Awaiting PPI, Tech Earnings After Yields Spike
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Deep Dive
- January PPI is expected to show 0.2% headline and 0.3% core monthly growth.
- CPI climbed 0.5% monthly in January, exceeding expectations.
- The unexpected CPI data reduced the probability of a Fed rate cut in March.
- Fed Chairman Jerome Powell emphasized the need for sustained progress in slowing inflation before considering further rate cuts.
Shownotes Transcript
欢迎收听Schwab市场更新播客,我们将为您回顾近期新闻,并展望未来的交易日。我是Keith Lansford,以下是Schwab对2月13日星期四市场的初步展望。
在今天的开盘之前,1月份的生产者物价指数(PPI)是通胀图景的下一部分,它在令人不快的消费者物价指数(CPI)超出预期并导致股价下跌、收益率飙升后的第二天,提供了对批发成本的观察。
美国东部时间上午8点30分公布的PPI预计显示1月份的月度增长率为0.2%(总体)和0.3%(核心),其中核心数据剔除了波动较大的食品和能源价格。12月份的数据分别为0.2%和持平。预期核心PPI同比增长3.3%,低于12月份的3.5%。
周三,10年期国债收益率达到近一个月来的最高水平,超过4.64%,远高于上周盘中低点4.40%以下的水平。周三晚间进行的10年期国债拍卖需求疲软,导致收益率居高不下。如果拍卖需求强劲,通常对国债有利好,国债与收益率走势相反。
但昨天的CPI数据推迟了美联储降息的可能性,芝商所美联储观察工具目前显示3月份降息的可能性接近于零,几周前还为30%。到今年年底至少降息一次的可能性仍接近70%,将目标区间设定为4.25%。美联储12月份的最新预测是今年将降息两次。
1月份的总体消费者物价指数(CPI)环比上涨0.5%,高于预期的0.3%,剔除食品和能源的核心CPI上涨0.4%,高于0.3%的共识预期。年度CPI数据也出现膨胀,总体CPI为3%,高于预期的2.9%。
核心年度CPI跃升至3.3%,高于12月份的3.2%和预期的3.1%。
Schwab首席固定收益策略师Kathy Jones表示,CPI报告粉碎了美联储短期内降息的希望。尽管1月份的数据通常包括一些季节性因素,这些因素往往会使报告结果高于预期,但即使考虑到这一点,这份报告仍然令人失望。价格上涨在各个类别中普遍存在,服务业涨幅最大。
交通服务和住房是主要贡献因素。同比CPI增长率为3%,核心CPI比几个月前高出3.3%。琼斯表示,市场目前预计年底将降息一次,但如果通胀数据没有大幅改善,今年可能不会降息。现在判断还为时过早,但这已经成为讨论的话题。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三在众议院金融服务委员会作证时表示:“我们不会因为一两个良好的通胀数据而兴奋,我们也不会因为一两个糟糕的数据而兴奋。”巴伦周刊报道称,他重申,在考虑进一步降息之前,官员们需要看到通胀放缓取得更多进展。
周四值得关注的主要收益包括Roku、Deere、Coinbase、Palo Alto Networks和Applied Materials。对于投资者来说,Deere的收益可能是一个好机会,可以倾听一家可能受到铝和钢铁关税以及与中国的贸易紧张影响的公司,因为中国是美国农产品的主要进口国。
Coinbase上次公布的业绩令华尔街失望。上一季度零售交易收入同比增长98%,将受到密切关注。半导体行业供应商Applied Materials可能会让投资者更好地了解人工智能芯片的需求。思科在昨日收盘后盘后交易中上涨5%,此前该公司公布的收益超过预期,营收符合预期,预期也高于预期。
该季度网络收入下降了3%,但这与前一个季度相比有了大幅改善。关税政策,包括3月12日生效的25%的钢铁和铝关税,继续引起华尔街的担忧,但可能有一些理由认为这些担忧被夸大了。
Schwab首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop表示,特朗普的关税有一个降低的模式。他上次这样做时,钢铁关税为25%,铝关税为10%。我认为,在3月12日实施之前,对一些国家来说,25%的铝关税将被降低或取消,这也是为什么我们没有看到美国铝价与欧洲铝价有太大偏差的原因。
然而,即使Kleintop认为有可能将3月4日对墨西哥和加拿大的关税延期延长,关税问题仍有可能导致市场波动。Kleintop表示,25%的铝关税至少在短期内可能会导致通货膨胀,因为它被用于制造许多东西,包括飞机和汽车,而这两个领域是美国在全球竞争的领域。
Kleintop表示,美国主要制造商可能会联系白宫,表达他们对25%的关税可能对美国竞争力造成损害的担忧。从行业来看,CPI数据公布后收益率上升,导致对利率敏感的房地产和金融股昨日承压,小型股也受到影响。但整体市场表现好于CPI公布后的初步反应。
昨日只有三个板块小幅上涨,但包括苹果、Palantir和英特尔在内的许多科技股上涨。苹果有时在数据不佳的日子里会出现资金流入,投资者寻求在市值较高的公司中寻求所谓的安全,尽管没有投资是安全的。这昨日也可能帮助其他一些大型股。
Palantir和英特尔可能因为特朗普政府最近承诺将在美国生产人工智能芯片而上涨,但更高的收益率和较低的降息可能性损害了莱纳和家得宝等与住房相关的股票的股价。
周三标普500指数下跌16.53点,跌幅为0.27%,收于6051.97点。道琼斯工业平均指数下跌225.09点,跌幅为0.50%,收于44368.56点。纳斯达克综合指数上涨6.09点,涨幅为0.03%,收于19649.95点。
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