Ep 478: Recession Watch: What the Moody’s Downgrade Really Means for Your Money
38:28 Share

穆迪降级。利率上升。口红销售和香蕉价格作为经济信号？本周，我们与 Edelman Financial Engines 首席投资策略师 Katie Klingensmith 坐下来，一起解读经济的真实情况以及它如何影响您的钱。 从购房和利率到投资黄金、加密货币和国际股票，Katie 帮助我们理清这一切。如果您想知道如何在不确定的时期保持财务稳定，本集节目适合您。 ……您是否希望获得更多财务信心，那么您不妨尝试：

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最佳判断。我的意思是，记住市场是由所有个人组成的，我们没有人能够准确把握何时卖出和何时再次买入的时机。因此，对我们来说，这是一个重要的时刻，我们需要关注自己的目标，并确保我们的投资组合得到充分投资，并与我们想要实现的目标相符。

大家好。非常感谢您今天加入 Her Money 节目。我是 Jean Chatzky。您可能还记得，早在三月份，我们就发布了与 Catherine Edwards 共同探讨百万美元问题的剧集，我们是否正走向衰退？几个月后，我们再次向她提问。

好吧，我们问的是完全相同的问题。但最近，讨论的声音越来越大。几周前，信用评级巨头穆迪下调了美国债务评级。突然之间，我们都在想，这对我的意义何在？因为……

毕竟，这就是重点吗？这对我的钱意味着什么？因为在 2025 年，如果没有一点趣味，经济对话就不完整，我们也看到了一些古怪的衰退指标出现。显然，当 Lady Gaga 发行新专辑或口红销量激增时，甚至

香蕉价格，信不信由你，也可能意味着一些东西。那么什么是噪音？您实际上需要关注什么？

Katie Klingensmith 有答案。她是 Edelman Financial Engines 的首席投资策略师，她利用其经济学家的经验为客户提供见解。我最近在 Edelman 的一个活动上很荣幸地结识了 Katie，我立刻知道我们必须让她参加节目。她将帮助我们解读重大新闻，并为我们现在如何处理资金提供一个计划。我们将稍作

休息一下。

这是我学到的一点。做出良好的财务选择并不意味着必须放弃您喜欢的事情，例如美味的家常菜。您认为必须在厨房里花费巨资或大量时间才能做到这一点吗？再想想吧。有了 EveryPlate，您可以享用美味可口的晚餐，例如脆皮水牛牧场鸡肉或奶酪墨西哥街头玉米粥，而且只需 30 分钟或更短的时间即可准备好。

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使用促销代码 HERMONEY，在您的第一箱汽油中每加仑额外获得 25 美分。我们回来了。我们正在与 Edelman Financial Engines 的 Katie Klingensmith 谈话。嘿，Katie，感谢您抽出时间。哦，能来这里真是太开心了，Jean。很高兴见到你。在我们深入探讨这些经济上的不确定因素之前，Katie，

请告诉我们一些关于您和您的背景信息，以及您是如何最终来到这个地方的，用简单的英语来说，您帮助人们理解经济。——我喜欢这样。当然，我一开始，天哪，已经很久了，但在我的职业生涯早期，我真的认为自己想成为一名学者。我喜欢学习，我喜欢研究，

我真的，而且我认为，仅仅是从小在蓝领家庭长大，然后进入非常学术的机构，我发现我可以做到这一点，我在课堂上表现出色，而且这对我来说很有趣。所以，不，我早早地开始了我的职业生涯，成为一名分析师。我最初学习的是历史和经济学，并认为自己会进入大学成为一名教授。

但我很快就了解到自己真正喜欢做的是学习东西然后解释它们。我对历史、经济学、政治学和社会学等等都更感兴趣。但随后思考这些东西对人们的影响，对我的影响，以及您在日常生活中是如何看待它的。因此，在我职业生涯早期的几个阶段，我更像是一位分析师，我不断地被吸引到这些角色中，在那里我一直在进行谈话，

