After Monday Rally, Market Awaits Powell, CPI
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Deep Dive
- Powell's testimony and the January CPI report are key events impacting rates and inflation.
- Treasury yields fell to six-week lows, and the 10-year Treasury yield is around 4.5%.
- The strong labor market and economic growth are influencing the Fed's decisions on rate cuts.
- January CPI is expected to show 0.3% headline and core inflation monthly growth.
- Inflation expectations are rising, despite the New York Fed's report showing a stable headline reading.
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欢迎收听Schwab市场更新播客,我们将为您回顾近期新闻,并展望未来的交易日。我是Keith Lansford,以下是Schwab对2月11日星期二市场的初步展望。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天向国会作半年度货币政策证词,以及周三的消费者物价指数(CPI),在国债收益率一周前跌至六周低点后,将利率和通胀牢牢地置于主导地位。鲍威尔的证词是在基准10年期国债收益率在周一略有上涨之后发布的,此前通胀预期数据好坏参半。
它上涨了一个基点,达到4.49%,4.5%似乎是一个拐点。施瓦布金融研究中心固定收益策略主管科林·马丁表示,国债收益率的风险倾向于上行,10年期国债收益率可能会重新测试5%的区域。上周的就业报告强调,劳动力市场依然相对强劲,经济继续以2.5%到3%的速度增长。
由于通胀粘性且经济背景强劲,美联储短期内可能不会再次降息,这可能会暂时给短期收益率设定一个下限。马丁补充说,长期收益率应该继续在4.5%到5%的区间内交易,因为特朗普提出的政策可能会使通胀居高不下,甚至使其更高,从而可能推高长期收益率。
预计在周三开盘前公布的CPI数据将显示1月份的整体通胀和核心通胀月度增长率分别为0.3%。核心通胀剔除了波动较大的食品和能源价格。12月份的数据分别为0.4%和0.2%。
全年通胀增长数据也将受到关注,分析师预计整体通胀为2.9%,核心通胀为3.1%。这与12月份的3.2%核心通胀和2.9%整体通胀相比。
核心通胀月度增幅预计将从0.2%上升至0.3%,这表明通胀虽然没有重新加速,但也并未完全得到控制。上周的消费者信心数据显示,通胀预期正在上升。然而,纽约联储周一发布的美国消费者通胀预期报告显示,未来一年的整体通胀预期为3%,与一个月前持平。
这可能给市场带来一些提振,即使关税担忧仍在持续。即便如此,市场似乎正在很好地消化关税消息,尽管在过去几个月里市场区间波动相对有限,美元和黄金周一均再次飙升。由于全球政策和经济不确定性,黄金本月几乎每天都在创下历史新高。
总统特朗普承诺,在与中国的针锋相对的关税损害了上周的股市后,他将对钢铁和铝进口征收关税。贸易紧张往往会加剧波动。施瓦布金融研究中心国际研究主管米歇尔·吉布利表示,关税可能会上升,但试图对每一次公告进行交易都充满了风险。投资者可能希望保持长期视角。
Lyft、可口可乐和Humana预计将在周二发布财报。本周晚些时候将公布的财报包括思科、Roku、Coinbase、Palo Alto Networks和应用材料。Lyft正在与Mobileye合作开发自动驾驶出租车,并计划最早于明年推出,而可口可乐第三季度的销量下降。投资者正在等待这家饮料公司发布2025财年的初步预期。
本周将进行几次国债拍卖,包括今天的三年期国债拍卖和明天的十年期国债拍卖,这可能有助于确定收益率的方向。然而,鲍威尔也可能产生影响,投资者可能会密切关注他对利率政策、就业和通胀的任何见解。市场继续降低短期降息预期,芝商所的美联储观察工具目前显示3月份降息的概率仅为6.5%,几周前还为30%。
总体强劲的经济数据以及政府政策的不确定性,可能会使美联储下个月保持观望态度。期货交易仍在押注今年晚些时候降息一到两次。鲍威尔今天在参议院和明天在众议院的证词可能会对这些几率产生影响,但鲍威尔必须大幅偏离他上个月美联储会议后的评论,才能真正改变局面。
当时,鲍威尔明确表示,他认为利率处于一个良好的位置,在美联储实现充分就业和物价稳定的双重目标之间取得了平衡。在周一板块行动中,在Broadcom、美光、英特尔和英伟达的带领下,半导体从最近的疲软中反弹,买家重新接受了他们在今年早些时候放弃的许多科技股。
费城证券交易所半导体指数(SOX)仍远低于上个月的高点,但在2025年已经回升至绿色区域,这得益于Alphabet、Meta和亚马逊最近宣布的更多大规模支出计划。据彭博社报道,一些在今年年初做空市场对冲基金已经转向多头,对信息技术和材料类股票表示乐观。
尽管信息技术板块昨日大幅上涨,但能源板块领涨所有板块,因为原油价格回升至略高于72美元/桶的50日移动均线上方,自1月中旬以来一直在稳步下跌。几乎所有标普500指数板块昨日均上涨,但金融板块表现疲软,部分原因是美国银行走弱,据《巴伦周刊》报道,伯克希尔哈撒韦公司可能正在抛售该公司股票。
零售类股周一普遍表现强劲,优步、Foot Locker、麦当劳和耐克等股票均上涨3%或以上。
标普500指数周一上涨40.45点,涨幅为0.67%,收于6,066.44点。道琼斯工业平均指数上涨167.01点,涨幅为0.38%,收于44,470.41点。纳斯达克综合指数上涨190.87点,涨幅为0.98%,收于19,714.27点。
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