Monday May 19, 2025 - We recap last week’s 5-day win streak for the markets and preview the earnings week ahead.
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</context> <raw_text>0 他曾在CNBC、福克斯新闻频道和福克斯商业频道露面。他的文章可以在MarketWatch、Seeking Alpha、TheStreet.com以及许多其他地方找到。他是每周《最佳股票》通讯的作者，也是《最佳股票》应用程序的发明者。他是Gundersen Capital Management的总裁。以下是专业理财经理比尔·冈德森。

早上好，欢迎收听5月19日星期一的《最佳股票》节目。我是巴里·凯特，Gundersen Capital Management的规划师和分析师。今天由我代替比尔，他正在旅行。他乘坐清晨的航班前往克利夫兰。

我们今天下午晚些时候也会打包行李出发。所以他比我们先到那里。当然，从市场角度来看，没有什么大事发生，至少从这里的数据来看是这样。上周市场经历了巨大波动，我们稍后会谈到这一点，今天标普指数开盘下跌约0.4%。

纳斯达克指数下跌115点，略高于19000点，下跌0.6%。道琼斯指数基本持平，下跌30点，报42624点。

黄金是屏幕上唯一上涨的资产，上涨17美元，报3221美元，涨幅为0.5%。比特币下跌近3%，下跌3121美元，报103000美元。

381.再次早上好，欢迎收听5月19日星期一的《最佳股票》节目。我是巴里·凯特，Gundersen Capital Management的规划师和分析师。比尔今天去克利夫兰出差，提前开始工作，也很高兴杰夫·韦伯斯特能加入我们的节目。早上好，杰夫。杰夫是公司的一位顾问。你好吗？

很好，巴里。你今天怎么样？很好，很好。当然，从上周的情况来看，波动很大，尤其是在做周一节目的时候总是很不错。你周末可以整理一些数据。当然，上周市场表现非常出色，我认为是这样，对吧？

绝对的。我想知道，考虑到信用评级下调，今天早上市场会是什么样子。目前看起来持平。如果它们很快转为上涨，我不会感到惊讶。对。我想我们会谈到这个。今天我们将讨论信用评级下调的《最佳股票》节目。但是，是的，我们当然会谈到这个。当然，我们有

道琼斯指数，市场以连续五天上涨而告终。所有主要指数周五均上涨。标普指数本周上涨0.7%。我认为道琼斯指数上涨0.8%，纳斯达克指数上涨0.5%。

当你整理一周的数据时，当然，要回顾一下，我们也会谈论一些贸易进展，但你上周末在瑞士看到了贝赞特会见了中国官员。

当然，然后市场在周一启动，然后科技股在周二真正启动。因此，当你整理所有数据时，我们发现上周标普指数上涨超过5.2%，道琼斯指数上涨3.4%。真正的阻力来自联合健康集团。

上周纳斯达克指数上涨7%。因此，这是一周的巨大波动。七大科技股（MAG-7），如果这个指标还在被关注的话，我不知道它是否还存在。但至少上周MAG-7上涨超过9%。所以，确实有一些相当大的波动。

我们甚至在周五经历了大型期权到期，有趣的是，这基本上没有造成什么影响，从波动性的角度来看，这总是件好事。市场甚至无视周五公布的消费者信心调查结果不佳，但这确实是自市场触底以来的一次特殊上涨。

但市场肯定仍然存在波动。我认为，在与客户交谈方面，比尔似乎找到了底部，但你仍然在谨慎地重返市场。这并不意味着你正在发出全面放行的信号，对吧？我的意思是，市场往往会。

在未来，比如说，在触底后的三个月内重新测试低点。因此，随着我们看到市场上涨，你也在经历了从2月17日左右开始的残酷回调后重新进入市场。

但是，是的，我的意思是，你知道，所以，你知道，显然掩盖了这一点的是，当然，在周五市场结束时，我们收到了穆迪公司基本上下调美国债务评级的消息，你知道，这是他们一段时间以来一直暗示的事情，但是

该国的信用评级基本上从AAA下调至AA1。因此，现在美国不再拥有任何三大评级机构的完美信用评级。杰夫，根据我们之前讨论的历史情况，这是自2011年以来的第三次下调，对吗？是的。

