收。

没错，你的观点是，这是heloc的一个主要卖点，因为它提供了灵活性。所以我可以随时查看。我随时都可以。

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你也可以卖出一些看涨期权，获得一些收入。对。

是的，是的。然后，然后就偏离主题了。

是的，是的。

正确的问题。

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没有库伯佐尼亚，可能不会。

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在过去的40...

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几千年来，它一直是这样。我同意，但我认为如果你的妻子从佩戴珠宝中获得快乐，并且你喜欢为她购买珠宝，那就继续这样做作为送给她的礼物，我不确定我会把它当作投资组合中的资产，这更像是一种乐趣。把那些她不再佩戴的珠宝拿到典当行看看他们能给你多少钱。我很想知道他们会打多少折扣。

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一年中花了多少钱，因为那时你...

发现你所有的东西，山姆大约七岁。

七岁。我们今年第一次一起打篮球。我是杰西。

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哇，这种情况发生得很快。是的，是的。大约一周前，我在晚餐时和孩子们谈话，我的儿子问了一些问题。

他只是说，你，这是什么？那是什么？他实际上对我说了这句话，我没有编造。

他说，爸爸，所有家长都在撒谎关于圣诞老人，他们都在假装，这更有可能吗？或者你认为真的有一个男人从北极飞来送礼物吗？我说，好吧，你怎么想？他说，礼物就是从那里来的。爸爸，拜托。我知道，我知道我的儿子和我都...

我的女儿，如果他说学校里的所有孩子都说他不是真的，那就听吧。如果你相信圣诞老人的基督教精神，那么在你的心中，他是真实的。

他相信你。是的，好吧，失败了。L。

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是的，约翰，展示一下这些收益。哇。你知道牛市...

和复合体。

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我们的表现优于邓肯...

投资组合，但很高兴成为节目的一部分。

我很为你们俩感到骄傲。感谢所有聊天的人。非常感谢。

推特，给我们留言。给我们留言。[email protected]。我认为我们今年还有两场演出，可能在下周某个时候。

是的，再见。

感谢收听Ask The Compound。本·卡尔森和邓肯·希尔以及他们的任何嘉宾表达的所有观点都仅代表他们自己的观点，并不反映Ritholtz Wealth Management的观点。本播客仅供参考，不应依赖于任何投资决策。Ritholtz Wealth Management的客户可能持有本播客中讨论的证券的头寸。