AI theme reheating as Trump coalition fragility a rising talking point
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今日快速更新，风险情绪强劲，人工智能关注度升温，Meta和英特尔等公司大幅增加对人工智能的投入。此外，我们将简要介绍今日5月份美国CPI发布的重要性，以及如果特朗普的联盟日益脆弱，将会面临什么风险以及由此产生的影响。今日播客由盛宝银行宏观策略全球主管John J. Hardy主持。 John的四部分系列文章《特朗普2.0时代市场规则》的最终篇。

如有反馈或疑问，请联系我们[email protected]。 点击此处开设盛宝银行账户。 </context> <raw_text>0 欢迎收听盛宝市场简报。在我们开始之前，务必强调，本播客中表达的观点和意见仅代表主持人和嘉宾的观点，并不构成投资建议或推荐。所有提供的信息仅供教育和娱乐目的。

好的，欢迎收听盛宝市场简报。今天是2025年6月11日，星期三，市场情绪依然很好。美国主要股指均创下近期新高。欧洲市场情绪略显低迷。或许是英国金融时报的讨论，法国认为其预算空间不足以进行

国防投资达到其预期水平，国防类股票大幅下跌，这可能是近期欧洲表现最佳的板块之一。我认为这是一个有趣的故事。

并且围绕欧洲更广泛的财政能力存在一个有趣的问号。当然，法国特别是其债务水平是欧洲背景下的问题儿童，德国不得不承担重任。中美协议也带来了一些积极的风险情绪。

伦敦会谈结束，让我们记住，这些会谈在正在发生的事情或达成的协议方面并不显得特别深刻。更多的是关于重新接触在日内瓦达成的协议。它似乎能够推进，呃，

稀土的现状如何，中国方面是否获得了某些让步？这方面的细节很少，但至少短期内没有什么会扰乱市场情绪或引起更广泛的风险担忧。我们看到一些与人工智能相关的股票表现非常强劲。英特尔昨天表现强劲，涨幅超过8%。

呃，它正在帮助在伦敦建造超级计算机，呃，在伦敦。我对这方面的具体新闻不太了解。我想知道是否有一些大资金正在进行某种积累。呃，但是，嗯，

英特尔是大型股中表现最好的公司之一。英伟达也表现良好，并接近历史高点。如果你看看MAG7，你会发现微软等公司创下历史新高，Meta正在强劲上涨。该公司宣布将组建一个新的AI超级团队，由马克·扎克伯格直接领导。

因此，当像这些财力雄厚的公司持续加大投资力度时，这对所有与人工智能相关的投资都是好消息。Meta还宣布向私营公司Scale AI投资150亿美元。然后回到Mag7的故事。微软、英伟达、Meta表现相当不错。亚马逊处于中间位置，当然还在复苏的道路上，但仍远低于其历史高点。而落后者是谷歌，

尤其是苹果，其人工智能发展战略举步维艰，而且我认为，由于特朗普关注其手机生产地，苹果也处于尴尬境地。特斯拉也处于中间位置，自特朗普当选以来，它一直在政治角度上波动。现在，特别是关于特斯拉，机器人出租车原计划明天上线，但我认为它已被推迟10天，到6月22日。

我想知道它是否会进一步推迟。我的意思是，我们必须意识到这将是无人驾驶汽车在奥斯汀的城市街道上行驶。显然，它计划以10到20辆汽车启动。让我们看看是否会发生这种情况。其他具体的公司新闻，迪士尼触及一些关键阻力位，表现相当不错。该公司宣布将收购流媒体服务Hulu的剩余股份。

好的，更广泛地说。顺便说一句，关于人工智能的另一个说明，也许是为了强调这里正在发生的事情及其潜在的破坏性。英国金融时报报道了WPP（我认为是一家广告公司），讨论了超级碗的重拍。美国超级碗当然是年度体育盛事。

世界上最昂贵的30秒广告是在此期间推出的。一些公司想要重拍他们的广告。与其花费数百万美元与所有通常需要的摄制组进行物理重拍，不如完全使用人工智能工具完成。你必须想象一下，如果整个公司

大批的员工和设施不必用于拍摄这样的东西，那么这种生产力提高的破坏性影响和通缩性影响意味着什么。我仅仅浏览了这个故事，我没有深入研究，但这仅仅是令人惊叹的，因为如此高质量的完整视频可以用仅用人工智能工具制作。好的。然后我认为，当然，我们今天有一个非常重要的发布。美国CPI

