Investors Mull Fed Projections, Watch Middle East
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周三晚些时候，在美联储会议之后和周四节假日之前，市场几乎没有变化。地缘政治担忧和“三重巫婆日”的波动性可能会影响今天的交易。重要披露此处提供的信息仅供一般参考，不应被视为个性化建议或个性化投资建议。此处提到的投资策略可能并不适合所有人。每位投资者都需要在做出任何投资决定之前，审查适合其自身情况的投资策略。所有观点表达如有更改，恕不另行通知，以应对不断变化的市场状况。此处包含的来自第三方提供商的数据是从被认为可靠的来源获得的。但是，其准确性、完整性或可靠性无法得到保证。提供的示例仅用于说明目的，并非旨在反映您期望实现的结果。施瓦布金融研究中心是查尔斯·施瓦布公司的一个部门。以上显示的所有名称和市场数据仅用于说明目的，并非构成推荐、出售要约或购买任何证券的要约邀请。任何索赔或统计信息的 supporting 文件可应要求提供。过往业绩并非未来业绩的保证，所提出的观点不能被视为未来业绩的指标。投资涉及风险，包括本金损失。多元化策略不能保证盈利，也不能保护投资者在市场下跌时的损失。指数是非管理的，不产生管理费、成本和支出，也不能直接投资。有关指数的更多信息，请参见 schwab.com/indexdefinitions。查尔斯·施瓦布公司提供的政策分析并不构成，也不应被解释为对任何政党的认可。固定收益证券在利率上升期间面临更高的本金损失风险。固定收益投资受到各种其他风险的影响，包括信用质量变化、市场估值、流动性、提前还款、提前赎回、公司事件、税收影响和其他因素。施瓦布金融研究中心是查尔斯·施瓦布公司的一个部门。(0130-0625) </context> <raw_text>0 欢迎收听施瓦布市场更新播客，我们将通过回顾近期新闻和展望未来，为您做好每日交易准备。我是基思·兰斯福德，以下是施瓦布对6月20日星期五市场的初步展望。但首先，需要注意的是，这段内容是在6月18日星期三收盘后录制的。

如果中东局势在美国市场因六月节假期休市期间发生变化或升级，则今天的市场开盘可能会受到影响。请继续关注施瓦布以获取最新详情。美联储周三维持利率不变，并预计今年将降息两次。市场因六月节休市一天，投资者只有一个交易日来消化这一消息和最新的战争发展，然后就到周末了。

虽然美联储的目标区间仍然在4.25%到4.5%之间，“点状图”仍然预示着今年将降息两次或更多次，但政策制定者的预测可能是一个更大的故事，听起来并不那么乐观。

施瓦布金融研究中心固定收益策略主管科林·马丁表示，表面之下，现在有七名成员预测今年不会降息。更新后的经济预测显示失业率和通货膨胀率将上升，这使得美联储陷入困境，其任务目标相互冲突。提醒一下，美联储的任务是保持最大就业和物价稳定。

美联储现在预计，到今年年底，失业率和通货膨胀率的上升幅度将比3月份上次提供预测时更大。它现在预计核心个人消费支出（PCE）通货膨胀率今年将上升3.1%，高于3月份预测的2.8%。它预计今年年底失业率将达到4.5%，高于3月份预测的4.4%。

国内生产总值预计增长1.4%，低于之前的1.7%。美联储仍然预计联邦基金利率将在今年年底达到3.9%，与3月份的预测不变，但在其利率预测点状图中，较少的政策制定者预测了降息，美联储主席鲍威尔也没有表示急于降息。这似乎限制了决策后股票和国债的购买兴趣。

施瓦布的马丁表示，通货膨胀修正案比失业修正案更重要，这表明美联储可能更关注短期内的通货膨胀。GDP预测被进一步下调，这意味着滞胀可能将继续成为未来的流行词。滞胀的特点是增长疲软和物价上涨，这是美联储最棘手的挑战。

