Big Jobs Week Ahead Highlighted by Payrolls Data
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您准备每天的交易，回顾近期新闻并展望未来。我是Keith Lansford，以下是Schwab对1月6日，星期一市场的初步展望。本周美国就业数据将成为焦点，从明天的职位空缺开始，并在周五达到高潮，届时将公布12月份的非农就业报告。

周四为悼念吉米·卡特总统而全国哀悼日，股市休市，债券市场提前收市。尽管在就业报告发布前休市可能会加剧波动性，但芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）在周四测试关键的20点位后，周五下跌了8%。

近期收益率达到七个月高点，美元和原油走强，这些都可能成为本周的逆风。美国经济强劲、财政政策担忧、粘性通胀、谨慎的联邦储备系统以及对刺激中国经济下滑的希望，共同推动这些指标在上个月上涨，为美国股市创造了崎岖的道路。周五，连续五天的跌势以强劲的反弹告终，尽管主要指数本周仍下跌。

国债收益率近期帮助设定了基调，并可能继续发挥主导作用，当10年期收益率下跌时，股票通常上涨；当10年期收益率上涨时，股票通常下跌。该基准收益率接近其2024年的峰值，但收益率曲线已趋于陡峭。这反映了近期美联储降息，同时担心财政政策和通胀可能使美联储长期暂停加息。

根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，本月暂停加息的可能性超过88%。一个决定性因素可能是劳动力环境，这将在明天东部时间上午10点政府发布11月份职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）时成为焦点。

很多事情取决于经济数据，尤其是劳动力市场数据。但Schwab首席固定收益策略师Kathy Jones表示，在出现增长放缓和失业率上升的明确迹象之前，市场的倾向是收益率上升。

在JOLTS数据之后，周三上午将公布12月份ADP月度私营部门就业报告。尽管周四仍计划公布每周失业救济金数据，但鉴于当天政府可能停摆，这可能会发生变化。上周的失业救济金报告强化了美联储可能对降息保持谨慎的想法，因为它显示每周首次申请失业救济金人数降至数月来的最低水平，持续申请失业救济金人数也大幅下降。

美联储也在周三下午受到密切关注，届时投资者将收到上次联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。在美联储的对面，另一个华盛顿特区的机构在本周也受到关注，此前周五由共和党领导的新国会开幕。

大选后，主要指数大幅上涨，人们对有利于商业的监管和税收改革抱有希望，但要实现这些政策，需要国会合作。华尔街还担心当选总统特朗普提议对进口商品征收关税。

Schwab立法和监管事务董事总经理Michael Townsend表示，预计特朗普总统将在第一天对来自其他国家的进口商品征收关税。但他表示，关税的范围是需要关注的关键问题。他在竞选期间呼吁对所有进口商品征收关税。

但华盛顿有一种感觉，鉴于大多数经济学家认为全面关税具有通货膨胀性，并可能引发贸易战，实际关税可能会更加细致和更有针对性。上周五的ISM制造业PMI为49.3%，低于表示扩张所需的50%，但高于48.5%的共识预期。

该消息公布后，国债收益率立即上涨，基准10年期国债收益率当日和本周上涨至4.6%。由于人们对中国经济刺激措施抱有希望，原油价格也一直在上涨，而强势美元对任何反弹尝试都构成另一种潜在威胁。

从技术上讲，标普500指数在周四接近该水平时遭遇抛售压力后，周五收盘远低于其50日移动平均线5944点。周五收盘略低于该点位，并维持在100日移动平均线（接近5800点）和50日移动平均线之间的交易区间。

周五标普500指数的所有板块均上涨，其中消费可选和信息技术板块领涨，特斯拉和英伟达推动涨势。一些在12月底下跌的所谓周期性板块，包括工业和可选消费板块，周五最终表现良好，但“七大巨头”中的大多数板块也是如此。一天不足以构成趋势，因此现在说市场是否恢复元气还为时过早。

周五标普500指数上涨73.92点，涨幅为1.26%，收于5942.47点，本周下跌0.48%。道琼斯工业平均指数上涨339.86点，涨幅为0.8%，收于42732.13点，但本周下跌0.6%，

纳斯达克综合指数上涨340.88点，涨幅为1.77%，收于19621.68点，本周下跌0.51%。这是Schwab市场更新播客。

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