$3.5M for a Dump Truck Fleet? Breaking Down This Deal
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我担心的是，全职房地产经纪人、兼职商业经纪人并不了解买家将如何看待这项业务，并且在卖家和最终买家之间制造了相当大的预期差距。

这是一项很难进行任何运营变革的业务，因为你没有规模来真正尝试这些变革。你可能会做得很好，但肯定存在一些脆弱性，你知道，公司可能会很快陷入困境。收购匿名者。另一集收购匿名者。我们不再有100%的啤酒了。仅仅是额外库存就值得竖起大拇指。

欢迎来到收购匿名者，这是互联网上排名第一的关于买卖小型企业的播客。今天，我和迈克尔·吉德利、比尔和米尔斯一起做了一件我们以前从未做过的事情，那就是一家自卸车公司。这是一家位于亚利桑那州凤凰城的自卸车公司。这是我们第一次深入研究的一笔交易。乍一看，你会想，这有什么不好？然后它变得更好。所以我希望你喜欢这一集。它来了。

大家好。如果你听过这个节目，你可能听过我们谈论特许经营。虽然特许经营对于合适的人来说可能是拥有企业的一条好途径，但它有很多陷阱，重要的是要非常小心，因为肯定有一些好的特许经营权，也有一些你不想要的坏的特许经营权。

康纳·格罗斯是播客的朋友，也是特许经营方面的专家。康纳不仅拥有并经营着他多个特许经营权的投资组合，而且他还是一位特许经营顾问，帮助其他人挑选适合他们的特许经营权。因此，由于他赞助了今天的节目，每个人都应该点击下面的节目说明，加入康纳的时事通讯，并参加他的特许经营权入门研讨会。如果你准备行动并快速行动，今天就与康纳和他的团队安排一次电话会议。我带来了一笔糟糕的卡车交易。

我想做这笔自卸车交易。我喜欢大型机器。所以我们不会说我喜欢大型垃圾场，但我不能说谎。米尔斯。我不能说谎。我们开始了。我们开始了。大家好吗？我很好。我很好。希瑟不在10秒钟，我们正在制造自卸车。

我们需要成人监督。毫无疑问。是的。我和切尔西前几天录了一段。我说，我们看看会发生什么。我们没有监督。有时那些是最好的。是的。她很棒。我不知道你们是否看到了，但迈克·博特金写了一篇关于你们为草坪护理和维护做的节目的整篇文章。是的。是我和希瑟单独做的，草坪护理和维护。我希望迈克能听到它。

对于那些不知道的人来说，迈克可能是美国经验最丰富的草坪护理整合运营商，并且在这方面非常成功，并且成为了播客的朋友。几集前，他参与了一笔景观设计交易，迈克在推特或X上写了一篇关于……

对我们做对的事情以及新买家错过的几件事的详细分析。所以去看看吧。我认为我们可能在我们的推特ACQU Anon上转发了它。它在那里。我的意思是，让我震惊的两件事

一是，他基本上写了一篇对你们分解这项业务的 glowing review，并且非常了解，我的意思是，你们俩都没有什么经验。我知道希瑟承保过其中一些，但就像，这太棒了。当你们冷冰冰地进来，而一个了解这个领域的人说，是的，那还不错。所以，嘿，向你们致敬。所以这是一集好节目，主要是因为我不在那里。但第二点，我认为当他说，好吧，这就是割草机的工作原理时，这令人印象深刻。就像，

超过2000小时后，就像你是在透支时间，你最好把它全部注销，然后忘记它。我想，天哪，这是一个具体的行业知识，是其中的一部分。我认为我们谈论的很多事情，如果你想进入一个新的行业，就像去和很多非常了解它的人交谈，让他们教育你。当我读到它的时候，这太酷了。

是的，我的意思是，如果你是一个搜索者，从那些在你的行业工作了一段时间的人那里筹集资金的好处之一是，他们不仅可以帮助你尽职调查，而且一旦你进入这个行业，如果你有一个人在那里，你就可以跳过很多次绊脚趾。百分之百。好吧，现在是世界上最糟糕的过渡，让我告诉你我在BizBuySell上找到的这家自卸车公司。你不喜欢这个标题吗？标题中没有标点符号。不。