是的，你想想，作为消费者，当我们的债务、信用评级上升时，它是我们收入的函数。它是我们有多少未偿债务、我们使用了多少债务、我们的还款历史如何的函数。而且，你知道，如果你看看为什么从联邦的角度来看评级会下调，你知道，这通常与联邦债务膨胀、利率上升有关，

持续的预算赤字。当然，我们目前的赤字约为1.8万亿美元。是的，每年。是的，然后穆迪公司肯定表示担忧的是美国政府管理其财政责任的能力正在下降，这是由于政治两极分化造成的，这与债务上限、关税以及所有这些不同的事情有关。是的，因为标普在2011年将美国的AAA评级下调。

而惠誉，你知道，很久以前，在23年的债务上限之争之后，惠誉做出了这样的评级，这只是不确定性问题。当然，我们最终解决了这个问题，但这并不容易。所以他们在那里撤回了评级。所以这是米迦说的第三次，这并不一定令人意外

当然，你知道，在2011年，这是一个惊喜，不是吗？我认为，从历史上看，你可能已经做了一些关于这个的研究，杰夫，但在市场方面，他们基本上对此置之不理，你知道，每一次都是这样，当然，第一次是最令人震惊的，但就这次举动而言，这是他们

基本上似乎一直在暗示的事情。我们都知道我们有20万亿，或者说多少万亿美元的债务。我们知道我们每年都在亏损2万亿美元，或者至少今年几乎是这样。当然，利息成本会上升。

因此，所有这些考虑因素以及政治家是否有意愿实际削减预算。我们看到了埃隆在削减开支方面遇到的阻力，这并不是民选官员的流行做法，无论他们属于哪个阵营，似乎都是如此。但是

但这显然是一个重要的信号。我的意思是，你今天早上基本上占据了所有财经新闻的头条。我认为，你可以根据自己的意愿来解读它，就听到贝赞特谈论此事而言。他基本上认为这是一个滞后指标，因为基本上，当你想到08-09年时，信用评级机构直到之后才纠正了这一点。

所以他们是，你知道，它是一个滞后指标。所以从他的角度来看，对吧，我的意思是，你知道，他关注的是拜登执政时期，对吧，这是一个大规模支出时期。当然，即使是特朗普执政时期，由于新冠疫情的影响，也导致了巨大的预算赤字。持续的赤字叠加赤字，正如你从复利角度所知，复利总是获胜。这个数字还在不断增大，而且

导致了我们现在的局面。希望这能给华盛顿敲响警钟。但我们今天早上才刚刚开始。我们将看看市场的情况。我们马上回来。这是《最佳股票》节目。

你感觉如何？现在我已经抓住了我的爱。

欢迎回到5月19日星期一的《最佳股票》节目。我是巴里·凯特，Gundersen Capital的规划师和分析师，今天我将代替比尔主持节目，因为他正在前往克利夫兰的途中。杰夫·韦伯斯特也加入了我们的节目。杰夫，当然，你们都认识他，他是Gundersen Capital Management公司的顾问。但是杰夫，你对最佳股票有什么看法？

看起来屏幕上只有上涨的资产。杰夫，我现在看到，原油上涨11美分，涨幅为0.18%。黄金上涨0.7%，上周表现不佳后，上涨24美元，报3227美元。

道琼斯指数基本持平，下跌6.7点，即0.0157%。标普指数下跌约0.25%，纳斯达克指数保持在40个基点左右的下跌区间，我们将继续关注这一点。希望

市场会平静一些。当然，在债务方面，30年期国债几分钟前或今天早上早些时候曾突破5%。现在为4.99%。

当然，30年期国债是抵押贷款的一个关键指标。比尔一直在节目中谈论抵押贷款利率，我认为，随着穆迪以及其他一些评级下调，抵押贷款利率最终会下降。

你知道，它真的会进一步影响债券，对吧？这就是为什么你会看到这种变化，你知道，我不认为我们担心美国会在五年或十年内破产，对吧？这将是，你知道，30年期债务，对吧，就你更担心的事情而言，市场将需要更高的利率，对吧，为了潜在的。所以这些……

