Fed Rate Cut Bets Fuel Rally, Commerce's Lutnick on US-China Deal
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欢迎收听彭博亚洲早间新闻播客。我是道格·克里斯纳。今天，特朗普总统更新了正在进行的贸易谈判情况，他说他已于周三与中国签署了一项协议。现在，总统并没有详细说明太多，但稍后我们从商务部长霍华德·卢特尼克那里得到了一些细节，

他早些时候在彭博的“权力平衡”节目中发言，我们稍后会向您播放这段对话。但我们先从市场开始。今天，标准普尔500指数触及历史高点。现在，人们关注的焦点主要在于恢复美联储降息。

我们早些时候与旧金山联储主席玛丽·戴利取得了联系。她告诉我们，关税似乎不会导致通货膨胀大幅飙升。现在她愿意在秋季降息。自从我们将通货膨胀从非常高的水平降至更接近我们目标的水平以来，我们授权的两方面都真正进入了视野。最终，我们必须关注两方面，这就是我正在做的。然后秋季看起来很有希望降息。

那是旧金山联储主席玛丽·戴利早些时候在彭博社的讲话。现在加入我的嘉宾是丽贝卡·沃尔泽。她是沃尔泽财富管理公司的总裁，现在在我们纽约的工作室。很高兴您能来。很高兴见到你，一如既往。谢谢。感谢您的邀请。市场现在似乎有很多积极的押注，认为我们今年可能会

最多三次降息。您对美联储在现在到比如说12月之间可能采取的措施有何看法？是的。我们今天实际上看到了这一点，道格，掉期市场表示今天甚至可能会有第三次，这有点不寻常。听着，在我看来，我认为鲍威尔的权力和董事会的权力在至少度过7月9日之前是受限的，这是关税解决问题的截止日期。

我们收到警报，欧洲真的越来越接近某种，你知道，与特朗普政府进行某种关税政策交流。当然，我们还有中国的情况，这不幸的是，进展远不如预期。你知道，它不会停留在55。这只是试图达到7月的晴雨表。显然，他们不希望关税接近那个数字。所以

为了保卫鲍威尔主席，在7月9日之后会发生什么，或者在我们至少得到这些关税和贸易协议将如何发展的一些迹象之前，他无法制定政策。

互动和发挥作用。因此，从这个角度来看，我理解为什么他们，他们基本上只占很小一部分，至少有一小部分是针对7月会议的任何类型的降息，这显然会将我们带到9月。如果你认为他们会得到三次道格，呃，而我们直到9月才开始，这将使时间非常紧迫，因为你将会有9月、10月、11月、12月，而且几乎每次会议都必须降息。所以这几乎表明对我来说，存在，存在

需要三次降息的系统性问题。而且我仅仅是因为不幸的是，特朗普总统和美联储之间存在敌意，至少至少与鲍威尔之间，我认为鲍威尔不会试图协助

在今年下半年进行如此激进的降息。所以，甚至在鲍威尔任期还有11个月到期之前，他就已经开始考虑任命另一位美联储主席的想法了。没错。我认为可以公平地假设，无论是谁，他们都会比鲍威尔更温和。这可能会造成问题吗？我的意思是，

我的意思是，你知道，我认为最高法院试图消除关于特朗普总统在任命或罢免鲍威尔方面的权力有任何歧义，基本上在一份未署名的命令中声明鲍威尔不可免职。然后你可以看到特朗普正在通过说，嘿，让我通过给你一些候选人来让你紧张不安来回应。我认为那可能不是

对我们有利。我们需要团结一致。如果他的继任者是一位鸽派人士，那会怎么样？我的意思是，这是一个很好的观点。你知道，这有点类似于许多首席执行官和许多国家在对冲关税政策以及他们应该如何处理他们的工厂和供应链方面所做的事情，因为他们说，四年后到底会发生什么，对吧？所以，如果你有一个特朗普任命鲍威尔的继任者，而这个人与鲍威尔大相径庭，那么

