Vol.15 Meta｜1.4万亿美元社交巨头成长史
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大家好,今天我们和大家聊一聊 Meta 是如何从单一社交媒体互联网公司发展成为 1.3 万亿美元市值的互联网巨头本期的内容主要包括三个部分首先是 Meta 的发展历史其次我们聊一聊 Meta 的成功原因最后我们看一下 Meta 的业务情况和财务表现首先我们来看看 Meta 的历史

2004 年,扎克伯格在哈佛大学读书的时候和他的同学创立了 Facebook,就是脸书。Facebook 是一个专门连接哈佛学生的网络平台,学生可以去创建个人资料,共享内容。第一个月,哈佛大学就有超过一半的学生在 Facebook 上注册,后来 Facebook 允许来自其他大学的学生去注册。

2004 年底 Facebook 拥有了超过 100 万的注册用户而且从 PayPal 的联合创始人彼得泰尔那里获得了 50 万美元的低比投资那如果我们回顾 Meta 成立 20 年以来的发展历程大致呢可以分为三个阶段首先第一个阶段是从 2005 年到 2011 年这是 Meta 的一个快速增长的阶段

当时还是叫这个 Facebook2004 年 Facebook 成立一开始呢主要是各个大学的学生去使用那后来呢很多的高中和公司也开始使用 Facebook 到 2005 年底的时候 Facebook 拥有了 600 万的用户那么在 2006 年的 9 月 Facebook 是向互联网上面 13 岁及以上的所有人开放了这个平台

在 2007 年的时候 Facebook 是推出了它的 Facebook 开发者平台到了 2007 年 10 月也就是 Facebook 成立了三年多的时候 Facebook 用户达到了 5000 万

到 2010 年的时候呢 Facebook 上的注册用户了超过了 5 个亿那么大家也可以看到在它成立以后的几年它的这个发展注册用户的增加的数量是非常快的在 2011 年 Facebook 上的注册用户超过 5 亿的时候当时它有一半的用户每天在这个平台上要花费大概 34 分钟的时间

在 2010 年 11 月的时候 Facebook 成为了世界上第三大的互联网公司市值达到了 400 多亿美元从 2012 年到 2020 年是 Facebook 进行一个快速的扩张的阶段 2012 年 5 月 Facebook 是以每股 38 美元的价格进行了 IPO 当时融资是 160 亿美元

那么 2012 年 Facebook 的这个用户量是达到了 10 亿仅次于这个 Google 成为当时世界上访问量第二大的一个网站那么这一年呢 Facebook 的估值也已经达到了 1000 亿美元左右在 21 世纪的第二个十年是全球技术创新发展非常快的十年而 Facebook 呢在这个阶段也开始去搭建社交媒体的矩阵

他花费了超过 230 亿美元去收购了 90 多家公司,那么其中最重要的三个收购是 Instagram,WhatsApp 和这个 Oculus,在 2012 年的时候呢,Facebook 是以 10 亿美元的价格收购了 Instagram,

2014 年的时候呢他是用 190 亿美元的价格收购了 WhatsApp 然后在 2014 年的时候呢是以 20 亿美元的价格收购了开发虚拟现实设备和数字服务的公司 Oculus 那么在这个阶段 Facebook 自身呢也迎来了非常强劲的增长在 2017 年的时候他的用户数量达到了 20 亿

成为了全球范围内最大的社交媒体平台到 2020 年的时候 Facebook 的用户超过了 28 亿 Facebook 自己创造的收入也达到了接近 900 亿美元

那当然在这个 2012 到 2020 年这个快速扩张的这个过程当中 Facebook 是取得了非常巨大的成功但是呢它也因为一些隐私和安全事件陷入了一些舆论危机

比如说 2018 年的剑桥分析公司数据收集的这个事情当时涉及到了 8700 万的 Facebook 用户的个人信息去被用于了希拉里克林顿和特朗普的总统竞选那这个丑闻当时还导致了扎克伯格和当时 Facebook 首席运营官桑德伯格去需要到国会去作证然后在 2021 年 2 月的时候 WhatsApp 是更改了他的隐私政策

新的隐私政策就包括要与 Facebook 去共享用户数据那么在当时也是导致了大量的这个 WhatsApp 的用户去切换到这个其他的应用程序那么这个是从 2012 年到 2020 年呢是 Meta 的一个快速扩张的阶段那么从 2021 年到现在的三年多的时间呢