30年期国债让我担心，因为它可能会让抵押贷款利率保持在当前水平，即使在我们所在的地区，在芒特普莱森特，查尔斯顿地区，我的意思是，杰夫，你注意到，房屋销售活动减少了。你也会看到房屋的滞销时间比平时长一些。是的。

所以，我想，这是我今天从市场角度来看最大的担忧。你并没有真正看到股市因为评级下调而出现大幅波动，但这确实意味着，你知道，要关注30年期抵押贷款利率。当然，10年期国债上涨至4.52%，所以，你知道，略高于4.5%。所以关注这一点非常重要。

这些问题不是一夜之间就能解决的。这些是你必须在较长时期内逐步改变的事情。所以我们将看看人们的政治意愿到底是什么。要么是市场会迫使我们这样做，要么是人们会以不同的方式投票，我想。是的。

美联储正在削减开支。杰夫，我不知道你是否看到了这一点，美联储将通过自然减员的方式裁员10%。

所以他们将，你知道，希望将员工人数减少10%。我认为他们正在提供一些自愿延迟辞职的机会，如果你想，你知道，截至2027年12月31日退休，这是我在这里看到的。所以，你知道，这是……

有些地方需要削减开支。另一方面，特朗普的税收法案昨晚深夜在财政委员会获得通过。以微弱优势通过。我认为投票结果是17票赞成，16票反对。

在预算委员会，但它通过了。我确信，在事情进一步发展之前，它还会有一些增减。但我确实看到其中有一些内容，就州和地方税收抵免（SALT）而言，这是一个很大的

对很多人来说都是一个很大的部分。抵免额可能从1万美元增加到3万美元。我知道一些代表肯定想要更多，但这只是我在法案中看到的一个部分，也许可以帮助人们接受它，或者至少从投票的角度来看更容易接受。

在经济日历方面，好消息是本周经济日历似乎相当平静，我们也快结束财报季了。是的。

希望，你知道，有时候比尔出差时，市场往往会波动，变得有点疯狂。所以希望本周市场会平静一些。我现在正在查看财报日历。本周一些引起我注意的事情。

今天收盘，我们将关注Agilisys公司，该公司提供酒店软件。他们将在明天发布财报

我们将关注比尔的《我的小马驹》财报，家得宝也将发布财报。我们将关注Palo Alto Networks、Toll Brothers、Workday，我认为它也在名单上。我知道这是你在软件领域的专业领域。是的，Intuit、Deckers，你知道，是不错的——

Gundersen Capital喜欢的一家公司，你知道，它拥有Arquette，这是一家量子股票，它实际上有一个应用程序，他们将在周三发布财报，Snowflake，一家大型数据仓库、数据管理公司，Zoom。每个人都知道Zoom。

我认为它们不像三年前那样了。所以看看人们现在都在做什么会很有趣。我们还关注几家西班牙银行。是的，我们还关注百度，一家中国公司，以及小鹏汽车（XPEV）。这是老的……

一家老牌中国电动汽车公司。Zim，这家航运公司，实际上今天早上刚刚发布了财报，目前股价上涨了10%。我相信他们有一些数据，我们会讨论一些航运数据，因为一周前达成了协议。

从中国的角度来看，但我确实看到昨天我开车过桥时，查尔斯顿港湾的万多河畔的所有三个码头都满了。所以这些数字……

我今天早上看到的数据是有道理的，一些航运数据非常高。从盈利能力来看，Zim公司今天早上盘前发布了财报。看起来应该是一份不错的财报，上涨了11%。所以自上周末以来，这些航运股一直在上涨。所以……

我们正在完成《最佳股票》节目上半部分的内容。我们将回来讨论一些具体的股票，回顾一下上周和本周即将发布的一些财报。请继续收听。我们马上回来。这是比尔·冈德森。感谢您收听今天的《最佳股票》、《最佳反向基金》节目。

我每天凌晨都会花费数小时进行研究，以便为您带来我所能找到的最新鲜、最前沿的故事。要获得我的通讯的两周免费试用，请访问GuntersonCapital.com。要与我们讨论我们仅基于费用的理财管理服务，请致电855-611-BEST。现在，让我们回到节目的下半部分。点名挑衅者，因为有些事情