我不得不读了四遍才明白，好吧，这是什么？这可能是完美的，对我们来说是超级碗，因为这里有很多自卸车笑话，倒车笑话即将发生。另一个不在此处，我不知道它将去哪里。所以我们会到达那里。所以让我把它读给你们听，然后我们来弄清楚。所以标题是，

呃，让我抓狂，因为它标点符号很糟糕，但它说的是115万美元净利润的七辆自卸车公司，位于亚利桑那州凤凰城马里科帕县，然后他们有一张米尔斯的图片，这是一辆自卸车，这是一辆全新的自卸车，这就像一张库存照片，这是一辆干净的自卸车，这就是你所知道的，上面所有这些额外的轮子是什么

你看，这边好像有三个大轮子，然后还有四个像随机的其他小轮子没有接触地面。你知道那些是什么吗？是的，你必须有它来保持稳定性和负载。所以现在这是一辆空的自卸车。但整个后部……

这实际上看起来更像是一个滚筒式集装箱而不是倾卸式集装箱，但这是自卸车。有些自卸车可以使用B级CDL操作。我99%肯定这需要A级CDL。A级是比较难获得的。驾驶18轮卡车的人有吗？正确。是的。这是一个带驾驶室的，后面看起来像一个滚筒式集装箱，因为有一些索具。

100%。好的。好吧，这是一个戈尔。它看起来像一辆弗莱特莱纳或类似的东西。至少这张照片是一辆大型驾驶室、重型自卸车。而且这看起来不像库存照片。这可能看起来像他们的卡车之一。我认为它太新了。我认为这是……

有人，经纪人，在谷歌上搜索了自卸车，这可能就像，看起来他们拍了一张照片的照片，就像我们收到所有这些邮件一样，就像购买设备一样，你知道，二手或略微二手或新的来自这些二手经销商。这对我来说有点像那样。

明白了。好的。好吧，我们在这里弄清楚。好的。要价为350万美元。现金流为115万美元。因此，就现金流而言，它的利润率约为30%。总收入是……

哦，不，对不起。50%。是的。总收入超过60%的总现金流为210万美元。他们有170万美元的家具、固定装置和设备。所以我想，比尔，那就是卡车，170万美元的卡车。

好的。业务描述。这是一个非常难得的机会，令人惊叹的净利润。如果你正在寻找一家位于凤凰城、年复一年地持续稳定增长、拥有七辆卡车车队的强大自卸车公司，其中包括三辆简单的16吨自卸车和四辆简单的18吨自卸车，

为稳定的客户提供服务。业主非常参与公司，并且有司机到位。业主创建了一家非常稳固的公司，准备继续其增长和扩张的轨迹。这项业务具有巨大的增长潜力，可以增加更多卡车。这项业务还包括价值170万美元的卡车。这些业务并不经常出现。快点，这笔交易不会持续太久，尤其是考虑到所有资产、收入和极好的价格点。”

它位于亚利桑那州凤凰城。所有设备都包含在要价中。所以，比尔，如果我的计算正确的话，他们有价值170万美元的卡车，他们要价350万美元？这意味着180万美元用于业务，170万美元用于卡车。卡车的价值。好的。假设折旧价值，它永远不会是。是的。是的。

加上延期维护，加上所有这些东西。所以我们会谈到这一点。卡车停放在租赁场地。通过增加更多卡车，还有很大的增长空间。卖家将最多提供一个月的培训，两周亲自培训，两周通过电话和电子邮件培训。出售的原因是退休。它由迈克·达尔莫列出，他是美国房地产经纪人的一部分，这很有趣。我想知道迈克是否也主要是商业经纪人。是的，不，看起来都是房地产。是的。

是的，这就是他们所做的。所以他们做各种房地产之类的事情。他是一位房地产经纪人和商业经纪人超过18年，他没有戴帽子。看起来像个好人。而且他是秃头的。所以我已经喜欢上这个家伙了。酷。所以米尔斯，这些人做什么？这项业务到底是什么？对不起，我陷入了迈克·达尔莫的兔子洞。我认为这些就像合同承运人。

