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Stock Market Predictions for 2025

2025/1/17
logo of podcast HerMoney with Jean Chatzky

HerMoney with Jean Chatzky

AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
K
Karen Finerman
美国商业女性和电视人物,知名对冲基金经理和CNBC《Fast Money》评论员。
Topics
Karen Finerman: 我认为,当前的商业友好型环境会释放出一种积极的商业情绪,从而提升市场信心,刺激消费和投资。然而,这种环境也可能导致通货膨胀加剧,并加剧美国的债务问题。此外,关税政策的不确定性也对市场构成风险,特别是对依赖中国制造的企业。2024年表现优异的科技股(“七大巨头”)在2025年仍存在机会,但市场预期可能过高,需要谨慎评估。我个人对银行业务持乐观态度,特别是摩根大通,其多元化的业务模式使其能够在不同经济环境下保持盈利能力。美联储未来的货币政策走向也是一个重要的不确定因素,这将对市场产生影响。 我的路威酩轩(Louis Vuitton)投资失败,原因在于低估了疫情期间的消费反弹持续时间、中国市场疲软以及消费者炫耀性消费减少等因素。这提醒我们,投资决策需要谨慎,并充分考虑各种风险因素。 我们投资俱乐部的投资组合在2024年跑赢了市场,这证明了通过学习和集体决策,女性也能在投资领域取得成功。通过对公司进行四个基本问题的分析(公司做什么、我们喜欢什么、我们不喜欢什么、我们是否会以当前价格购买),可以更好地理解公司的基本面,从而做出更明智的投资决策。除了学习公司基本面外,理解市场预期也很重要,因为业绩报告的意义是相对的,而非绝对的。 Jean Chatzky: 作为一名主持人,我没有提供具体的投资建议,而是强调学习如何评估股票和公司对每个女性的重要性。我们俱乐部的目标是帮助女性提升投资知识和信心,并通过集体决策来降低投资风险。2024年的投资结果证明了这种方法的有效性。

Deep Dive

Chapters
Karen and Jean discuss Karen's yearly thread on X, recapping the previous year's investment performance. They analyze the success of the 'Magnificent Seven' tech stocks and discuss the reasons behind the underperformance of Louis Vuitton. The discussion also highlights the success of Investing Fix's model portfolio, which beat the market.
  • Analysis of 2024 investment performance, focusing on the 'Magnificent Seven' and Louis Vuitton.
  • Discussion of Investing Fix's model portfolio outperforming the market.
  • Emphasis on learning from mistakes and developing a strong investment methodology.

Shownotes Transcript

您正在收听 Airwave Media播客。市场一度非常兴奋,然后又冷却下来。你知道,一月份的头几周不太好,但我确实认为

我们正处于一个更加有利于商业的环境中,那种被释放出来的动物精神,我认为这是一种真实的东西。信心产生信心。因此,如果人们对经济充满信心,他们就更愿意消费,更愿意投资于发展他们的业务,比如说。所以我认为我们仍然有一些来自这方面的兴奋感。

大家好。感谢大家今天加入 Her Money 节目。我是 Jean Chatzky,我们今天来谈谈 2025 年的市场,谈谈 2025 年的投资,给你们所有人稍微预览一下我们女性专属投资俱乐部的情况,顺便说一句,这个俱乐部每隔周一晚上在 Zoom 上举行会议。我们现在已经有数百名,数百名

数百名女性,顺便说一下,将近 500 名女性,正在和我们一起学习。我必须说,2024 年是令人惊叹的一年,正如我的联合主持人兼 Investing Fix 的联合创始人 Karen Feinerman 将告诉你们所有人一样。现在,Karen 并不陌生。我们知道。如果你不认识她,来自 Her Money 社区,你无疑在 CNBC 上见过她。

在那里,她是一位《快速致富》节目的评论员。她还是大都会资本顾问公司的首席执行官。很高兴见到你。很高兴见到你,Jean。我本周还亲自见到了你,这真是太好了。我知道,那太好了。亲眼所见,我喜欢。而且你做了一杯很棒的卡布奇诺。很棒。哦,这是我唯一会做的菜。还有吐司三明治,仅此而已。别的都不会。