好的，你知道，我喜欢教学，但我实际上喜欢以非常实际的方式教学。我喜欢思考这个不断变化的世界对人们意味着什么。而且，我今天特别高兴能与您进行这次谈话，因为我认为女性的声音占据了特定的空间，也许是因为历史上女性占据的空间太少了。而且很多人，好吧，与金钱打交道的人是女性。正如您

您在这里所知和探索的那样，这种情况正变得越来越明显。因此，我认为，特别是能够与更广泛的人群分享这些关于这一切意味着什么的讯息，这对我来说是一个优势。所以几个月前我刚加入 Edelman Financial Engines，我在过去的二十年中，在两个不同的大型投资机构工作了二十年

担任不同的角色，但总是在某种程度上充当真正分析人士之间的桥梁，了解经济中正在发生的事情，了解这对投资意味着什么，而我通过我的培训、兴趣和希望拥有的技能参与其中，然后被委派向客户和公众解释这意味着什么。

我喜欢这样。而这正是我们现在所需要的。让我们从穆迪的降级开始，这占据了很多新闻头条，部分原因是人们说，是的，我们经历过，做过。但部分原因是人们说这是有意义的。那么，您持什么立场呢？这对消费者和投资者究竟意味着什么？好吧，作为一个受过训练的经济学家，我总是必须从一方面开始，然后从另一方面开始。最后，我什么也没看到。一方面，我

这意味着很少，因为有三家大型评级机构，而另外两家很久以前就下调了美国的评级。并没有新的信息导致穆迪做出这一举动，即下调评级。所以这并不重要。需要提醒的是，评级机构在不同的领域有所不同，但对于像美国政府这样的大型债务发行者来说，有三家大型评级机构，当他们借钱时。

有穆迪、标普全球和惠誉。评级机构所做的是，他们会查看美国政府、其他政府和实体、公司，并在他们要求借钱时说，他们偿还这笔钱的可能性有多大？如果您作为借款人借出这笔钱，您获得这笔钱的可能性有多大？美国政府一直被视为黄金标准，用经济学术语来说，但最有可能偿还债务的实体。

我不认为这已经改变了，Jean。但穆迪补充说，美国政府不再被认为是完美的。这不是新的信息。但另一方面，它确实很重要，因为现在所有三家评级机构都在告诉我们，美国政府并不完美。确实存在这些长期担忧。

关于美国政府已经承担了多少债务，以及美国政府在长期偿还债务方面的可预测性、可靠性实际上可能存在一点风险。当我们谈论美国债务或赤字时，我们得到了这份来自白宫的漂亮法案，它通过了众议院，在我们录制节目的同时，现在正在偿还。

在参议院讨论。它将被塑造。它将来回传递，而其中一件事情是

如果它以目前的形式继续推进，它将使美国的债务负担更大，即增加赤字的数额，这并不是仅仅在这个政府执政期间才发生的事情，而是多年来一直在发生的事情。您必须追溯到克林顿总统时期才能找到我们拥有平衡预算的时期，但是

我知道有些经济学家认为赤字无关紧要，也有些经济学家认为赤字确实很重要。您能告诉我们您的立场吗？如果它很重要，它是怎么重要的呢？

当然。正如您所说，Dean，我们还不知道这份预算和税收法案中会有什么内容。还有很多谈判。我知道 Edelman Financial Engines 中的税务专家告诉我们，现在还不要指望任何事情。所以我们会拭目以待。但我需要注意的是，在您的问题中，我们实际上一直在运行赤字的规模

这是根据目前的众议院法案预测的，我们在过去两年中一直在运行这种规模的超支。我之所以注意到这一点，是因为，我的意思是，我们现在都有自己的政治观点，但这实际上是跨越不同政治联盟在华盛顿执政时一直在发生的事情。花钱太容易了。我的意思是，如果您正在寻找与某人的交易，为什么不干脆多花一点钱而不是削减开支呢？

