Home Depot Results, D.C. Budget Debate in Focus
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Keith Lansford，以下是Schwab对5月20日星期二市场的初步展望。大型零售商回归。家得宝今天上午将公布其收益，随后是明天的劳氏和塔吉特。

今天的数据较少，但本周晚些时候将公布房屋销售更新和国债拍卖。在穆迪评级机构周末下调美国信用评级之后，投资者还将关注华盛顿特区的预算进展。

Schwab负责立法和监管事务的董事总经理Michael Townsend表示，真正的考验将在本周晚些时候众议院对该法案进行全面投票时到来。仍有许多问题需要解决，而且这份庞大的法案在提交众议院进行投票之前可能会发生重大变化。Townsend补充说，最终通过众议院的任何法案都可能会被参议院修改。

穆迪将美国债务评级从AAA下调至AA1，原因是债务不断增加以及偿债成本上升，这可能并不令人意外，但这在周一推动长期收益率上升，30年期收益率自2023年末以来首次突破5%。Schwab金融研究中心表示，此次下调不太可能阻止投资者购买国债，因为几乎没有其他替代方案。

穆迪正确地指出，经济规模和美元的地位是缓解因素。更重要的是，美国有能力偿还债务。只是缺乏采取必要措施来减少债务的意愿。路透社报道，财政部长斯科特·贝森本周早些时候警告称，美国将对那些不诚实谈判的国家实施上个月威胁实施的高额关税，贸易紧张关系再次出现。

此前宣布的对特朗普政府互惠关税的90天延迟将在7月初结束。Schwab金融研究中心衍生品分析主管Nathan Peterson表示，关税和贸易仍然存在高度不确定性，估值处于历史高位。

高市场估值并不意味着即将出现短期回调或估值重置，但重要的是要记住这一点，因为它从长远来看确实很重要。在亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示他预计今年只降息一次，并且通胀下降速度不如美联储预期的那样快之后，美联储理事阿德里亚娜·库格勒今晚将发表讲话。

Schwab金融研究中心固定收益策略主管库珀·霍华德表示，本周将有17次美联储讲话和沟通。我们预计主题将是耐心。市场预计今年大约会降息两次。他认为穆迪下调美国债务评级并不令人意外。

周一的数据显示，会议委员会4月份领先指标环比下降1%，低于分析师平均预期的负0.7%。这是自2023年3月以来最大的一次月度跌幅，自1月以来，消费者预期每个月都在下降。家得宝公布了其上一季度的业绩，该季度同店销售额同比首次上涨，此前连续八个季度下跌。

同店销售额是指一年或一年以上营业的商店的销售额。尽管如此，家居装修市场在过去几年里一直面临困境，受到高利率和不断上涨的住房成本的困扰。最近的关税动荡也可能意味着家居维修用品（包括木材和金属）的商品成本上升。彭博社援引分析师的话报道称，预计最新季度的同店销售额将下降。今天晚些时候值得关注的其他收益报告包括帕洛阿尔托网络公司和托尔兄弟公司。

托尔兄弟公司建造高端住宅，可以使投资者了解高端住宅的需求情况。Faxas表示，随着财报季接近尾声，标普500公司第一季度每股收益增长率为13.6%。混合增长包括实际数据和预测数据。

在已公布业绩的公司中，78%超过了分析师的收益预期，62%超过了营收预期。但对今年剩余时间的收益预测继续走弱。FACSA表示，分析师对本季度的每股收益增长率预期为4.8%，低于3月31日的8.9%。他们对全年的每股收益增长率预期为9%，低于3月份的11.1%。

积极的一面是，标普第一季度毛利率同比上升，但提供第二季度每股收益指引的公司中有54%低于华尔街分析师的预期。周一，在评级下调后，股市最初小幅下跌，这可能反映出一些投资者在最近的反弹后获利了结，并将这一消息视为催化剂。但买家出现了，标普500指数并没有接近其在5760附近的200日移动平均线。

周一的反弹使标普500指数连续第六个交易日收高，这可能表明逢低买入的趋势尚未结束。

Schwab首席投资策略师Lizanne Saunders指出，市场迅速从评级下调中反弹，但这则消息是赤字和债务担忧加剧的又一个象征。她补充说，最近美国通胀数据温和不应该让人掉以轻心，因为这些数据是在关税产生最大影响之前收集的。桑德斯认为，除非劳动力市场迅速恶化，否则美联储将在整个夏季避免政策变化。

与此同时，《巴伦周刊》报道，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙昨天在公司投资者会议上表示，地缘政治风险依然很高，总统特朗普提出的关税率相当高。他仍然认为滞胀的可能性存在，在这种情况下，通胀上升的同时经济增长放缓。

随着投资者涌入联合健康集团和 Humana 等近期表现疲软的股票，医疗保健板块扭转了近期疲软的局面，成为昨日板块表现最佳的板块。这可能反映出医疗保健板块被低估的观点，也与联合健康集团内部人士的买入行为有关。

昨日约有一半的标普板块上涨，但涨跌幅度相对较小。只有能源板块大幅下跌，部分原因是乌克兰和俄罗斯之间的谈判取得进展的希望。随着投资者撤出 Palantir 和英伟达等一些热门股票，科技板块结束了近期反弹。彭博社报道称，苹果公司在人工智能方面继续面临困境，原因是Siri升级延迟，苹果股价也下跌。

周一，基准10年期国债收益率从接近4.55%的初始高点回落，但仍略低于4.5%，仅上涨了三个基点。温和的走势强化了这样一种观点，即穆迪的评级下调最终可能不会对国债市场造成太大影响。市场基本上对此泰然处之。国债（与收益率方向相反）也可能从本周领先指标数据中获得支撑。

周一，道琼斯工业平均指数上涨137.33点，涨幅为0.32%，收于42792.07点。标普500指数上涨5.22点，涨幅为0.09%，收于5963.60点。纳斯达克综合指数上涨4.36点，涨幅为0.02%，收于19215.46点。

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