我很荣幸能收到你的食谱之一。上周在 Investing Fix 上,你深入探讨了你每年在 X 或 Twitter 上发布的这个帖子,无论你想怎么称呼它,你都会回顾一下

前一年发生了什么,你最关注的赢家和输家,你买的东西。你谈论你学到了什么。我们的会员从中受益匪浅,我们决定做一个简短的回顾

告诉大家 Investing Fix 是什么样的,但也只是在谈论 2025 年之前回顾一下 2024 年和市场。我们将在稍后开始讨论这个问题。但在我们这样做之前,我们将稍作休息。

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我们回来了。我们正在与 Karen Feinerman 谈话。Karen,让我先声明一点,我不是投资顾问。本投资信息以及我们课程中的信息主要用于教育目的。它可能不适用于您的特殊情况,但我完全相信学习如何评估

股票,如何评估一家公司,如何谈论这些事情是每个女人都应该能够做到的事情。所以,告诉我一些关于你在 X 上的这个帖子的信息。你为什么这样做?你为什么开始回顾?

我认为这是一个很好的练习,可以回顾一下这一年发生了什么,什么有效,什么无效,以及为什么。而且,这绝对也是一个谦逊的练习。我总是,我本可以做得更好吗?我哪里做错了?而我试图做的事情,我们在课堂上试图教导的事情是,让我们制定一个决策方法。

如果你有一个强大的方法,那么随着时间的推移,你应该能够做出正确的决定。有时它们不会奏效,这没关系。有时你没有方法,你很幸运,你认为自己很聪明。这种情况会发生。有时你可能有最好的方法,但你只是,你运气不好,它是错误的。但我喜欢这样想,好吧,我哪里做错了?下次我该从中学到什么?对吧?如果你不能从你的错误中学习,你

那么你又犯了一个错误。你能做的最好的事情就是从别人的错误中学习。那是最好的。所以我试图从我的错误中学习。而且,每年我都会发现很多学习机会。但我也想展示什么有效以及为什么有效。2024 年有效的是……

“七巨头”,Fang Play,微软、亚马逊、谷歌或 Alphabet、Netflix、英伟达、Meta、特斯拉。这些大型科技股到底是怎么回事?所以令人惊奇的是,去年也发生了同样的事情。因此,他们都获得了非常大的收益,而且他们的交易倍数各不相同。因此,对于“七巨头”来说,有一些共同的主题奏效了,人工智能当然是去年的一个主题,今年也将继续是一个主题。因此,真正受益于人工智能的是 Alphabet(即谷歌),亚马逊拥有庞大的云业务,因此也依赖于人工智能。微软也

此外,在所有这些公司中,Meta 已经能够证明,我们正在为我们在英伟达投入的巨额资金看到真正的回报。因此,英伟达也度过了美好的一年。但 Meta 表明,广告商对我们能够提供的产品非常满意,我们能够帮助他们接触到的目标受众,他们也愿意为此支付更多费用。因此,Meta 确实度过了美好的一年。微软承诺提供副驾驶和每月 30 美元的 Windows 用户费用。这将是一笔巨额资金。这实际上进展有点慢。所以我根本没有在微软持有大量头寸。其他一些,Netflix,

Netflix 发生了很多好事,让我们谈谈这个,广告订阅层增长非常好,但他们也从中获得了收入。然后他们还可以销售广告。现在他们的广告商比广告公司多。

广告空间。所以这真的是一个非凡的业务。然后 Netflix 可以提高价格,这直接关系到利润。因此,他们每个人都有非常具体和强大的东西,有些是相关的。但关于他们所有人的另一件事是,他们都创造了大量的现金。所以利率上升,利率下降,他们并不关心。他们不需要利用债务市场。

它们只是非常强大的企业。所以整个 MAGA 交易都成功了。然后是特斯拉,我当然没有持有,在大选后变得疯狂。我的意思是,它上涨了,我不知道,大约 60% 左右。所以我们看看这个。为什么这会奏效?它还会继续奏效吗?

