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cover of episode Friday Mar. 28, 2025
People
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Barry Kite
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Bill Gundersen
Topics
Bill Gundersen: 25%的汽车进口关税导致市场紧张，道琼斯指数下跌，标普指数下跌，纳斯达克指数下跌，科技股表现糟糕。我们已经大幅降低了对科技股的投资比例。高于预期的PCE报告导致债券市场下跌，债券交易员可能预期今年三次降息。我今天要进行内部研究，重点关注今年及未来几年的收益预期是否受到关税的影响。关税是特朗普政府用来迫使其他国家遵守规则并停止占美国便宜的一种策略。黄金价格创历史新高，是避险且具有上涨潜力的投资选择。欧洲和中国是目前市场上的避险之地。目前市场上表现最差的板块是人工智能和科技、核能等。数据中心板块的热度正在消退。在关税影响消退之前，我们需要寻找避险投资。黄金和白银价格上涨，科技股表现不佳。萨拉索塔的消费者情绪良好，餐馆生意兴隆，我没有看到消费者支出减少的迹象。今年的投资重点是“Terrific Ten”这十支股票，它们都是中国公司，并且不太担心关税的影响。“Terrific Ten”的表现优于“Magnificent Seven”。4月2日起，美国将对进口乘用车和轻型卡车以及关键汽车零部件征收25%的关税，这项关税公告让汽车行业感到不安。在考虑所有供应链和零部件后，一些外国汽车制造商在美国生产的汽车可能比一些美国汽车制造商生产的汽车更“美国制造”。特斯拉可能会从新的关税中受益，但它也从美国以外地区采购零部件。欧洲委员会正在评估简化欧盟能源政策的方法，欧洲的繁重监管负担损害了许多行业。巴拿马运河港口出售计划面临来自中国的压力。市场最近的涨势似乎被微软对数据中心业务的看淡以及汽车关税所抑制。微软对数据中心业务的看淡影响了整个板块。汽车关税对市场的影响可能与微软对数据中心业务的看淡一样大。Core Weave的IPO时机选择不佳，但它是今年迄今为止最大的IPO之一。目前人工智能和数据中心股票的市场环境不佳。黄金期货价格创历史新高，但比特币并未出现类似的避险行情。GameStop将投资比特币，实体零售商正在转向比特币投资。GameStop的比特币投资策略可能是一种放弃的举动。特斯拉由于其本地化生产而可能受到关税的影响较小。欧洲人正在抵制马斯克，媒体是特斯拉最大的敌人。亚马逊计划将Prime Day延长至四天。亚马逊由于AWS业务而受到数据中心板块下跌的影响。AIBD (Inverse Big Data ETF) 今天上涨，这表明数据中心板块下跌。投资者可以通过购买AIBD来对冲数据中心板块的风险。TMC公司正在申请深海稀土开采许可证，TMC公司股价因深海采矿许可证申请而上涨。Lexicon Pharmaceuticals (LXRX) 与Novo Nordisk合作开发肥胖症药物，股价大幅上涨。礼来公司未能获得欧盟对其阿尔茨海默病疗法的批准。Elliott Management对壳牌公司做空10亿美元。Dutch Brothers的扩张计划可能过于激进。Wolfspeed公司由于失去CHIPS法案资金而股价暴跌。拜登政府取消了许多拨款。Milestone Pharmaceuticals的心脏病疗法未获FDA批准，股价暴跌。Barclays将法拉利股票评级上调，认为其具有抗关税能力。Checkpoint公司股价被上调。我将在周一启动一个新的价值投资组合，我的新价值投资组合将关注相对价值投资。 Barry Kite: 我们更应该担心关税带来的通货膨胀不确定性。PCE指数高于预期，但它通常与预期非常接近，而且我认为利率并没有太大变化。债券市场下跌，收益率曲线略微陡峭化，目前债券市场并未预示经济衰退。部分消费者情绪指标受媒体影响，但也反映了真实的担忧。我认为，实体零售商转向比特币投资是一种放弃的举动。

Deep Dive

Chapters
This chapter discusses the current market downturn, focusing on the impact of tariffs on various sectors, particularly technology and automobiles. Concerns about inflation and the overall market sentiment are also addressed.
  • Dow down 298 points, S&P down 36, NASDAQ down 180
  • Significant decrease in tech exposure in portfolios
  • Concerns regarding tariffs on autos (25%)
  • Inflation report (PCE) hotter than expected
  • Data center stocks cooling off

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