从历史上看，我们长期以来一直存在赤字，但大多数情况下，我们在经济表现不佳时才会出现巨额赤字。这就是所谓的凯恩斯经济学。它

很简单。它基本上是指，当经济中出现问题时，无论出于何种原因，可能是 COVID，可能是其他冲击或衰退或利率等等，政府都会额外支出，包括可能需要借贷的资金，以基本上刺激经济，使经济运转起来，给人们更多钱来消费，也许雇佣更多人来做项目等等。

然后，当经济蓬勃发展时，政府就不会花费那么多钱，理论上他们就能省下一些钱。我们在过去几年中看到的变化是，美国政府的支出远远超过其收入，即使在经济形势良好的情况下也是如此。好吧。那么这重要吗？我属于认为这在边际上并不重要的阵营。美国政府可以比我们其他人花更多的钱，但达到一定程度后，它确实很重要。我们不知道这个点是什么。

它并不重要，因为美国政府被认为是如此信誉良好，以至于人们从结构上希望将美国国债作为储蓄资金的地方，基本上，因此愿意向美国政府贷款，因为他们真的不必担心能否收回资金。

这就像拥有现金一样，但他们可以赚取更多一点。而这些人不仅仅是美国人。是全球各地的人们，全球各国政府。因此，美国政府由于其发行储备货币和储备资产的特殊作用，即人们存放资金的地方，基本上，愿意向美国政府存放资金的人比愿意投资或向其他人贷款的人更多。因此，美国可以出现赤字而不会产生重大后果。

但是，当美国运行的债务过大时，我们不妨说累积的赤字数额过大时，那么我们就会开始，我们已经开始质疑这将花费多少。并且是否有无限数量的人，各种各样的人，愿意将他们的钱存入美国政府？或者他们什么时候开始担心，以至于他们实际上可能无法在最后获得相同的钱？

Katie，当我们开始节目时，我列举了一些衰退指标，口红、香蕉。所有这些与衰退有什么关系？记住，衰退是对经济萎缩的非常技术性的定义，但这并不能说明我们如何体验经济。因此，我认为所有这些指标，有些非常严重，有些很有趣，但实际上可能是良好的预测指标。

它们都可以说明我们如何体验经济状况恶化的感受。其中一些可以让我们深入了解更量化、更严谨的定义。有一个经典的经济学例子，当人们感觉自己更穷的时候。我的意思是，如果他们更穷，但他们也很担心，他们会购买，我们称之为劣等品。也许他们会买低档的口红。

或者经典的经济学例子是，他们停止购买肉类，而购买更多的土豆。所以当情况不好的时候，人们会买更多的土豆，至少理论上是这样。也许当情况不好的时候，人们去丝芙兰的次数减少了，而更多地去沃尔格林购买口红。因此，经济的某些部分确实会因为情况不佳而获益。但我不知道。

但同样，我认为最终，当我们感到自信和感到担忧时，有不同的方式来思考我们自己的行为。您可以看到这如何转化为整个经济。而且还认识到，衰退或经济困难时期，无论定义如何，其含义取决于您在经济中的位置。您可能担心自己的工作，但仍然有工作。

所以除了您的健康状况、您的预期之外，您的生活实际上并没有发生太大的变化，而其他人，您的邻居、您的朋友可能已经失业了，他们的消费显然会发生很大的变化。如果香蕉价格上涨，它应该预示着经济更大的麻烦。这一点我根本不明白。哦。

哦，太搞笑了。我的意思是，这只是我们经常购买的商品。所以考虑一下这些不同的例子如何说明更大的模式，这很有趣。但让我告诉你，Jane，香蕉现在真的很有趣，因为在美国的任何地方都买不到香蕉。

现在，人们都在讨论关税价格，对吧？关税只是对您从另一个国家购买的任何商品征收的税。但我们必须从另一个国家购买香蕉。在美国的任何地方都无法种植香蕉。因此，突然之间，围绕香蕉（不仅仅是香蕉，还有很多东西），香蕉是一个完美的例子，因为我们没有选择从哪里购买它们。突然之间，香蕉的价格可能会大幅上涨，甚至相对于其他水果而言，因为我们正在支付进口税