我们迟早得一起解决。欢迎回到5月19日星期一的《最佳股票》节目下半部分。我是巴里·凯特，Gundersen Capital的规划师和分析师，今天早上我将代替比尔主持节目，因为他正在飞往克利夫兰的途中。我很期待。

在接下来的几天里去那里看看一些人。所以，

比尔先到那里插旗，所以他可能已经在那里了。但是，你知道，杰夫也和我们一起参加了这个节目，帮助我们。当然，如果你想了解比尔对市场的看法，我们的看法，你可以访问GundersenCapital.com订阅比尔的通讯。或者，你知道，如果你想和杰夫或我讨论，你可以——

致电Edie，电话是855-611-BEST，即855-611-2378。我们在这里提供资源，这是我们公司最主要的职责，对吧，杰夫，就是与人们交谈，帮助人们确定并实现他们的目标。好的。

绝对的。这是工作中最棒的部分。是的，我的意思是，你知道，每个，每个，每个人都有一个故事，而且，你知道，我们，我们，我们，我们很幸运能够，能够听到这些故事，并帮助人们，特别是，你知道，我们能够在哪些方面提供帮助，嗯，从一个，

这就是比尔出差的原因。这就是我们想要出去的原因。在客户地理位置方面，我们非常自在。我认为我们在所有50个州都有客户。所以……

出去看看一些人总是很不错的。好消息是，在经济日历方面，我刚才说过，我们几乎只有大量的必须进行的演讲季，因为如果你看的话，我认为我们有一些次要的数据点。我们今天早上发布了领先经济指标，为10。

我还没有查看这个数字，但我们当然会得到每周的失业救济金申请数据。但除此之外，本周你几乎只有大量的联储官员讲话，也许，我想，也许有了美国债务评级下调，他们都必须重新修改演讲稿或问答环节，至少是问答环节，对吧？我们将看看情况如何。但这应该相当平静。我的意思是，大多数……

我要说的是，巴里，我今天早上一直在观看和收听的大多数专家，

他们对这次信用评级下调的解读在某种程度上是无关紧要的。我的意思是，我们将拭目以待。好吧，他们是第三个。问题就在这里。他们也是第三个上桌的，对吧？我们已经提到了另外两个，只有另外两个。所以我们以前见过这种情况。

我同意你的看法。这似乎有很多耸肩的动作，对吧？当你听到一些专家谈论它时，似乎是这样。但是，你知道，我认为，你知道，很多这些事情都很重要，对吧？它也是，你知道，增长方面，对吧？所以，你知道，美国能够运行这些巨额赤字的原因之一是，你知道，是因为美国经济的潜在业务，对吧，是

所以，你知道，正如我们当然，你知道，贸易协议，你知道，所有贸易，世界贸易都在其中扮演着重要的角色，就增长而言。而且，你知道，我认为随着我们前进，你知道，通过，

你知道，贝赞特领导的中国减少贸易紧张关系协议的第一周，我不想称之为协议。至少看起来我们确实减少了一些紧张关系。而且，你知道，我们基本上完成了90天暂停与其他国家贸易的计划的三分之一，你知道，当这个计划宣布时，我说大约30天前。那天市场上涨了多少，我认为纳斯达克指数一天上涨了12%。

因此，随着我们完成这些工作，你希望看到一些进展。我认为，正如比尔提到的那样，最大的协议将是中国与美国的协议，对吧，以某种形式或方式，如果他们能够达成协议，以及协议的内容以及如何形成。当然，我认为各国进行贸易的原因，如果你回顾经济学101，是因为这在某些方面对双方都有利。

在某种程度上。因此，你知道，我认为，你知道，重要的是，你知道，两国都需要某种协议，对吧？因为事实上，这对中美两国都有利，投资方面提到了，不想脱钩，只想脱钩战略产业，这样你就能拥有一个更加多元化的供应链，而且，

对我来说，这只是常识。我们已经看到双方都承受了一些痛苦，无论是周五我们开始节目时公布的消费者信心数据，这是我们一段时间以来看到的最糟糕的数据之一。如果你看看通胀预期，它跃升至7.3%。

