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US-China Trade War Casts Shadow on Global Markets
2025/2/6
Bloomberg Daybreak: Asia Edition
S
Stephanie Leung
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Zachary Hill
Stephanie Leung: 我认为投资者需要关注财政政策、人工智能和特朗普政策这三大支柱。特朗普通常将关税作为谈判工具,最终目的是达成协议。尽管他的言辞听起来很强硬,但从他的过往记录来看,他总是想达成协议。如果对关键零部件征收60%的关税,虽然会抑制中国的经济增长,但也会抑制美国的经济增长并可能推高通货膨胀。美国选民最希望解决的首要问题是通货膨胀,而不是关税。债券市场对贸易关税的反应不大,如果市场认真对待关税问题,债券收益率应该会更低。中国的领导层正在将重点放在发展国内经济上,减少对外部贸易的依赖。我认为美国两党普遍将中国视为竞争对手而非友好的贸易伙伴。
Zachary Hill: 我认为市场对10%的关税反应良好,但预计关税会很快取消。我们目前主要关注美国市场,因为其他国家缺乏有利因素,且关税威胁会支撑美元,对国际投资造成不利影响。我们避开对中国依赖程度较高的能源和材料等价值型板块,因为在关税压力下,这些板块的风险回报不具吸引力。我们看好小盘股和银行股,因为它们受益于放松监管和商业情绪的利好因素。总体而言,盈利表现良好,营收和利润均高于平均预期,市场关注的是其他公司的盈利能否赶上头部公司的水平。美联储近期将按兵不动,因此长期来看,重要的是增长预期和期限溢价。
Deep Dive
This chapter analyzes the impact of US tariffs on China on global equities. Experts discuss the trade war's potential for escalation and its effects on both the US and Chinese economies, considering factors like inflation and consumer sentiment.
- US tariffs on Chinese goods weighing on global equities.
- Market reaction to tariffs, particularly bond market response.
- Concerns about inflation in the US and its impact on consumer sentiment.
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