Metal Fabrication Business for Sale – Equestrian Industry Profits
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那些又大又旧的管道围栏板，非常非常重，你不可能运送很远。所以你实际上只能服务奥兰多市场。你不会走得更远了。所以这也将限制你的增长。成本和定价比看起来要难得多。很多这些老式的企业做得并不好。所以收购匿名。

收购匿名的另一集。我们不再拥有100%的装备了。并且对仅仅是加库存水平表示反对。

大家好，欢迎回到收购匿名的另一集。这是互联网上关于买卖和经营小型企业的排名第一的播客。我是你们的其中一位主持人比尔·达莱桑德罗，今天我喜欢这一集，因为我们的一位主持人带来了一笔他们个人感兴趣的交易。所以希瑟带来了一家金属制造商，这家制造商迎合了她对马术和马匹的业余爱好。

所以这是一家制造马匹围栏的金属制造商。它的收入为500万美元，EBITDA不错。我们推测它是否可以获得SBA融资。它已经存在了30年。我们认为对于一个搜索者来说，这是一个不错的入门交易，利润丰厚，需求可能稳定。我们以前从未做过这样的事情。所以我希望你们喜欢希瑟和我在这集收购匿名节目中讨论这笔交易。

今天的节目由播客的好朋友Edler Zane赞助播出。Edler Zane是企业家的注册会计师事务所。他们不仅通过收益质量和税务结构支持了100多位收购企业家，还为企业主和运营商提供了一套完整的注册会计师解决方案，称为“建造者套餐”。建造者套餐以一个简单的月费涵盖您的所有税务、簿记和部分首席财务官需求。要了解更多信息，请访问他们的网站edlerzane.com。

E-D-L-E-R-Z-A-I-N.com。那是Edler Zane。告诉他们是我们推荐你的。好的。希瑟，很高兴见到你。也很高兴见到你，比尔。我很期待收购匿名的另一集。我觉得最近几次都是你和我的组合。我知道。我们是勤劳的蜜蜂，我想，对吧？我们来了。我们真的在拉这辆车。是的，我们是的。米尔斯和格兹有时会利用我们的努力。他们在做什么？是的，是的。

我带来了一笔交易。我不仅来了，还和你一起录制节目，我还带来了一笔交易。我很兴奋。我认为这是一笔非常适合你的交易，不是吗？这确实很适合我。我应该读一下吗？请读一下。我会把它放在屏幕上给我们的YouTube观众看。请读一下。好的。这是一个Sunbelt列表。这是一家高端定制铝制金属制造商和机械车间。但这并不是最令人兴奋的部分。好的。

我会说到那里的。好吧，令人兴奋的部分就在照片里。它服务于马术行业。这就是吸引我的眼球的原因，因为我喜欢马。所以让我们继续阅读。有趣。

这家企业拥有自己的粉末涂层、水射流切割和喷砂能力。还有一个小型机械车间区域。有很多长期员工，其中一些是关键员工，并将留在公司。卖家有健康问题，但会根据需要为买家提供培训和过渡期，因为他希望他们能够在公司取得成功。房地产也可以额外租赁或购买300万美元。

将根据买家的具体情况考虑一些卖方融资。这家企业表现非常好，任何认真考察它的人都会觉得它非常有吸引力。让我们看看，没有经纪人，没有买家，代表等等。要价是250万美元，现金流60万美元，总收入500万美元。

而且只是卖方融资，是的。我喜欢它上面写着“SBA预先合格”的地方，没有。有趣。是的，这对这家企业来说很有趣。看起来它成立于1996年，有20名全职员工，库存价值50万美元，固定资产价值50万美元。我们已经说过房地产价值300万美元。所以建筑面积是28000平方英尺。

你怎么看，比尔？所以让我们谈谈它做了什么。所以，帮我一下，希瑟，因为你是马术专家。这些人，他们是从头开始制造马拖车，还是定制现有的拖车外壳，以便它们内部有不同的马厩配置？他们在做什么？我认为是管道围栏，或者我们所说的管道围栏。所以我认为他们在那里说的是马厩、大门入口，

