Jobs, Manufacturing Data Await After Late Comeback
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Deep Dive
- Fresh job openings data will be released.
- The data will be watched for signs of splintering in the job market.
- Analysts expect JOLTS of $7.68 million, roughly unchanged from January.
- A big drop in openings or the quit rate could indicate tariff issues affecting the job market.
Shownotes Transcript
欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Keith Lansford，以下是Schwab对4月1日星期二市场的初步展望。
今天上午晚些时候将公布最新的职位空缺数据，这将开启一个以就业为重点的报告密集的一周。本周所有数据都将受到密切关注，以寻找任何迹象表明，对于求职者来说一直以来都很稳定的就业环境是否会发生分裂，因为最近的商业和消费者信心指标引发了企业能否继续招聘的疑问。
谈到关税，人们寄希望于白宫明天解放日关税公告能够为华尔街带来一些缓解，但最近并没有多少证据表明投资者正在入市抄底。相反，市场继续缓慢下跌，美国股市对其他全球指数的季度表现创下自20世纪80年代以来的最差记录。
更广泛的市场交易价格略高于发出正式修正信号或较近期高点下跌10%的水平。虽然昨日标普500指数出现小幅反弹，但科技股在大部分交易时段都对纳斯达克综合指数构成压力，亚马逊、英伟达和特斯拉均收跌逾1%。
明天可能会公布特朗普总统关税计划的规模，尽管其曲折变化可能不会就此结束。公告并不一定等同于实施，可能会因法律程序和世界贸易组织可能的挑战而推迟。尽管如此，明天的玫瑰园活动可能会更清晰地展现关税前景，以及美国贸易伙伴的反应。
通常情况下，市场更喜欢确定性，这就是为什么等待消息有时是最艰难的部分。从历史上看，贸易战并没有帮助美国经济。亚特兰大联储GDP Now模型对第一季度国内生产总值（GDP）增长的预测为负2.8%。对此仍会有更新，第一个官方政府估计将于本月晚些时候公布。
大多数分析师仍然预计第一季度GDP为正，但低于去年水平。第四季度增长为2.3%。2月职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）将于美国东部时间上午10点公布，同时公布的今日ISM制造业PMI数据也将受到密切关注。
最近疲软的数据，如信心和情绪，尚未与就业市场出现裂痕的任何迹象相匹配，因为失业救济金申请人数仍处于长期范围内的相对较低水平。如果这种情况发生变化，则可能意味着美国财政市场将进一步上涨，而股票市场将走弱。高盛上周末大幅提高了美国经济衰退的风险。
分析师预计JOLTS为768万美元，与1月份的774万美元大致持平，仍然是一个健康的数字。职位空缺或离职率大幅下降，或两者兼而有之，可能表明关税问题开始更深入地扎根于就业市场，但请记住，这是2月份的数据，当时的不确定性较小。此外，每周失业救济金申请数据尚未显示就业市场出现许多裂痕。
请记住还要查看JOLTS离职率，这有助于阐明对于那些离开现有职位的人来说，获得新工作是容易还是困难。对于ISM制造业，分析师的平均预期为49.8，低于2月份的50.3。任何低于50的数字都表明经济萎缩。ISM制造业去年经历了数月的萎缩，然后在今年早些时候才恢复到正增长区间。
ISM服务业数据（包括更广泛的经济部门）将于周四公布。这两个报告都可能好于预期，因为企业提前开展活动以应对4月2日的关税公告。周一，主要指数在尾盘反弹，这似乎反映了季度末交易，一些投资者在市场经历非常艰难的一个月和一个季度后平仓。
消息匮乏，这使得难以找到反弹的其他解释。防御性板块继续领涨，尽管波动性和国债价格从反映风险规避交易的早期水平回落。信息技术行业继续挣扎。周一午后的涨幅紧随上午跌至主要指数自9月初以来的最低水平之后。与关税相关的抛售延续了周五的情况。
标普500指数当日低点跌破5500点，回到修正区间，较2月19日历史高点下跌逾10%。
纳斯达克综合指数在当日开盘前已处于修正区间，交易价格跌至9月初以来的低点。疲软延续了周五2%的跌幅以及特朗普总统希望对所有国家的进口商品征收20%普遍关税的新闻报道。
根据芝商所FedWatch工具，截至周一晚些时候，5月份FOMC会议降息的可能性仅为16%。6月份的可能性上升到75%。这两个百分比都低于周一上午的水平。人们担心，如果关税导致通货膨胀，即使由于同样的关税导致经济放缓，它也可能束缚美联储的手脚。
几位美联储理事和副主席将在未来几天发表讲话，最后是美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五的讲话。标普500指数第一季度下跌5%，纳斯达克综合指数下跌逾10%。这打破了标普500指数连续五个季度上涨的势头。
主要指数疲软不仅反映了关税和经济增长担忧。标普500指数2025年的平均预期收益增长率已连续几周下滑。
标普500指数上涨30.91点，涨幅为0.55%，收于5611.85点。道琼斯工业平均指数上涨417.86点，涨幅为1%，收于42001.76点。纳斯达克综合指数下跌23.70点，跌幅为0.14%，收于17299.29点。
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