Fed, Disney on Tap with Tariffs Nipping at Rally
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Keith Lansford，以下是Schwab对5月7日星期三市场的初步展望。华特迪士尼公司今天上午发布财报，美联储今天下午将公布其政策决定。央行不太可能采取任何激进措施，预计不会降息。

在华尔街本周开盘后表现不佳之后，美联储会议召开，贸易方面一切平静。事实上，昨天情况可能变得更糟，财政部长斯科特·贝森表示，尚未与中国进行谈判，但他告诉众议院委员会，正在与17个贸易伙伴进行谈判。上周五，市场受到政府暗示已经与中国进行了一些沟通的提振而上涨。

Schwab金融研究中心衍生品分析主管Nathan Peterson表示，股市仍在盘整回调中。由于近期出现抢跑式害怕错过上涨行情的现象，一旦宣布任何类型的贸易进展，我们可能会出现利好出尽的抛售。

即使我们掌握了预期贸易协议的所有细节，我们仍然不知道其经济影响是什么，而标准普尔500指数的交易方式似乎暗示，一旦协议达成，一切就都清楚了。在迪士尼今天进军主街之际，贸易战可能会萦绕在投资者心头。问题是，非美国游客是否正在逃离“米老鼠陷阱”，以报复特朗普总统咄咄逼人的关税政策。

Schwab首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop表示，迪士尼的收益可能会显示出，随着访美游客人数下降以及全球抵制美国产品，对美国的负面情绪是否已经开始打击其主题公园和邮轮业务。

更仔细地观察，迪士尼的流媒体业务在激烈的竞争中经常受到关注。上次，迪士尼宣布其流媒体平台Disney Plus的订阅用户下降了1%，令人失望。CNBC报道称，该公司还表示，预计其今天发布财报的季度订阅用户将再次出现小幅下降。然而，Disney Plus在第一季度仍保持盈利，投资者将关注这种情况是否持续。

竞争对手Netflix最近一个季度的营收增长了13%。如果迪士尼也赶上了这波浪潮，这可能是迪士尼流媒体业务的一个好兆头，但如果这意味着Netflix获得了市场份额，对迪士尼来说则不是好兆头。美联储会议几乎显得无关紧要，因为预计不会降息，也没有新的经济或利率预测，但它可以帮助我们了解美联储主席杰罗姆·鲍威尔在4月份市场动荡后的想法。

在美联储昨天开会之际，420亿美元的10年期国债拍卖受到了强劲的购买兴趣。这紧随周一3年期国债拍卖需求良好之后。基准10年期收益率周二晚些时候跌至4.31%，周一曾高达4.36%，为数周以来的最高水平。对关税导致的通胀和巨额国债供应的担忧继续支撑着长期收益率。

根据芝商所美联储观察工具，今天降息的可能性接近3%。如此低的读数通常意味着没有机会。美联储6月份的会议曾被视为自12月以来首次降息的可能时机，现在看起来更像是一次暂停，降息的可能性仅为32%。

投资者认为美联储在7月下旬会议上降息25个基点的可能性超过75%，并在年底前再次降息几次。中国将于周四公布的4月份贸易数据将首次反映145%的美国关税。

Schwab的客户主管表示，中国4月份的贸易报告可能会显示出与美国不断升级的贸易战造成的初步打击。航运数据显示，直到该月的最后10天才出现对美国发货量的下降，这表明关税的全面影响可能要等到5月份的数据公布后才会显现。

Schwab交易活动指数（STAX）在4月份暴跌至两年来的最低水平。Schwab的客户在除能源以外的所有行业都是净卖出。抛售最严重的行业是信息技术、消费必需品和可选消费品。即使标准普尔500指数和纳斯达克综合指数从4月份的低点反弹两位数，客户在4月份也避开了个股。

在周二的交易中，由于特朗普总统发表了更多强硬的贸易言论，这次针对的是加拿大，并且大多数公司收益已经成为过去式，股市萎靡不振。这可能会使未来几周的重点重新回到地缘政治上，尤其是在美联储会议结束后。然而，下周开始的零售业收益可能会分散一些注意力。

本周初，投资者似乎又回到了更防御的模式，公用事业和消费必需品是周二表现最好的两个板块。在先进微器件和超级微型计算机公布业绩之前，科技股下跌。在该公司公布的收益和营收均未达到华尔街的普遍预期后，超级微型计算机的股价在盘后交易中最初暴跌。预期指引也未达到预期。

Palantir的股价周二下跌两位数，尽管收益和预期指引强劲，这可能是其自身成功的一个牺牲品，因为投资者似乎正在获利了结。在特朗普总统表示计划对药品进口征收关税后，医疗保健板块回落。

Schwab的Peterson表示，从技术上讲，情况比4月中旬好得多，但涨势已将大多数主要指数推至其各自200日简单移动平均线附近几个百分点以内。因此，从交易角度来看，近期风险回报并不理想。

标准普尔500指数周二盘中似乎在略高于其50日移动平均线（目前接近5570）的水平找到了支撑。标准普尔500指数上周首次自2月下旬以来回升至其50日移动平均线之上，但自3月初以来大部分时间都保持在200日移动平均线之下。这是自2022年末以来该关键水平以下持续时间最长的一次。

周二，主要股指连续第二天在收盘时涨势减弱，这是一个技术性看跌趋势。

道琼斯工业平均指数周二下跌389.83点，跌幅为0.95%，收于40829点。标准普尔500指数下跌43.47点，跌幅为0.77%，收于5606.91点。纳斯达克综合指数下跌154.58点，跌幅为0.87%，收于17689.66点。

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