APAC Markets React to New US Auto Tariffs
19:54 Share

On today's episode, Asian equities declined at the open Thursday after President Donald Trump’s latest trade salvo scuppered demand for riskier investments. Shares of Toyota Motor Corp. and Hyundai Motor Co. were among automakers slumping in Asia after Trump unveiled a new 25% tariff on all automobiles imported into the United States. We speak with Mary Nicola, Bloomberg MLIV Strategist in Singapore.Plus - a look at how this expanding global trade war is being digested by Wall Street. Robert Schein, Chief Investment Officer at Blanke Schein Wealth Management, joins the program.See omnystudio.com/listener for privacy information.</context> <raw_text>0 谢谢。

无论下一个挑战是什么，微软都能帮助您不断前进。更多详情，请访问Microsoft.com/challengers。您如何才能将您的业务从创意发展成为行业领导者？利用亚马逊企业提供的智能商务采购工具和技术，将您的愿景变为现实。从快速免费送货到深入的购买见解和自动采购审批，他们提供您实现目标所需的一切。

脱颖而出并非易事。简化您的库存管理方式，从而领先一步。访问AmazonBusiness.com获取支持。彭博音频工作室。播客。广播。新闻。

欢迎收听《亚洲曙光》播客。我是道格·克里斯纳。亚洲的交通运输类股票正在暴跌。此前特朗普总统公布了对外国制造汽车征收关税。这是美国股市疲软的一个主要原因。稍后，我们将听到罗伯特·谢恩的观点。他是Blanke Schein财富管理公司的首席投资官。

但我们先从狮城开始。现在加入我们的是节目的朋友玛丽·尼古拉。她是彭博市场直播策略师。她将从我们在新加坡的工作室加入我们。一切都是关税问题，对吧？是的。我现在正在查看丰田的股票，下跌超过3%。现代汽车下跌超过2.5%。我发现你之前在《市场直播》博客上写道，基本上没有宽容的迹象，这很有趣。

嗯，问题就在这里，因为我们听到的，特别是现代汽车方面，现代汽车一直受到特朗普总统的赞扬，因为它在美国建立工厂并扩大投资，但我们什么也没听到。因此，你会认为，当特朗普总统说存在宽容时，市场会兴奋起来。然而，似乎并没有多少让步。

我们所看到的。例如，我们没有看到这一点。当然，他提到了宽容的想法，但结果发生了什么？因为我们知道，日本和韩国将受到最严重的打击，至少在这个地区，这是这些汽车关税的结果。我想知道，当我们下周获得对等关税时，是否会发生任何变化。你认为有可能吗，还是不太可能？

你知道，我认为主要的是，在某种程度上，将会出现巨大的如释重负的感觉，因为4月2日的最后期限积聚了大量紧张情绪。我认为，如果有一些东西，并且我们知道是什么，就会稍微松一口气。

对。就实施而言，这往往会更加混乱。但至少我们对对等关税是什么以及谁将受到最大影响有了清晰的认识。你知道，特朗普总统被描述为交易型人物。我认为今天他表示将考虑立即降低对中国征收的关税税率，这一点非常有趣。

对中国征收的关税，以确保北京方面支持将TikTok的美国业务出售给一家美国公司。这似乎是在暗示，这一切实际上都是一场谈判。

绝对的。我认为他在关于TikTok的评论中非常清楚地表达了这一点。因此，如果中国当局表现出任何让步的迹象，他们可能会看到一些缓解的迹象。但归根结底，我认为总会有一个因素，即：如果还有更多，它会发展到什么程度？我认为这是……

在反复进行的交易中，将出现的一个关键问题是，在这些谈判中，可以有多少让步和多少让步。这让我们想到了中国的故事，以及北京现在可能对美国没有太多影响力的事实。不过，我认为我们可以同意的一大亮点是中国的高科技领域，特别是中国。

在某种意义上的深度探索时刻之后？我们现在看到中国股票的行为是什么样的？绝对的。我认为其中一件事情是，每个人都对中国股票感到非常兴奋，而这需要一段时间才能真正实现。现在不仅仅是政策问题。这是关于技术创新。这是关于他们克服困难并取得这些发展和重大发展的能力。

尽管遇到了一些障碍。因此，科技行业仍然有很多支持，并且可能会继续下去。我认为现在的问题是，很多东西已经被纳入其中。估值不足以维持

维持这种势头。它需要的是对公司前景的更多改进，在机器人和人工智能方面的更多创新，才能真正推动这场反弹并使其更具可持续性。但有一些乌云，我认为我们必须承认它们。在美国的交易时段，我们看到TD Cowen指出，微软正在放弃在美国和欧洲的一些新的数据中心项目。