标牌、拖车制造。所以它有点像，我认为是管道围栏，也许，你知道，在拖车内部配置一些东西。所以很多只是金属切割和焊接。什么是管道围栏？它基本上是某种尺寸的金属管道。我不知道他们使用的尺寸是多少，他们基本上切割并焊接在一起，这样你就有大约四层了。所以马不能把头伸出来或把腿伸出来。它基本上足够高，

马无法跳出来。然后你用这些小连接器把它们全部连接在一起。如果你曾经去过一个马厩，那不是一个，像一个木制马厩，马厩有点露天，它们通常是，围栏是用这种管道材料制成的。所以，

或者管道围栏。我认为是这样的。我现在在西部，这家企业在奥兰多。他们在那里使用不同的材料是很有可能的，但在加利福尼亚州，你会看到各种各样的管道围栏。这可能是拖车内部大量的金属切割。根据是斜坡式还是前装式拖车，会有隔断。这就是马的行走方式，以及你如何将它们彼此分开。所以对我来说，这主要听起来像是金属切割、薄板金属和管道，以及不同尺寸和配置的焊接。我不是想过度简化，但在某种程度上，这就像一家高端定制围栏公司吗？就像他们用金属管道、铝制材料和定制配置建造围栏一样，你知道的，当然不是鸡笼丝或其他东西。它必须能够承受住马的重量。它就像真正的金属。是的。

是的。这些是围栏和围栏，对吧？让马去你想让它们去的地方，不去你不想让它们去的地方。

没错。而且它们必须，你知道，非常坚固，对吧？你后院的普通围栏可能需要把你的狗关在里面，或者把动物挡在外面，但马会靠在东西上。我的后院有一匹马，我有一个非常漂亮的白色的PVC围栏，因为它看起来比管道围栏更漂亮。我吃过苦头，知道为什么人们不用它。是的。

因为马，我的马开始靠在上面，并开始意识到只要有足够的压力，它就能把它弄坏，并且在同一个地方多次弄坏它。我们不得不建造一个加固物。所以管道围栏更坚固，马无法推开围栏。所以是的，但它是围栏。是的。

但它是严肃的围栏。就像重型围栏，可以把一个巨大而强壮的动物关在里面。是的。而且不像你想象中的普通围栏那样，它们在地面上有柱子，用混凝土固定。这通常非常，我想，模块化。你会看到一辆卡车拉着它们的后部，然后你以某种方式将它们全部连接在一起，这样它们就不会倒塌，但它们并没有真正沉入地下。它们基本上是靠自身的重量在那里，因为它们很重。没错。没错。

是的，没错。因为马没有手指。它们不能抓住或推动它。是的。它只需要留在它所在的地方。是的。好的。所以这听起来很贵。我认为是的。是的。是的，它很贵。是的。

所以它说有很多长期员工。所以他们说这是一个定制金属制造车间。我想这里有一些行业知识，以及如何制作管道围栏。但我认为你可能可以很快教给一个知道如何焊接金属的人。我认为是的。是的，这很简单。当你看到最终产品时，它肯定是一个非常简单的产品。好的。它还说他们有20名全职员工。

这让我觉得对于500万美元的销售额来说太多了。这让我想知道他们中的一些人是否是兼职或部分时间工作。是的，我也这么认为。这听起来确实太多了。我对可寻址市场总量（TAM）很感兴趣。因为显然这是一个非常非常利基的产品。是的。

你必须在一个有马术分区的地方，你知道，这个商店所在的地方有多少马术分区。马术市场是处于增长模式、稳定模式，还是，你知道，可能甚至在萎缩？这是佛罗里达州的奥兰多。

我不了解奥兰多的马术世界。佛罗里达州的部分地区是大型马术中心，你知道，对于某些类型的运动，跳跃或盛装舞步等等。每当你拥有这些时，你通常会在这些比赛区域附近看到许多不同的训练马厩。所以可能是它正在服务这样的市场，那里的客户非常高端，而且