对进口商品征收的税。因此，在那种行为中有很多东西需要解开。正如我在节目开始时所说，有很多关于衰退的讨论。

我知道衰退会来来去去。我知道如果您追溯到经济大萧条时期，已经发生了很多次衰退。经济增长，然后经济停止增长一段时间。您认为我们是否已经进入衰退，甚至可能已经处于衰退之中？消费者和投资者应该如何处理这些信息？

绝对的。好的，所以考虑衰退究竟是什么很有趣。我认为，衰退更多的是关于我们对经济的感受以及我们如何体验它。所以有点循环。衰退对你的意义是什么？好吧，衰退对你的意义是你如何感受它。但从经济学家的角度来看，衰退意味着连续两个季度的

GDP 收缩。这对个人来说并没有什么意义。但这用简单的英语来说意味着，整个美国经济的总规模对每个人来说都萎缩了两个季度。我们已经看到它萎缩了

今年第一季度。我们还不知道第二季度的情况。因此，我们实际上可能非常接近所谓的技术性衰退。这并不一定意味着您的生活很糟糕。衰退的形式可能大相径庭。因此，我认为问题是，我们是否真的会看到

经济下滑，以及何时会让人感到痛苦？对我来说，与人们的生活和感受更相关的是就业和通货膨胀。因此，就业人数实际上并没有下降多少。它仍然相当稳定。美国失业率非常低。现在，如果您失业了，您会非常强烈地感受到这一点。但从总体的角度来看，就业水平仍然很高。即使有

在过去几个月里创造的就业岗位减少了，而且我们很快就会获得大量数据，我们仍然看到整体就业健康状况相当良好。通货膨胀也是如此。现在人们非常担心通货膨胀加剧，这很重要。它让人们感到焦虑。但到目前为止，物价并没有上涨那么多。

所以我会说，现在，衰退焦虑很高，但就我们没有工作或不得不为同样的东西支付更多费用而言，实际的衰退最近并没有变得更糟。但这确实让很多美国人感到担忧。因此，如果您有工作，并且正在按照这样的速度进行

现在是购买房屋或汽车等大型商品的好时机吗？这样做是不是特别糟糕的时机？是否存在我们应该采取预防措施的情况，以便如果经济下滑，我们支付？

个人不会受到那么大的影响？当然。我的意思是，我必须在这里为我的雇主做个宣传。我认为财富规划和 Edelman Financial Engines 的全部目的是试图从经济或投资组合的角度来回答这个问题，但始终使其个性化。这不仅仅是因为这很好，而是因为您的身份、您的生活状况很重要。

我会说，现在的不确定性比我们通常经历的要多。这是一个经常被使用的词，而且很烦人。听起来像是，哦，我们不知道。但我实际上认为它现在是一个非常特殊的词。它现在的意思是，世界运作方式发生了巨大的变化。

我们的贸易政策发生了巨大变化，税收政策可能发生巨大变化，各国合作的方式发生了巨大变化，围绕制造业和失业或人们在哪里就业、如何就业以及他们从事什么工作的问题。因此，我认为，作为经济学家，以及作为家庭，都很难知道六个月后世界会是什么样子。我认为从

个人的角度来看，在这种情况下，至少对我来说，从情绪上来说是有帮助的，而且从理性上来说也是要保守一点。如果您不确定，您永远不会确定，但如果您对自己的工作在六个月后是否仍然存在、是否会支付更高的奖金、是否会给您晋升的机会感到不那么自信，

那么您可能希望在拥有额外现金或不承诺进行大额支出方面更加保守一些。从投资和经济学的角度来看，我会说，过去六个月提醒我们，事情可以大幅上涨和大幅下跌，或者顺序相反，大幅下跌和大幅上涨。这是一段艰难的旅程。因此，您必须确保自己已经为这种

做好准备，并且您确实为自己准备了所有投资和储蓄，以便您可以应对这种起伏。但就进行大额购买而言，我认为您可能也在询问利率。

当利率长期上涨时，就像我们之前与美国政府讨论的那样，这可能会影响我们何时做出选择。当涉及到一些重大决定时，房屋、汽车，我们借钱来做这些事情，对吧？这意味着利率是尝试安排这些决定（如果我们可以安排它们）的一个重要因素。

