Treasury Auctions, Mega-Cap Results Dominate Week
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本周，Alphabet、特斯拉和其他大型公司的业绩引人注目，此外还有大量的美国财政部拍卖。贸易发展也将受到密切关注。重要披露此处提供的信息仅供一般参考，不应被视为个性化建议或个性化投资建议。此处提到的投资策略可能并不适合所有人。每位投资者都需要在做出任何投资决定之前，审查适合其自身情况的投资策略。所有意见表达如有更改，恕不另行通知，以应对不断变化的市场状况。此处包含的来自第三方提供商的数据是从被认为可靠的来源获得的。但是，其准确性、完整性或可靠性无法得到保证。提供的示例仅用于说明目的，并非旨在反映您期望实现的结果。Schwab金融研究中心是Charles Schwab & Co., Inc.的一个部门。以上显示的所有名称和市场数据仅用于说明目的，并非构成推荐、出售要约或购买任何证券的要约邀请。任何索赔或统计信息的证明文件可应要求提供。过往业绩并非未来业绩的保证，所提出的意见不能被视为未来业绩的指标。投资涉及风险，包括本金损失。多元化策略不能保证盈利，也不能保护在市场下跌时的损失。指数是非管理的，不产生管理费、成本和支出，也不能直接投资。有关指数的更多信息，请参见schwab.com/indexdefinitions。Charles Schwab & Co., Inc.提供的政策分析并不构成，也不应被解释为对任何政党的认可。固定收益证券在利率上升期间面临更高的本金损失风险。固定收益投资受到各种其他风险的影响，包括信用质量变化、市场估值、流动性、预付款、提前赎回、公司事件、税收影响和其他因素。(0130-0425) </context> <raw_text>0 欢迎收听Schwab市场更新播客，我们将通过回顾近期新闻和展望未来，为您做好每日交易的准备。我是Colette O'Clare，以下是Schwab对4月21日，星期一市场的初步展望。

本周的焦点转向密集的财报发布日程和几场重要的美国国债拍卖。在投资者本月初避开美国资产，导致收益率出现20年来最快上涨之后，国债和美元的需求将受到密切关注。财报包括周二的特斯拉和周四的Alphabet，但这只是两家最大的公司发布财报。

到周五，投资者应该对许多公司的第一季度业绩有更好的了解，但更重要的是，在贸易战激烈的背景下，他们对公司前景的洞察。一些已经发布财报的公司已经撤回了业绩指引，或者给出了涵盖最佳和最坏情况情景的宽泛范围，以应对关税的影响。

到目前为止，在周五假日市场休市前，只有略高于10%的标普公司发布了财报，结果相当不错。公司平均营收增长6.17%，每股收益增长6.35%。然而，Schwab金融研究中心衍生品分析主管Nathan Peterson表示，收益正在让位于全球贸易发展。

Netflix上周四发布了财报，股价在盘后交易中最初没有表现出太大反应。对于一只经常在业绩公布后大幅波动的股票来说，这是不寻常的，但这是Netflix首次没有公布受欢迎的订阅用户增长数据。

该公司轻松超过了每股收益预期，但营收与预期大致相同。它还对第二季度营收和每股收益进行了高于市场共识的指引，并维持了全年指引。尽管财报季正进入高峰期，但关于贸易局势的新闻（无论是正面还是负面）都可能对任何一天产生更大的影响。

Schwab的Peterson表示：“市场仍在等待一项正式的贸易协议。”我以前说过，我再说一遍，任何协议持续的时间越长，对经济和股市就越不利。

周四，在周三纳斯达克综合指数因芯片行业和与中国的贸易担忧而下跌3%之后，主要指数难以获得动力。在削减业绩指引后，联合健康公司对道琼斯工业平均指数构成沉重压力，尽管另一家医疗保健公司礼来公司在宣布一种减肥药的成功试验后，股价上涨了两位数。