你知道，马术世界有两种类型的客户。有一种是高端的。我认为我们都认为马很贵。而且还有一类非常非常高端的客户，钱不是问题。他们有非常昂贵的马，是从欧洲进口的等等。还有一种市场是那些只是喜欢马的人，他们正在用尽最后一点钱，只是为了能够在一个他们可能寄养马匹的马厩里拥有一匹马。所以我很想知道，比如，

客户是谁？他们是高端的还是低端的？因为这会让我对这家企业有不同的看法。是的。嗯，

我实际上有一个朋友，她嫁给了一个非常喜欢马的女人。他们实际上搬到了奥兰多，买了一个马场，并说奥兰多就像这方面的天堂。好的。就是这样。所以这就是它所服务的，一个非常大的马术比赛社区。你知道这是跳跃还是他们做了什么吗？我不确定她做什么。我认为是跳跃。我认为他们在那里做了很多跳跃。

有趣的是，这是美国最昂贵的马术运动。在欧洲，是盛装舞步。但如果是跳跃，人们在这些马身上花费如此多的钱，以至于他们花费，你知道，钱不是问题，无论是围栏、拖车还是其他任何东西。对。

他们可能需要与这项运动一起进行。所以这听起来对这家企业来说是一个优势，因为它们在奥兰多。所以它基本上是一个金属加工车间，对吧？他们可能正在建造定制围栏，可能是便携式的，但可能只是在马场建造它们，它们就留在它们被放置的地方，或者建造一个马厩或建造一个拖车。我想象一下，这方面的营销完全是口碑相传的。

哦，你的围栏是谁做的？哦，是这些人。是的。你不需要销售人员。你不需要营销。你不需要SEO，因为这是一个他们所服务的狭小世界。这绝对是这家企业的工作方式。是的。一方面，如果你有声誉，这很好，在某种程度上，这就是你所购买的，对吧？这些人是这个地区的东西的制造商。是的。另一方面，

没有证明其增长能力的方法。一方面，你会说，哦，也许我们只是启动营销，然后我们真的让它发展壮大。但你也真的希望看到他们已经花了一些钱在营销上，他们的平均每条线索成本是1000美元，平均项目是10000美元，我们所要做的就是增加它，而不是从头开始证明它可以奏效。对，对。而且由于……

你教会了我产品重量太重而无法运输，对吧？那些又大又旧的管道围栏板，非常非常重，你不可能运送很远。所以你实际上只能服务奥兰多市场。你不会走得更远了。

所以这也将限制你的增长。你知道，你不能真正进行营销，而且你实际上也不能真正进入另一个地区。是的，我肯定想和卖家谈谈，你知道，你必须在现场建造所有这些吗？

你知道，或者有多少，在这种情况下，你必须派你的员工去，或者你必须在工厂里做，然后运送？运输费用是多少？是按英里计算的吗，等等？你真的想了解这一点，因为这会告诉你你的市场有多大。

对。这是一个28000平方英尺的建筑物，他们说他们会以300万美元的价格卖给你，或者他们会租给你。当我看到他们拥有房地产时，尤其是在这样的企业中，我有点担心显示这60万美元现金流的损益表是否已经受到了市场价值的影响。

占用费用/租金，对吧？如果没有，那么你购买的不是60万美元的现金流。你将购买他们一直在支付的费用和你将不得不支付的费用之间的差额，无论是贷款还是租金，这都没有关系。我们经常看到这样的情况，列表……

你知道，没有根据买家将不得不支付的市场租金进行调整。我认为这总是会建立一个非常有趣的谈判动态，因为在这种情况下，卖家拥有房地产上的企业。卖家通常会以高于市场价的租金数字报价。然后你说，

好的，我必须为此承担损益表的负担。你会意识到，卖家只是因为调整后的EBITDA而损失了购买价格的年度租金的几倍，对吧？然后他们说，等等，等等，等等。实际上，让我给你一个低于市场价的租金更符合我的利益，你可能也不应该这样做。它需要与市场挂钩。