你将扰乱市场，因为他们将知道鲍威尔制定的任何政策都将在11个月后被立即扭转。所以你谈到了与7月9日相关的关税政策。我们将对国家安全问题进行商务部调查，以及是否会对药品、半导体等商品征收新的关税。

某些金属产品，甚至钢铁仍然是国家安全问题。我们将拭目以待。您对这如何影响股市有何看法？好吧，我认为这绝对会增强任何……

关税的论点。我认为这是因为美国人民真的不太了解，道格，冠状病毒供应链问题是如何真正发生在生物制药产品上的。我们从中国获得许多药品材料。而且

无论是由于关税政策而有意为之，还是由于航运线路关闭而导致的疫情问题，无论如何，我们的国家都不能依赖亚洲，特别是中国，来保障我们公民的健康。我认为当美国人了解我们有多么绝望地依赖时，你可能会看到，你知道，我认为

目的的手段，关税本身并不好，但它们是目的的手段。所以，如果在那边制造东西太便宜了，但它却损害了你的国家安全，那么在国内制造它可能成本更高。但随后我们拥有它，我们不必担心运输，我们不必担心……

各种战争，任何类似的事情。您是否对股市目前接近历史高点感到惊讶？这是一个多么矛盾的情况。即使你看密歇根大学消费者情绪指数，对吧？它在头四个月暴跌了29%。我们通常不会在没有随后的经济衰退的情况下如此迅速、如此激进地暴跌。在过去79年的调查中，它总是表明某种经济衰退即将到来。所以在今年上半年出现这种情况，然后又出现几乎创纪录的高点，这真是太……

令人难以置信。但实际上，道格，这就是它几乎是二分法，对吧？你看到，好吧，我们不知道还有什么地方可以投资。我知道很多资金已经离开了美国。许多对冲基金已经转移资金去了欧洲等地。但实际上，你在年初看到的是围绕这种关税政策的很多

负面情绪。这将导致成本增加。我们今年的增长不足以维持这些关税。但最终，投资者回到国内说，天哪，这是最好的地方，即使这里也有问题。所以看到如此高的市场，同时知道消费者对这个经济体仍然非常不确定，这真的很奇怪。那么，当客户询问是否有机会时，您会告诉他们什么？您是否确定了市场的一个角落？我认为现在总是有机会。你可以充满信心地说这句话，因为我们仍然处于第四次工业革命货币化的初期阶段。所以围绕人工智能、机器人技术、呃，

区块链技术和加密货币，所有这些都处于起步阶段，尚未完全货币化，这意味着它还有很长的路要走，无论谁是政府，无论关税政策是什么，无论发生了什么，这都不会改变，所以这是一个机会，它还没有货币化，而且确实如此，所以如果你想到点燃之前它货币化，它确实回落了，出现大规模回调，互联网泡沫破裂

我并不是说我们可能会出现这种情况，因为我们确实拥有英伟达。我们有很多应用程序。你可以看到，你可以键入短信。现在你的电子邮件现在是集中的，因为其中包含人工智能。所以已经有了，它已经被货币化了，但远没有达到我们的目标。所以有

机会，但如果我们陷入任何类型的全球战争升级，道格，如果这些关税政策真的成为对美国的保护主义，我们必须真正做到并改变供应链，那么你将看到全球股市回调，你并不担心估值，我认为纳斯达克100指数目前的市盈率约为31倍，我是一个

一千个百分点担心估值，但这并不是特朗普的趋势，甚至也不是最近的趋势。这一趋势可以追溯到2008年、2009年全球金融危机，以及美国从我所说的任何你想要的货币政策转变为现代货币理论。你可以看看2009年货币和财政之间的刺激措施，将其与标准普尔500指数叠加，你就会看到