因此，这可能会让一些人放弃向半导体行业投入新的资金。然后，正如你所知，阿里巴巴董事长蔡崇信谈到了人工智能数据中心可能存在泡沫的问题。因此，我认为这里必须指出一些谨慎之处，对吧？我认为对美国科技行业普遍存在谨慎态度

对美国科技行业。但我认为这是因为中国的故事还很新，尤其是深度探索。这只是在今年年初才出现。但美国科技行业和创新一直是支撑美国股市的故事。当然，现在每个人都在重新考虑这个问题，因为估值问题，因为美国例外论的裂痕，以及因为中国正在成为一个真正的竞争对手。

因此，我认为就目前而言，特别是对于中国而言，这实际上取决于我们看到公司前景的改进以及我们看到的改进，特别是来自政府和政策实施方面的改进，才能真正推动反弹的下一阶段上涨。我认为，美联储可能不得不采取一些措施，考虑到这些关税可能会导致通货膨胀，美联储可能不得不暂停加息，这有点令人担忧。

即使由于通货膨胀的担忧，经济出现了一些疲软，也是如此。你是否也担心这个问题，或者你认为美联储会在经济疲软的情况下选择降息？

你知道，这很有趣。这取决于美联储如何看待这个问题。鲍威尔曾提到，他认为关税具有通货膨胀性。这是一个一次性的调整，之后我们不会看到任何影响。因此，这表明，是的，他们会看看会发生什么，然后他们会采取更多观望的态度。因此，我认为一到两次降息仍然是有意义的。

特别是考虑到关税的走向。但我们仍然必须记住，美联储有一个双重目标。因此，如果他们看到劳动力市场确实在显著疲软，他们会认为这将对通货膨胀产生影响，并且他们将不得不采取更积极的措施来放松货币政策。你今天在MLive的写作中还谈到了什么？你还有什么想在这里透露的吗？

是的，实际上，亚洲出现了一些有趣的特殊情况。例如，在印度尼西亚，我们看到股市出现大幅下跌，这主要来自国内增长担忧和财政担忧。我们也看到了对货币的影响。因此，货币已经处于

我们很长时间以来看到的最低点。我们看到，这正变得越来越成为一个问题，因为美国例外论出现了裂痕。中国的复苏还不够强劲。因此，问题是，对新兴市场如何发展的问题受到了更严格的审查。

这些特殊问题对于印度尼西亚等国家来说变得更加令人担忧，因为它们吸引外国投资者继续购买其债券市场或股市的能力。因此，我认为，尤其是在所有这些不确定性，尤其是在关税方面，需要注意的主要事情之一是

我们从新兴市场看到的一些特殊风险，以及鉴于全球风险偏好疲软而带来的更广泛的影响。你下周关注什么？有什么你特别关注的吗？

劳动力市场，绝对的。我认为这将是关键点，因为每个人都非常关注通货膨胀。当然，4月2日的最后期限，我们无法逃避关税。我认为这是我们今年前三个月到目前为止所知道的一件事。因此，关税和劳动力市场将尤其重要。玛丽·尼古拉，彭博市场直播策略师，她将从新加坡加入我们在《亚洲曙光》播客上的节目。

深厚的专业知识、牢固的关系、广泛的能力。这就是使史蒂芬成为业内领先的中端市场并购和融资服务提供商之一的原因。但不要只听信任何人的说法。IFR在过去10年中五次将史蒂芬评为美国中端市场股票公司年度最佳。在投资银行业务方面，史蒂芬是你应该了解的名字。

要了解更多关于史蒂芬如何帮助您满足您最复杂的投资银行需求的信息，请访问StiefelInstitutional.com。史蒂芬·尼古拉斯公司，SIPC和纽约证券交易所成员。这是BetterHelp的广告。让我们谈谈数字。传统的面对面治疗每次治疗的费用从100美元到250美元不等，

而且费用累积得很快。但有了BetterHelp在线疗法，您可以节省每次治疗费用的高达50%，并为每周治疗支付固定费用，从而使治疗更经济实惠，更容易融入您的生活。治疗应该让人感觉容易获得，而不是像一种奢侈品。BetterHelp将您与持照专业人士联系起来，他们可以帮助您解决从焦虑到日常压力的一切问题，价格合理。您的心理健康值得重视。

现在它触手可及。无论您是面临重大的生活变化，还是仅仅需要支持，治疗都能提供应对所有这些问题的工具。BetterHelp拥有超过30,000名治疗师和全球500万名服务对象，是全球最大的在线治疗平台。

