Inflation Data, Bank Stress Tests, Sentiment Ahead
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您准备每日交易回顾近期新闻和展望未来。我是Colette O'Claire，以下是Schwab对6月27日星期五市场的初步展望。

虽然今天上午公布的5月份个人消费支出（PCE）物价数据不会是下一次美联储会议前关于通胀的最终定论，但在一些政策制定者主张今年夏季降息之际，它是一个因素。分析师预计，在数据于美国东部时间上午8点30分公布时，核心和整体PCE读数相对温和，环比上涨0.1%。核心数据排除了波动较大的食品和能源价格。

今天对金融行业投资者来说是重要的一天，因为美联储计划公布其2025年压力测试结果。压力测试使银行面临市场上的假设压力和经济的突然下滑，以了解其业务应对困境和保护客户的能力。去年接受测试的31家银行都轻松通过了测试。

一些值得关注的银行包括富国银行、花旗集团和摩根大通。通过压力测试允许银行宣布股票回购并提高股息，这可能会帮助其股价上涨。

昨天的数据好坏参半。第一季度国内生产总值（GDP）的最终政府估值意外下降至-0.5%，而此前普遍预期和之前的估值为-0.2%。疲软与关税前的巨额进口有关，分析师普遍预计第二季度将反弹。

每周初请失业金人数下降至23.6万，低于预期的24.7万。这听起来不错，但持续申领失业金人数上升至197.4万的新三年高点。5月份耐用品订单意外跃升16.4%，尽管更受关注的核心数据上涨了1.7%，这与4月份的-1.5%相比是一个大幅反弹。

这些信息量很大，发出了好坏参半的信号，但在新闻发布后，主要股指小幅上涨。“耐用品订单的好消息，”Schwab金融研究中心固定收益策略主管库珀·霍华德说。

GDP虽然是后视的，但被下调了，表明经济并没有最初预期的那样强劲。失业数据表明，被解雇后找工作更加困难。这提供了更多证据，表明劳动力市场正在疲软。

申领失业金数据引出了今天开盘后不久公布的密歇根大学6月份消费者信心指数终值。通常情况下，就业环境有助于决定消费者信心。分析师预计，该指标将从之前的52.2上升至60.5，但与以往一样，通胀预期可能会受到更多关注。几个月来，通胀预期一直处于几十年来的高位。

下周华尔街交易日较短，由于7月4日星期五是假日，市场休市，星期四下午1点东部时间收盘。然而，在这三天半的时间里，大量就业数据将被公布，从周二的职位空缺开始。主要事件是周四的6月份非农就业报告，早期就业增长预期较低，接近10万。

下周的数据是美联储在7月30日利率决议前收到的最后一轮主要就业数据，7月份降息的可能性仍然很低，但有所上升。一些重要的政策制定者现在表示，他们倾向于可能进行小幅调整。

截至周四晚些时候，芝商所FedWatch工具显示，7月份降息的可能性为22%。到9月份至少降息一次的可能性为94%。Schwab的霍华德表示，7月份降息的理由有所增加，但如果真的发生，将会是一个意外。今天的PCE数据将是美联储会议前最后一份PCE报告，尽管6月份的消费者和生产者物价将在7月中旬公布。

美联储密切关注PCE，甚至超过消费者和生产者通胀指标，因为PCE的结构更灵活，试图以更实时的方式捕捉消费者的决策。

下个月还将迎来特朗普总统7月9日生效的互惠关税的最后期限。政府表示，可能会为善意谈判的国家延长这一期限，但这取决于判断，投资者对任何谈判的细节几乎没有了解。

Schwab金融研究中心国际研究主管米歇尔·吉布利说，总统可能正在寻找胜利。他宣布与英国和中国的协议是胜利，尽管两国协议都缺乏实质内容。我们可能会看到一系列贸易框架，即对贸易协议中涵盖内容的广泛概述，这可能允许一些国家在7月9日之后贸易协议达成后，将关税维持在目前的水平。

提醒一下，投资者仍在等待美国关于药品和半导体关税的公告，而药品占欧盟对美国出口总额的25%。欧盟领导人正在讨论他们是想达成一项快速协议，还是宁愿等待。决定可能很快就会开始，从而加剧市场波动。《华尔街日报》昨天燃起了达成解决方案的希望，报道称欧盟正在考虑降低关税。

美元本周跌至三年低点，这可能反映了《华尔街日报》的一篇报道，即特朗普总统可能会在9月或10月宣布他选择的人选来接替美联储主席鲍威尔。这个人实际上将成为美联储的影子主席，并且可能会偏向鸽派，直到鲍威尔明年5月任期结束前，都将与更偏向鹰派的鲍威尔形成对比。

根据该报告，国债收益率也下降，10年期国债收益率周四下降4个基点至4.25%，为5月1日以来的最低收盘价。耐克公司在昨日晚些时候公布财报后股价波动。这家巨型零售商勉强超过了分析师的盈利和营收预期，但报告称北美和中国的营收下降。

周四的交易中，标准普尔500指数收于6144点历史高点附近，上涨近1%，原因是人们继续希望贸易情绪改善，以及中东紧张局势缓解的安心情绪。本周较低的油价和下跌的国债收益率也支撑着股市。

与本周早些时候信息技术和半导体板块支撑市场的情况不同，昨日这两个板块的作用较小。相反，各种行业和主要股票都有所贡献，其中最重要的是Meta Platforms、Netflix和Alphabet等通信公司。本月，所有股票权重相同的标准普尔500等权重指数落后于按市值加权的标准普尔500指数。

在美联储理事会投票赞成一项允许银行减少现金储备并可能在国债市场进行更多交易的规则后，银行股周四表现强劲。截至周四晚些时候，KBW纳斯达克银行指数上涨1.6%，这也受到对今天美联储压力测试的希望的提振。

周四道琼斯工业平均指数上涨404.41点，涨幅为0.94%，收于43386.84点。标准普尔500指数上涨48.86点，涨幅为0.8%，收于6141.02点。纳斯达克综合指数上涨194.36点，涨幅为0.97%，收于20167.91点。

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