Meta 是经历了更改名字还有它的这个元宇宙发展受挫股价大幅下跌但是一年以后又创新高的一个过程可以说是跌宕起伏那么为了覆盖公司的这个扩张以后那它所扩展的一些产品线和技术那 Facebook 觉得他们需要去重塑它的品牌所以呢在 2021 年 10 月的时候 Facebook 就宣布更名为 Meta

在宣布的当天这个 Facebook 的市值也就是 Meta 的市值增加了 200 亿美元达到了大概 9000 亿美元左右那 Meta 这个新的名字呢它其实表达的是一个构建元宇宙的一个愿景它希望能把元宇宙带入生活能去打造一个交互式的虚拟世界中的社交网络的新的形式能够连接不同的用户去进行游戏啊工作和娱乐

那么在 2022 年的时候呢 Meta 已经花了很多钱几十亿美元去试图去建立元宇宙然后呢去发展 VR 头盔技术在 2022 年 11 月初也就是在 Facebook 改名大概一年多以后呢 Meta 其实陷入了窘境因为这个它整个这个元宇宙发展其实并不顺利

2023 年 2 月的时候 Meta 它的这个发布了 2022 年全年的财报还有它的四季度的财报当时它的这个四季度财报营收是下降了 4%而利润下降高达 55%那么这次财报的发布其实也是宣告了就是 Facebook 在改名称 Meta 以后在元宇宙上持续一年发展其实是一个失败

那么非常受到关注的这个元宇宙业务部门叫 Reality Labs 那么在那一年亏掉了 137 亿美元

Meta 的股价当然受到了非常大的影响,可以说遭遇到了一个脚踝战,它的股价下跌达到了 70%,总市值也是下跌到了大概 2300 亿美元,是 2016 年以来的最低水平,可见当时市场对于 Meta 是极度悲观的。

那么在那次财报发布之后 Meta 其实还是做了非常多的一些变化在 2023 年的一季度那扎克伯格是主导进行了当时 Meta 的第二次高达万人的一个裁员那对股价就是有形成了一个非常正面的一个影响而且呢从 2023 年一季度开始全球的在线广告业务其实是触底反弹的

那么相应呢 Meta 的股价在 2023 年开始高歌猛进那到底有哪几方面的原因对于 Meta 的股价形成了这么好的一个正面的一个拉动呢

主要是几方面啊第一方面呢就是当时大家一直觉得可能会有全球的经济衰退但是呢这个全球的经济衰退其实并没有到来特别是在美国美国的经济的韧性非常强整个广告主的支出也一直都非常坚挺

而且同时中国互联网企业开始出海往外走比如说去美国去欧洲或者其他的地区而中国互联网企业的出海需求反而带来了很多的新增的广告开支而这些其实 Meta 是会非常受益第二点就是 Meta 自身它做了非常大的裁员和开支方面的削减

他整个裁掉了一万多的员工而且呢砍掉了很多的市场开支和行政管理方面的开支所以当时 Meta 它的营业利润率同比提升了大概一倍从 20%提高到了大概 40%左右那对于这么大规模的公司来说其实它的利润率这种提升是非常不容易的

还有一点就是 Meta 自己的短视频叫 Rails 那随着它的用户数据的不断的积累呢它的短视频 Rails 终于成了一项比较成熟的广告投放的场景

就能够去提供与传统图文信息流类似的一个变现的效率所以投资者其实也是看好这个 Rails 对于这个 Meta 用户的市场和他收入的这种双重的拉动作用所以也是推动了 Meta 的股价去走高

那另外还有一点也是很重要的一点就是 Meta 其实它也是吸取了当时他们元宇宙这个业务的一些不太成功的一些经验和教训在大模型技术取得突破进展以后呢 Meta 其实当时是非常激进的去购买了很多的英伟达的 GPU 去推出自己大模型而且是免费开源的

那么 Meta 的大模型它现在已经是很广泛的去运用于它自身的一些商品的推荐啊广告客户的内容生成和搜索结果的优化去了甚至之前其实做的不好了元宇宙也是可以受益于这种大模型去降低内容生产的成本

所以呢经过这以上几方面的正面的这个推动和影响呢 Meta 的这个营业收入其实相比一年前就是低股时期是增长了非常多净利润增长的更快因为它这个砍掉了很多的人员和压缩了很多的成本那它的市值涨了接近三倍

当然这个上涨是在美股科技股集体上涨的大配景下发生的但是 Meta 的涨幅还是远远超过了整个科技股的大盘和绝大多数的竞争对手如果我们回顾 Meta 发展的 20 年这个公司为什么会成功呢我们觉得主要有几方面的原因最重要的两点一个就是它的先发优势和网络效应

