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OpenAI Pours $12B into CoreWeave – Microsoft Surprised
2025/4/26
No Priors AI
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专注于电动车和能源领域的播客主持人和内容创作者。
我今天要谈论一笔发生在AI领域的数十亿美元交易，涉及CoreWeave和OpenAI。这是一个引人入胜的组合和合作关系，OpenAI最近达成了这项交易。我将深入探讨所有这些，为什么这可能会损害OpenAI和微软之间的关系，以及CoreWeave计划如何利用这笔资金，尤其是在很多人预测其即将进行40亿美元IPO的背景下。
OpenAI向CoreWeave投资120亿美元，这是一个巨大的数额。如果还记得的话，几年前OpenAI最初从微软获得了100亿美元的投资，获得了该公司约50%的股份。那可是具有里程碑意义的重大新闻。而现在，他们又向另一家公司投入了120亿美元。CoreWeave究竟是做什么的？他们为什么要这么做？到底发生了什么？这实际上是一项为期五年的119亿美元协议，略低于120亿美元，但CoreWeave是一家GPU密集型云服务提供商，它基本上允许你在云端使用GPU。因此，如果OpenAI试图训练大量的AI模型，而他们没有足够的GPU，没有足够的资源，他们可以使用CoreWeave来帮助他们做到这一点。
这非常有趣且具有战略意义，因为就在一两周前，Sam Altman表示，他们正在耗尽GPU，GPU不足。他说，在过去的几个月里，他担心埃隆·马斯克的xAI拥有比他更多的GPU，因为我认为他们利用与特斯拉和SpaceX共享资源以及其他一些巧妙的方法获得了大量的GPU用于训练。这使得OpenAI感到担忧，如果其他公司能够获得更多数量的GPU，这对他们的业务来说是一种威胁。因此，他们正在建立大型合作关系，并且不仅仅是建立合作关系，他们还直接投资这家公司，这样他们就可以获得CoreWeave的GPU及其云服务提供商的优先级。
有趣的是，OpenAI并不是CoreWeave唯一的竞争对手，甚至直到现在都不是其最大的客户。在此之前，微软占据了CoreWeave约62%的收入。这只是去年的数据，2024年。令人难以置信的是，其收入增长到了19亿美元。这大约是2023年的2.28亿美元的8倍。这显然是一笔巨大的交易，CoreWeave上周刚刚申请上市。所以它还没有确定上市时间或价格。人们推测这将是一场40亿美元的IPO。这很吸引人。而且这不是一家默默无闻的公司。他们得到了英伟达的支持，英伟达拥有CoreWeave约6%的股份。而且，这本质上是一家专门从事AI的云服务提供商。目前他们拥有大约32个数据中心。
但真正让投资者感到担忧的是，62%的收入来自一个客户，微软。如果微软出于任何原因表示，他们不喜欢这家公司，或者他们找到了更好的选择，或者他们打算内部完成所有工作，那么他们就会损失62%的收入。这可不是什么好事。所以真正有趣的是，现在OpenAI进来了，实际上与他们签订了这项多年协议，金额高达120亿美元，为期五年。这显然不是一次性支付。我认为，当亚马逊或AWS投资Anthropic时，我们看到了很多这样的交易。他们分多年进行投资，希望他们达到不同的基准。有很多不同的因素，他们不会一次性支付所有款项。部分原因是，我认为，对于OpenAI来说，要获得批准并为这样的交易融资，他们银行里并没有120亿美元的现金。因此，他们基本上是根据他们未来的增长预测来借钱。我非常想知道这些未来的增长预测是什么，尤其是在OpenAI最近谈到他们将推出的20000美元的AI代理、10000美元和2000美元的AI代理时。
无论如何，OpenAI不仅将能够访问微软一直在使用的相同云，而且他们还将拥有该公司的一些股份。OpenAI和微软之间存在一种复杂的关系，人们称他们为“亦敌亦友”。他们说他们的关系正在恶化。这是因为他们之间存在竞争。OpenAI使用微软，微软Azure是他们的云提供商。如果微软使用CoreWeave来获得更多GPU，可以想象，OpenAI甚至可能通过微软获得CoreWeave的访问权限。这将直接影响微软的收入。这很有道理，但可以想象微软对此并不太高兴。
