CPI Next, but Trade in Spotlight Following Rally
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Keith Lansford，以下是Schwab对5月13日星期二市场的初步展望。尽管对贸易紧张局势缓解的兴奋情绪使昨日的经济数据黯然失色，但投资者现在将迎来美国通胀的重要更新，时间为美国东部时间上午8:30。

4月份的消费者物价指数（CPI）是本周三个关键数据点中的第一个，随后是4月份的生产者物价指数（PPI）和周四的零售额。通胀率仍高于美联储2%的目标，最近的消费者调查显示通胀预期上升，这是美联储关注的一个因素，也是抑制短期降息几率的因素之一。

根据Trading Economics的数据，在CPI公布之前，分析师预计，与3月份的-0.1%和+0.1%相比， headline 和 core 数据都将上涨0.3%。核心CPI剔除了波动较大的食品和能源价格。同比headline通胀率预计将保持在2.4%，核心通胀率预计将上涨至2.8%。

美联储发言人继续提醒投资者，他们专注于控制通胀，即使在特朗普政府宣布将对中国商品征收145%的关税推迟90天之后，周一也是如此。30%的关税仍然有效，足以可能导致物价上涨，这可能是市场继续预期未来采取鹰派利率政策的原因之一。

然而，30%远低于145%，这可能会降低经济衰退的可能性，经济衰退可能会导致失业率上升，并迫使美联储采取行动。从某种意义上说，贸易新闻可能会增强美联储目前维持现状的决心。

Schwab金融研究中心固定收益策略主管Cooper Howard表示，美联储的预期正在下降。由于贸易战的降温，市场目前的价格反映出在年底前两次降息25个基点。这低于我们之前认为过于激进的三到四次降息。

根据芝商所FedWatch工具的数据，截至周一晚些时候，6月份降息的可能性已从一周前的27%降至8%。7月份降息的可能性已从一周前的75%降至40%。美国财政部长斯科特·贝森告诉CNBC，他预计将在未来几周内再次与中国官员会面。90天延迟之后会发生什么，对中国和世界其他地区来说仍然不清楚。

Schwab法律和政府事务董事总经理Michael Townsend表示，双方都认识到，高额关税并非长期可行的方案。同样重要的是要注意，贝森是一位关键谈判代表，似乎已经担任总统首席经济顾问的角色，市场对此表示欢迎。

在周一交易中，股市直线上涨，并在全天基本保持上涨态势。所有主要指数均上涨2.5%或以上，其中科技股权重的纳斯达克指数和小盘股罗素2000指数涨幅最大，这两个指数也是受关税影响最严重的指数之一。从相对强弱指数（RSI）来看，大幅上涨并没有使标普500指数进入超买区域，RSI仍低于70的水平，该水平表明可能存在超买的情况。

尽管如此，猛烈的反弹可能在某种程度上超过了预期，因为关税的连锁反应并不一定已经消失。包括非必需消费品、信息技术和通信服务在内的几个受关税打击的行业领涨，所谓的“七大巨头”股票位居榜首。

钢铁公司、零售商、旅游相关公司和快递公司都受益于经济增长预期，但芯片行业的强劲表现是一个亮点。PHLX半导体指数（SOX）在收盘时上涨了近7%。英伟达在贸易消息的推动下跃升至一个月高点，其他芯片股也获得提振，包括博通、AMD和台积电。

该行业一直是中国贸易战受创最严重的行业之一，尽管90天关税下调并不影响拜登和特朗普政府实施的许多芯片出口限制。其他被认为与中国有联系的公司也大幅上涨。苹果和亚马逊飙升，因为关税减免减轻了其各自以中国为中心的业务的巨大压力。

关税威胁到亚马逊上许多商品的价格，而苹果一直在努力将iPhone的生产转移到其他国家，目前约有80%到90%的iPhone仍在中国生产。苹果在中国也有一个主要的iPhone业务，该业务受到贸易紧张局势的损害。苹果还得到了其考虑提高iPhone价格的新闻报道的支持。

尽管人们热切期待英伟达的结果，但还需要两周时间，投资者本周将获得两份关于科技行业的更新，因为思科和应用材料公司将发布报告。思科将于周三下午发布报告，通常被视为全球科技支出趋势的代表，因此其收益可能有助于检查美国关税的早期影响。

本周零售业收益增长强劲，沃尔玛将于周四发布报告，本月晚些时候还将有更多大型零售商发布报告。这些报告可能会近距离观察关税对中国进口商品的供需在周末关税暂时下调之前的几周内是如何影响的。Schwab的Howard表示，尽管全面贸易战的风险现在降低了，但关税税率仍然很高，因此有可能减缓增长和提高物价。

备受关注的10年期国债收益率昨日大幅上涨，上涨8个基点至4.46%。这是近一个月以来的最高水平。突破4.5%达到2月底以来的最高水平可能会引发人们对借贷成本上升可能减缓经济增长的担忧。

道琼斯工业平均指数周一上涨1160.72点，涨幅为2.81%，收于42410.10点。标普500指数上涨184.28点，涨幅为3.26%，收于5844.19点。纳斯达克综合指数上涨779.43点，涨幅为4.35%，收于18708.34点。

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