当然，这只是人们感觉的调查，对吧？这不一定是硬数据。另一方面，在中国，你确实有一些硬数据。我们今天发布了一些数据，你看到了

我看到4月份中国工业产出同比增速放缓至6.1%，3月份为7.7%。4月份中国零售额增速低于预期。所以，你知道，你看到了，我们谈到了，你知道，双方都承受了一些痛苦，特别是如果你在中国方面进行了一些裁员的话。

但是，你知道，所以贸易对双方都有利。我认为我们谈到了集装箱，集装箱船。杰夫，就它们而言，你知道，昨天晚上有一个很大的集装箱船，你知道，装满了。所以这里的码头，实地考察，已经满了。

看起来上周现货价格上涨了31%，集装箱的成本就是这样。这些费率仍然低于去年4月。但是，我的意思是，我们谈到了Zim和其他一些货运公司。这类公司不多，但其他货运公司的股票

正在飙升，也开始出现在一些《最佳股票》排行榜上。

是的，他们实际上，你知道，他们在这个行业关注的一个关键指标是所谓的20英尺标准箱（TEU）。大多数这些集装箱都是40英尺的，但他们使用20英尺标准箱。虽然许多公司表示，他们预计

下降，你知道，每单位的运输成本将会上升。我认为，这为选择投资这些股票的人提供了一些乐观情绪，他们将继续做得很好，并且

你知道，他们将继续有效地管理这些运费，他们将继续有效地管理他们的船舶运营成本，包括燃料、船员工资、维护、港口费用等等，并努力继续提高效率，

尽可能地提高他们的可靠性和性能。这是需求的函数，对吧？当航运放缓时，对吧，所以供应超过了需求，你的费率下降了。有一张地图……

我知道Verizon做了一些跟踪工作。我的意思是，不是Verizon Vision，而是带Z的Vision，它做了一些跟踪工作，你可以看到基本上所有船只的位置，以及它们在全球的位置。我认为过去一周的七天平均值上涨了277%。所以……

大幅上涨。我想在接下来的几个月里，港口会很繁忙。他们试图把东西运到这里，特别是如果你在

在最后期限之前这样做，上周贸易潜在休战的另一面是黄金。黄金经历了它最糟糕的一周之一。我认为它今年迄今仍上涨了21%，但我相信这是黄金近一段时间以来最糟糕的一周之一。

对于黄金来说，我在这里有这个数字。哦，是的，近四年来最糟糕的周度跌幅之一。这就是等式的另一面，随着一些紧张局势的缓和，避险交易，对安全的追逐就会回到风险方面。我们正在快速通过《最佳股票》节目周一版的四分之三。

我们将马上回到第四季度。欢迎回到

</context> <raw_text>0 这是5月19日《最佳医生现在》节目的最后一部分。我是巴里·凯特，冈德森资本的规划师和分析师，今天代替比尔主持节目，因为他去了克利夫兰。杰夫·韦伯也参加了今天的节目，他是我们公司的一位顾问，本周负责维持公司运营。那么，让我们看看，我希望在我们结束节目之前能看到一些上涨的数字，但是——

唯一真正有所回升的是比特币，仅下跌约2.25%。除黄金外，其他所有资产都在下跌，黄金今日上涨30美元，达到3234美元。道琼斯指数表现最好，今日仅下跌0.12%。

说到道琼斯指数，当我们回顾每周数据时，道琼斯指数上周的涨幅远不及其他两个指数。我们看到，联合健康保险公司（其总部位于明尼阿波利斯地区，我们在明尼阿波利斯有很多听众），其新任首席执行官比尔·盖茨，

本周联合健康保险公司经历了艰难的一周，过去六个月对他们来说也很艰难。

自联合首席执行官被谋杀以来，可能整整一年都很艰难。但上周他们任命了史蒂芬·赫姆斯利。杰夫，如果你是负责人，你会想抓住这只正在下跌的刀吗？

我不知道，也许董事会说，嘿，我们将提供这份工作给你，但你需要做的是，你需要购买价值2500万美元的股票，向市场证明你全力以赴。

是的，我需要知道。我需要知道背后的原因。比尔之前提到过内幕交易，对吧？有时它们可能意味着某些东西，有时则什么也不意味着，尤其是在卖方方面，你会看到有人，比如一位大型首席执行官，在市场上出售一定数量的股票。人们会说，哦，首席执行官卖出了这么多股票。然后，你就会知道，他们要交税或购买豪宅，