我还必须看看什么没有奏效,什么真的没有奏效以及为什么。这让我想到路易威登。你知道,班上的女士们,我们有路易威登,然后我们再次把它列为考虑对象,她们非常明智地把它投了出去。非常明智。我不那么明智。集体智慧显然强于我的个人智慧。我仍然注意到它。很多事情都出错了。如果我认为,

剖析它,到底发生了什么?几件事。所以,首先,我没有完全理解他们在 21 年或 22 年的业务有多少是真正的人们在大流行期间,有些人仍然在家,但仍然有很多储蓄并且想要购物。最终会

我认为它已经消退了。还有很多东西需要消退,我没有意识到这一点。此外,中国出人意料地疲软,我们知道那里巨大的房地产崩盘和经济压力。所以人们减少了支出。我认为还有一个想法是,你不想被视为正在花钱。过去炫耀是好事,现在低调更流行。所以他们在那里退缩了。然后

世界各地的路易威登在大流行期间一直在大幅涨价,因为需求非常旺盛,当需求略微下降时,许多潜在客户都被排除在市场之外。所以在每一个方面我都错过了这一点。你知道,我认为你对自己有点苛刻,对吧?很难抓住所有这些事情,但我只想退一步。对于那些不知道我们如何开设这个课程的人来说,我们提出了

潜在的投资,一个月内有四个。会员投票决定将哪些投资添加到投资组合中。有时,如果你投票选其他东西,其他东西就必须离开这个岛屿,对吧?因为钱是有限的。因此,会员们真正决定的是哪些东西会随着时间的推移留在投资组合中。

我们没有与我们的会员合资。这是一个他们随着时间推移建立的模型投资组合,但他们中的许多人正在为自己的账户购买这些股票,并且因此做得很好。这个投资组合,我们的投资组合,实际上在一个市场表现非常好的年份里击败了市场。这令人兴奋。

我很兴奋。我的意思是,击败市场很难。他们真的组建了一个投资组合

能够做到这一点。我希望他们了解到,我们不仅可以消除神秘感,例如,文字是什么,人们关注的首字母缩写是什么,以及他们可以选择股票,对吧?我们还讨论了如何构建投资组合,如何考虑不仅仅是单个名称,而是如何整体考虑它。我们是否想要

在这个行业或那个行业有很多投资。所以,我不知道,我为他们感到非常自豪。因此,我希望他们在学习单词和需要了解的内容时,需要寻找什么?什么构成一家好公司?什么构成一只好股票?此外,还有另一个附加因素,即如何构建投资组合?他们做得非常出色。我们没有选择任何一个。我们向他们提供了选择。他们都选择了它们。

我想谈谈明年。因此,当你展望 2025 年时,鉴于没有人拥有水晶球,你认为未来会发生什么?让我们从我们开始讨论的相同的科技股,“七巨头”开始。我的意思是,他们中的一些人从 2024 年到 2025 年经历了一段艰难的时期。你认为我们现在在哪里?

所以通常情况下,我会说,仅仅因为日历变了,投资组合并没有改变。但 24 年和 25 年的区别在于,我们有一个非常不同的政府,这确实会改变一些事情。因此,在大选后,我们看到了市场这种大幅上涨。我们不仅摆脱了不确定性,我们甚至不知道总统会是谁?我们当然知道了。这立刻就解决了。

但对被认为更加有利于商业的环境做出了回应。因此,市场一度非常兴奋,然后又冷却下来。你知道,一月份的头几周不太好。但我确实认为

我们正处于一个更加有利于商业的环境中,那种被释放出来的动物精神,我认为这是一种真实的东西。信心产生信心。因此,如果人们对经济充满信心,他们就更愿意消费,更愿意投资于发展他们的业务,比如说。所以我认为我们仍然有一些来自这方面的兴奋感。另一方面,

谁知道关税情况会如何?而且,正如我所说,市场讨厌不确定性。我们宁愿知道它是什么。无论它是什么,告诉我们就可以了。然后我们就可以围绕它工作了。

我总是想到,当有什么东西掉到地上,有一群蚂蚁时,它们会陷入疯狂。然后他们想明白了,好吧,我们绕着走,他们排成队,然后就这样了。然后他们就处理好了。他们无法处理的是不确定性。所以我们对他的政策有一些不确定性,尤其是在关税方面。这会产生各种各样的影响