如果你经营一个沙矿，这些人会来取沙子并将其运送到工地。如果现场施工承包商足够大，他们可能拥有自己的卡车车队，但这些卡车可以出租。

他们可能从事集料业务。他们可能与混凝土公司、DOT承包商、道路施工承包商和一般建筑业合作。我们过去谈到过滚筒式集装箱，那就是，嘿，我需要一个30码的垃圾箱放在我的工地上，一周后装满东西时再来取。我认为他们没有这样做。我认为他们正在运输

可能是集料、沙子、填充土、砾石，这些东西在A点和B点之间。他们不拥有卡车里的东西。他们只是将它们从A点移动到B点。所以，我的意思是，这里是否有经常性收入，或者他们只是做每个项目的业务？这可能是每个项目，但是，

我认为我们可能在便携式厕所或垃圾箱上讨论过这个问题。我们没有与供应商签订合同，但只要他们做得很好，我们的电话就会响个不停。只要这些人做得很好，作为买家，你永远不会进入企业内部或签署保密协议并获得SIM卡来查看经常性收入合同。但他们可能正在为同一家公司工作

你知道，每周20个人。只要你不搞砸，搞砸就是我会在早上7点带着砾石来到你的工地。只要你不搞砸这个可交付成果，你可能就没事了。但是卡车会坏掉。司机没有出现。司机喝醉了，你不能让他们坐在驾驶室里，所有这些事情。

比尔，引用你的一句话，如果你购买这项业务，你每年至少要驾驶这些卡车几天。好吧，当然。在描述中是这样说的。它说买方或卖方大量参与业务。我看到很多拥有这种业务的人，他们达到了一个规模，他们经营着，他们从驾驶室里的手机上经营整个业务，他们一直在驾驶这些卡车之一。就像我处理过

我处理过很多只是标准的货运承运商之类的事情。圣安东尼奥有很多墨西哥裔美国移民就是这样。他们几乎不会说英语，但他们一直在努力工作，他们多年来购买了五辆卡车，他们正在驾驶其中一辆。他们的表弟正在驾驶另一辆，他们的儿子正在驾驶另一辆。这令人印象深刻。我的意思是，所以我总是说，在您购买的任何业务中，您距离驾驶卡车、冲洗厕所、翻转汉堡有多少个电话？

话虽如此，我不知道。我每月会驾驶这些卡车一次。看起来很有趣。自卸车就像每个孩子的梦想。你用集料装满它。你把它倒成一堆。太棒了。在我职业生涯的早期，我曾经去过西德克萨斯州。我当时正在和一个人谈话，试图就一些房产进行交易。他们的日常工作是驾驶大型——

在夏季和冬季驾驶农场联合收割机，他们会出租它们，然后每天工作24小时，例如在西德克萨斯州收割小麦等等，但在冬季，他们会将它们作为扫雪车来扫雪，所以你知道我正在和这些人一起闲逛，试图就他们的房产进行交易等等，他们让我驾驶大型联合收割机，这非常酷，很有趣

所以无论如何，这就是整个故事。我希望我有一张我驾驶这张照片。我认为很久以前在节目中，迈克尔，我们不是做了一项娱乐性质的业务，你可以去驾驶和粉碎东西吗？你可以驾驶大型建筑设备，然后粉碎汽车之类的东西？是的。如此……

这就像是一项非常好的业务。但是，人们多久会开车两小时离开达拉斯都会区去做这件事，并支付数百美元的柴油费去粉碎汽车之类的东西。但令人疯狂的是这些卡车。所以他们说有七辆。

这些卡车的价格约为30万美元。所以，你知道，我经常在这种类型的业务中看到的一件事，它不是完全由业主出售的，但这可能会变成由业主出售的，因为涉及到房地产经纪人，嗯，

很多时候，卖家会说，嘿，我有价值200万美元的库存。但你进去后会发现，哦，好吧，一半的库存完全过时或陈旧，或者我永远无法出售它。就像，我无法移动它。他们经常对资产做同样的事情。就像，嘿，我们有价值170万美元的资产。那可能是成本。那可能是零售价或重置价值，不一定是折旧价值。所以，

