Sentiment Data Next Following Defensive Shift
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Colette O'Claire，以下是Schwab对5月16日星期五市场的初步展望。周四市场波动剧烈，今天的数据和收益公布较少，可能会趋于平静，但今天上午晚些时候的消费者信心数据可能会影响周末的市场走向。

周四，相对疲软的美国数据导致美国国债收益率下降，防御性板块占据主导地位。密歇根大学5月份消费者信心初步数据将于美国东部时间上午10点公布，分析师预计该数据将小幅下降至55，仍处于历史低位。

支撑消费者信心的一个因素可能是美国4月份就业市场相对稳定，就业增长良好，失业救济金申请相对稳定。然而，最近的信心和行业调查显示，人们更担心可能失去工作。这可能会削弱消费者信心，关税担忧也可能会加剧这种担忧，这可能是许多人最关心的问题。

周四公布了大量数据，包括低于预期的4月份零售额和下跌的生产者物价指数（PPI）。

PPI下降了0.5%，而分析师预计将增长0.3%。扣除食品和能源的核心PPI下降了0.4%，而年度PPI上涨了2.4%。零售额仅增长了0.1%，低于0.2%的共识预期，远低于3月份1.7%的涨幅。

Schwab金融研究中心固定收益策略主管库珀·霍华德表示，零售额显示消费者可能出现初步裂痕。各方面都出现了疲软。

然而，就业市场并没有出现疲软迹象，初步每周失业救济金申请为22.9万，仍处于近期区间。零售额数据可能被视为消费者在关税之前囤积商品后有所回落，而批发通胀数据则是在本周早些时候消费者物价指数（CPI）数据温和后的另一个令人欣慰的迹象。

然而，鲍威尔发表讲话后，PPI报告的一些亮点消失了，他表示，随着供应冲击的频繁发生，通货膨胀可能在未来更加波动。他警告说，实际利率可能上升。

由于鲍威尔警告说可能存在持续的供应问题，这是通货膨胀的另一个可能预兆，根据芝商所FedWatch工具，6月份美联储降息的可能性仍低于10%，而7月份的可能性降至约35%。Schwab首席投资策略师Lizanne Saunders表示，通缩的PPI数据可能不是长期信号，可能是贸易战扭曲的结果。

失业救济金申请仍然低迷，但这是关注任何即将到来的劳动力市场疲软的地方。关税降级降低了经济衰退的可能性，但并没有消除这种可能性。

与此同时，Schwab高级投资策略主管Kevin Gordon表示，对美联储密切关注的个人消费支出（PCE）价格数据而言，重要的PPI构成部分暗示4月份PCE数据相对疲软。机票价格下跌是PPI大幅下降的主要原因。PCE数据将于本月晚些时候公布。

降息的时间不断推迟，市场现在认为只有两次降息的可能性最大。这将使美联储的目标利率从目前的4.25%至4.5%降至3.75%至4%，高于美联储3月份预测的年底利率为3.9%。

下个月的美联储会议将公布更新的预测，从鲍威尔最近的语气来看，看看这个数字是否会上涨可能会很有趣。期货交易表明，9月份会议现在被视为首次真正降息的机会，可能性约为75%。这将使2025年感觉有点像2024年，当时美联储也等到秋季才进行降息。

沃尔玛昨日的业绩令人印象深刻，尽管营收仅与华尔街的预期相符。沃尔玛表示，美国门店一年或一年以上销售额增长了4.5%，健康、保健和杂货销售强劲增长。对投资者来说，最大的收获可能是沃尔玛尽管面临关税，但并未改变其本财年的预期，称其具备良好的定位和灵活性，能够应对近期挑战。

应用材料公司周四晚些时候公布财报，其业绩超过分析师的平均盈利预期，但由于营收似乎略低于华尔街的平均预测，股价在盘后交易中最初下跌。应用材料公司为芯片制造提供设备和服务，可以作为半导体需求的有用晴雨表。

周五的财报公布较少，但下周将公布更多零售业绩，包括家得宝、劳氏和塔吉特。尽管今天的收益较少，但芝加哥期权交易所（CBOE）、股票指数和ETF期权到期，可能会造成波动。

美国国债收益率在过去一周因降息预期延后而大幅攀升，周四终于喘了口气，10年期国债收益率下跌7个基点，至4.46%。尽管鲍威尔的讲话最初引发了反弹，亚特兰大联储的GDP Now预测将第二季度国内生产总值（GDP）从2.3%上调至2.5%。

10年期国债收益率的2025年高点约为4.8%，但任何超过4.5%的收益率都会引起投资者的关注，因为他们担心这可能会使消费者和企业的借贷成本保持较高水平，从而减缓经济增长。在周四下跌之前，本周收益率首次突破4.5%。

疲软的美国零售额和PPI可能增强了美国国债的强势。它们的走势与收益率相反。股市的防御性板块，如公用事业和消费必需品，周四也受到买盘的青睐。这两个板块在过去五天的行业评分中仍然处于底部附近。

信息技术、通信服务和非必需消费品在本周早些时候领涨，但在周四风险规避的市场中也退居次席。目前尚不清楚数据是否推动了这种转变，以及转向防御性资产和美国国债的举动是否还有进一步的空间。通信服务板块昨日下跌，部分原因是Meta Platforms股价下跌，《华尔街日报》报道称Meta正在推迟一项旗舰人工智能模型。

这也可能在收盘时损害了芯片股，英伟达和AMD均下跌。与此同时，在《华尔街日报》报道称这家鞋类公司将以24亿美元的价格被迪克体育用品公司收购后，Foot Locker昨日暴涨近86%。

查看技术因素，标普500指数周四收盘价高于5900点。这一水平被视为阻力位，因此突破该水平可能会为今日带来积极势头。标普500指数收盘上涨，接近盘中高点。

道琼斯工业平均指数周四上涨271.69点，涨幅为0.65%，收于42322.75点。标普500指数上涨24.35点，涨幅为0.41%，收于5916.93点。

纳斯达克综合指数下跌34.49点，跌幅为0.18%，收于19112.32点。这是Schwab市场更新播客。

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