您认为我们处于利率周期的哪个阶段？很多事情都会影响它。

利率。让我们回到我们之前与美国政府讨论的内容，即美国政府可能需要支付更高的借贷利率。我们不是美国政府，对吧？我们必须支付更多。但实际上，我们对您刚才所说的许多利率，如果是学生贷款，如果是信用卡，如果是汽车，如果是房屋，它们都是基于美国政府支付的金额和美联储所做的工作。有很多事情会影响它。但我把它与穆迪的降级或

对美国政府的担忧联系起来。这主要与政府长期借贷时必须支付多少有关。没有人真正担心美国政府明年能否偿还债务。而那些 30 年期利率，它们并不是我们大多数人每天都能感受到的利率，你知道，在家庭中，除了抵押贷款。所以抵押贷款是它们自己的事情。它们并不完全是美国政府支付的利率。但抵押贷款，30 年期抵押贷款往往

往往或多或少反映了政府必须支付的金额，再加上一些，以 10 年为基础。所以它们联系紧密。因此，当美国政府的利率上涨时，因为每个人都有一点担心，不是危机，而是有点担心，这意味着当我们借钱买房时，我们可能必须支付更多。这很糟糕。它会影响我们可以购买的房屋数量。这肯定会在许多美国家庭中发生。

我会说，其他因素会推动短期利率。因此，如果您正在考虑信用卡，或者如果您正在考虑借钱三年来购买汽车，那么还有其他影响，而且利率也不同。这往往更多地与当前的通货膨胀情况和当前的增长情况有关。因此，目前的利率仍然有点高。我们听到投资者的声音。

美联储，他们可能在今年晚些时候或明年降低利率，因为他们希望帮助经济。他们希望利率略低一些，以防止我们陷入衰退或更严重的衰退。这将使这些短期利率下降，这可能会导致一些更低的利率，即一些短期购买的更低利率，例如借钱买车或其他您只借钱一两年或三年的东西。

我们将稍作休息。回来后，我们将讨论您生活中其他方面的事情，以及您可能想要采取的其他财务措施，只是为了为即将到来的事情做好准备。稍后回来。

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世界。所以我关注的一件事是圣路易斯联邦储备系统跟踪的个人储蓄率。有趣的是，在过去的一个月左右的时间里，它从大约 4.3% 上升到 4.9%，这听起来微不足道，但当您查看个人储蓄率的变动方式时，它却意义重大。您认为我们为什么储蓄更多？这是一件好事吗？

储蓄率非常有趣。您可能会认为，当人们快乐并有额外资金时，他们会储蓄更多。但事实上，这就是我猜想您为什么认为它很有趣的原因，Jane。事实上，当人们感到紧张时，他们往往会储蓄更多。显然，如果您没有赚钱，您就无法储蓄。所以这是一个特定的时间点。关于为什么 COVID 期间储蓄率大幅上升，有很多有趣的分析。那是因为我们

我们没法花钱。我们无法出去做我们想做的事情。所以我们囤积了它，因为没有那么多乐趣可言。但总的来说，储蓄率上升确实反映出人们对未来的经济前景存在真正的焦虑。你认为你可能会失业。你认为你可能需要为孩子的学费或杂货账单支付更多费用，或者其他什么费用。所以储蓄率上升是一个有点令人沮丧的指标，至少反映了我们的情绪。

当人们感到紧张时，我担心的一件事，也是我知道你担心的一件事是，他们在投资方面会做出轻率的举动。你知道，如果我们看看今天的市场历史趋势，

市场会随着时间的推移而上涨。它们可能会以一种非常动荡的方式上涨，但我们在市场每次下跌后听到人们犯的最大错误是他们抛售了股票，并且没有重新买入。在这个充满不确定性的时期，你在与人们谈论什么，关于如何处理他们的投资？谈论不确定性要容易得多