我认为他们在这种情况下，七辆卡车乘以大约30万美元。

这可能是重置价值，这取决于这些东西行驶了多少英里，如果一辆新车是30万美元。但你必须稍微调整一下，因为它不一定是，你不能仅仅以170万美元的价格清算这些卡车。这些人为什么这么赚钱？这里说他们带来了210万美元的收入，而业主声称每年可以从中获得近60%的现金。是的。

这听起来不对劲吗？这方面最大的变量是他们拥有卡车还是租赁卡车？然后，如果他们拥有它们，是否有任何融资到位？在这个规模的这种类型的业务中，业主可能只是用现金支付了卡车的费用，而且这种情况并非不可能。如果没有涉及债务服务，

你有很多保险费用，你有很多燃料费用，你可能正在支付司机的费用，我不知道，在这个市场上，你可能要支付每小时40美元或45美元的费用。但作为新买家，如果你进来，

你购买的下一辆卡车可能不会花费30万美元的现金。因此，整个资产负债表将发生变化，尤其是这些资产的效率。是的，关闭后的预测资产负债表与关闭前的资产负债表非常不同。因此，你必须完全重塑现金流。我想……

我的意思是，总是这样，比如这些卡车的年龄，延期维护的程度。我的意思是，你可能正在购买勉强能用的卡车，并且处于使用寿命的尽头。是的，你必须考虑，这并没有考虑维护资本支出。如果你有七辆卡车，这些卡车不会持续七年。但让我们假设为了方便计算，它们可以使用七年。你每年要花费30万美元更换一辆卡车。

而且你必须每年都这样做才能维持现状，甚至不包括增长。因此，现金流立即从115万美元下降到85万美元。

仅仅是为了维护目的，就像跟上设备一样。这还不包括，你知道，也许还有机械师以及其他所有相关的东西。所以我想强调一下，我很抱歉批评我们的经纪人，他看起来很好。但这个人是房地产经纪人。这突出了为什么你不应该雇用房地产经纪人来出售你的业务。因为一个好的商业经纪人，就像我担心我在这里看到的那样，

是，你有一个中介机构，他们不明白如何以买家能够理解的方式来展示企业的财务状况。

所以将会发生的事情是，中介机构可能已经向卖家承诺了关于业务估值和现金流倍数等的某种估值。买家会以非常非常不同的方式看待这一点，因为你们刚才提到的所有事情，所有延期的资本支出等等。他不会以350万美元的价格获得报价。他将以170万美元的价格获得报价，对吧？这将完全破坏这笔交易，因为从一开始预期就相差甚远。

这只是强调拥有一个了解你的业务类别并且能够根据买家的看法给你一个好的估值估计的好中介机构的重要性。而我的担心在这里是，不。

大家好，如果你听过这个节目，你可能听过我们谈论特许经营。虽然特许经营对于合适的人来说可能是拥有企业的一条好途径，但它有很多陷阱，重要的是要非常小心，因为肯定有一些好的特许经营权，也有一些你不想要的坏的特许经营权。

康纳·格罗斯是播客的朋友，也是特许经营方面的专家。康纳不仅拥有并经营着他多个特许经营权的投资组合，而且他还是一位特许经营顾问，帮助其他人挑选适合他们的特许经营权。因此，由于他赞助了今天的节目，每个人都应该点击下面的节目说明，加入康纳的时事通讯，并参加他的特许经营权入门研讨会。如果你准备行动并快速行动，今天就与康纳和他的团队安排一次电话会议。因为想想看。如果这是一笔房地产交易，对吧？

如果购买价格为350万美元，而净营业收入为115万美元。这是一笔极好的房地产交易，这就是为什么每次他说净收入，意思是企业的净收入时，它都大写，因为他很惊讶。它看起来像是一笔非常划算的交易。那么我到底在买什么？就像我买了一些二手卡车，一些与客户的关系，希望他们下次有工作时会打电话给我。

