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Why Q1 GDP was actually really good

2025/5/8
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Wall Street Breakfast
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People
J
James Castores
Topics
James Castores: 我认为第一季度GDP的负增长数据实际上非常好。那些将负增长解读为负面信号的人，可能并不了解这些数据的工作原理以及实际含义。负增长主要源于进口激增，这反映出强劲的国内需求——美国消费者和企业支出增加。在GDP核算中，进口被扣除，因此需求增加反而导致GDP负增长。如果扣除净出口和政府支出，美国私营经济实际增长约为3%。 第一季度设备投资增长显著，部分原因是企业为规避关税而提前购买设备。这导致投资出现历史性增长，但同时也意味着后续季度投资可能下滑，因为这部分需求被提前透支了。 此外，消费支出有所放缓，这与消费者信心低迷相符。虽然目前消费支出尚未达到衰退水平，但这可能是一个潜在的风险信号。 总的来说，投资是GDP增长的主要驱动力，投资大幅收缩往往会导致经济衰退。而消费支出是滞后指标，经济状况恶化后消费才会减少。因此，虽然第一季度GDP数据显示负增长，但这并不一定意味着经济衰退。我们需要关注后续季度的投资和消费数据，以全面评估经济状况。

Deep Dive

Shownotes Transcript

James Kostohryz, who runs Successful Portfolio Strategy,) explains why the Q1 GDP number was actually really good. *This is an excerpt from a recent Investing Experts episode).*Episode transcripts: seekingalpha.com/wsb)Show links:U.S. GDP contracts in Q1 as imports swell, price index jumps)President Trump says Q1 GDP actually rose when excluding imports)Sign up for our daily newsletter here) and for full access to analyst ratings, stock quant scores, dividend grades, subscribe to Seeking Alpha Premium at seekingalpha.com/subscriptions).