Oil Climbs as Israel-Iran Conflict Amps Up Market Risks
15:46 Share

周一早盘，油价上涨，投资者密切关注不断升级的地缘政治紧张局势，以色列和伊朗继续互相炮击，没有停火的迹象。在以色列和伊朗周末继续袭击彼此领土后，布伦特原油在亚洲早盘交易中一度上涨 5.5%。继上周对伊朗核设施和军事领导层进行空袭后，以色列对波斯湾的南帕尔斯巨型天然气田发动袭击，迫使一个生产平台关闭。更多内容，我们将采访Raymond James & Associates投资策略分析师Pavel Molchanov。此外，标准普尔500指数期货下跌，亚洲股指期货显示香港和悉尼股市下跌，东京股市上涨。美元兑主要货币早盘小幅上涨。美联储官员暗示将延长利率按兵不动，投资者和经济学家将关注本周主席杰罗姆·鲍威尔的发言，寻找可能最终促使央行采取行动以及何时采取行动的线索。我们将与AllSource Investment Management创始合伙人Patrick Kennedy一起探讨宏观经济形势。请访问omnystudio.com/listener了解更多隐私信息。</context> <raw_text>0 这是一个iHeart播客。切换到Verizon Business，无需为互联网支付更多费用即可从互联网获得更多收益。搭配精选企业移动套餐，每月只需39美元即可获得LTE企业互联网。这就是无限数据，以及无限可能。立即使用Verizon Business节省开支，在JD Power评选中，小型企业互联网客户满意度排名第一。

25兆比特每秒LTE互联网套餐的起始价格，包含智能手机套餐优惠，外加税费和经济调整费。适用条款。有关JD Power 2024奖项信息，请访问jdpower.com/awards。这就是市场过去的声音。

相当复杂。但如今，借助贝莱德的iShares，投资变得更容易。iShares拥有450多种ETF，让您可以轻松访问无数的市场机会。贝莱德的iShares。市场由您掌控。访问www.iShares.com查看观点，其中包括您在投资前应仔细阅读和考虑的投资目标、风险、费用、支出和其他信息。风险包括本金损失。由贝莱德投资有限公司和FINRA成员编制。

彭博音频工作室。播客。广播。新闻。欢迎收听彭博亚洲早间播客。我是Doug Krisner。因此，今天的重点将放在以色列和伊朗之间紧张局势的升级上。双方连续第三天互相攻击，这正迅速成为他们迄今为止最严重的冲突。

周末以色列对伊朗能源资产进行了袭击。因此，毫不奇怪，我们看到和已经看到的最大市场反应是在原油领域。现在，周五在纽约，WTI一度上涨14%

我们收盘上涨7%。现在，涨势仍在继续。现在加入我一起仔细观察的是Pavel Malchanov。他是Raymond James的投资策略师，来自北卡罗来纳州夏洛特。Pavel，非常感谢您抽出时间。您现在如何评估风险？因此，我们一如既往地需要区分情绪和实质。

短期内，价格完全可能根据恐慌情绪、不确定性等影响投资者心理的因素而波动。然而，稍后，从根本上来说，重要的是，中东地区是否会发生实际的供应中断？这可能包括伊朗本身。

这可能包括也门胡塞武装（伊朗盟友）可能造成的海洋运输中断。最坏的情况是，正如几十年来一直推测的那样，伊朗可能会在霍尔木兹海峡布雷，全球20%的石油通过该海峡运输。

目前，所有这些都属于理论范畴，但石油市场似乎将价格定在比我们今天所看到的更接近最坏情况的水平。我们最近获得了摩根大通的分析报告。他们预测，霍尔木兹海峡关闭可能会将石油价格推高至

国际原油价格高达130美元。但由于我们谈论的是能源以及与通胀预期之间的联系，这是我们看到传统避险资产（特别是美国国债）出现某种崩溃的原因之一吗？自今年早些时候贸易战开始以来，美元一直疲软。因此，这当然是一个因素

也是投资者面临的不确定性来源，与伊朗危机是相互独立的。

但回到每桶130美元，石油市场的标准经验法则是，如果石油供应中断1%，价格就会上涨5%。这就是所谓的需求弹性。因此，如果我们理论上要通过霍尔木兹海峡损失全球20%的石油供应，

你可能会看到价格翻倍，这将使我们达到每桶130美元到150美元。现在，它们会保持在那里吗？当然不会。首先，维持这种水平的油价将绝对摧毁全球经济。更重要的是，我们受到燃料短缺的保护。

因为国际能源署及其所有成员（包括美国）都拥有政府控制的战略储备，即美国的战略石油储备，正是为了应对这种情况。因此，没有人需要担心汽油短缺或人们可能记得的20世纪70年代的情况。