资金流向何处。因此，自全球金融危机以来，这些估值已被大幅推高。

海外机会如何？您现在看到任何机会吗，尤其是在亚洲？我的意思是，我们认为亚洲有长期发展前景，但现在对我们来说风险太大，因为亚洲和西方之间现在存在敌意。所以亚洲除中国以外。日本、韩国怎么样？当然，当然。但随后我会说你必须担心日本，他们的债务问题。我的意思是，他们显然拥有世界上最严重的债务问题。到目前为止，利用套利交易，这对他们来说还不错。但如果这种情况在任何时候逆转，就像我们去年8月5日看到的那样，那么日本将面临一个巨大的问题。印度是您喜欢的市场吗？印度？绝对是。他们拥有丰富的自然资源，而且他们绝对拥有维持可能从中国转移到印度的新供应链的人口。所以，我的意思是，而且他们在知识产权和工程师方面也具备能力。我的意思是，仅仅是一个

极其聪明的群体。所以，如果你认为市场在积极的降息方面判断错误，这意味着债券市场是否已经过度乐观到你会现在避免债券市场的地步？我的意思是，在过去10天里，两年期、三年期甚至十年期债券的回撤速度让我有点担心。你必须问问自己，

这是怎么回事？下划线。你必须认真看看。我的意思是，道格，我在过去一年半的时间里多次来这里说过，看，我们已经开始了一场全球宏观经济货币周转，远离美元。即使是中国对美元的去美元化也如此迅速，以至于

这是长期的担忧，那就是我们美国人最终将如何摆脱这种情况，而仍然不是拥有全部外汇储备的唯一超级大国，就像我们永远不会达到100一样，但我们现在的比例比以前高得多，所以更大的问题是，全球宏观经济上货币将发生什么，我们现在是否还需要储备货币，因为我们可以直接用中央银行数字货币进行链式交易

丽贝卡，非常感谢您加入我们。丽贝卡·沃尔泽，她是沃尔泽财富管理公司的总裁，在纽约加入亚洲早间新闻播客。

对于企业组织来说，管理所有食品需求是一项艰巨的任务。但有了EasyCater，您将获得一个单一的职场食品供应商，它拥有让一切变得轻松的工具和资源，让您组织内的各个团队都能轻松地在一个平台上从各种各样的餐厅订餐。同时，整合您的企业食品支出，以便您可以控制成本，简化账单和付款，并简化报告。

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欢迎回到亚洲早间新闻播客，我是道格·克里斯纳。今天早些时候，商务部长霍华德·卢特尼克告诉我们，美国和中国最终敲定了上个月在日内瓦会谈中达成的贸易框架。他于周四晚间在彭博的“权力平衡”广播和电视节目中发表了上述言论。以下是部长与彭博的乔·马修和凯莉·莱恩斯的部分对话，部长，我真的很想探讨一下

税法和关税之间的关系。如果您能在这里牵着我们的手，税法是否只有在您从关税中获得收入时才能发挥作用？当然，我们是在越来越接近7月9日，即互惠关税的最后期限时进行这次对话的。如果法案进一步改变，关税计划是否需要随之改变？

一点也不。关税计划掌握在总统手中。国会赋予总统制定这些关税和设定这些关税的权力。所以这是总统的权力。所以真正有趣的是，这份宏伟的法案并没有计算我们收到的880亿美元关税收入。现在我们每月最多赚取

到目前为止，每月最多可达300亿美元的关税收入。随着您进入7月9日，这个数字只会越来越高。我们将在未来一周左右宣布大量交易。然后我们将向所有回复我们的公司发送信函，将它们归入正确的类别，然后我们就开始了。所以每月将有数百亿美元，而这些都没有包含在法案中。所以当他们谈论赤字时，当他们谈论该法案时，他们只谈论

该法案涉及的事项，关税带来的额外每年4000亿或5000亿美元，新的关税带来的额外收入，这并不计入该法案。但当然，当然，这笔现金对美国来说很重要。部长先生，您刚才说您将在未来一周内与哪些国家宣布大量交易？这是否包括总统建议昨天签署的中国协议？那是什么？

