Job Openings Next in Week Dominated by Labor Data
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Keith Lansford，以下是Schwab对6月3日星期二市场的初步展望。

劳工数据主导着本周剩余时间，从今天上午晚些时候的职位空缺数据开始，到周五的基石五月非农就业报告，预计将显示就业增长为13万，低于4月份的17.7万。与此同时，贸易政策仍然是焦点，等待新的发展，包括白宫昨天所说的本周美国和中国领导人之间计划进行的电话会议。

诸如就业和零售销售等所谓的硬数据到目前为止几乎没有感受到关税紧张的影响，尽管上周4月份的个人支出报告考虑到个人收入的大幅增长，显得有些疲软。花旗集团经济意外指数最近首次进入强劲的积极区域，尽管许多调查数据（包括昨天关于制造业的调查数据）未能令人印象深刻。

本周将对硬数据主题进行重大考验，从今天的4月份职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）开始。数据发布会明天将继续进行5月份ADP私营部门就业报告，以及周四来自Challenger Gray and Christmas的5月份裁员人数。职位空缺数据将于今天上午10点（美国东部时间）公布，3月份已下降至719万。分析师预计数据将在同一水平附近。

这远高于疫情前的平均水平，但低于疫情后的最高水平。离职率是另一个值得关注的指标，它可以说明人们找新工作有多容易。离职率越高，通常意味着员工在寻找工作时感觉自己有不错的选择。

问题是硬数据是否会出现任何裂痕，而就业是关键。从某种意义上说，看涨投资者可能会欢迎周五就业报告的失误，因为这可能会增加美联储自去年12月以来首次降息的压力。市场目前预计今年将降息两次的可能性最高，比一周前略有上升，部分原因是上周五的温和通胀数据。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔昨天的讲话没有涉及货币政策，但其他美联储官员表示，如果劳动力市场开始疲软，他们可以想象降息。然而，关税引发的通货膨胀是一个不确定因素。美联储理事丽莎·库克将于今天下午1点（美国东部时间）就经济前景发表讲话。截至周一晚些时候，根据芝商所美联储观察工具，期货交易显示6月份降息的可能性为4%，7月份为24%。

施瓦布首席投资策略师Lizanne Saunders表示，周一公布的5月份ISM制造业指数弱于预期，并带有滞胀的基调。48.5的标题低于briefing.com的49.0共识，低于4月份的48.7。任何低于50的数字都表示收缩。此外，支付价格下降，但仍处于高位。

关税的不确定性继续削弱制造业实力，尽管钢铁股在周一反弹，此前特朗普总统承诺将钢铁和铝关税从25%提高到50%。尽管保护主义政策可能有助于美国钢铁公司，但该行业雇用的美国人比以往少得多，而保护该行业剩余就业岗位的关税可能会提高价格，损害许多其他使用钢铁的美国公司的利润率。

两家主要钢铁用户通用汽车和福特的股价周一大幅下跌。尽管昨天制造业数据疲软，建筑支出数据也疲软，但国债收益率再次走低，30年期国债收益率回升至5%，这是一个长期阻力位。

本周初国债和美元走弱，同时黄金上涨，可能反映了对地缘政治发展（例如周末俄乌冲突升级以及媒体报道伊朗正在增加其接近武器级别的铀，尽管它正在与美国进行核谈判）的担忧。

在其他时候，这样的新闻可能会在投资者逃向所谓的安全资产时推高美元和国债。但由于关税压力和美国预算流程的不确定性，经济学家认为这可能会引发通货膨胀和债务上升，投资者似乎至少在周一回避美国资产。相反，黄金和能源板块找到了买家。

10年期国债收益率没有脱离其近期交易区间，周一上涨了基点至4.46%，部分原因是ISM支付价格数据强劲以及钢铁和铝关税提高。在俄乌战争紧张局势加剧之际，原油价格周一上涨了3%。尽管欧佩克及其盟友周六宣布，该卡特尔将在7月份将石油产量提高41.1万桶/日，但涨势依然存在。

MarketWatch报道称，这是为了惩罚那些石油产量过高的国家，并从美国页岩油钻探商那里赢得市场份额。然而，这在分析师的预期范围内。原油价格仍未远离四年低点，但根据美国汽车协会的数据，美国汽油价格仍高于每加仑3美元，使汽油成本相对较高，并限制了对消费者的任何顺风。

一个与贸易相关的最后期限即将到来，即周四，美国国际贸易法院（该法院上周裁定关税违宪）必须回应特朗普政府的上诉，该上诉允许关税继续存在。市场昨天的一些弹性可能反映了对特朗普总统和习近平主席会谈的希望，白宫周一在媒体报道中提出了这一点。CNBC报道称，中国方面没有证实。

施瓦布的桑德斯表示，明确性可能有助于推动市场上涨，但来回的针锋相对的谈判可能会带来波动。鉴于特朗普宣布将钢铁关税提高一倍至50%，美国与欧洲之间的紧张关系也加剧了。

这是一个财报密集的一周，但一个亮点是周四的半导体巨头博通。今天下午，网络安全公司CrowdStrike将在盘后公布业绩，该公司在3月份上次报告时令投资者失望，其预期低于华尔街的预期。在该公司昨天宣布与微软合作，协调识别和追踪网络威胁后，该公司公布了财报。

在投资者涌向公用事业和必需品等防御性板块后，标普500科技板块和通信服务板块周一反弹，此前这些板块在上周后半段显示出疲态。但周一国债收益率上升可能抑制了对以股息闻名的必需品和公用事业类股票的热情。而标普500的股息率为1.4%，远低于近4.5%的基准10年期国债收益率。

Meta Platforms和英伟达等“七巨头”在英伟达上周公布财报以及《华尔街日报》关于Meta计划利用人工智能自动化广告投放的报道后，周一强势反弹。从技术上讲，昨天的交易日以强劲的收盘告终，这可能会转化为新的一天开始时的市场情绪。然而，昨天的成交量相对较低，这可能会让人质疑上涨背后的信心有多大。

道琼斯工业平均指数周一上涨35.41点，涨幅为0.08%，收于42305.48点。标普500指数上涨24.25点，涨幅为0.41%，收于5935.94点。纳斯达克综合指数上涨128.85点，涨幅为0.67%，收于19242.61点。

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