微软当然是OpenAI的大金主，投入了大量资金。现在，由于他们正在直接竞争，所以关系变得有些微妙。OpenAI直接与微软的企业客户竞争。早在1月份，当OpenAI宣布与软银和甲骨文达成大型Stargate AI基础设施协议时，微软就停止成为OpenAI唯一的云提供商。他们开始与甲骨文合作，现在他们需要更多的计算资源。所以他们说他们没有足够的GPU，所以这可能是一个很好的解决方法。但这不仅仅是OpenAI让微软不爽，并蚕食他们的客户。微软正在开发与OpenAI相同的技术。他们正在开发自己的AI模型。目前，他们正在开发自己的推理模型，就像OpenAI一样。所以他们都在彼此直接竞争，即使他们是朋友，并且有着良好的合作关系。OpenAI聘请了Sam Altman的竞争对手Mustafa Suleiman，因为Mustafa Suleiman负责Inflection Pi，这是ChatGPT的直接竞争对手。他们聘请他担任微软AI负责人，现在正在构建微软自己的内部ChatGPT版本，这将与他们直接竞争，尤其是在他们即将推出的这些新的推理模型方面。
CoreWeave在这一切中是一种策略。关于CoreWeave这家公司有趣的是，它是由一群对冲基金经理创立的。它最初实际上是一个加密货币矿场。他们使用所有这些设备来挖掘加密货币。然后当AI出现时，他们想，为什么我们不把这些租给那些试图训练AI模型的人呢？他们拥有所有这些基础设施。所以这很有道理。但这是一项成本非常高的业务。所以有三位联合创始人。有趣的是，在他们筹集的所有资金中，他们已经套现了大约4.8亿美元的股份。所以三位联合创始人每人套现了超过1.5亿美元。所以他们现在做得非常好。真正令人震惊的是，CoreWeave目前的债务约为79亿美元。
当然，这不仅仅是一家需要筹集资金来支付开发人员开发软件或提供商的软件公司。这是一家正在建设数据中心、购买GPU的公司。因此，他们账面上的80亿美元债务并不令人震惊。这只是他们能够建设所需成本。他们希望这次IPO能够赚取巨额资金，数十亿美元的新资本，他们基本上将用来偿还一部分债务，我认为在今天的利率下，这将非常痛苦。如果今天的利率是80亿美元的债务利息支付。所以他们将尝试进行IPO，筹集大量资金，并偿还部分债务，这非常引人注目。有趣的是，这三位创始人曾经试图利用GPU来赚钱，挖掘加密货币。现在他们显然做到了，虽然不是加密货币，但他们正在出租这些设备并赚钱，他们正在用GPU赚钱。所以看起来他们已经完成了他们的使命。我会随时关注这件事的最新进展。这显然是一笔巨额交易，120亿美元投资于CoreWeave。我们非常期待看到IPO的进展。我肯定会报告他们筹集了多少钱，价格是多少，上市时间表是什么，以及上市后公司的表现如何。这是一个非常引人注目的领域，CoreWeave也是AI领域一家非常大的公司。
Deep Dive
OpenAI's massive $12 billion investment in CoreWeave, a GPU-heavy cloud service provider, signifies a significant shift in the AI landscape. This strategic move raises questions about the future dynamics between OpenAI and Microsoft, its previous major investor, and the implications for the broader AI industry. The deal highlights the increasing demand for GPU resources in AI model training.
- OpenAI's $11.9 billion five-year agreement with CoreWeave
- CoreWeave's role as a GPU-heavy cloud service provider
- OpenAI's concerns about GPU shortages
- CoreWeave's anticipated $4 billion IPO
- CoreWeave's network of 32 data centers and over 250,000 NVIDIA GPUs
Shownotes Transcript