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If a cat has nine lives, how many lives does a bear have?

2025/5/2
logo of podcast Saxo Market Call

Saxo Market Call
AI Deep Dive Transcript
People
J
Jacob Falkencrone
J
John J. Hardy
O
Ole Hansen
Topics
John J. Hardy: 我认为昨日股市的大涨主要源于微软和Meta公司在人工智能领域的巨额投资，这与近期空头观点相悖。这波上涨也波及了英伟达等其他公司。此外，我们还讨论了关税对市场的影响，特别是对苹果和亚马逊等公司。对来自中国的价值低于800美元的包裹征收全额关税，这可能导致数百万中国工人失业。美国和欧洲都面临着来自中国包裹的巨大冲击，但欧洲的应对速度比美国慢得多。股市昨日的涨势使得空头面临巨大压力，市场即将面临关键阻力位。如果经济数据持续疲软，那么市场将面临调整。美联储降息预期仍然很高，市场预计到12月会议将降息90-95个基点。一些经济学家认为美联储的利率过高，并呼吁降息。稳定币持有大量的美国国债，这可能会对美国财政部和银行产生影响。对股市看跌的论点仍然存在，但人工智能领域的风险也值得关注。欧盟提出的对美贸易协议条款可能无法被美国接受。 Jacob Falkencrone: 微软和Meta的强劲财报显示了AI领域的巨大支出，并推动了股市上涨。微软的Azure云业务表现强劲，Meta则利用AI提升利润和用户参与度。苹果公司虽然财报表现不错，但在中国市场的销售下滑以及关税的影响下，其业绩存在一些潜在问题。苹果公司预计因关税导致成本增加9亿美元。亚马逊的财报数据强劲，但其对关税风险的敞口较大。亚马逊的财报数据表现良好，但预期略低于预期。本季度盈利季的表现好于预期，大部分公司都超过了预期盈利。礼来公司股价下跌是因为其下一季度的预期低于预期。CVS健康保险公司决定将从礼来公司的药物转向诺和诺德公司的药物，这可能对诺和诺德公司有利。诺和诺德公司正在积极降低价格以提高销量。诺和诺德公司正在加大生产投资，并计划增加销量。 Ole Hansen: 如果经济数据持续疲软，那么市场将面临调整。中国对黄金的投资需求依然强劲，但假期前的获利了结也值得关注。对冲基金对黄金的投机兴趣正在减弱。原油市场与股市出现了显著背离，原油价格下跌，而股市上涨。原油市场关注未来几个月需求下降的风险，沙特阿拉伯准备承受低油价以夺回市场份额。

Deep Dive

Shownotes Transcript

Today's slide deck: https://bit.ly/3GvSye7)   -

Today we cover the latest challenge to the bearish case in the wake of Microsoft's huge recovery as AI spending commitments from that company and Meta helped lift broader market sentiment. We look at the next existential levels for badly wounded stock market bears after yesterday's price ramp, discuss gold, the latest on tariffs and trad talk prospects, the US jobs report today and Fed outlook and much more. On today's pod were Global Head of Investment Strategy Jacob Falkencrone, Head of Commodity Strategy Ole Hansen and Global Head of Macro Strategy John J. Hardy.

 

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