Inflation, tariffs in focus ahead of Powell, CPI
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欢迎收听Schwab市场更新播客,我们将为您回顾近期新闻,并展望未来的交易日。我是Keith Lansford,以下是Schwab对2月10日,星期一市场的初步展望。在国债收益率上升和股市因通胀担忧而暴跌之后,价格本周仍然是一个关键话题。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于明天开始向国会作半年度货币政策证词,随后是周三的1月份消费者物价指数(CPI)和周四的1月份生产者物价指数(PPI)。所有这些都可能提供有关通货膨胀和美联储想法的线索,即使期货交易在上周降低了降息的可能性。

未来将进行几次国债拍卖,这也有助于确定收益率的方向。今天将进行三个月和六个月的拍卖,明天将进行三年期票据拍卖。

根据芝商所美联储观察工具显示,截至上周五,3月份美联储降息的可能性从本周早些时候的16%和一个月前的30%下降至约8%。美联储周五向国会提交的货币政策报告重申了对美联储2%通胀目标的承诺,称金融体系健全且具有韧性,并表示央行在考虑政策路径时将保持数据依赖性。

报告还指出了股市的高估值。在为期两周的大型科技公司财报发布后,本周将有多家知名非科技公司发布财报,包括麦当劳、可口可乐和迪尔公司。麦当劳今天上午率先发布财报,此前市场对休闲食品需求下降和最近的大肠杆菌疫情表示担忧。本周晚些时候即将发布的其他重要财报包括思科、罗库、Coinbase和应用材料公司。

随着财报季核心部分的结束,根据研究公司FactSet的数据,第四季度混合盈利增长率为16.4%。这比一周前的13.1%和第四季度末的估计11.1%大幅上升。混合盈利增长包括已发布财报的62%标普500公司的数据以及其余公司的估计数据。

到目前为止,77%发布财报的标普500公司超过了分析师的平均盈利预期,63%的公司实现了高于预期的收入。1月份美国就业增长低于预期,为14.3万,但其他指标走强,包括工资上涨0.5%和失业率下降至4%。

分析师预计新增就业岗位为17万,失业率为4.1%,每小时工资增长为0.3%。工资同比增长4.1%。政府对上一年就业数据的基准修正显示,就业增长低于此前报告的约50万。尽管这是一个大幅度下调,但预期是大幅度下调80万到100万。

基准修正与之前的修正一致。Schwab金融研究中心的固定收益团队指出,这份报告使美联储在可预见的未来保持观望。随着就业增长强劲,工资以超过4%的速度上涨,美联储几乎没有理由在短期内放松政策。我们仍然预计美联储至少在上半年保持观望。

与此同时,关税紧张局势仍在持续,特朗普总统周五表示,在两国上周互征关税后,他将宣布对中国采取对等关税。对中国商品征收10%的关税增幅低于60%的竞选提案,但特朗普表示,这是一个开场白,Schwab金融研究中心国际研究主管Michelle Gibley说。中国的报复行动很大程度上是象征性的。

看来中国和美国都更倾向于达成一项重大协议,这需要时间才能实现。我们认为关税可能会上升,但幅度小于威胁,而且不太可能全面实施。上周五,国债收益率从上周早些时候的七周低点4.4%附近回升至盘中近4.5%。密歇根大学1月份消费者情绪初步报告中对关税的担忧以及通胀预期上升发挥了作用。

周五的非农就业数据中工资上涨和就业增长强劲也发挥了作用。收益率上涨导致主要股指在周五收盘时处于防御状态。周五所有板块均下跌,没有出现任何迟来的空头回补,板块一片惨红。可选消费品板块遭受的损失最为惨重,原因是亚马逊的业绩令人失望。大型科技公司财报大多已经发布完毕,除了英伟达,大多数公司未能鼓舞华尔街。

对云市场增长放缓和高支出的担忧困扰着大型科技公司,并导致整体市场挣扎,标普500指数本周略微下跌。然而,尽管存在关税和通胀噪音,主要股指的周跌幅微乎其微,这或许表明逢低买入仍然是一个因素。

周五标普500指数下跌57.58点,跌幅为0.95%,收于6025.99点,本周下跌0.24%。

道琼斯工业平均指数下跌444.23点,跌幅为0.99%,收于44303.40点,本周下跌0.54%。纳斯达克综合指数下跌268.59点,跌幅为1.36%,收于19523.40点,本周下跌0.53%。这是Schwab市场更新播客。

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