还有一些司机，我与他们有关系，希望他们下次我有工作时出现，明天上班。我的意思是，我还得到了什么？在这种资产密集型业务中，像钟摆一样，可以说，什么……

资产的重置价值非常接近业务的实际价值。它可能略好于清算价值，因为你所说的原因。但这些业务确实非常难以进行任何更改。因为如果你有七辆卡车，你进来后只是稍微改变一下，如果你疏远了三个司机，对吧？

那就是你当天没有开票的约40%的收入。这只是一项很难进行任何运营变革的业务，因为你没有规模来真正尝试这些变革。因为可靠性非常重要，对吧？因为正如你前面提到的，米尔斯，你没有合同，你正在维持你的业务，因为当电话响起时，你会出现。

因为如果你不出现，他们就无法推进他们的建筑工作，每个人都会受到伤害。然后他们会得到另一个报价，然后你就永远失去了这项业务。这实际上可能不是投标类型的业务。你知道，这是，嘿，我需要明天早上或下午取一车砾石。我需要你明天把它倾倒。这要花多少钱？

这可能是用这种类型的手机完成的。他的电话响了，他是一个影响者。我的意思是，他让人们在紧急情况下得到他们需要的东西。但可能没有正式的合同。我猜他桌子上有一堆发票，他总是需要寄出去。而且他可能在开票方面非常非常慢。或者他的妻子正在做这件事。是的。是的。是的。

所以你认为这可能是他们运送集料之类的东西？我的意思是，砾石和填充物等等。这是你的论点吗？是的。至少在圣安东尼奥，我们得到非常便宜的集料和非常便宜的混凝土，因为到处都是石灰石。人们完全可以舒适地挖洞来挖它。就像实际上有一个洞，就像那样，一英里远，他们在那里挖它。所以它非常便宜，而且很容易获得。

但是这些人的工作方式是，你打电话给集料，他们打电话给那些从地下挖出集料的人，说，嘿，我需要这个，对吧？我需要混凝土或砾石，我需要这个尺寸，我想要这个稠度，我想要它送到这里。然后他们实际做的是报价。然后你说你想要它的时候和地点。然后他们打电话给卡车公司，他们协调并将此纳入他们的价格。

那么凤凰城也是这样吗？或者圣安东尼奥在运作方式上是独一无二的吗？不，这在规模上是相当典型的。所以，当我做并购工作时，出售了一家企业，这是一家沙矿运营商，但他们有一个关联公司。是两兄弟。其中一个经营沙矿业务，另一个经营自卸车业务。而且

大部分沙子都是由他们的关联自卸车业务运输的，但如果你需要的话，你也可以自己去取沙子。大多数购买这些东西的人都不想处理这些事情。他们希望它成为一种交钥匙服务。它可能是其他东西，如覆盖物之类的东西，但人们通常不会得到这么多沙子。

除非是沙子或集料或填充土或商业景观项目之类的东西。是的。是的。我认识一个人，我不知道他是否还在做，但他，他试图建立一家公司，但是他的副业是，他会去找那些，嗯，

想要额外填充的人，所以填充物就像你可以用来填充建筑工地以建造平台或其他东西的干净泥土，然后他会去找那些他知道所有建筑工地的人，他知道所有在圣安东尼奥做建筑和现场工作的人，他基本上就像去一样，他组建了一个经纪公司来

买卖菲尔。所以他会去告诉这些人，他们会打电话给他，说，嘿，我们有额外的菲尔。他知道谁需要菲尔。他会打电话并从交易中赚取约25%，只是通过一次又一次地协调他们两人。

所以每当他需要钱时，他都会说，是的，我需要几万美元来建立我的公司。所以我只是去做了几笔经纪交易，现在我又回到了建立公司的状态。这只是一个很棒的业务，形成了一个小型的填充经纪公司。酷。我喜欢所有这些小副业。我认为这——我认为如果你正在——如果你正在寻找要购买的业务，并且靠近这个市场，这将是一个非常有教育意义的——

过程。与可能不是全职工作的经纪人打交道，并与这种类型的卖家进行现场访问，你会学到很多东西。还有很多企业

你会看到那些撞到类似的东西或与之相邻的东西。如果你正在做任何类型的，你知道，建筑基础设施，你知道，大规模维护，就像你一样，这将帮助你从头到尾地理解这项业务。但它的核心是，这家企业如此便宜是有原因的。

