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本书的核心观点是，资产估值并非单纯的经济现象，而是根植于社会关系、人们的行为模式和价值观之中。估值可以被理解为一种社会游戏，人们通过参与这种游戏来追求更高的社会地位和满足感。在这个游戏中，责任感是资产估值的基础，人们对资产的承诺和责任感支撑着资产的价值。时间的有限性是估值的基础，金融学在于平衡有限的生命、有成本的资金和有风险的机会。估值也反映了效率，企业应该提升全社会的运行效率，而不是仅仅追求自身利润最大化。最后，估值应该在一个生态系统的框架内理解，资产的价值受到整个生态系统中各种因素的影响。
本书通过分析钻石、茅台、房地产等多种资产的估值，阐述了其背后的社会逻辑和人际关系。例如，钻石的价值并非仅仅取决于其物理特性，而是其作为社会地位象征的意义；茅台酒的高价与其在社会交往中的工具性价值有关；房地产的估值则与社会人口结构和发展阶段密切相关。
本书还探讨了金融危机和通货膨胀的社会根源，认为它们是社会矛盾和不平衡的体现，而非单纯的经济现象。作者认为，社会需要通过随机性来淘汰一部分人，以维持社会阶层的动态平衡，并通过对时间的定价来激励技术进步。
本书最后以鳗鱼产业链和比特币为例，阐述了生态系统在资产估值中的作用。作者认为，一个成功的企业或资产应该构建一个良性的生态系统，而不是仅仅依靠自身的护城河来避免竞争。
Deep Dive
本书从钻石的价值入手，探讨估值并非单纯的供求关系，而是社会关系的体现。女人追求钻石并非因为其本身，而是它象征着配偶的承诺和实力，以及在社交中的地位象征。人工钻石的出现，正是因为其无法承载这种社会意义，所以无法取代天然钻石。
- 钻石的价值不在于其本身，而在于其在社会关系中的象征意义
- 人工钻石无法取代天然钻石，因为它无法承载天然钻石的社会意义
- 估值体现于社会，人心，以及口口相传的故事中，而非交易所的行情
Shownotes Transcript
⏯️ 本期简介：
原来分析估值不止有PE、PB、PS、DCF这些指标，还可以从哲学、人类学、社会学的角度入手。
这很跨学科！也给了我非常多的启发。
🎯 时间轴：
02:32 估值游戏论
- 女人在用钻石玩一场什么游戏？
- 创业融资的那笔钱意味着什么？
- 不同时代在用估值玩不同的社会游戏
- 国民关键资产的换手率一定会被系统性地压低
20:43 估值任责论
- 每次金融危机之前社会总是一篇繁荣
- 估值是一部分人在对另一部分人任责
- 通胀是社会矛盾的结果，而非原因
- 人们在用茅台玩一场什么游戏？
- “淘汰”背后的残酷真相
- 不同时期的社会需要不同的美德
37:12 估值时限论
- 时间的三种表现形式：1️⃣有限的生命 2️⃣有成本的资金 3️⃣3有风险的机会
- 如何才能拥有更多时间？
- 时间的价格永远比时间的价值贵
- 时间就是个体克服不确定性的能力
- 此刻的报价，亦是对未来的报价
- 真正决定利率的，是央妈吗？
- 价值投资是一种关乎时间的游戏
51:40 估值效率论
- 一把尺子：企业是否提高了社会运行效率？
- 估值源自社会，市场只是显示屏
- 基金经理的「巫术」
- 房地产和工时
1:05:56 估值生态论
- 圈子社会的特征与识别
- 比特币的估值
- 碳排放权的估值
- 护城河新解
1:26:01 总结
📁 本期内容相关资料：
- 巴菲特致股东的信官网原版下载)
- 本期节目中提到的四本书：《涛动周期论》《技术革命与金融资本：泡沫与黄金时代的动力学》《市场本质》《货币起源》
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