科技股仍然焦虑不安，但上周四台湾积体电路制造公司的强劲业绩略微缓解了担忧。除了Alphabet之外，本周还有其他主要科技公司发布财报，包括德州仪器、IBM和英特尔。

上周，台湾积体电路制造公司超过了华尔街对第一季度收益的预期，并维持了之前的营收指引，这在最近与贸易相关的焦虑之后提振了行业信心。第一季度营收同比增长41.6%，这得益于其人工智能芯片的强劲销售，该公司表示，尽管关税政策存在不确定性和风险，但到目前为止，我们还没有看到客户行为有任何变化。

台积电是全球最大的半导体代工厂。另一方面，联合健康公司受到其医疗补助业务护理活动增加以及医疗补助资金减少的压力。上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的悲观前景也打击了股市，他警告称关税可能导致通货膨胀，并提到第一季度增长放缓。

在鲍威尔发表鹰派言论后，基准10年期美国国债收益率周四攀升至4.3%以上。市场还受到《华尔街日报》一篇报道的冲击，该报道称特朗普总统曾考虑解雇鲍威尔。然而，《政治》杂志报道称，鲍威尔表示，如果总统要求他辞职，他不会辞职，总统无权解雇他。《政治》杂志称，根据联邦法律，只有在有正当理由的情况下才能采取这种行动。

特朗普不喜欢鲍威尔对利率的鹰派观点，但这并不符合这一定义。Schwab首席固定收益策略师Kathy Jones表示，如果鲍威尔被解雇，并由《华尔街日报》提到的前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）取代，市场反应可能会是负面的，因为美联储的独立性非常宝贵。

根据芝商所美联储观察工具，本周结束时，5月份美联储降息的可能性下降。周四晚些时候，这种行动的可能性为10%，低于一周前的27%。到周四结束的一周内，6月份降息的可能性已从85%下降到65%。

尽管最近的通货膨胀数据显示有所进展，但美联储担心关税可能会推高物价。此外，劳动力市场还没有出现任何动荡的迹象。在这些指标到位以及关税影响的不确定性下，美联储似乎不太可能很快采取行动。

从数据角度来看，上周末对每个人来说都有一些信息。每周初请失业金人数保持在21.5万的低位，这暗示贸易不确定性尚未蔓延到劳动力市场。

但就在房屋建筑商D.R. Horton削减业绩指引并表示需求疲软的同一天，3月份经季节性调整后的年率房屋开工为132.4万套，远低于预期近10万套，比一个月前下降了11.4%。这是四个月来的最低读数。

虽然建筑许可证保持稳定，但另一个经济指标——费城联储指数（衡量大西洋中部地区制造业活动）在4月份暴跌至-26.4，低于3月份的12.5，远低于Briefing.com的10点共识。任何低于零的数字都表明经济萎缩，这是两年来的最低读数。

制造业数据已经疲软了几个月，尽管它在经济中的占比不如以前那么大，但疲软的数字可能表明公司和消费者正在减少大额购买。

今天将公布来自会议委员会的3月份领先指标，本周晚些时候将公布新的房屋销售和4月份最终消费者信心指数。领先指标预计在今天开盘后不久公布，2月份下降了0.3%。分析师预计还会下降0.3%。

从技术角度来看，本周开盘时，标普500指数的波动区间很大，介于近期13个月低点4835附近和3月中旬低点5500附近之间。

道琼斯工业平均指数周四下跌527.16点，跌幅为1.33%，收于39142.23点。标普500指数上涨7.00点，涨幅为0.13%，收于5282.70点。

纳斯达克综合指数下跌20.71点，跌幅为0.13%，收于16286.45点。本周，道琼斯指数下跌2.66%，尽管这在很大程度上反映了周四联合健康公司的疲软，而标普500指数下跌1.5%，纳斯达克指数下跌2.62%。

小型股罗素2000指数上周跑赢标普500指数和纳斯达克指数，上涨超过1%。小型股走强有时被视为投资者乐观情绪的信号。这是Schwab市场更新播客。

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