June Jobs Data Awaited with Estimates Near 120,000
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Keith Lansford，以下是Schwab对7月3日，星期四市场的初步展望。首先，重要提示：美国市场将于7月4日星期五因庆祝美国独立日而休市。Schwab市场更新将于7月7日星期一恢复。

就业数据再次成为今天的焦点，投资者正在关注美国东部时间上午8点30分的6月份非农就业报告。预期就业增长为12万，低于5月份的13.9万，失业率维持在4.2%。由于今天交易将在美国东部时间下午1点提前结束，以迎接明天的假期，市场将没有完整的一天来消化这些数据。

然而，昨天的数据引发了对劳动力市场的新的担忧，并增加了美联储近期降息的可能性。根据ADP全国就业报告，6月份私营部门就业增长下降了3.3万，这是两年多以来的首次下降。分析师此前预计将增长10万。服务业和小型企业的疲软拖累了数据。

Schwab首席固定收益策略师Kathy Jones表示，非农就业报告将更为重要，但这表明劳动力市场正在软化。参议院在本周早些时候通过了其版本的预算案，众议院现在正在讨论修改方案，华盛顿也是另一个焦点。

Schwab立法和监管事务董事总经理Michael Townsend表示，该法案的通过并非易事，保守派和温和派都对此表示担忧。但白宫的巨大压力可能会推动该法案最终通过。尽管如此，由于众议院多数席位微弱，民主党人一致反对，共和党人最多只能有三人倒戈，才能通过该法案。

所有这一切都发生在特朗普总统互惠关税三个月延期截止日期（下周三）临近之际。据媒体报道，尽管据说与印度达成了协议，但特朗普威胁要对日本征收30%到35%的关税。政府承诺在90天内达成90项协议，但似乎只达成了一两项。重要的是，其中一项协议是与中国达成的。

此外，特朗普表示，他昨天与越南达成了协议，将对来自越南的进口商品征收20%的关税。尽管特朗普称之为对越南征收20%的关税，但这意味着从越南进口商品的公司将支付这笔费用，或许会在供应商之间分摊，或转嫁给消费者。在特朗普威胁要对越南征收更高的关税后，耐克的股价在4月份下跌，此消息使耐克成为焦点。

耐克在越南生产许多产品。其他在美国有业务且与越南有业务往来的主要公司包括苹果、波音、盖普和亚马逊。耐克和盖普的股价周三均上涨。

Schwab金融研究中心衍生品分析主管Nathan Peterson表示，目前很难说市场如何看待越南协议的消息。一方面，贸易协议提供了渐进的清晰度，并暗示未来几天可能会有更多协议达成。但20%的税率可能高于预期，而且对通货膨胀和需求的影响尚不清楚。

非农就业报告与每周首次申请失业救济金人数和持续申请失业救济金人数同时公布。首次申请失业救济金人数超过25万或持续申请失业救济金人数超过195万，都可能引起市场参与者的关注。然而，5月份职位空缺超过预期，今天的挑战者裁员报告显示裁员人数下降，这可能是积极的迹象。

Schwab的Peterson表示，如果劳动力市场裂痕扩大，这表明美联储降息可能会提前到来，但也表明经济疲软。他补充说，在这种情况下，问题在于市场参与者是否会将疲软的就业数据解读为利好还是利空。但他表示，市场的技术基础仍然看涨。

今年早些时候的主题是所谓的软数据（如消费者情绪和消费者信心）疲软，尽管零售额和失业救济金申请等硬数据相对强劲。最近的迹象表明情况发生了转变，尽管住房、失业救济金申请和个人消费支出等硬性数据恶化，但情绪似乎正在改善。

昨天的ADP报告是另一个例子，但重要的是要记住，ADP报告通常与今天公布的官方政府就业数据不相关。此外，亚特兰大联储的GDP Now指标下降至预期第二季度国内生产总值增长2.5%，低于之前的2.9%。今天将进行另一次更新。

下周的数据相对较少，但日历上有一些重要的国债拍卖，以及下周三美联储上次会议纪要。所有这些都可能有助于塑造国债收益率的走势，尽管就业数据疲软，但国债收益率昨日上涨。投资者可能担心预算案可能导致联邦债务水平上升。

尽管如此，在就业数据疲软后，根据芝商所FedWatch工具，昨日降息的可能性上升至7月份行动的约23%。到9月份至少降息一次的可能性达到93%。投资者可能希望在今天的非农就业报告公布后查看一下其走势。短期降息不能保证会降低借贷成本。

Schwab的Jones表示，如果美联储过早降息，可能会提高通货膨胀预期，这可能会推高中期到长期利率，尤其是在国债供应量可能因支出增加而持续上升的环境中。

周三交易中，包括标准普尔500指数和纳斯达克综合指数在内的主要指数攀升至历史新高，这得益于越南协议和降息预期的上升。然而，包括特斯拉和英伟达在内的一些大型股票的强劲表现帮助指数上涨，尽管标准普尔500指数的11个板块中只有5个收高。能源板块领涨，但信息技术和非必需消费品板块也上涨。

在公司新闻方面，特斯拉报告上季度汽车交付量下降14%，这是连续第二个季度下降。384122辆的交付量低于华尔街略高于39万辆的普遍预期，也低于去年同期的443956辆。

此外，彭博社报道称，微软计划裁员9000人，这是该公司今年的第二轮大规模裁员。该公司表示，此举是为了精简业务，彭博情报指出，此举可能有助于抵消人工智能基础设施建设带来的成本上升。

周三，基准10年期国债收益率升至4.3%以上，这可能是由于担心预算案相关的债务水平上升。尽管如此，4.3%是近期区间的下限。长期国债收益率涨幅大于短期国债收益率，这可能是因为人们认为美联储更有可能在本月晚些时候降息。

周三道琼斯工业平均指数下跌10.52点，跌幅为0.02%，收于44484.42点。标准普尔500指数上涨29.41点，涨幅为0.47%，收于6227.42点。纳斯达克综合指数上涨190.24点，涨幅为0.94%，收于20393.13点。

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