我确实看到了一笔有趣的交易，其中基本达成了一项低于市场价的租金协议，以弥补。我不记得风险是什么，但交易中存在某种特定风险，这使得交易有点困难。他们就低于市场价的租金协议达成了五年或七年的期限。

有趣。为了弥补它。是的。所以这是一种有趣的方式来获得这个数字，并且双方都同意，他们理解他们为什么要这样做。所以你总是可以尝试一下。但你是对的。大多数人都想要卖家想要的昂贵租金或高租金。

嗨，我是希瑟。当我不和这些人一起分析交易时，我正在帮助人们获得适合他们企业收购的SBA贷款。因为当你购买企业时，最好的融资并不是一刀切的。有最好的利率、最快的结清速度、你需要的特定贷款结构，或者所有这些东西的一点。这就是为什么我的公司Viso Business Capital与30多家不同的贷款机构合作，以更短的时间和更少的摩擦为你找到最好的资金，这样你就可以专注于交易。在visocap.net注册免费的SBA贷款现场问答环节。然后点击右上角的“Zoom注册”。那是visocap.net，然后点击“Zoom注册”。

然而，有趣的是，拥有房地产的卖家可能会适得其反，因为房地产的价值取决于租金的资本化率。因此，如果你锁定七年低于市场价的利率，而房地产通常是基于……它的计算结果与15倍租金成反比。因此，你在企业估值中投入的任何3倍或4倍的资金，你都会在建筑估值中以15倍的比例损失。是的。

因此，如果卖家试图在租赁期内出售他的建筑物，他严重损害了他的资产价值。是的，是的，当然。他们必须决定他们将持有该资产，并且他们只想长期收取他们同意的租金，因为这家企业将留在这里。即使在买方和卖方之间商定的任何租赁期限之后也是如此。这是制造业。你知道，这不是你轻易就能搬走的东西。如果它没有增长，你为什么要搬走？

你知道，有很多，没有理由。所以，如果你是卖家，这将是你的长期租户。没错。所以你必须考虑这一点。是的。所以它必须是市场价。是的。所以，而且这里可能还有设备之类的东西。它似乎说它拥有自己的粉末涂层、水射流切割和喷砂能力。是的。你可能不想搬家。让企业留在原地对每个人都有利。是的。对。是的。所以你只想看到已经承担了60万美元的负担。是的。

让我们谈谈他为什么搬家。或者他为什么搬走。卖家有健康问题，但会根据需要提供培训和过渡期，因为他希望买家能够在公司取得成功。你怎么解读？我读到的是一种疾病，

而且还不确定他们到底能投入多少时间。所以如果我是买家，我的解读方式是，你知道，你并不希望人们告诉你太多个人信息，但你需要知道出了什么问题，才能知道卖家是否真的能够帮助你度过过渡期。我当然见过这样的交易，其中是，你知道，危及生命的疾病，卖家真的帮不上什么忙。是的。

你知道，他们不得不依靠员工或其他人来帮助过渡。这是有风险的。我认为对于买家来说，当健康问题导致出售时，这有点令人害怕。

是的。另一方面，虽然令人悲伤，但我在这里读到的内容是，我同意。就像，听起来这个人病了，然后他们真的希望这个人接管他们的遗产并取得成功，这听起来可能很严重，这很悲伤。是的。与此同时，就业务过渡原因而言，作为买家，这是我最喜欢的之一。是的。

因为这表明他们可能不会以其他方式出售。这可能，你知道，他们没有其他更好的企业。他们不知道你不知道的事情即将发生，对吧？他们试图将企业转让给你。这是出售的最纯粹的原因之一，对吧？我再也无法拥有它了。我病了。我无法在其中工作，或者我将去世，或者我的孩子不想要它，或者其他什么。所以你有点，