就像三年前俄罗斯对乌克兰的战争也导致石油市场短暂飙升一样。但一旦这些储备开始释放，价格就会回落。因此，我们下周将举行美联储会议，政策制定者已经明确了关税政策、移民政策、税收政策方面的问题。

以色列与伊朗之间的冲突带来了另一个不确定因素。这对美联储意味着什么？对于即将举行的会议，我们认为美联储将维持利率不变。我们的预期是，随着关税造成的通胀影响增加，

在今年下半年保持相对控制、受限，这应该允许美联储两次降息。所以不是这次会议，而是展望下半年。伊朗危机显然是这些总是会扰乱经济的外部事件之一

任何人的模型和预测。我认为美联储不会立即考虑这一点，因为，你知道，危机可能会在未来几周急剧升级，也可能平息。因此，在短短几天内做出决定真的毫无意义。我们需要多快重新评估通胀前景，Pavel？

嗯，石油或一般能源约占美国消费者支出的8%。当然，这包括电力和天然气，而不仅仅是石油。如果油价达到每桶130美元到150美元的最坏情况，首先，它不会持续下去。

其次，它本身会严重损害经济，以至于美联储可能会开始降息以避免完全陷入衰退。

我认为最重要的是，我们不应该假设那种油价情景实际上会发生，除非我们看到该地区出现物理供应中断。今天没有这方面的证据。Pavel，我们就到这里。非常感谢您的时间。Pavel Machanov是Raymond James的投资策略分析师，来自北卡罗来纳州夏洛特，参加了亚洲早间播客。

Thrivent可以帮助您为所爱的人、事业和社区规划财务。Thrivent与众不同之处是什么？金融服务和慷慨计划相结合，帮助您为未来制定财务路线图，同时创造回馈的机会。访问Thrivent.com了解更多信息。Thrivent.com。

Thrivent，让金钱更有意义。您如何将您的业务从创意发展到行业领导者？借助亚马逊企业提供的智能商业采购工具和技术，将您的愿景变为现实。从快速免费送货到深入的采购洞察和自动采购审批，他们提供您实现目标所需的一切。脱颖而出并非易事。简化您的库存管理方式，从而领先一步。访问AmazonBusiness.com寻求支持。

欢迎回到亚洲早间播客。我是Doug Krisner。在美国，这是一个缩短的节日周。市场将在周四休市以纪念六月节。正如我们刚才提到的，我们将举行一次美联储会议，该会议将于周三结束。就经济新闻而言，周二将公布零售额，经济学家预计总体下降，这主要是由于汽车购买量减少。

现在加入我一起了解美国宏观经济的是Patrick Kennedy，他是AllSource投资管理公司的创始合伙人。Pat，非常感谢您抽出时间与我聊天。请您谈谈您如何看待美国消费者目前应对不同的税收制度，当然也应对关税的影响。现在，我们必须将更高的油价纳入考量。

嗨，Doug。非常感谢您再次邀请我。我同意，现在存在很多不确定性，至少可以说如此。所以，我认为我们在过去的剧集中讨论过这个问题。我们认为我们处于不同的制度中，并且我们在2022年经历了市场的明确制度转变。这个新制度的样子是地缘政治风险加剧，利率上升，持续关注通货膨胀，以及市场整体波动。因此，如果您谈论在这种情况下消费者的思维方式，然后您再考虑一下中东刚刚发生的事情以及更高的油价，您的普通消费者不会很快地再去花另一美元。我认为大多数人都担心关税和现在更高的油价的整体影响。这绝对会影响家庭在支出方面的决策。有趣的是，沃尔玛之前确实做过一项关于油价的研究。油价与人们在沃尔玛的消费额之间存在直接相关性。这真的很简单。如果他们计划在加油站花费，比如说，80美元，

他们花了60美元，你几乎可以保证，额外的20美元，他们会进去在沃尔玛花掉。因此，知道油价上涨了，它一定会有影响。油价肯定比下降的速度要快得多。因此，让我们假设一下

我们在WTI上可能停留在每桶75美元左右，以及美国企业开始感受到更高能源价格影响的程度。您是否预计他们能够将这种涨价转嫁给消费者？或者，鉴于关税的现状，情况仍然如此不稳定，以至于如果您是一位美国商人，您可能不太愿意转嫁这种更高的成本？

我会选择后者，Doug。我知道他们最近的通胀数据低于预期。而且，你知道，大多数市场参与者认为这是一件好事。相信我，包括我自己在内。但事实是，我们还没有看到关税对整体数据的冲击。对。在接下来的三到四个月内，我们应该会看到某种影响。而且，你知道，事实是，我们会在某个地方看到它。到目前为止，您对今年的美联储政策有何押注？

传统观点认为，我们将从现在到年底之间进行两次降息。也许第一次是在9月份。这仍然是您的想法吗？

我认为，当我们在三到六个月前讨论这个问题时，我们仍然非常认为美联储担心通货膨胀，并且他们会在何时降息的问题上非常谨慎。我们此后稍微改变了这一立场，并认为美联储现在更担心增长。