特别是对于零售业、进口业。我们能否从中国进口?公司是否需要寻找其他地方进行生产?没关系。我们之前对此感到害怕。所以这种情况已经开始发生了。但对于像苹果这样的公司来说,这仍然非常重要。我们开始看到零售商几乎,我不知道是不是囤积,但他们提前订购以试图避免任何关税。这造成了不确定性。

而对我来说,造成很大不确定性的另一件事是我确实认为这种非常有利于商业的环境也会导致通货膨胀。正如我们大多数人可能知道的那样,美国存在巨大的债务问题。我说的是美国本身。他们需要为这笔债务融资。利率越高,为这笔债务融资的成本就越高。所以这不是一个很好的循环。这是我今年最担心的问题。

但我对许多企业持乐观态度,特别是银行。银行一直受到许多规章制度的严重限制,我认为这种情况将会缓解。如果他们贷款更多,这将有助于促进经济发展。然后对于一家大型货币中心银行,当然,一切最终都会回到

摩根大通和杰米·戴蒙那里。当然。当然。对于他们的业务来说,他们贷款,但他们也拥有一个目前发展非常好的大型资产财富管理业务,他们认为他们可以大幅增长。他们还拥有非常庞大的投资银行业务、资本市场业务。他们发行债券。他们发行股票。

他们投资银行业务。他们为收购提供咨询。因此,你可以看到该业务的所有部分都在蓬勃发展。我们昨天从非常好的收益中感受到了这一点。其他银行也将获得非常好的收益。这有帮助。这绝对有帮助。但在摩根大通的组合中存在一个通配符。那就是杰米·戴蒙不在的时候谁来管理这个地方。我们将稍作休息,然后马上回来。

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我们正在与 Karen Feinerman 谈话。Karen 当然在 CNBC 工作。她还是我们女性专属投资俱乐部的联合主持人兼联合创始人。我们称之为 Investing Fix。

所以,你对杰米·戴蒙的喜爱不是秘密。你长期以来一直是摩根大通的粉丝,这也不是秘密。它一直都在俱乐部的投资组合中。它做得非常好。但就在上周,关于摩根大通的继承问题出现了一些新闻。看起来我们没有任何明确的答案。对。

对。所以在昨天的电话会议上,他暗示说,我这里还有几年时间,还有几年,我不确定“几年”是多少。很多人都在试图弄清楚“几年”是多少,但我认为“几年”是三年。我不知道。我一直认为“几年”是三年,对吧?“好几个”可能超过三年,“几年”是一对,“几年”是几个,“好几个”是四个。好吧。谜团解开了。“几年”是三年。“几个”可能超过三年,“几年”是一对,“几年”是几个,“好几个”是四个。好吧。谜团解开了。

但我昨天读到的一件事让我感到惊讶,说实话也让我有点难过。Jen Pipsack,我真的很认为她会成为摩根大通的下一任首席执行官,一位超级有才华的执行官,她将接任首席运营官一职,这是一个非常重要的职位。而且,她说她不想担任首席执行官。

我对此感到难过,因为我认为她会是一位伟大的首席执行官,而且我也很想看到一位女性领导摩根大通。所以我们确实有一家主要的银行,花旗银行,由 Jane Fraser 领导。除此之外,没有其他主要的金融机构由女性领导。所以那里有很多优秀的候选人,但她不会是其中之一。回到本节目的市场,

来年。我们发布了一份比预期略高的失业报告,随后发布了一份比预期略低的通货膨胀报告。两者之间略微平衡。我认为人们觉得经济状况良好,但

对于美联储是否会在来年继续降低利率,以及如果降低,会降低多少次以及何时降低,人们并不确定。你认为这将如何影响市场?他们可能不会降低很多次。他们可能根本不会降低。我担心通货膨胀。