我的信任度在进行这项交易时会更高一些。是的。是的。我的意思是，假设他们对疾病是诚实的。如果那个人没病，那就太糟糕了。是的。但你是对的。这可能是，这可能是一个比大多数更好的理由。所以是的，绝对的。你只需要确保你有一个好团队，并且你至少能够从卖家那里获得足够的过渡，让你感到安全，你知道，完成它。因为再次，

如果有人病得很重，你知道，这些交易需要90到120天才能完成。所以在这么长的时间里，疾病的进程中可能会发生很多变化。我见过这种情况发生，我想。所以这只是需要考虑的事情。是的。是的，同意。所以很有趣。房地产说业主愿意出售或租赁房地产。粉末涂层、喷砂和租赁的机械车间设施是单独的建筑物。所以看起来这是半定制的。

是的。对这家企业来说。所以让企业留在原地对每个人都有利。是的。对。我不喜欢它是不同的建筑物，尽管如此。我几乎可以想象你开车到达时的情景。当所有东西都在不同的屋檐下时，效率有点低。我不知道。我想了解一下。也许。所以，我的意思是，迈克尔不在，但就像在烟花制造业中，有很多规定。你必须在不同的建筑物中做事情。嗯哼。

好的。所以我不知道其中一个是否可能爆炸，所以你希望它不在主设施中。是的，或者灰尘等等。是的，这可能是。当然。是的。所以可能有原因。我想了解一下，这也告诉你，如果这是低效的，而只是卖家在这个房产上，那么搬家可能符合你的利益。是的。是的，对吧？然后你就会想知道搬运所有设备需要花费多少。对。对。

你怎么看待这里的财务状况、利润率和价格？他们做一半，对不起，一半，500万美元的收入，60万美元的现金流。让我们假设这是租金和其他一切的负担。让我们假设这是真实的数字。他们想要250万美元，这是4.1倍。你怎么看？4.1太高了，因为我们刚刚确定它很可能没有增长，或者增长很少。

所以对我来说，对于这个规模的企业来说，EBITDA不到一百万，没有增长潜力。它不是四。它不是超过四。对我来说，它需要是3.5或更低。对于这样的事情，我更喜欢三。这不像我希望的那样好的利润率。

鉴于他们正在服务于一个非常高端的，希望他们正在服务于一个非常高端的客户，他们可能不太关心价格。所以这可能是买家的一个机会。也许你可以提高利润率和价格，这就是你的增长，但这很棘手。这始终是一个很大的问号，你是否真的可以做到这一点。

但它的利润率低于我预期的。我同意。我有点期待它会更高。我很好奇，我的意思是，显然，他们会有大量的金属投入。我假设是钢或铝，或者两者兼而有之。他们在这里面临着巨大的商品风险。

也是，对。而且，你知道，很多钢材，是从中国来的吗？是从其他地方来的吗？我想，我认为在这里很好地采购你的钢材或你的原材料是一个真正的竞争优势。我的意思是，你可以进来找到，你可以从这家企业的制造成本中拿出30%。

你知道，通过以不同的方式采购你的钢材。我不知道。我的意思是，我知道2025年初钢材的关税情况正在迅速变化。但是你实际上只有一个投入，它是一种商品。因此，如果卖家没有买得好，那么这里可能有一些真正的上涨空间。

是的，绝对的。对。没错。而且这很难尽职调查，因为你必须查看他们留下的库存，我认为他们说大约是50万美元。你必须，你知道，对它进行硬计数并对其进行估值。有

他们可能正在进行会计估值，而你想要进行市场估值。比如它实际上值多少钱？当你出售这些库存时，你应该以什么价格出售？非常有趣的观点。是的。是的。所以为了正确定价，你必须了解投入成本。所以我认为作为这个买家，你真的需要了解卖家是如何定价他的工作的。

与他的商品投入相比，与他的劳动力成本投入相比，我看到这家企业自1996年以来就存在了，所以已经很长时间了，30多年了，我看到很多像这样的老式制造企业没有正确定价他们的东西，没有一个复杂的模型来计算你的实际劳动力成本是多少？哦，这笔交易的成本加上关税加上运费，我的钢材到工厂的落地成本是多少？

