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E33.每代人都会与黄金相遇,留下一句爱过...

2023/11/7
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面基

AI Deep Dive AI Chapters Transcript
People
主播
以丰富的内容和互动方式帮助学习者提高中文能力的播客主播。
荣膺
Topics
主播从历史角度分析了黄金的特性、人类社会对黄金的使用方式以及黄金投资的风险与机遇。他认为黄金投资的本质是基于价格的博弈,需要对宏观经济形势有深入的理解。 荣膺老师则从黄金ETF基金经理的视角,分析了黄金投资的三个主要框架:长期驱动因素(各国央行购金)、美元实际利率和买入成本。他认为,当前黄金投资的主要矛盾是美元实际利率,未来可能发生反转。他建议普通投资者佛系投资黄金ETF,适度配置,动态调整比例,并强调黄金投资的难度以及与全球央行和对冲基金博弈的挑战。

Deep Dive

Chapters
本节介绍黄金作为投资品的三大特性:稀缺性(人类开采总量有限,生产率增长远低于人口和GDP增长率),稳定性(化学性质稳定,不会被消灭),以及可延展性(可分割成不同单位,单位价值恒定)。这些特性决定了黄金适合作为一般等价物和投资品。
  • 人类有史以来开采的黄金总量约为20.8万吨,若熔成一个立方体,边长约为22米。
  • 黄金的稀缺性在于其供给无法大幅扩张,每年新增黄金量仅占存量的1%多。
  • 黄金的稳定性使其不会与绝大多数化学元素发生反应,不会被消灭。
  • 黄金的可延展性和可分割性使其单位价值恒定,区别于钻石等其他贵重物品。

Shownotes Transcript

🎤本期嘉宾:

荣膺@华夏基金,主管黄金ETF华夏等指数产品

⏯️ 本期简介:

本期是单口和对谈的结合,聊聊人类到底在用黄金玩一场怎样的游戏?

买黄金的正确姿势和预期,以及更重要的——站在史上第三轮黄金牛市的当下,投资黄金还划算吗?

欢迎你收听本期节目。

另外本期我还是想把风险提示放到最前面,合规至上,李姐万岁!

⚠️**风险提示:**所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的,完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险,结合个人投资目标、财务状况和需求,独立思考,谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

🎯 时间轴:

PART1.黄金的三大特性

  • 人类成产率的极限-持续稀缺 01:31
  • 穿越时间长河-很稳定不会减少 03:35
  • 天然是货币-恒久远、可延展 07:00

PART2.人类社会在用黄金玩什么游戏?

19世纪的几件大事 07:39

  • 中国长期贸易顺差
  • 大自然才是全球央妈
  • 马克思、《资本论》以及资本主义灭亡的预言
  • 金本位时代的大放水
  • 19世纪的贸易战和金银流出中国
  • 欧洲贸易逆差激化矛盾
  • 1895年《乌合之众》出版

20世纪的几件大事 17:37

  • 抢夺殖民地的一战
  • 货币分野:金本位还是苏维埃?
  • 战败国德国出现恶性通胀开始民粹
  • 美国柯立芝繁荣,房股双牛,加息浪潮
  • 大萧条和二战
  • 特里芬难题错了
  • 戴维营三天和布雷顿森林体系崩溃

1971年以后黄金的三轮牛市 28:09

  • 巴菲特:黄金没价值
  • 第一轮牛市:1970~1980
  • 第二轮牛市:2000~2011
  • 第三轮牛市:2019至今

PART3.黄金投资的方方面面 33:09

  • 买实物金的重点是溢价
  • 实物金是绝佳的送礼选择
  • 看待黄金的三大框架——➊长期驱动因素 ➋美国实际利率 ➌买入成本
  • 为什么我国央行一直在买入黄金?42:15
  • 黄金投资就是基于价格的博弈 48:49
  • 黄金ETF基金尽力视角的三轮牛市复盘
  • 现在上车风险挺大的... 68:19
  • 短炒为啥非得挑黄金呢?70:54
  • 长期持有黄金的关键 73:39
  • 金豆组合 74:44
  • 唠唠金矿股 77:56
  • 关于黄金投资的三个数据回测 83:18⭐️
  • 羞耻彩蛋🥚(剪辑师傅你人还怪好咧!)85:08

📁本期内容相关资料:

  • 近十几年的全球黄金供给:

  • 近十几年的全球黄金需求:

  • 1971年至今美元计价的黄金价格走势(简洁版):

  • 1915~2020年黄金价格走势及牛熊划分:

  • 过去200年开采出的黄金都来自哪里?

  • 世界央行黄金储备自 2009 年开始回升:

  • 央行黄金储备构成(数据截止2023Q1)

  • 过去30年的三轮央行购金潮:

第一轮土耳其+俄罗斯主力,第二轮俄罗斯主力,第三轮中国主力

央行购金行为成为国际金价长期支撑因素!

  • 复盘黄金投资:

  • 美国贸易差额,1944~1970期间并未出现明显贸易逆差:

  • 美国不同阶段的贸易差额占GDP比重:

  • 黄金与其它大类资产的相关性统计:

  • 金价的历史最大回撤统计:

  • 黄金与其它大类资产的年化波动率统计,波动是入场门票:

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