它方便、灵活，您可以随时更换治疗师。您的福祉值得重视。访问BetterHelp.com/podbusiness，即可获得您第一个月10%的折扣。网址是BetterHelp.com/podbusiness。

欢迎回到《亚洲曙光》播客。我是道格·克里斯纳。因此，美国股市在上一个交易日出现回调，原因是对贸易战影响的一些担忧。标准普尔500指数下跌超过1%。然后在收盘后，特朗普总统对进口汽车征收关税。这是对所有非美国制造汽车征收的25%的税，将于4月2日生效。

现在让我们与我们的嘉宾罗伯特·谢恩一起更仔细地看看市场走势。他是Blankie Schein财富管理公司的首席投资官，他将从加利福尼亚州棕榈沙漠通过电话加入我们。感谢您抽出时间与我们聊天，罗伯特。我想先听听您对关税影响的评估。我们真的知道，目前它是否会完全是负面的吗？

这是市场、投资者和每个人都在努力筛选的问题。我认为这种短期波动将为那些利用我们所看到的一切不确定性的投资者带来长期机遇。而且，你知道，我们在特朗普总统的第一任期内就看到了这一点。

当时美国和中国实施了第一阶段，然后是第二阶段，然后是第三阶段，然后特朗普取消了它。然后他们最终在年底达成了一项协议。但这花了大约两年的时间。在这段时间里，市场实际上最终上涨了。如果你看看标准普尔500指数，有一些时间段，标准普尔500指数确实测试了

一些低点，但不是更低的低点。因此，你知道，如果我们看看特朗普总统第一任期的情况，当他实施关税时，波动很大，你知道，公平贸易行为，但这最终是积极的。

这很有趣。美联储的一位成员今天表示，目前还不清楚这些关税是否会产生通货膨胀的影响，这被证明是暂时的。我在这里指的是圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆索里尼。他说，次生效应可能会促使美联储将利率维持在稳定水平更长的时间。他说的有道理吗？关税会产生通货膨胀的影响吗？

他绝对说得有道理。我认为这是整个市场最大的担忧，即，你知道，我们进入今年时认为我们将获得两到三次降息。因此，一些缓解和一些更多的动力来保持这种反弹。现在，这恰恰相反，说，等等。

关税对价格的影响是一个未知数，一个问号。那么这实际上意味着什么呢？这意味着美联储显然正在关注劳动力市场，到目前为止，劳动力市场似乎仍然保持良好。但更重要的是，如果他们降低利率，他们将引发通货膨胀。火上浇油是主要的担忧，不仅对美联储而言，

而且对投资者也是如此。市场正在应对这种情况，只有时间才能证明。传统上，关税应该是一次性影响，它是一种减速带，你支付你的通行费。但话又说回来，我回到我之前所说的，关税可以被征收，然后几个月甚至几年后可以取消，这取决于事情的进展。

如果你看看今天的盘面，芯片制造商是最大的输家。英伟达和同类公司，我看到费城半导体指数今天下跌了约3.3%。今天，TD Cowen的分析师表示，微软正在放弃新的数据中心项目，不仅在美国，而且在欧洲也是如此。这似乎对芯片股造成了负面情绪。

就人工智能的论点而言，你目前处于什么位置？建设将继续进行？或者也许我们现在正达到产能开始接近短期峰值的地步。

如果你看到英伟达仅从Mach 7获得的收入，我的意思是，这确实是英伟达甚至整个半导体行业的驱动力。他们承诺了如此多的资本和数十亿美元，这绝对令人费解。

对于微软来说，花时间重新评估他们实际需要投资多少资金并非不寻常。这实际上是一个谨慎的商业举动。但我想要说并提交以供考虑的是，我们正处于

人工智能竞赛、军备竞赛的早期阶段。因此，你将看到涓滴效应。顺便说一句，还有493家其他标准普尔500指数公司将不得不开始加入这场竞赛。因此，有很多产能和机会可以重新投资于半导体，这不仅来自标准普尔500指数公司，而且来自所有希望保持未来竞争力的公司。

那么，使用更少计算能力的低成本中国人工智能模型呢？这是否对建设一些这些数据中心不利？

是的，我们将看到，我的意思是，每18个月，所有东西都会翻倍，你知道，内存存储容量和技术。这并不是，你知道，对于今天推出的芯片，呃，而且明天会有更有效的方法，或者就像你刚才指出的那样，用更少的东西获得更多产量的方法总是会存在于资本结构中，呃，

经济。这是我们为了实现更多增长而需要的方式。但是，是的，短期内，它仍然有待观察，因为它与它的发展方式有关。如果下个月、下周甚至明年，我们能够用更少的东西做更多的事情，这不会让我感到震惊，这将遍及整个技术领域。

