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cover of episode Friday Mar. 14, 2025
People
B
Barry Kite
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Bill Gundersen
Topics
Bill Gundersen: 我认为标普500指数的远期市盈率下降到20以下是一个非常健康的信号，表明市场估值正在下降。年初市场估值过高，现在这种调整是必要的。前财政部长史蒂夫·姆努钦也同意我的观点，他认为这是对市场有利的健康调整。标普500指数远期市盈率下降了300个基点，这是一个相当大的跌幅，并非微不足道。 纳斯达克指数的远期市盈率也大幅下降，从28.4%降至24.4%，这是一个显著的下降，约为七分之一。好消息是，盈利并没有下降，而是股价下跌导致市盈率下降。黄金价格昨日突破历史新高，达到3000美元以上。 历史上，标普500指数每11到13个月就会出现一次10%的回调，这是一种健康的调整。2024年市场没有出现10%的回调，这在一定程度上是健康的。但现在市场回调是正常的调整。10%的回调通常是痛苦的临界点，但根据历史数据，标普500指数10%的回调只有25%的概率会演变成熊市。自二战以来，标普500指数出现过48次10%的回调，其中只有12次演变成了熊市。考虑到当前经济和市场状况，我认为这次回调不太可能演变成熊市，因为市场基本面仍然强劲，盈利预期仍然良好。 Barry Kite: 我认为黄金价格上涨的原因是多方面的，包括利率下降、去美元化、通胀担忧以及地缘政治风险等。许多国家央行开始购买黄金，这增加了黄金需求。 Steve Mnuchin: 我认为当前的市场回调是合理的，因为市场此前估值过高。投资者不应过度反应，我不认为会发生经济衰退。10%的标普500指数或纳斯达克指数回调实际上是合理的。

Deep Dive

Chapters
The show begins with an overview of the positive market trends, including the Dow, NASDAQ, S&P, small caps, gold prices, crude oil, Bitcoin, and the 10-year treasury yield. The discussion then shifts to the significant drop in the forward PE ratio for the S&P 500 and NASDAQ, and the reasons behind gold's surge to record highs.
  • Dow up 371 points to 41,184
  • NASDAQ up 302 points (1.7%)
  • S&P up 1.3%
  • Gold hits over $3,000 per ounce
  • S&P 500 forward PE ratio under 20 for the first time
  • NASDAQ down 14.5% from all-time high, forward PE drops significantly

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