Tariff Rulings Eyed Ahead of PCE, Sentiment Data
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欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将为您回顾近期新闻，并展望未来的交易日。我是Colette O'Claire，以下是Schwab对5月30日星期五市场的初步展望。

短暂而忙碌的一周今天结束，投资者仍在努力应对昨天的法律行动带来的震荡，一家法院曾短暂撤销关税，随后上诉法院又恢复了关税。据彭博社报道，此案最终可能提交最高法院，所有这些快速变化的决定都普遍增加了贸易的不确定性，以及公司可以进行何种规划。

尽管今天的焦点是数据，关税问题仍在幕后，但市场对反关税裁决的最初积极回应，突显了华尔街持续关注贸易的程度。目前尚不清楚上诉程序是否会在7月9日之前结束，届时特朗普总统表示将对来自欧盟的进口商品征收50%的关税。在法院裁决之前，这个日期就已经引起了一些投资者的担忧，而法院裁决让许多投资者措手不及。

政府周四表示，贸易谈判仍在继续，分析师们仍然预计白宫将在某个时候对半导体和药品征收更多关税。

但是，如果国际贸易法院的裁决得到最高法院的支持，它将取消对中国进口商品30%的关税、对加拿大和墨西哥进口商品25%的关税以及对进入美国的绝大多数其他商品10%的关税。然而，媒体报道指出，特朗普可以使用他拥有的其他权力来重新实施关税。

信息技术、医疗保健、零售和工业公司是受关税影响最严重的公司之一，在周四早些时候，在白宫迅速阻止法院裁决影响当前关税的上诉程序变得明朗之前，这些公司显示出新的活力。苹果和特斯拉是两家受关税影响最大的公司，它们早期的涨幅在周四的交易过程中大部分消失了。

谈到今天的业务，美国东部时间上午8点30分，投资者将收到4月份个人消费支出（PCE）价格指数。分析师预计，按月计算，核心和整体PCE增长都将温和增长0.1%，核心PCE不包括食品和能源。这是美联储最密切关注的通胀报告。

随后是密歇根大学发布的5月份最终消费者情绪更新。最近所谓的软数据（如情绪）大多疲软，但本周早些时候的消费者信心超过了预期。

分析师预计，整体情绪读数为50.8，与历史最低水平之一的初步数据一致。人们还将关注未来一年的通胀预期，在初步报告中，这一预期飙升至7.3%。下周将公布可能影响市场的劳动力数据，包括职位空缺、裁员以及一周后的5月份非农就业报告。

尽管存在贸易不确定性，但经济数据总体上仍然坚挺，Schwab金融研究中心衍生品分析主管Nathan Peterson表示，初步失业救济金申请人数在过去几个月基本保持在22万至23万美元之间，周四略高于预期，达到24万美元。

尽管PCE价格通常在发布当天成为焦点，但今天上午8点30分发布的4月份个人支出报告可能会受到额外关注。由于许多消费者似乎在预期与关税相关的价格上涨之前进行了购买，因此3月份的支出增幅超过预期。支出环比增长0.7%。

问题是，在“关税解放日”股市暴跌后，人们在4月份的支出有多少。如果这个数字疲软，可能会让人们对消费者实力产生新的担忧，因为昨天的国内生产总值（GDP）报告显示消费意外下降。

昨天的数据描绘了一幅好坏参半的景象。政府对第一季度国内生产总值（GDP）的第二次估算略微上升至-0.2%。投资者预计政府上个月的第一次估算中-0.3%的GDP增长将再次出现。作为通胀监测指标的季度GDP平减指数保持不变，为3.7%。

首次申请失业救济金的人数比一周前增加了1.3万，但这只是一周的数据，不能说明趋势。

Schwab金融研究中心固定收益策略主管Colin Martin表示，从GDP的细节来看，一些方面显示出疲软，个人消费支出从年化1.8%下调至1.2%，而企业为应对关税而增加的库存略高于预期。

经济数据疲软可能会提前降息时间表，债券收益率随后下降。我们仍然预计到年底将降息一到两次，第一次降息可能在9月份进行。

周四，基准10年期债券收益率下降5个基点，至4.43%，根据Briefing.com的数据，高于预期的失业救济金数据和4月份待售房屋销售下降6.3%支撑了市场。对440亿美元7年期债券的强劲需求也帮助提振了国债，并对收益率构成压力，收益率与国债价格反向变动。

根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，截至周四晚些时候，期货交易显示6月份降息的可能性为5%，7月份降息的可能性为25%。随着美联储官员继续保持谨慎，7月份降息的可能性最近有所下降。

周四的交易中，主要股指开盘强劲，但很快回落至反关税法院裁决后公布的隔夜高点。Schwab的Peterson表示，就关税和英伟达而言，可能出现了一些利好消息后的抛售，他指的是在人工智能巨头英伟达的收益似乎给华尔街留下深刻印象后，英伟达股价的涨势。他指出，标准普尔500指数较上月初的关税低点已上涨22%。

尽管主要股指仅略微上涨，但周四的板块走势几乎全面上涨，房地产、医疗保健和公用事业等防御性板块领涨。这些板块受益于较低的国债收益率，因为当收益率下降时，它们对这些市场领域中派息股票的竞争较小。

总而言之，这与本周早些时候的情况有所逆转，当时非必需消费品和信息技术板块领涨，这可能表明随着月底临近，市场谨慎情绪有所上升。

有一些技术迹象表明涨势正在减弱。值得注意的是，过去两周，标准普尔500指数中股价高于各自50日移动平均线的股票比例下降，动量信号相对强弱指数（RSI）也从本月初接近70的峰值下降到最近接近61的水平。

从技术上讲，标准普尔500指数上周五反弹至其200日移动平均线，这对多头来说是个好兆头。Schwab的Peterson表示，上涨趋势已恢复正轨。但随着财报季结束临近，市场可能难以找到短期利好催化剂，推动股价创下历史新高。

积极的一面是，所有主要股指昨日均收高，标准普尔500指数在周四一度跌破5875点后，守住了5900点的关键支撑位。

200日移动平均线5782点是一个关键的技术支撑位，如果动能减弱，可能会再次受到考验。尽管贸易方面存在混乱，但昨日波动性有所缓解，降至5月20日以来的低点。

周四道琼斯工业平均指数上涨117.03点，涨幅为0.28%，收于42215.73点。标准普尔500指数上涨23.62点，涨幅为0.40%，收于5912.17点；纳斯达克综合指数上涨74.93点，涨幅为0.51%，收于19175.8点。

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