After Late Surge to New Highs, Fed Minutes Await
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Keith Lansford，以下是Schwab对2月19日星期三市场的初步展望。上次美联储会议纪要以及房屋开工和建筑许可证可能会决定今天的基调，此前本月建筑商情绪在利率上升的背景下跌至五个月低点。

这是在周二尾盘反弹推动标普500指数近一个月来首次收于历史新高之后发生的。1月份的住房数据将于美国东部时间上午8:30公布，此前一天的报告显示，NEHB富国银行住房市场指数从1月份的47点跌至2月份的42点，为五个月来的最低点。六个月的销售预期暴跌，这对建筑商和房地产公司来说是更多的不利消息。

1月份的房屋开工量预计将大幅下降，从12月份的近150万套经季节性调整后的年率下降至140万套，而许可证预计将从前一个月的148.3万套下降至145万套。

尽管昨日收盘强劲，但由于近期缺乏短期催化剂、国债收益率相对较高以及关税担忧，美国股市近期总体上处于观望状态，一些投资基金似乎正在转向海外。Schwab金融研究中心衍生品分析主管Nathan Peterson表示，资金正在寻找相对价值，这从过去五周中国和欧洲股市的涨势中可以看出。

标普500指数的市盈率处于历史高位的22倍，投资者预计今年和明年美国盈利将实现两位数增长，这让人感觉美国股市已经消化了大部分利好消息。此外，基准10年期国债收益率昨日回升至4.5%以上，这对主要股指构成另一个拖累。

波动性上升，尽管芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）周二从早盘高点16点以上回落。通常情况下，波动性上升被认为对股市不利，VIX期货市场的价格反映出随着年份的推移，波动性普遍会更高。

尽管标普500指数周二在包括亚马逊和Meta Platforms在内的几只大型科技股走弱的情况下，直到最后几分钟才难以获得动力，但午盘上涨的股票超过下跌的股票，这表明市场广度继续扩大。

标普500等权重指数（对所有标普500成分股的权重相同，而不是按市值加权，以消除大型科技股的影响）昨日跑赢标普500指数，并录得强劲涨幅。标普500等权重指数昨日上涨0.67%，而标普500指数仅上涨0.24%，这表明市场内部存在力量。

投资者可以通过今天美国东部时间下午2点发布的1月份美联储会议纪要，深入了解1月份货币政策会议的情况，并关注围绕利率政策和经济趋势的总体基调。上个月的会议没有包括利率或经济预测，但政策制定者的言论可能会提供线索。

会议纪要还可以帮助阐明，政策制定者是否就关税或移民政策对经济和利率政策的可能影响发表了任何意见。芝加哥商品交易所美联储观察工具目前显示3月份降息的可能性接近于零。到今年年底至少降息一次的可能性超过80%，尽管任何降息都更有可能出现在2025年下半年。本周的关键收益包括沃尔玛、阿里巴巴和纽蒙特。

所有这些都值得关注，以了解关税的可能影响。Schwab首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop表示，阿里巴巴可能会就人工智能以及对计划对来自中国卖家的美国小型包裹征收进口关税的可能影响提供指导。沃尔玛周四上午公布财报时，其电子商务销售进展将受到密切关注，因为沃尔玛正试图在这一领域与亚马逊竞争。

下周将出现一个潜在的主要催化剂，大型科技公司英伟达预计将于2月26日公布财报。该公司新款Blackwell芯片的性能可能会成为关注焦点，任何低于预期的需求迹象都可能最终损害英伟达和整个科技行业。

周二的数据显示，2月份纽约联储制造业指数从之前的-12.6跃升至5.7，高于briefing.com的-2.0共识。该指数衡量纽约市地区的制造业趋势，并领先于标普全球本周晚些时候发布的制造业数据。经过数月的萎缩后，美国制造业趋势似乎正在略微改善。

从行业来看，能源行业昨日轻松领涨，涨幅达1.2%，此前乌克兰无人机袭击事件可能导致大宗商品供应放缓，CNBC报道称。在全美寒流的影响下，天然气价格也飙升。今年迄今为止表现最佳的市场板块——原材料板块也上涨了1%以上，这得益于对更多关注国内制造业的希望。

昨日，在Meta Platforms股价大幅下跌导致其长期上涨势头结束的背景下，通信服务板块表现垫底。该股本周初上涨超过20%。从技术上讲，标普500指数仍处于横盘整理区间，这表明动能可能正在减弱。Schwab的Peterson表示，从长期来看，上升趋势依然完好无损。

标普500指数周二上涨14.95点，涨幅为0.24%，收于6129.58点。道琼斯工业平均指数上涨10.26点，涨幅为0.2%，收于44556.34点。纳斯达克综合指数上涨14.49点，涨幅为0.07%，收于20041.26点。这是Schwab市场更新播客。

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