我实际上深入阅读了——我讨论了约翰·奥瑟斯的一篇专栏文章，质疑关税的影响是否很快就会在一些通货膨胀数据中显现出来。彭博社的实际预测是，与名义同比增长0.2%和核心同比增长0.3%相比，我们今天可能会看到略微疲软的数据。他们认为可选服务增长如此之快。

如此之低，实际上那里的通缩影响可能会压倒其他任何因素。酒店预订和机票价格都在下降。因此，无论如何，这是一个有趣的发布，美国长期收益率徘徊在10年期关键的4.5%水平。顺便说一句，我们今天晚些时候还将进行10年期债券拍卖。这是一个关键点。然后是明天的30年期债券，30年期利率徘徊在5%附近。

如果我们得到一个强劲的数据，这是否会开始给国债市场带来压力？更广泛的市场将如何解读这一点？这是否会引发某种风险规避？

我们将拭目以待。我认为，如果数据疲软，反应函数可能会更直接，尤其是在外汇市场，如果收益率出现不错的反应，长期收益率略有下降，美元兑日元汇率徘徊在145区域，最近日元走弱，我们已经看到欧元兑日元汇率自昨天以来创下今年新高。

当然，如果收益率大幅下降，日元将上涨。因此，我认为很多交易方向都取决于此，呃，或者试图弄清楚它们的状态，呃，最近以及黄金，也可能会有反应。呃，所以，如果数据疲软，国债需求强劲，我们可能会看到黄金出现一些回调，而呃，任何导致收益率上升的因素，我认为都会导致，呃，

呃，导致，呃，你知道，黄金进一步上涨，因为这样想，美国国债不可能有这么高的收益率，因此将寻求启动，呃，并利用下一个或动员下一个工具来为市场提供流动性。而这有利于黄金。我认为你可以，你可以设想一个几乎无关紧要的看涨黄金的场景，但是，嗯，

我认为国债市场的压力是更明显的看涨黄金的场景。最后，我将结束这个播客，讨论我简要提到的讨论，我将进一步跟进。我认为，嗯，

也许这里正变得越来越引人注目，那就是“让美国再次伟大”阵营和特朗普阵营出现分裂的风险。不仅仅是我们看到的马斯克-特朗普不和，这里还有许多特朗普需要解决的问题。

才能成功地统治国家或治理国家。这些包括司法方面。因此，在他第一任期内，他得到了所谓的联邦党人协会的支持，这是一个非常保守的法官群体。现在，许多这些人正在阻止他的行政权力，而他实际上一直在强烈反对他们

是他任命他们的人，因为他表示自己受到了错误的建议，他可能根本不知道，显然。当你是房地产大亨和政治新手时，你为什么要对司法系统有复杂的了解？所以那里非常有趣的紧张关系。此外，我已经谈到了这个宏伟的计划及其影响的危险。

如果它对公众的影响不佳，就会被各个方面重新评估。总的来说，你知道，一位聪明的——我会提供这篇评论的链接，但一位聪明的评论员说，这些贸易实际上并没有什么良好的民意支持。像谁是最大的民意支持者——

特朗普阵营中哪个支持者在为这些关税辩护？总的来说，如果这个想法是保护工人，但你甚至有小型企业管理局的人

或小型企业主动员起来抗议正在发生的事情，因为它正在影响他们的业务。最后，关于特朗普分裂的这一点是洛杉矶，有些人称之为示威，有些人称之为骚乱。这对公众来说意味着什么？它是否会增强对特朗普的支持，因为它被视为维护法律和秩序，还是因为它被视为对长期居住在该国的人们的过度武力

或过度干预而影响不佳，例如这些移民和海关执法局的突袭等等。所以我只是——我认为这里有一些东西正在酝酿。特朗普是否过于自信地认为他的支持远比实际情况要深厚？因此，后果是什么？首要后果可能是这个宏伟的计划面临危险，它威胁到减税。

可能，或者至少是一些削减开支，或者两者的某种组合，并造成更大的财政阻力，这可能会加剧这些美国数据疲软的风险，如果这是正在发生的事情，那么经济衰退的轨迹可能会看起来更糟糕一些。因此，我认为我们需要密切关注这一点，我们将这样做。

然后我实际上还要删除一件事情。我只想提到铂金继续暴涨。我们邀请过奥拉参加播客讨论这个问题。现在已经达到1274了。我认为他说今年上涨了40%。下一个目标区域是1340的历史高点。在这次涨势开始之前，它的交易价格低于1000，现在看起来似乎并不遥远。

好的。今天就到这里。我们明天将再次与盛宝市场简报见面。