现在维持对各种不同资产类别的投资比去年容易得多。而这始终是我们Edelman Financial Engines的建议，即不要只追逐一样东西，也不要根据新闻报道积极地买卖，要抵制你恐惧和贪婪的情绪。

在2024年底，情况要困难得多，因为，好吧，我们告诉我们的客户，坚持下去，保持多种投资，考虑你的长期计划。我们的许多客户，以及各地的许多人，都想知道，为什么我没有获得回报？为什么我的投资组合不像……

基本上是美国市场，尤其是美国的大公司。在美国大型科技公司，我们看到了惊人的升值，它们的崛起，

而且，你知道，很难告诉人们，好吧，你想要一个均衡的投资组合，你不想去购买那些表现良好的东西。在上次，我的意思是，实际上是2025年上半年之后，更容易记住长期历史，我们只是在坚持的过程中看到了巨大的定量和情感价值。

如果你在2025年进入市场，突然使用了这个词“不确定性”，并考虑了所有恐惧和担忧，我们有很多事情可以谈论，经济衰退风险、关税、通货膨胀，等等，哦，我的天哪，我想摆脱股票。我希望我的投资组合有更多现金。我想更安全。如果你继续抛售，那么你就会错过当时的市场复苏，因为标准普尔500指数上涨了。

几乎达到了我们所说的熊市，即下跌20%，只是勉强错过了所有回落。所以，记住这一点非常重要，从长远来看，这看起来很像2025年发生的事情。有很多起伏。最重要的是，你的投资组合中有多种资产，可以帮助你

基本上不会有同样的极端情况，并且可以帮助你避免真的跳出来，因为个人往往没有最好的判断力。我的意思是，记住市场是所有个人聚集在一起的，我们没有人一定会准确把握何时卖出以及何时再次买入的时机。所以，对我们来说，这是一个重要的时刻，让我们关注自己的目标，并确保我们的投资组合得到充分投资，并与我们试图用它们做的事情相符。

在过去的几个月里，我们看到很多人谈论一些我们没有

有一段时间没有谈论过的行业。我特别想到的是欧洲的国际股票。欧洲表现良好。特别是在黄金方面，我们看到黄金以及加密货币都大幅上涨。我们看到加密货币强势回归。你相信吗，也许我们可以逐一讨论，因为我知道国际股票与黄金和加密货币大不相同。你认为这些

在大多数多元化投资者的投资组合中还有空间吗？所以我们强烈认为，一个多元化的投资组合应该包括全球资产，应该包括股票，应该包括债券，应该包括许多不同类型的股票和债券。让从思考全球股票发生了什么开始吧，简。长期以来，我们的投资组合中就有这些股票，而且它们的表现充其量也只是平平淡淡。

现在，部分原因是美国表现如此出色。科技一直是一个重要的主题。因此，美国的大型科技公司推动了我们的经济，推动了我们的股市，推动了美元的价格。因此，在美国拥有更多投资，这不仅仅是因为我们是美国人，但在任何地方拥有更多在美国的投资，

对我们来说都是有好处的。而我们在Edelman Financial Engines 则主张这种多元化的投资组合，并表示，记住那些今天是输家的人明天可能会成为赢家。好吧，这在国际领域确实就是一个例子，正如你所说，欧洲股票和全球股票总体而言，特别是发达国家的股票，表现都比美国好得多。部分原因是，与美国相比，它们的经济看起来不那么不确定，政策变化也不那么大，

部分原因是各种各样的原因，其中一些我们已经讨论过了。美元贬值了。在过去的几年里，它一直非常昂贵。因此，如果我们持有其他国家公司股票的一部分，并且我们以这些国家的货币持有它们，那么我们基本上是在说我们不仅仅持有美元。当其他货币表现略好时，这也有所帮助。所以这绝对是一年

那些一段时间以来表现不佳的国际股票已经出现，并且确实大幅跑赢大盘，并在大多数人的投资组合受到所有这些重大新闻的冲击时，帮助平衡了投资组合。至于黄金和加密货币？

我们发现黄金和加密货币在投资组合中是一个更复杂的问题。我先说说黄金。长期以来，投资者一直都在问这个问题。我会告诉你，长期以来，它一直存在于投资组合中。我的意思是，很长一段时间，在我们有电力之前，我们的投资组合中就有黄金。