到我的工厂？把它运出去要花多少钱？让这些人安装和连接它要花多少钱？你知道，我是否需要储备，因为我平均要花一周时间才能在几周后纠正它，你知道，所以成本和定价比看起来要难得多。很多这些老式的企业做得并不好。

我见过一家企业，它的全部价值，它也是一种类似的管道产品，但我认为它是黄铜或铜，是从欧洲进口的。那些铸造厂通常在欧洲而不是美国，无论是什么类型的金属。他们所做的是，

一次性大量进口，并拥有非常大的库存，以便能够快速供应客户。它用于公共场所和大型建筑物中的扶手等。

所以，这一切都取决于他们如何评估库存，他们购买的价格是多少，他们出售的价格是多少。他们必须在定价和成本方面变得非常老练。新的买家确实做到了这一点，但卖家没有。所以，我认为这可能是需要调查的事情。你知道，也许你可以做得更好。也许你做不到。也许他们真的做得很好，你需要学习。可能是任何一种情况。

是的。那么，希瑟，你喜欢这个生意吗？它可以获得融资吗？在你告诉我你是否喜欢它之前，它可以获得融资吗？它可以获得融资。我不知道为什么。你知道，他们没有说它获得了 SBA 的预先资格，当然这并不意味着什么，但我惊讶他们没有这样做。

它可以获得融资。对于 SBA 贷款来说，这是一个不错的规模。你会想要，你知道，贷款人会想要看到一个在制造业或某种制造业方面有一些背景的买家，诸如此类，某种蓝领类型的监督或类似的东西。但它完全可以获得融资。我确实喜欢这个生意。我认为，你知道，对于那些也与马术界有联系的人来说，这将是一个有趣的生意。

因为你总是会和那些在这个世界里的人交谈，你知道，为他们服务，你可以在做你喜欢的事情的同时赚钱。我认为这对这样的人来说是一个不错的生意。是的，我同意。我认为这是暂时的，除非他们出于某种原因将 SBA 可融资列为否，这使得事情变得非常混乱。是的。

你知道，我喜欢这个作为搜索者的交易。它足够大，大约 60 万美元，你可以支付自己的工资并偿还债务。这应该可行。希望它是稳定的。它已经存在了 30 年。你知道，如果你可以说我有点想法如何发展这个业务。所以我不仅仅是在偿还我的 SBA 贷款 10 年的同时给自己找一份工作。你知道，你不需要一些增长。

我喜欢它作为搜索者的交易。非常好。是的，我认为这对某人来说是一个不错的入门交易。是的，是的。是的，正确地构建它。是的，如果你正确地构建它。而且，你知道，损益表中可能还有足够的空间，如果你有良好的中层管理，你就不必每天都待在那里。你知道，切割金属。

是的，我认为是这样。是的，一旦你让它运转起来。有 20 名员工，我希望他们知道自己在做什么。如果他们有一个那样规模的团队，是的，我喜欢它。所以我认为这是一个不错的交易。我确实喜欢它。好发现。好发现。这似乎是由北卡罗来纳州夏洛特的 Sunbelt 的 Hunter Law 代表的，我来自那里，但这家公司在奥兰多。所以我不知道 Hunter 如何获得这个列表，但是……

这是一个不错的交易。所以，如果你喜欢这个或者像希瑟一样喜欢马，并且对这个生意了解更多，请在 Twitter X 或任何平台上给我们发推文。如果你喜欢像这个一样的制造业企业，这并不是我们在节目中做的第一个。

如果你访问 acquanon.com，你可以找到我们制作的近 400 集节目，按制造业交易进行分类，并查找其他类似的节目，如果这个节目让你感兴趣的话。还有什么要补充的吗，希瑟，关于这个？没有，我喜欢这个交易。好吧，我们将在此处结束。感谢您收听本期《匿名收购》节目。我们下次再见。