如果我们开始看到一些经济数据走弱，美联储很可能会更快地采取行动，因为担心经济衰退。我们所做的事情，例如关税和我们看到的一些地缘政治变化

动荡。我们很久没有见过这种事情了。因此，我认为美联储将对增长方面更加谨慎，现在会更快地降息，而不是担心通货膨胀。因此，如果您担心增长疲软，您会在股市中采取防御策略吗？您可能会在债券市场寻求避险吗？策略是什么？

是的，好问题。因此，我们全年都保持着对冲。正如您所知，我们非常看好另类投资和私人市场。我们的总体观点是，与公共市场相比，私人市场将受到关税和更高油价的影响较小。这仅仅是因为这些私募股权公司没有那么多的跨国影响。

当您查看对冲基金时，它们的运作方式与长期持有型共同基金大相径庭。他们总是会进行某种对冲，这就是我们现在喜欢它们的原因。我认为公共股市现在相当自满。因此，我们几乎回到了历史高点，但我们实际上还没有看到关税的影响。现在中东爆发战争，更不用说乌克兰仍在发生的事情了，对吧？

因此，我们的观点是，你知道，公共市场现在有点泡沫，我们仍然喜欢公共市场中的某些行业，所以。我们认为网络安全非常有意义，我们在今年早些时候进行的一笔交易，我们的一个经理进行的交易是欧洲国防部门，仅仅是因为欧洲现在必须开始花钱。

在国防上，这是自美国撤回以来第一次。这已经取得了很好的效果。因此，我们认为这更像是一个，我讨厌这么说，但这是一个选股的市场，对吧？我们认为您需要知道自己的风险敞口。某些行业，某些股票是有意义的。但从指数层面来看，我们认为目前的情况相当泡沫。因此，您在那里提到了欧洲，Pat。您对亚太地区的市场有何感受？

是的，我认为考虑到中国正在发生的一切，我们现在正在回避。我们仍然非常喜欢印度，也喜欢日本。印度已经大规模开放。他们的公共市场表现非常好。早在2015年，“数字印度”项目启动，因此政府肯定正在开放

推动创新，在创新上花钱。这总是一件好事。您开始看到一些大型私募股权公司注意到这一点，资金开始流向印度。日本的情况非常相似。因此，通货膨胀实际上对日本来说是一件好事。由于这种情况，他们摆脱了20年的通货紧缩时期。这已经取得了很好的效果。我们也在那里看到很多创新。因此，这就是我们在新兴市场中选择的两个领域。

中国，由于持续的贸易谈判和高于正常的关税，我们仍然非常谨慎。在我让你走之前，Pat，我必须问一下你最近对人工智能贸易的感受，以及你是否仍然持乐观态度，以及你如何看待它。

是的，你知道，我们还没有看到人工智能大规模获利。我们仍然非常关注在淘金热中出售铲子，可以说是这样。因此，我们喜欢英伟达，你知道，但即使是英伟达，增长故事也已经发生在那里。我仍然认为该公司还有很大的增长空间，不要误会我的意思。

只是认为你不会很快看到10倍的增长，所以私人市场才刚刚开始关注这个主题，你开始看到很多事情与天然气有关，作为为人工智能提供动力的一种方式，这就是为什么我们喜欢玩它，所以我们正在关注人工智能的一些次级市场，例如天然气，例如数据中心

例如软件。当谈到人工智能公司本身或押注我们将看到这些超大型公司由于人工智能而出现巨大的倍数扩张时，我们认为我们需要先看到结果，然后再增加更多资金。Pat，我们就到这里。非常感谢。一直很高兴。Patrick Kennedy是AllSource投资管理公司的创始合伙人，参加了我们的亚洲早间播客。

感谢收听今天的彭博亚洲早间版播客。我们每天都会关注塑造亚太地区市场、金融和地缘政治的故事。您可以在Apple、Spotify、彭博播客YouTube频道或您收听的任何其他地方找到我们。明天请再次加入我们，了解从香港到新加坡和澳大利亚的市场走势。我是Doug Krisner，这是彭博社。

Thrivent可以帮助您为所爱的人、事业和社区规划财务。Thrivent与众不同之处是什么？金融服务和慷慨计划相结合，帮助您为未来制定财务路线图，同时创造回馈的机会。访问Thrivent.com了解更多信息。

Thrivent，让金钱更有意义。您如何将您的业务从创意发展到行业领导者？借助亚马逊企业提供的智能商业采购工具和技术，将您的愿景变为现实。从快速免费送货到深入的采购洞察和自动采购审批，他们提供您实现目标所需的一切。

脱颖而出并非易事。简化您的库存管理方式，从而领先一步。访问AmazonBusiness.com寻求支持。这是一个iHeart播客。