比如在马里布。人们会说，哦，这解释了他们为什么卖出股票。他们进行了一些其他交易，就像我们所有人一样。买方很重要。你是在用行动证明你的说法，但我需要知道这笔钱的来源。比如，顺便说一句，我们给你2500万美元的签约奖金，然后他把这2500万美元用于……

用于购买股票，那么我就不会那么兴奋了。但底线是，嘿，他购买的股票平均价格约为288美元。我们将看看对他来说结果如何。我没想到，但他确实在2018年领导了公司。

2016年和2017年。因此，他显然了解这个系统，比我们所有人都更了解这只股票。首席财务官约翰·雷克斯上周也购买了价值500万美元的股票，一些董事会成员也购买了约160万美元的股票。但我认为值得注意的是。

是的，我们将看看它们会如何发展。我们将保留这288美元的价格。我会把它记下来，看看结果如何。好消息是，希望他们能够掌控自己的命运，对吧？我们将拭目以待。英伟达上周如何？巨大的……

巨大的举动。我没有仔细研究过它们。最大的新闻是，黄仁勋正在台湾参加一个贸易展，显然他正在向开发者开放他们的AI平台。我没有机会阅读全文。我看到一些标题基本上指出黄仁勋

他正在开放一切，并说，嘿，现在是与我们合作的好时机，

我认为他在那里进行了一笔量子投资。我认为他们可能收购了一家量子公司。今天早上我看到另一则关于股票代码的小道消息。但是，是的，上周英伟达终于扭转了今年的颓势。因此，他们是“七大巨头”中第一个转为正增长的一家。

其他公司包括Meta和微软。Meta今年上涨了10%，微软今年上涨了大约7%。英伟达股价再次超过3万亿美元。至少截至昨天，它们是3.3万亿美元。这只股票经历了强劲的反弹。上周很有趣，你看到了

你知道，广泛的参与。只是，周一，许多落后的股票都出现了上涨。然后，当然，周二的反弹持续到科技股方面。而且，嗯，这确实是一个，嗯，我的意思是，上周确实是一个广泛的，广泛的整体上涨。嗯，而且，

从风险的角度来看，许多公司已经消除了经济衰退的可能性。我们关注并长期持有过的阿波罗全球管理公司，在上周末暂停部分对华关税或至少是

对华关税之后，他们取消了经济衰退的可能性。你也在你关注的许多股票中看到了这一点。我的意思是，上周的能源类股票，对吧？核能类股票。是的。你知道，甚至……

你知道，一些量子类股票上周也获得了一些提振，对吧？这意味着，你知道，我有点把一些量子类股票看作是新的生物技术公司，它们具有风险，上涨，它们起飞。

他们将在本周晚些时候发布报告。我的意思是，他们今天上涨了多少？17%。我试图弄清楚他们发生了什么。同样，他们是唯一一家拥有特定应用（他们的安全）的量子公司。所以，是的。

很好奇那里发生了什么。当然，你看看他们的一些基本面，它显示他们有大约2000万美元的现金。这让我有点担心，但我不知道那里发生了什么。

是的。然后是CoreWeave，周五CoreWeave股价大幅上涨。这是CRWV，今天再次上涨6%。这是一个大型的云计算公司，软件公司。是的，很多这样的股票都会出现在应用程序中。感谢您的收听。您可以随时访问Gundersoncapital.com关注我们。

拨打1-855-611-BEST联系我们。855-611-BEST。我们将上路。我们明天将从克利夫兰打电话。祝大家度过美好的一天。

本节目并非购买或出售任何证券的要约。比尔·冈德森或冈德森资本管理公司的客户可能在节目中提到的股票中持有多头或空头头寸。过往业绩并非未来业绩的指标。冈德森资本管理公司是一家收费型注册投资顾问公司。所有账户均在查尔斯·施瓦布公司开立。施瓦布公司是SIBC和FINRA的成员。