Crude oil and USDJPY whiplash. Tesla fans ignore shaky autonomous driving debut.
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欢迎收听Saxo市场播报。在我们开始之前，务必强调一点，本播客中表达的观点和意见仅代表主持人和嘉宾的个人观点，并不构成投资建议或推荐。

所有提供的信息仅供教育和娱乐目的。好的，今天是2025年6月24日，星期二，汉森这边一片欣欣向荣。所有风险偏好因素都在积极运作。地缘政治紧张局势正在缓和。我们稍后会讨论原因。原油价格暴跌。美联储官员态度鸽派。

风险偏好上升。因此，这对股市来说是一个非常有利的局面。我们也看到美元走低，这有助于全球风险情绪。让我们来看看发生了什么以及为什么原油价格如此之低。我的意思是，这几乎占据了所有头条新闻，但请带我们一步一步地了解发生了什么。

简而言之，过去近两周来价格中内置的10美元以上的风险溢价基本上在几个小时内消失了。

我们在昨天的播客中强调了这一点，即需要持续的坏消息或令人担忧的消息来维持这种风险溢价，因为市场的整体基本面并不指向80美元以上的价格，而是70美元以下的价格。并且

真正发生的两个事件是，我认为，最重要的一个事件可能不是今天头条新闻上的那个，因为那都是关于特朗普的。但最重要的事件确实是伊朗对卡塔尔美国军事基地的预告攻击。这是与卡塔尔官员协调的。美国提前收到了警告。导弹被击落。

伊朗基本上必须对周日美国对伊朗的袭击做出某种形式的报复，顺便说一句，根据一项调查和调查，这次袭击似乎并没有击中核设施，而是击中了其周围地区，但反应堆显然没有被击中。所以，再说一次，这可能也是美国发出的信号，告诉伊朗人如果他们想做什么。所以，让我们看看。但市场基本上将伊朗的……

举动视为他们想要缓和局势的信号。市场立即接受了这一说法。市场开始抛售，石油市场也是如此。几个小时后，特朗普宣布伊朗和以色列已同意停火。这就完成了剩下的工作。所以今天我们……

从昨天的80美元以上，现在跌至70美元以下。我们已经消除了这种风险溢价。我们回到了68.5美元以下的区间，直到最近我们一直在该区间交易。这可能是我们现在将要稳定下来的位置。而且我认为，再次……

如果你想投机新的风险，在刚刚经历了13美元的暴跌之后，你可能会在做多方面更加犹豫。正如我们昨天也强调的那样，很多买入的原因是做空，基本上是被挤压出局了，尤其是在布伦特市场，该仓位截至上周二已降至最低水平。所以实际上并没有……

任何进一步的上涨都必须来自进入市场的新的资金。你真的想买入一个可能瞬间蒸发的10%溢价吗？今天我们看到了结果。好的。同样，特斯拉不可能更好地安排其自动驾驶活动的推出时间。

只有几辆车。我认为是10辆车，而且这只是应邀参加的，车上有一名驾驶员或监护人，我想以防万一发生什么意外。但这次发布，特斯拉股价出现了令人难以置信的涨势，我认为当天涨幅为8.8%左右。

呃，随着这次发布。尽管事实上，呃，我看到了一些视频，看起来简直是，呃，混乱不堪，呃，在汽车在白天做出的一些决策点上，呃，在应该左转时却惊慌失措，然后决定，哎呀，也许我不应该左转，然后开车进入，基本上是在对向车道。那里没有车，呃，呃，我想在它之前大约20、30米的地方，呃，

在它进入实际上允许进入的道路之前。但这确实让人觉得酷爱者们昨天喝了一些好东西。仅供参考，我认为也值得指出的是，据我所知，这些特斯拉仍在使用摄像头技术运行。

当然，还有像Waymo这样的公司。他们已经推出自动驾驶技术很久了，但我也认为他们的时机把握得很好，大众汽车最近也有一些非常强劲的公告，大众汽车拥有一款装备精良的ID.Buzz。所以这就是新的，那叫什么？老款大众巴士，新款电动版大众巴士，ID.Buzz，有两个Z。