我们难以理解的是，黄金不产生利息，而当你拥有现金、债券甚至股票时，你就有可能获得利息或股息，并随着时间的推移而升值。而黄金不会这样做。因此，我们发现，总的来说，在较长的时间段内，黄金与拥有，再次，甚至拥有现金或短期投资相比，竞争力并不强。

所以，在某些时候，在投资组合中拥有黄金很有意义，但这确实需要准确把握这些时刻的时机。正如我前面提到的，我们相信，并且我们在历史数据中看到，我们最好不要试图把握时机。因为黄金从长远来看并不能让我们信服，对吧？

我们宁愿在我们的投资组合中拥有其他资产，这些资产往往相当安全，不会像以前那样大幅波动，并且会向我们支付利息。这主要是对过去发生的事情的分析，并且知道黄金不支付利息。

另一方面，加密货币显然是一个新兴的热门话题。这是我们已经探索了很多的东西。我们发现它仍然非常不稳定。它根据难以理解的信息上下波动，不仅对我们个人来说如此，对整个分析师世界来说也是如此，以至于我们很难将其放入常规投资组合中。所以这不是反对它的论点。而且有很多人的观点非常强烈和

对它将在更大的地方发挥作用有深思熟虑的观察，不仅在投资组合中，而且在世界上。但对我们来说，当我们为普通人设计投资组合时，我们不建议将其作为标准配置，因为它可能上下波动如此之大，以至于我们很难将其与财务规划、我们正在考虑的个人生活目标相协调。

凯蒂，当你展望下半年，当我们结束这次谈话时，你还有什么想法？我认为今年下半年将和上半年一样忙碌。我当然希望我们不会在金融市场和股票中出现与我们之前相同的波动。但我认为我们现在有很多事情需要关注。你正在问的那些话题，简，经济增长将会发生什么？我们什么时候才能感受到它？

如果我们只是说，哦，我的意思是，你感觉到第一季度经济萎缩了吗？也许如果你有一个糟糕的一月、二月、三月，但平均而言或总的来说，人们似乎并没有那么强烈地感受到它。那么，我们会开始感受到一些存在的担忧吗？因为如果我们正在关注口红、土豆或任何指标，我们正在

包括一些非常严重的指标，例如消费者和企业的预期，或者正如你提到的，简，储蓄率，我认为存在很多焦虑。

而焦虑在于不知道很快会发生什么。关于关税、监管、税收、预算、利率，有很多问题。这使得我们个人难以做出重大选择和承担风险。这也使得公司难以做出重大选择和承担风险，建设新的工厂，雇佣很多人。所以

所以，我认为今年下半年仍然需要处理大量信息。这可能会导致市场持续波动，并可能导致持续焦虑，即使情况并非那么糟糕。我要说的是，美国经济令人惊叹，即使我们受到各种坏消息的冲击，我们

我们往往特别而且异常地具有韧性，即使与其他经济体相比也是如此。部分原因是我们非常可靠地花钱，我不知道我们是否应该为此感到自豪，但这确实有助于经济。部分原因是我们是一个灵活、创新的地方。所以我认为我的信息并非全是负面的。只是要说，在地理政治上、政治上、宏观经济上，我们正在经历许多变化。这将需要我们

专注于我们可以控制的事情，专注于我们自己的计划，感觉我们已经为不同的结果做好了准备，并认识到在投资方面，我们可能会经历一些起伏，我们希望确保我们能够继续生活，履行我们的义务，并且能够睡个好觉。所以要确保我们正在相应地进行规划。

听起来信息是系好安全带。来自Edelman Financial Engines 的首席投资策略师凯蒂·克林根史密斯。非常感谢你今天来参加。哦，谢谢你，简。很高兴。如果你喜欢这一集，请在 Apple Podcasts 上给我们五星评价。我们始终重视您的反馈。如果你想继续进行财务对话，请加入我进行更深入的探讨。

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