让我们谈谈宏观经济。就今天的经济数据而言，我们了解到，2月份企业设备的工厂订单意外下降。与此同时，今天对亚特兰大联储GDP Now追踪器的更新仍然显示第一季度萎缩约1.8%。你担心经济衰退吗？现在不太担心经济衰退，但我可以看到，你知道，我们……

理想情况下，我认为我们应该看到

我认为市场会更喜欢这一点，这就是特朗普目前的政策顺序。他们应该已经做好准备，他们比我们更了解，但他们应该已经为大型、漂亮的税收法案、2017年减税的延期以及他们想要获得的更多内容做好准备。因为他们有国会的支持。你在大选后有势头。

相反，他们选择了关税，我们理解为什么。他们试图抵消他们想要的所有要求，并使其在短期和长期内尽可能在财政上保持中性。从健康的角度来看，从财政角度来看，这是非常负责任的。但是从A点到B点，这正在……

让企业暂停。这正在让消费者暂停。这种延迟可能会导致或导致我们看到的消费者行为放缓。这在数据中有所体现。短期内，这没关系。长期来看，是的，我们可能会让自己陷入衰退，因为每个人都只是袖手旁观。现在，是什么让我们克服了这一点？我们需要那项法案

延期，我们只需要确定性。我们需要减税继续下去。我们需要看看政策措施还会发生什么。再说一次，税收法案中是否会有企业主激励措施？因此，你将看到资本货物和资本支出再次回升。因此，我们可能会触及放缓，但我们可以很快重新加速。我们的经济确实很强劲。

我们只需要政策上的确定性。因此，我认为国会需要开始工作。我知道他们一直在工作，但我认为他们需要比阵亡将士纪念日更早地完成这项工作。我认为这将是关键。我很高兴你提到了消费者。明天我们将获得2月份的零售额数据。我们知道，来自会议委员会和密歇根大学的一些情绪指标已经大幅下降。

低迷。如果这些零售额数据大幅不及预期，你会感到惊讶吗？这不会让我感到惊讶。但同样，我不会押注美国消费者会失败。同样，我们可能会看到一个月的放缓，也许是暂停。如果持续两三个月，那就是一个令人担忧的趋势。因此，但是，你知道，鉴于所有不确定性、贸易谈判、夜间新闻标题甚至我们在过去30到45天里不得不处理的一些地缘政治新闻标题。如果结果是一个较弱的数字，这就不应该是一个主要的惊喜。如果我们连续几个月看到这种趋势是负面的，那就是我们面临的问题。

所以我们谈了很多事情。在制定投资策略方面，你的想法是如何融合在一起的？你知道，平衡和多元化已经胜出。我们总是保持一定的备用资金，但这对我们来说是有效的。而且，你知道，国债仍然给我们带来4%的收益。我们预计会这样。因此，我们在之后再次增加了部分备用资金。

在年初开始时分配给一些固定收益。现在，老实说，我们正在利用一些巨大的错配。进入年初时，市场估值过高。因此，对于市场来说，回调5%甚至10%，这并非闻所未闻。这实际上是应该发生在健康市场中的常见情况。

但不要只是坐在那里。利用一些优质公司、股息复合型公司、不仅在未来6到12个月内，而且在长期内都存在的公司，因为你将，你知道，你将，

错过这个机会。我认为新闻标题和不确定性将为投资者创造许多未来的机会。所以不要错过。好吧，罗伯特，我们就到这里。非常感谢你。罗伯特·谢恩，他是Blankie Schein财富管理公司的首席投资官，他将从加利福尼亚州棕榈沙漠加入我们在《亚洲曙光》播客上的节目。

感谢收听今天的彭博《亚洲曙光》版播客。我们每天都会关注塑造亚太地区市场、金融和地缘政治的故事。您可以在Apple、Spotify、彭博播客YouTube频道或您收听的任何其他地方找到我们。明天请再次加入我们，了解从香港到新加坡和澳大利亚的市场走势。我是道格·克里斯纳，这里是彭博社。

谢谢。

谢谢。

无论下一个挑战是什么，微软都能帮助您不断前进。更多详情，请访问Microsoft.com/challengers。

每个企业都始于一个想法。您如何才能从梦想家转变为行业领导者？亚马逊企业加速您的旅程。通过智能商务采购，在一个您熟悉的地方获得您成长所需的一切，从办公用品到IT必需品和维护工具。亚马逊企业采用您从亚马逊熟知和喜爱的购买体验，以及帮助您节省成本并做出基于洞察力的决策的工具。准备好将您的愿景变为现实了吗？在amazonbusiness.com上了解详情。