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Will老师
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小跑老师
Will老师：我认为数字货币监管的核心在于监管人，而非货币本身。监管的重点在于这个人过去的行为，而不是货币的形态。比特币等加密货币更容易被犯罪分子利用的说法是一种偏见。现有的监管体系，例如KYC和反恐怖融资，足以应对大部分情况。针对数字货币的专门监管，在大部分场景下是不必要的。
我用"两根金条"的例子来解释监管的逻辑：两根金条外观相同，但历史记录不同。如果其中一根金条属于犯罪所得，没收哪一根金条在法律上存在问题。这说明，资产本身的来历与资产本身无关。监管行为针对的是人，而不是钱。
优秀的监管者不会简单禁止，而是容纳、接受并监管加密货币，使其可控、可追踪、可收税。这就像驯服野马，而非暴力制服。
P2P模式的根本问题在于其收益与风险不成正比，且隐瞒了高风险信息。银行可以贷款并提供高收益，是因为其拥有创造货币的能力，而P2P平台不具备此能力。银行的贷款是凭空创造的货币，即使贷款人无法偿还，银行仍然拥有存款人的钱。P2P平台则不同，其资金是转手的，一旦出现坏账，资金就会损失。
关于GameFi，米哈游未参与Play-to-Earn并非该模式被证伪，而是因为其自身资金充裕，无需通过此模式获取额外收益。企业参与Play-to-Earn取决于其是否愿意满足用户的差异化价值诉求。网易藏宝阁的成功在于其允许游戏内资产在不同账号间转移，从而创造了一个可持续的生态系统。Play-to-Earn只是满足用户多种价值诉求的方式之一，并非Web3的全部。游戏行业关注的是玩家的游戏体验，而非Play-to-Earn本身。
小跑老师：我认为灰度基金(GBTC)的高波动性导致了3AC等机构的爆仓，对加密货币市场产生了负面影响。GBTC的溢价或折价取决于其条款，而非市场价格。GBTC的share与BTC没有任何线性的关系，不能简单地将其视为BTC的替代品。
MakerDAO接受美债抵押的核心在于与之合作的中心化机构的资质和监管。MakerDAO本身是一个去中心化组织，无法直接注册成为美国的储蓄机构。因此，关键在于与Maker合作的中心化机构是否符合美国相关的法案。
Play-to-Earn模式的成功与否取决于游戏方是否允许游戏内资产转移，以及监管政策。游戏行业对Play-to-Earn的兴趣不高，因为其核心关注的是玩家的游戏体验。网易藏宝阁的成功在于其允许游戏内资产转移，延长了游戏生命周期。游戏方可以通过与区块链平台合作，将游戏道具转换为NFT，从而实现资产转移，无需开发复杂的交易系统。
Deep Dive
Will 老师用“两根金条”的思想实验解释了数字资产监管的复杂性。他指出，资产本身并无高尚或低劣之分，监管的重点应该在于持有人及其行为，而非资产的形态。数字货币的匿名性和抗审查性并非其固有属性，而与现实世界监管的逻辑存在冲突。
- 数字资产监管的重点是人，而不是资产本身。
- 数字货币的匿名性和抗审查性并非其固有属性。
- 现有监管体系足以监管与现实世界连接的数字货币交易。
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