因为 Meta 其实是社交媒体的一个先行者那它的产品是非常深入人心的那么新的进入者呢其实很难去撼动它的市场地位那 Meta 旗下的这个包括 Facebook InstagramWhatsApp 和 Messenger 等等在全球的用户数量非常大

而这些社交平台呢因为网络效应呢它会更加有价值每增加一个用户它的价值就会去提升因为用户数量的增加会吸引更多的用户加入因为朋友啊家人和同事都在这个平台上所以这就是一个网络效应那 Meta 呢它就获得了非常大量的用户书籍它可以去了解用户的需求

一方面可以去优化产品和服务那另一方面呢它就可以形成一个非常广泛的一个广告覆盖就会吸引非常多的广告商去在它的平台上去投放广告那因为它有了海量的用户数据那 Meta 其实在数据分析和个性化推荐方面就有着它独特的优势那一方面可以强化用户的粘性那另外一方面就是它的广告服务可以做到非常高度的一个个性化

所以这个是非常重要的一个成功原因就是其实它的先发优势带来的网络效应而这个网络效应优势它可以去不断的优化产品服务同时能够提高很大的广告方面的吸引力和提高这个方面的应务收入来源

那第二个非常重要的原因就是在过去 20 年里呢 Meta 其实是不断去适应变化的市场的环境也去实施新的战略或者呢去根据市场变化进行转型和纠错的它在这方面战略方面的能力其实还是很强的和谷歌呢类似 Meta 在生活方面也做得很好

为了实施他的这个移动优先的战略 Facebook 他是在 2012 年发布了移动硬币之后他通过收购 Instagram 和 WhatsApp 这些公司呢去迅速扩大了用户基础增加了产品线而且呢获得了新的技术还有市场份额那这些呢是 Facebook 是可以在移动互联网时代去保持一个领先的地位

另外呢比如说在收入方面其实 Facebook 也是有这个转型的从一个主要依赖用户付费的社交媒体平台变成了一个广告平台

那在最早的时候呢 Facebook 的收入主要是来自于用户购买的虚拟商品还有游戏内购买但是随着它的用户数量的增长还有它的这个数据分析技术的发展那 Facebook 就开始用它这个庞大的用户数据来提供定向的广告那么到现在呢其实已经成为它最主要的收入来源了那最后呢我们来简要看一看 Meta 的业务和财务表现 Meta 的主营业务包括两部分

那一部分叫这个 Family of Apps 就是 FOA 那还有第二块就是这个元宇宙这一块叫这个 Reality Labs 那么 FOA 收入呢是占到整个公司收入的 98.5%那它这个 FOA 就是 Family of Apps 就包括了这个 Facebook 呀 Messenger 呀

Instagram WhatsApp 这样的社交媒体还有通讯软件还包括了商业软件比如说 workplace 等等那么在这个 FOA 这个业务里面呢它的主要收入来源就是广告广告收入占比达到了 99%那么 Reality Labs 这个元宇宙这一块的业务就主要是包括了 AR VR 设备技术 AR 技术和元宇宙的开发等等

那么在 2023 年呢 Meta 公司的总收入是 1349 亿美元同比增长了 16%它的毛利率呢非常高达到了 81%净利率呢是 29%那么 2023 年 Meta 的净利润是 390 亿美元同比增长达到了 69%其实它的同比增速是远远超过了它的收入增速 16%的那目前的话呢公司的市值是大约 1.4 万亿美元

那如果我们看这个 Meta 的每股收益这个 EPS 的话它从 2013 年的 0.6 美元一直增长到了 2023 年的大概 15.2 美元年符合的增长率高达 38%那同时呢它的市盈率其实也是随着它的这个 EPS 增长是不断下降的

然后公司整个的这个盈利能力非常强就像我们刚刚提到的它的劳力率其实常年是超过了 80%净利率也是一直都是超过了 20%盈利能力是非常强大那么在今年 2020 年的 2 月 1 号呢 Meta 还宣布了它首次的现金分红

大家可以看到在过去的一年里 Meta 的市值从大概 3000 亿美元左右非常快速的去增长到了一点 4 万亿美元增加的非常大增加了差不多 1 万亿美元可以说 Meta 是非常成功的在很短的时间内从低谷有了一个大的反转

那以上呢就是我们这期对 Meta 的一个分享如果你喜欢这档节目请帮我们订阅和点赞吧那我们的播客的文稿可以在公众号商业有态度查看我们下期再见拜拜