配备13个摄像头、9个激光雷达，所以9个激光雷达实际上是用来以与摄像头完全不同的方式探测汽车周围区域的，根本不使用视觉，还有5个雷达。所以这是一款装备非常精良的大众ID.Buzz。我认为我会更信任这种类型的设备，假设他们已经解决了所有问题，并且软件也运行良好。

而且它显然还具有制动和转向等冗余系统。所以我只是想知道，即使特斯拉能够让这款车运行起来，与一些竞争对手相比，它是否会有这种惊人的优势？

当然，这是当天最大的单一股票故事。风险偏好上升，风险偏好上升，风险偏好上升。而推动这一趋势的是美联储鲍曼昨天发表的言论。她是美联储理事会副主席，当然，她表示她对7月份降息持开放态度。我不知道她是否像她竞选美联储主席职位或提名一样对7月份降息持开放态度，因为我怀疑特朗普不会再次提名鲍威尔。

因为他每天都在想出新的说法来称呼他，他最近称他为“太迟了，老伙计”。但她确实表示，如果通胀保持低迷，或者如果劳动力市场疲软，她会持开放态度。这确实引发了巨大的反弹或反弹。

欧元美元的反弹，但美元昨天却出现抛售，这显然是其导火索。不过，我认为消除这种地缘政治溢价是一个非常关键的因素。我认为美元本来就想抛售，而市场上的许多决策者只是因为

由于以色列冲突以及美国卷入等中断而处于暂停状态。现在这种情况已经消除了，至少目前是这样，我们可以重回正轨了。当然，这也有帮助。你从美联储那里得到了一个强烈的信号。然后在美元兑日元方面，哦，我的天哪，这是一个多么大的转变。昨天，由于日本政府债券发行计划的改变，日元出现了抛售。

发行，因为他们担心市场无法吸收。市场昨天确实以较低水平吸收了20年期日本政府债券拍卖，是的，但这是一个有序的拍卖，投标倍数却低迷。

所以这在隔夜进行得还可以。但随后，当然，鸽派的美联储和较低的油价意味着对日本来说，这是一种较小的通胀威胁，这使得他们负实际利率的前景看起来不那么糟糕，因为你不会看到这种情况导致日本通胀进一步恶化。因此，美元兑日元出现了非常强劲的逆转，甚至比欧元兑美元的价格走势还要强劲，欧元兑美元的价格曾试图达到116点以上的峰值。

是的，说到美元，约翰，还要强调一下最近受到广泛关注的另一种商品，即黄金市场。今天黄金价格下跌超过1%，如果我们没有看到美元再次走弱，以及高能源价格带来的通胀压力现在将再次消退，那么这种抛售可能还会更严重，这或许为地缘静止

7月份降息留下了空间。因此，黄金市场仍在观望。它在横盘整理。它真的缺乏再次上涨的动力。在我们看到这一点之前，谨慎的投资者大多处于防御状态。是的，我的意思是，黄金价格出现了大幅上涨。

我只是想知道，我的意思是，过去你通常会查看什么来了解黄金价格应该在哪里，或者主题是什么，支持性指标是什么？在我看来，我们现在有点迷茫，不知道该如何衡量黄金。它当然在某种程度上是

至少在某种程度上，是一种恐惧。如果特朗普再次在关税问题上完全疯狂，或者我们遭到大规模报复，并且我们显示出全球贸易战大规模爆发的迹象，我们仍然不知道这些贸易谈判将产生什么结果。我们目前正在实施关税，但在我看来，这感觉有点像每天都很难找到追踪黄金的关键因素。绝对的，约翰。我认为唯一的事情——

因为从历史上看，通常你会使用你的算法，你会建立你的，建立你的算法系统来，用黄金来追踪利率变动以及美元。美元显然仍然有影响，美元走弱，黄金走强，我们今年已经看到了这一点。但利率一直是

