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S6E12｜40 万人爆仓，史诗级踩踏， LUNA 这一周的生死时速为什么让我们想到索罗斯和 1997 年的泰铢？
2022/5/14
What's Next｜科技早知道
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Diane
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Indigo
刘
刘灿
索
索老板
Diane: 本期节目探讨了LUNA暴跌事件，其严重程度堪比雷曼时刻和索罗斯做空泰铢事件，涉及加密货币、去中心化金融、稳定币等多个方面。
LUNA是韩国Terra公司发行的代币，其稳定币UST通过算法维持与美元的挂钩。为了保证UST的稳定，Terra公司发行了LUNA，用户可以1美元的价格兑换LUNA和UST。但该算法存在缺陷，一旦UST价格跌破1美元，将引发死亡螺旋。
5月8日，LFG从UST-3CRV池中撤出1.5亿美元流动性，导致UST价格下跌，引发恐慌性抛售，最终导致死亡螺旋。
人们对LUNA事件的观点两极分化，有人认为其算法创新，也有人认为其存在致命缺陷。
Indigo: 中心化稳定币如USDT，通过持有等价美元资产维持价值稳定；去中心化稳定币如DAI，通过算法和抵押物维持价值稳定。Terra试图创建一个新的公链，运行各种稳定资产，但其利润分配机制不合理，最终导致崩盘。
Terra先发行Luna，然后在此基础上创建UST和其他稳定币。主要的游戏是基于UST进行的。
Terra通过多轮融资，左手套右手，利用锁仓协议来维持市场，但其盈利模式不可持续。
索老板: LUNA事件重演了泰铢危机和雷曼兄弟事件，体现了系统性风险。Margin Call是指交易者保证金低于最低要求时，交易商发出的追加保证金通知。LUNA事件中，项目方为救市抛售比特币，加剧市场恐慌。
稳定币旨在实现加密货币与现实货币的相互转化。Terra试图构建一个去中心化的金融体系，但其算法机制存在缺陷，一旦UST脱钩，将引发死亡螺旋。
Anchor协议的高利率不可持续，最终导致崩盘。LUNA事件可能被机构做空。
LUNA事件的启示：稳定币发行商需要考虑储备资产的多元化；区块链技术提高了透明度；监管加强是必然趋势。
刘灿: DAI是去中心化稳定币，通过算法和抵押物来维持价值稳定。Terra稳定币UST的风险高于其他稳定币。DAI通过算法平衡以太坊价格波动，维持币价稳定。
MakerDAO的DAI是通过借贷协议实现的，用户抵押ETH借出DAI。
许多公链为了降低gas费，会创建独立的链。Terra是一个独立的链，目标是稳定全球所有货币，但主要关注美元稳定币。美元稳定币更容易发行，因为美元债务容易获得。
Luna通过质押机制来实现价格上涨，并发行UST等稳定币。Terra先发行Luna，然后在此基础上创建UST和其他稳定币。
GameFi项目中，大部分参与者是为了赚钱而非游戏乐趣。GameFi项目过于复杂，不如PFP NFT简单直接。
在参与任何项目之前，要弄清楚其盈利模式。
Deep Dive
本期节目回顾了TerraUSD（UST）和LUNA崩盘事件。LUNA价格从4月初的119美元跌至基本清零，超过60亿元资产灰飞烟灭。事件涉及稳定币、算法、死亡螺旋等复杂概念。
- LUNA价格暴跌至近乎清零
- 超过60亿元资产损失
- Terra团队宣布重建计划
- 事件引发市场恐慌，比特币等加密货币价格大幅下跌
Shownotes Transcript