所以中国协议，我们敲定了协议。你还记得我们去过日内瓦吗？然后进展缓慢。我们在伦敦再次会面，该协议于两天前签署并盖章。总统刚刚说过，只是，你知道，我不知道，15分钟前。然后他还建议我们当然，

即将与印度完成最后阶段。当然，这些协议的达成方式是，他们的总理和议会必须批准它，总统喜欢亲自敲定这些协议。我的意思是，他是交易者。他喜欢完成交易。我认为我们有……

一笔又一笔交易。总统将做出他的决定。他将决定它们的最终细节。然后我们将要做的是，我们将制定所有不同类型的关税安排与不同国家的结构，对吧？有些国家有巨大的赤字。有些国家的收支平衡。我们将把所有这些都设置好，并为7月9日做好准备。

所以在我看来，部长，如果我听错了请纠正我，我们在接下来的两周内要么宣布88笔交易，要么该政府将采取某种行动，7月9日将是决定性的。如果没有达成协议，那么新的互惠关税将是什么。对吗？

当然。所以我们将要做的是，我们将宣布一些交易。但基本上，我们将要宣布的交易是班上的佼佼者，是队列中的结构性位置。然后其他所有国家都将排在这些类别之后。对。所以我们将进行前10笔交易，将它们归入正确的类别，然后其他国家将排在后面。所以你将有南美的交易，你将有非洲的交易。你将把所有这些都结构化并设置好。

这就是你如何领导的模式。我们将在7月9日将这些人放入他们合适的类别中。所以那些达成协议的人将达成协议。而所有其他与我们谈判的人，他们将收到我们的回复。然后他们将进入该方案。7月9日将继续进行。正如总统所说，如果人们想回来进一步谈判，他们有权这样做。但关税税率将被设定，然后我们就开始了。

欧洲在这个序列中处于什么位置，部长先生？Politico今天报道称，欧盟委员会已收到美国提出的最新提议。您预计该提议有可能在下周获得批准吗？

我认为欧洲做得很好。他们正在努力工作。记住，这是一个非常非常缓慢的过程，如果你还记得的话。总统说出了真相，用真相激励了他，正如唐纳德·特朗普能够做到的那样。然后他们来到谈判桌前。他们开始谈判。他们真的把它摆在了桌面上。而我实际上——我已经变得乐观了，我认为。

如果你三周前，在那次真相之前问我，我会说不可能。但自从总统说出真相以来，我真的觉得我乐观了。我认为我们现在可以达成协议。欧洲将在最后。但你必须记住，他们是我们的最大贸易伙伴。所以他们最后出现是有道理的。它很深。它很复杂。但我现在有点乐观了。三周前我不乐观。但现在，自从总统介入以来，我实际上相当乐观。

怎么样？太棒了。部长先生，在你离开之前，我刚去trumpcard.gov看了看。上面写着特朗普卡即将到来。它仍在路上。这什么时候发生？最终可用时，您将出售多少张？你一直在说电话响个不停。他们来自哪里？好的，我们的候补名单，对吧？我们有一个过滤的候补名单，我们进去确保电子邮件正确，人员正确。75,000人在等待。

在线，每张500万美元，对吧？我们谈论的是在线等待它上线的人数不到4000亿美元。所以显然我们的重点是宏伟的法案。一旦宏伟的法案通过，我们将推出特朗普卡。我真的很兴奋，我们的

它有两件事。两者都会为减少美国的赤字带来数千亿美元，并吸引优秀的企业家进入美国，他们也将建设我们的经济。所以你从特朗普卡中获得了双重积极影响。那是商务部长霍华德·卢特尼克在彭博亚洲早间新闻播客上与彭博的乔·马修和凯莉·莱恩斯交谈。

感谢收听今天的彭博亚洲早间新闻版播客。我们每天都会关注塑造亚太地区市场、金融和地缘政治的故事。您可以在Apple、Spotify、彭博播客YouTube频道或您收听的任何其他地方找到我们。明天请再次加入我们，了解从香港到新加坡和澳大利亚的市场走势。我是道格·克里斯纳，这里是彭博社。

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