棘手的问题。近几年来一直存在脱节现象，我认为市场无法真正量化并添加算法的两件事是央行需求，我们通常只有在相当大的延迟后才能获得，但它确实存在，并且它正在帮助支撑价格，然后是风险，

高净值人士和其他人的对冲活动，他们基本上有点担心债务状况，他们也通过关注竞价来支撑价格。这些实际上是无法衡量的，这就是为什么有时很难判断市场的实际驱动力是什么。好的观点。

我不知道这是否会影响黄金价格。当然，地缘政治方面也有一些影响。再次回到这些长期联盟、传统联盟、安全等方面。但我们今天和明天将举行北约峰会。最大的争议是西班牙首相桑切斯不愿意承诺实现5%的GDP目标，即在军事资产上的支出占GDP的5%的目标。

所以，你知道，这将如何被，呃，呃，当然，特朗普总统本人所接受，因为它被宣传为，呃，呃，北约峰会，其目的是取悦特朗普，只是为了让，呃，呃，让北约，呃，稳定如常。然后你看到一些关于美国和日本的头条新闻，

谈判进展不顺利。我不知道这方面的各种消息来源，但传闻是日本并不真正想承诺在军事支出方面达到这些具体的GDP水平，而是会根据自身的优先事项来进行。我不知道这将如何被美国谈判代表等接受。但这是我们需要注意的事情，因为我们仍在想知道这些贸易协议的最终形式将会是什么。

然后展望今天，美联储主席鲍威尔将首次在两天内作证，今天将在众议院金融服务委员会作证。这将是一场政治戏剧，至少可以说，但压力会如此之大，以至于特朗普——或者特朗普——对鲍威尔施加的压力，以至于他被迫辞职吗？

我不知道，放松他对耐心的承诺，或者表示愿意，如果数据足够糟糕，美联储当然会做出反应，等等，等等。我不知道。我认为他现在对美联储的独立性非常坚持。但特朗普基本上是在场外激励军队说，我希望他今天在作证时真的会受到严厉质询。

这是一个值得关注的问题。然后简要介绍一下其他外汇。随着风险情绪增强，我们看到瑞典克朗试图重新回到买盘，此前它在瑞典央行鸽派立场的影响下遭受了重大挫折。

我认为欧洲今天情绪良好。当然，我认为欧元也可能对北约局势敏感。如果北约局势看起来不稳定，我认为这实际上会增强欧元的强势，因为这会影响欧洲的支出和投资。然后由于没有大的惊喜，原油抛售导致其真的陷入困境。

不过，如果风险情绪增强，我认为如果全球市场保持良好情绪，欧元将很快触及上限。然后在其他地方，我们看到新西兰元以惊人的方式反弹，这是一个非常重要的趋势。

新西兰元兑美元图表上的烛形图，甚至比澳元反弹得更强劲。只是好奇的是，鉴于黄金价格走弱，只是在观察瑞士法郎是否开始出现波动。当然，瑞士央行正在尽其所能实施利率政策，甚至将货币干预作为政策工具。但我们看到瑞士法郎兑日元在盘中出现了惊人的回落。

就在它达到，我想这是历史最高点，至少在最近的意义上是历史最高点之后。欧元兑瑞士法郎继续将94-25区域作为关键阻力位进行测试。所以只是想知道是否有机会将重点放在盘整甚至瑞士法郎走弱上。

好了，今天我就说到这里。未来将会是充满挑战的一天。我们已经看到美元大幅波动。我们看到风险情绪真的试图卷土重来。有趣的是，看看美联储主席鲍威尔的证词，这将如何发展，以及美元空头是否会以猛烈的势头卷土重来，这就是我今天外汇更新的标题。我将在播客说明中提供该外汇更新的链接。好了，今天的播报就到这里。感谢您的收听，并请注意安全。我们很快就会在下一个Saxo市场播报中与您见面。