在这种情况下，提高利率以对抗通货膨胀可能会进一步减缓经济增长，但降低利率以改善增长则会冒着物价进一步上涨的风险。这可以解释为什么央行仍然谨慎，大概是不想打破现状。鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，经济依然强劲，但容易受到可能由关税推动的通货膨胀的影响。

他说，一旦央行更好地了解关税可能如何影响物价，目前的联邦基金利率水平对于任何必要的调整来说都是一个好位置。鲍威尔说，今年关税的增加可能会推高物价，并对经济活动造成影响。这可能是短暂的，也可能是持续的。在我们考虑对政策立场进行任何调整之前，我们有很好的条件等待更多关于经济可能走势的信息。

他补充说，在过去几个月里，不确定性有所缓解，但关税最终必须由某一方来支付，无论是出口商、进口商、企业还是消费者。这可能是一个组合。鲍威尔说，尽管如此，与美联储交谈的企业高管似乎更加积极和建设性。

根据芝商所美联储观察工具显示，美联储会议后，7月份降息的可能性下降到11%以下，低于前一天的16%。9月份降息的可能性略微上升到约66%。周三，10年期国债收益率没有太大变化，但上涨了一个基点，达到4.4%，高于中午的低点，因为美联储对降息采取了谨慎态度。

随着本周结束和中东不确定性持续存在，波动性可能会加剧。上周五，由于战争，周末前的购买热情不高。看看今天是否会重演，这将很有趣。周三下午美联储会议后，主要股指几乎没有变化，与一周前相比几乎没有变化。

在美联储做出决定之前，又出现了一批相对疲软的数据。初请失业金人数下降至245,000人，而房屋开工和建筑许可证数量下降。美国5月份房屋开工量经季节性调整后的年率为125.6万套，建筑许可证为139.3万套，而市场普遍预期分别为136万套和141万套。

两者都比4月份下降，房屋开工量尤其低。由于周四是假日，美国市场本周缩短了交易时间，今天是所谓的“三重巫婆日”，届时股票指数期货、股票指数期权和股票期权将到期。传统上，在这样的日子里，波动性会上升，而且由于投资者只有一天时间来应对美联储的预测和战争发展，波动性可能会进一步上升。

埃森哲和克罗格今天都将发布财报。下周将有耐克、美光和联邦快递发布财报，这三家公司可能会提供对零售需求、贸易战和半导体趋势的见解。下周还将公布一些关键数据，包括5月份个人消费支出（PCE）价格、第一季度国内生产总值增长最终政府估值和6月份消费者信心指数。

周三，在特朗普总统表示伊朗希望谈判之后，原油价格保持相对低迷，尽管伊朗否认了这一点。除了石油之外，美国股市在周二的地缘政治抛售后也表现出一定的韧性，尽管全球不确定性依然存在，但主要股指仍接近历史高点。

波动性保持高位，市场广度大多看涨，68%的标普500指数成分股的交易价格高于其各自的50日移动平均线。从行业来看，市场周三保持在一个狭窄的区间内，没有哪个行业的涨跌幅超过0.4%。公用事业和房地产等防御性板块领涨，但信息技术和非必需消费品等周期性板块仍保持在水线以上。

能源板块跌幅最大。Marvell Technology、英特尔、超微计算机和甲骨文等少数科技公司表现强劲。美联储会议后，纳斯达克银行指数上涨。也就是说，从标普500指数相对强弱指标（RSI）的下跌来看，一些动能似乎正在减弱。

30天和90天的对冲活动有所增加，这可能是投资者预期未来会出现动荡的一个迹象。所有这些都表明，市场正处于观望状态，但如果未来几天和几周的地缘政治前景恶化，市场已准备好应对下行风险。

周三道琼斯工业平均指数下跌44.14点，跌幅为0.10%，收于42,171.66点。标普500指数下跌1.85点，跌幅为0.03%，收于5,980.87点。纳斯达克综合指数上涨25.18点，涨幅为0.13%，收于19,546.27点。

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