所以我们有一个交易,这实际上是对 CPI 上涨的押注。我认为这就是将会发生的事情。这对于市场来说并不一定是不好的。如果经济正在改善,并且伴随着一些通货膨胀,这并不一定很糟糕。但如果你的模型

让股票上涨真的需要利率下降。例如,如果你是一家负债累累的公司,你希望能够以更低的利率进行展期,从而获得更低的利率,那么我对获得大量利率下降的缓解措施不会感到乐观。所以这取决于业务。

当你查看医疗保健、住房以及我所了解的其他行业(例如零售业)时,你今年对哪些方面特别满意或不满意?我认为消费者的状况还不错。我认为他们一直在获得加薪。所以虽然,是的,我们有通货膨胀,但他们也赚得更多,但住房仍然负担不起。

我不知道该如何解决这个问题。我确实认为我们可以看到对分区和住房的限制有所放松。也许会发生这种情况。这很有趣。有时在一只股票、一家公司或一个想法中,股票甚至会在收益达到顶峰之前达到顶峰。例如英伟达,

它一次又一次地证明了需求有多么非凡。但在某些时候,市场不断提高预期。所以在某些时候,英伟达是否会公布一个足以安抚市场的季度?

我不知道。即使基础业务发展良好,我们也可能看到这种停滞。这可能会发生。我认为在 GLP-1、Ozempic、Wegovy 中也发生了类似的事情,市场投入了过多的炒作,几乎无论他们报告什么。因此,礼来公布的收益令人失望,股价大幅下跌。

即使这是,你知道,英伟达和礼来长期以来的圣杯。这让我有点担心,但我尽量不要过于关注任何一个季度。

我喜欢你看待股票的方式以及我们在课堂上看待股票的方式,我们回答四个基本问题。这家公司做什么?我们喜欢他们什么?我们不喜欢他们什么?我们会以这个价格购买它们吗?估值问题?到那时

你已经得到了这些答案,人们对这家公司在这一点上的基本面有了很好的了解。无论你是否购买这只股票,这都能让你能够就市场和世界正在发生的事情进行明智的对话。这令人兴奋,特别是对于那些以前没有能力参与这种对话的人来说。嗯哼。

我还想补充一点,除了教授这些东西是什么之外,他们为什么喜欢它?商业模式是什么?他们如何赚钱?他们的优势是什么?诸如此类的事情。我认为让他们接触到这样的想法是好的,好吧,为什么一家公司会公布非常好的收益而股价却下跌?

这完全是关于预期的。因此,你需要了解预期是什么。这至少是成功的一半。因此,这些数据并非孤立出现。它与市场的想法或预期有关。因此,希望他们能够感觉到,好吧,除了这家公司做什么以及他们如何赚钱、他们的优势是什么之外,人们对它有什么看法?

绝对的。好吧,随着时间的推移,我们将继续关注更多公司、更多投资和更多交易所交易基金,甚至可能是一两支债券。感谢你与我一起对市场以及今年将塑造市场的各种力量进行更新。这将是一次旅程。

它总是一次旅程。我们只是不知道方向,但与你在一起总是很有趣,Jean。谢谢。如果你想了解更多关于投资的信息,Karen 和我都希望在我们的下一个 Investing Fix 会议上见到你。我们建立了一个令人难以置信的女性社区。他们玩得很开心。你的第一个月总是免费的。所以请访问 investingfix.com 查看我们的信息。谢谢,Karen。很快再见。谢谢,Jean。

非常感谢你今天加入 Her Money 节目。如果你喜欢这一集,请在 Apple Podcasts 上给我们五星好评。我们始终重视您的反馈。如果你想继续进行财务对话,请加入我进行更深入的探讨。

Her Money 有两个令人难以置信的项目,Finance Fix,旨在为您提供终极的财务改造,以及 Investing Fix,这是我们的女性投资俱乐部,每两周在 Zoom 上举行一次会议。通过这两个项目,我们正在为女性的财务信心和力量创造公平的竞争环境。我很想在那里见到你。

Her Money 由 Haley Pascalides 制作。我们的音乐由 Video Helper 提供,我们的节目通过 Megaphone 传播给您。感谢您的收听,我们很快再见。