这就像，我不认为它会变得更贵，你尽职调查做得越多，因为收益实际上并不是115万美元。是的。你知道，他们可能是75万美元。所以以五倍的倍数计算，这相当昂贵。

然后，可能还有一些奇怪的事情正在发生，比如这个人与一家卡车修理厂有某种关系，这家修理厂只收现金。或者可能有很多客户说，“嘿，我能不能只付现金？”是的。你知道的，代替。我保证这里列出的现金流数字肯定不是某些网站上显示的数字。

1120表格，就这东西的公司报告而言。谁知道整个事情可能都在某个人的名下。就像他甚至可能没有公司。

也许它是一个独资企业。但这突出了我认为进行小型企业交易的风险和优势，对吧？就像，我不认为这是一项糟糕的业务。就像，这是一项很难购买的业务。这是一项很难完成交易的业务，很难弥合卖方和买方之间的预期差距，以对您和卖方都公平的方式分担风险，对吧？而且你们必须在很多事情上达成一致。

资产状况、我们将如何分担风险、购买价格等等等等。很难完成这项交易。但我并不讨厌这项业务，对吧？我的意思是，它肯定与亚利桑那州马里科帕县凤凰城的建筑业和增长相关。所以你必须对此感到满意。我相信如果出现严重的房地产市场崩盘，这项业务就不会做得很好，这在用债务购买时有点可怕。

所以，我认为存在周期性问题，但我并不担心，你知道，从长远来看，他们将没有东西可以运输，你知道，如果这个地区正在发展，我认为它正在发展，这是一项不错的业务。这只是一项非常难买的业务。如果你愿意努力工作，这是谋生的好方法。这就是重点。如果你有这种风险承受能力，并且愿意卷起袖子，也许去，我的意思是，我认为如果你没有的话，你必须获得你的A级CDL。嗯，

我的意思是，让我们假设所有的一切，对吧？即使在债务偿还义务之后，并且你从这笔交易中剔除所有杂七杂八的东西，如果它每年产生50万美元的现金流，而你购买了它，对吧？就像你正在清理相当多的自由现金流。你会为此努力工作，但这并不是什么可以轻易放弃的事情。

我要泼的一盆冷水是，如果你看看美国的大公司，比如年收入5000万或1亿美元或更多的公司，有两种公司经常破产。

在今天的经济环境下。一种是卡车公司。它们规模越来越大。第二种是一般承包商和承包商，对吧？这两种公司你都会看到破产的情况。这表明这不是一张容易的入场券，对吧？我认为回到比尔的话题，为什么这样的企业难以交易，因为你可以做得很好，但肯定存在一定的脆弱性……

你知道，公司如何能很快陷入困境。顺便说一句，如果你已经在亚利桑那州从事卡车运输业务，我认为这可能是一个不错的补充，你可以多买几辆卡车和几条路线，你知道，这对规模来说是一个很好的补充。如果你已经在从事卡车运输业务，或者，你知道，也许你已经在该地区从事建筑业，这非常有意义。

绝对的。好吧，呃，我们现在应该放弃卡车运输业务吗？比尔，赞成还是反对？呃，

我持中立态度。我的意思是，再次强调，真的很难买。但如果你能以合适的价格买到它，我不讨厌这项业务。卡车运输业不会消失。我认为你只需要成为一名优秀的运营商。所以米尔斯？我赞成。我的意思是，我认为如果你正在寻找要购买的企业，特别是如果你在该地区，你签署保密协议。可能不会，我的意思是，谁知道呢？可能甚至没有保密协议。但你去获取SIM卡，你去见卖方。你会学到很多东西。

有人想表达我们内心的希瑟吗？她会讨厌这个。她会说，从贷款的角度来看，这些资产是有价值的。就此而言。好了，大家。感谢您本周来到这里。我们下周将为您带来另一集《收购匿名》。如果您喜欢这一集，或者您了解卡车运输方面的信息，请在社交媒体上谈论它。告诉我们，并像迈克·博特金那样说我们很聪明，然后添加一些聪明之处。我们将不胜感激。好了，下周见。